Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Бессрочные ценные бумаги примеры

Классификации ценных бумаг

Классификация пенных бумаг – это их разделение на попарно-противоположные виды по какому-либо юридическому или экономическому признаку, прежде всего, из числа перечисленных ранее. Общепринятыми являются следующие классификации ценных бумаг.

Срочные и бессрочные пенные бумаги. По сроку существования ценные бумаги делятся на:

– это ценные бумаги, срок существования которых ограничен во времени по условиям их выпуска. Большинство выпускаемых ценных бумаг имеют заранее заданные сроки обращения, что вытекает из того, что лежащее в их основе эмиссионное отношение есть всегда срочное отношение;

– это ценные бумаги, для существования которых не установлены ограничения во времени по условиям их выпуска.

Классическим видом бессрочных бумаг являются акции. Бессрочность ценной бумаги означает, что выплата чистого дохода по ней не имеет временных ограничений, а сроки и способы гашения ее заранее неизвестны.

Дополнительно можно различать срок существования ценной бумаги как исторического вида и как ценной бумаги конкретного эмитента.

Деление ценных бумаг на срочные и бессрочные относится лишь к ценным бумагам конкретных эмитентов. В историческом смысле ценные бумаги есть только срочные бумаги, поскольку бессрочными они не могут быть уже в силу того, что сами отношения капитала не являются вечными.

Срочные ценные бумаги как бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок обращения (действия), обычно условно делятся на три вида:

– бумаги, имеющие срок обращения до 1 года;

– бумаги, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5–10 лет,

– бумаги, имеющие срок обращения, обычно превышающий 10 лет. При этом верхняя граница здесь отсутствует. Все зависит от потребностей участников рынка. В мировой практике существуют ценные бумаги, выпускаемые на сроки до 50 и даже до 100 лет.

Бессрочные ценные бумаги могут существовать в двух разновидностях:

• как ценные бумаги, срок существования которых ограничен сроком существования их эмитента. Можно сказать, что срок существования такой ценной бумаги установлен не в ней самой, а находится вне ее – в сроке существования самой коммерческой организации, выпустившей ее примером являются уже упоминавшиеся акции;

• как ценные бумаги, срок обращения которых при их выпуске регламентирован лишь самим порядком и условиями их гашения (выкупа). В этом случае ценная бумага существует до момента ее погашения, который определятся инвестором (или в общем случае и эмитентом) в зависимости от конъюнктуры рынка. Примером таких ценных бумаг могут быть бессрочные опционы на акции.

Существуют и ценные бумаги, которые занимают как бы промежуточное положение между срочными и бессрочными. Такого рода ценные бумаги обычно называются отзывными ценными бумагами.

Отзывная ценная бумага обычно имеет срок окончания своего действия, и с этой стороны она является срочной бумагой. Но ее эмитент или инвестор имеют право прекратить ее существование досрочно, когда это им покажется выгодным. Иначе говоря, действительный срок обращения бумаги заранее неизвестен, не может быть установлен, и в этом смысле такая бумага есть бессрочная бумага. Отличие отзывной ценной бумаги от второй разновидности бессрочных бумаг состоит в том, что в последних не устанавливается конкретный срок погашения вообще.

Документарные и бездокументарные ценные бумаги.

По юридической форме существования ценные бумаги делятся на:

(их еще часто называют «бумажными») – это ценные бумаги, выпускаемые в форме документа,

– это ценные бумаги, существующие в виде записей на материальных (компьютерных, электронных) носителях, порядок осуществления которых регулируется государством.

Сточки зрения своей юридической формы российские ценные бумаги делятся на две группы:

Читать еще:  Почему бумажные деньги называются неполноценными

• ценные бумаги, которые могут выпускаться только в документарной форме. К ним относятся векселя, чеки, складские свидетельства, коносаменты и др.;

• ценные бумаги, которые могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной формах. Это в основном акции и облигации.

Бумажная форма есть исторически первая форма существования ценной бумага. Развитие рынка ценных бумаг приводит к тому, что все большее число их видов существует уже в бездокументарной форме. В России бездокумеитарная форма ценной бумаги пока тесно связана с ее принадлежностью к эмиссионным ценным бумагам, т.е. бумагам, размещаемым выпусками, которые подлежат обязательной регистрации со стороны государства. Неэмиссионньгх ценных бумаг в бездокументарной форме в нашей стране мало.

Классификации ценных бумаг

Классификация пенных бумаг – это их разделение на попарно-противоположные виды по какому-либо юридическому или экономическому признаку, прежде всего, из числа перечисленных ранее. Общепринятыми являются следующие классификации ценных бумаг.

Срочные и бессрочные пенные бумаги. По сроку существования ценные бумаги делятся на:

– это ценные бумаги, срок существования которых ограничен во времени по условиям их выпуска. Большинство выпускаемых ценных бумаг имеют заранее заданные сроки обращения, что вытекает из того, что лежащее в их основе эмиссионное отношение есть всегда срочное отношение;

– это ценные бумаги, для существования которых не установлены ограничения во времени по условиям их выпуска.

Классическим видом бессрочных бумаг являются акции. Бессрочность ценной бумаги означает, что выплата чистого дохода по ней не имеет временных ограничений, а сроки и способы гашения ее заранее неизвестны.

Дополнительно можно различать срок существования ценной бумаги как исторического вида и как ценной бумаги конкретного эмитента.

Деление ценных бумаг на срочные и бессрочные относится лишь к ценным бумагам конкретных эмитентов. В историческом смысле ценные бумаги есть только срочные бумаги, поскольку бессрочными они не могут быть уже в силу того, что сами отношения капитала не являются вечными.

Срочные ценные бумаги как бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок обращения (действия), обычно условно делятся на три вида:

– бумаги, имеющие срок обращения до 1 года;

– бумаги, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5–10 лет,

– бумаги, имеющие срок обращения, обычно превышающий 10 лет. При этом верхняя граница здесь отсутствует. Все зависит от потребностей участников рынка. В мировой практике существуют ценные бумаги, выпускаемые на сроки до 50 и даже до 100 лет.

Бессрочные ценные бумаги могут существовать в двух разновидностях:

• как ценные бумаги, срок существования которых ограничен сроком существования их эмитента. Можно сказать, что срок существования такой ценной бумаги установлен не в ней самой, а находится вне ее – в сроке существования самой коммерческой организации, выпустившей ее примером являются уже упоминавшиеся акции;

• как ценные бумаги, срок обращения которых при их выпуске регламентирован лишь самим порядком и условиями их гашения (выкупа). В этом случае ценная бумага существует до момента ее погашения, который определятся инвестором (или в общем случае и эмитентом) в зависимости от конъюнктуры рынка. Примером таких ценных бумаг могут быть бессрочные опционы на акции.

Существуют и ценные бумаги, которые занимают как бы промежуточное положение между срочными и бессрочными. Такого рода ценные бумаги обычно называются отзывными ценными бумагами.

Отзывная ценная бумага обычно имеет срок окончания своего действия, и с этой стороны она является срочной бумагой. Но ее эмитент или инвестор имеют право прекратить ее существование досрочно, когда это им покажется выгодным. Иначе говоря, действительный срок обращения бумаги заранее неизвестен, не может быть установлен, и в этом смысле такая бумага есть бессрочная бумага. Отличие отзывной ценной бумаги от второй разновидности бессрочных бумаг состоит в том, что в последних не устанавливается конкретный срок погашения вообще.

Читать еще:  Политика рынка ценных бумаг

Документарные и бездокументарные ценные бумаги.

По юридической форме существования ценные бумаги делятся на:

(их еще часто называют «бумажными») – это ценные бумаги, выпускаемые в форме документа,

– это ценные бумаги, существующие в виде записей на материальных (компьютерных, электронных) носителях, порядок осуществления которых регулируется государством.

Сточки зрения своей юридической формы российские ценные бумаги делятся на две группы:

• ценные бумаги, которые могут выпускаться только в документарной форме. К ним относятся векселя, чеки, складские свидетельства, коносаменты и др.;

• ценные бумаги, которые могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной формах. Это в основном акции и облигации.

Бумажная форма есть исторически первая форма существования ценной бумага. Развитие рынка ценных бумаг приводит к тому, что все большее число их видов существует уже в бездокументарной форме. В России бездокумеитарная форма ценной бумаги пока тесно связана с ее принадлежностью к эмиссионным ценным бумагам, т.е. бумагам, размещаемым выпусками, которые подлежат обязательной регистрации со стороны государства. Неэмиссионньгх ценных бумаг в бездокументарной форме в нашей стране мало.

Бессрочные ценные бумаги

С точки зрения наличия установленного срока погашения, все ценные бумаги можно разделить на две категории:

К срочным, относят все те ценные бумаги, которые имеют ограниченный срок своего существования. А бессрочными, соответственно, принято называть те бумаги, которые такого срока не имеют. То есть, другими словами, бессрочные ценные бумаги могут существовать неограниченное количество времени и приносить всё это время определённый (в условиях их выпуска) доход своему владельцу.

К бессрочным ценным бумагам относятся:

Акции

Акции — это бумаги дающие своему владельцу возможность участвовать в управлении компании-эмитента их выпустившей и получать часть её прибыли в виде дивидендов. Рыночная стоимость компании определяется суммарной стоимостью всех выпущенных ею акций, а каждая из этих акций есть ни что иное, как маленький кусочек выпустившей её компании.

Все акции делятся на две основные категории:

Обыкновенные акции дают право голоса на общем собрании акционеров, а привилегированные акции таким правом не наделяют, однако, в качестве компенсации этого своего недостатка, они дают право на гарантированное получение дивидендов по ним.

Общее собрание акционеров, принимая решение о распределении полученной прибыли, может запросто направить её не на выплату дивидендов, а на другие, более насущные нужды. В этом случае, держатели обыкновенных акций останутся без дивидендного дохода, а те акционеры компании, на руках у которых есть доли привилегированных акций, свои дивиденды получат в любом случае.

Как правило размер гарантированных дивидендов по привилегированным акциям закладывается в виде определённого фиксированного процента. А дивиденды по акциям обыкновенным, выплачиваются в том размере, который установит общее собрание акционеров. Поэтому, они могут как вообще отсутствовать, так и выплачиваться в размере значительно превышающем тот процент, который заложен на выплаты по привилегированным бумагам компании.

Депозитарные расписки

Эти ценные бумаги представляют собой те же акции, а если говорить точнее, то не сами акции, а документально засвидетельствованное право на обладание ими. Для чего нужны такие заморочки? И не проще ли сразу приобрести акции, чем покупать депозитарную расписку на них?

Дело в том, что при желании инвестировать в акции зарубежных компаний, вы не всегда сможете их приобрести. Причин тому может быть несколько. Во-первых, закон не всегда разрешает прямые инвестиции в акции зарубежных компаний, а во-вторых, сами эти компании зачастую предпочитают депозитарные расписки в качестве альтернативы оформления допуска выхода акций в других странах (так как этот вариант гораздо дешевле).

Читать еще:  Европейский рынок ценных бумаг

Механизм обращения депозитарных расписок довольно прост. В одной стране ценные бумаги (акции или облигации) помещаются в банк-кастодиан, а в другой стране выпускаются депозитарные расписки дающие право на хранящиеся в банке бумаги. То есть, не имея на руках самих акций, акционер, тем не менее, может пользоваться всеми выгодами от их владения (получать дивиденды или зарабатывать на разнице в курсовой стоимости).

Кроме этого, депозитарные расписки обладают такими преимуществами как:

  • Это достаточно удобный способ владения акциями иностранных компаний;
  • Депозитарные расписки значительно упрощают торговлю иностранными акциями (и расчёты ими);
  • Относительно низкие комиссионные расходы связанные с покупкой и депозитарным хранением акций;
  • Владея депозитарной распиской на акции определённой компании можно принимать участие в её управлении, реализуя своё право голоса при посредничестве депозитария.

Существуют следующие основные виды депозитарных расписок:

  • Американские (ADR);
  • Европейские (EDR);
  • Российские (РДР);
  • Глобальные(GDR).

Бессрочные векселя (ависта)

Их ещё называют ависта или векселями с оплатой по предъявлении. По сути своей, вексель ависта представляет собой некий аналог денег. Это ценная бумага, которая может быть передана другому лицу в качестве оплаты за товары или услуги, а также может быть обналичена в любой момент времени.

Передача векселя осуществляется внесением соответствующей передаточной надписи — индоссамента. Причём индоссамент требуется только в том случае если вексель изначально был выписан на конкретное лицо. Если же вексель выписан на предъявителя, то обналичить его сможет любой предъявивший его к оплате.

Отличие бессрочных векселей от обычных, заключается в том, что на них проставляется соответствующая надпись удостоверяющая возможность оплаты в любое время по предъявлении. Эта надпись, как и сам вексель такого типа, называется ависта.

Бессрочные облигации

Обычная облигация, являясь долговым финансовым инструментом, имеет конечный срок своего существования. Выпуская облигации, их эмитент, тем самым, берёт деньги в долг у инвесторов (которые эти облигации покупают). А время возврата этого долга регламентировано тем сроком, на который облигации выпущены.

Однако, есть и такие облигации, которые конечного срока обращения не имеют. Их называют бессрочными или вечными. К таковым, кстати, относят не только бумаги без конкретного срока погашения, но и облигации с погашением через довольно длительные периоды времени (50 или 100 лет).

Казалось бы, зачем нужны долговые бумаги по которым вам никогда не вернут долг? Тем не менее, бессрочные облигации являются довольно таки востребованным финансовым инструментом. Такая востребованность объясняется тем, что вечная облигация позволяет получать по ней купонный доход, бесконечно долгое время. Причём ставка этого купонного дохода обычно выше, чем по обычным срочным облигациям. То есть, инвестирование в бессрочные облигации представляет интерес, в первую очередь, для долгосрочных инвесторов.

Кроме этого, немалым плюсом данного финансового инструмента является тот факт, что по нему не нужно платить налоги. Налог с купонного дохода однозначно не платится, если речь идёт о государственных облигациях. А купонный доход с облигаций других эмитентов (зарегистрированных на территории нашей страны) облагается налогом только в том случае, если его размер превышает ставку рефинансирования ЦБ РФ более чем на 5%.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector