Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Деятельность по организации торговли ценными бумагами

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается комплекс услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками фондового рынка.

Профессиональные участники фондового рынка, осуществляющие этот вид деятельности, называются организаторами торговли на рынке ценных бумаг. Торговля на организованном фондовом рынке может осуществляться двумя способами: организация торгов на фондовых биржах и проведение торгов на организованном внебиржевом рынке. Организаторами торговли могут быть фондовые биржи и внебиржевые торговые системы. Фондовые биржи являются ценообразующим инструментом фондового рынка. Это обусловлено концентрацией оборота ценных бумаг на фондовой бирже, гласностью совершаемых сделок, доступностью информации о сделках для всех участников, что облегчает процедуру осуществления инвестиций. Внебиржевые торговые площадки служат либо для осуществления крупных адресных сделок либо представляют собой форму взаимодействия мелких инвесторов с крупными инвестиционными компаниями.

Главной задачей организаторов торговли является создание условий для проведения операций по купле-продаже ценных бумаг по формализованным правилам совершения сделок, минимизация сроков оформления сделок, сокращение времени проведения расчетов по сделкам, снижение рисков для инвесторов, а также оказание информационных и консалтинговых услуг.

В соответствии с российским законодательством деятельностью по организации торговли могут заниматься только юридические лица, имеющие лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по организации торговли и/или лицензию на осуществление деятельности фондовой биржи, выдаваемой ФСФР. Данный вид профессиональной деятельности может совмещаться с депозитарной и клиринговой деятельностью.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан зарегистрировать в Федеральной службе по финансовым рынкам правила организации торговли, которые регламентируют его деятельность. Данные правила должны включать следующие основные положения:

· правила допуска к участию в торгах всех категорий участников;

· правила допуска к торгам ценных бумаг;

· правила заключения и сверки сделок;

· правила регистрации сделок;

· порядок исполнения сделок;

· правила, ограничивающие манипулирование ценами;

· расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;

· регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции;

· список ценных бумаг, допущенных к торгам.

Данные правила должны быть доступны любому заинтересованному лицу.

В целях минимизации рисков по ненадлежащему исполнению сделок с ценными бумагами на организованной площадке организатор торговли должен устанавливать определенные требования к участникам торгов. К участию в торгах допускаются только профессиональные участники – брокеры, дилеры и управляющие. Инвесторы могут совершать сделки с ценными бумагами только при посредничестве брокеров, дилеров и управляющих, допущенных к торгам организатором торгов. Организатор торговли должен осуществлять регистрацию участников торгов и их клиентов с присвоением каждому идентификационного кода, а также вести реестр участников торгов и их клиентов.

В целях минимизации рисков обращения на организованной площадке неликвидных ценных бумаг организатор торговли должен разработать процедуру допуска ценных бумаг к торгам. В соответствии с Положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг к торгам могут быть допущены эмиссионные ценные бумаги в процессе их размещения и обращения, а также другие ценные бумаги, в том числе инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов в процессе их выдачи и обращения. Допуск ценных бумаг к торгам у организатора торговли осуществляется путем их включения в список ценных бумаг, допущенных к торгам.

Список должен включать в себя следующие сведения:

— вид, категория ценной бумаги;

— индивидуальный государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг;

— номинальная стоимость ценной бумаги;

— общее количество эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске ценных бумаг;

— наименование инициатора допуска ценной бумаги к торгам;

— основание допуска ценной бумаги к торгам;

— наименование котировального списка либо указание на то, что ценные бумаги допущены к торгам без прохождения процедуры листинга (в случае допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже).

Основной функцией организатора торгов является создание условий участникам торгов для заключения сделок с ценными бумагами, поэтому порядок проведения торгов регламентируется достаточно жестко в соответствии с утвержденными правилами организации торговли. Организатор торгов должен обеспечить гласность и публичность проведения торгов путем оповещения участников о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам, о результатах торговых сессий, а также обеспечить равные права и обязанности участников торгов одной и той же категории.

Основными источниками доходов организаторов торгов являются взносы, сборы и другие платежи членов и участников торгов, плата за листинг, штрафы, уплачиваемые за нарушение правил торговли.

Научная электронная библиотека

Топсахалова Ф. М.-Г.,

7. Деятельность по организации торговли ценными бумагами

Деятельностью по организации торговли ценными бумагами признает­ся предоставление услуг, непосредственно способствующих заключе­нию гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участ­никами рынка ценных бумаг. Профессиональный участник рынка цен­ных бумаг называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Организаторы торговли достаточно четко разделяются на два типа: биржевые и внебиржевые торговые площадки. Биржевые торговые пло­щадки являются ценообразующим инструментом фондового рынка. Это обусловлено гласностью совершаемых сделок и доступностью инфор­мации об этих сделках. Биржевые торговые площадки ориентированы на обслуживание вторичного фондового рынка, на котором ценные бумаги перераспределяются от их первых покупателей последующим владельцами. Внебиржевые торговые площадки служат либо для осуще­ствления крупных адресных сделок, либо представляют собой форму взаимодействия массы частных инвесторов с крупными инвестицион­ными компаниями (фондовые магазины). Адресные сделки характерны для первичного фондового рынка, на котором происходит первая сделка купли-продажи вновь выпущенных ценных бумаг между эмитентами и первыми инвесторами.

Фондовые биржи выполняют для рынка ценных бумаг исключи­тельную системообразующую функцию, концентрируя вокруг себя, в той или иной мере, все виды организаций, осуществляющих професси­ональную деятельность на фондовом рынке. Фондовые биржи представ­ляют собой место встречи интересов инвесторов и эмитентов, представ­ленных в форме заявок на куплю-продажу ценных бумаг. Эти интересы фиксируются посредством заключения сделок в торговой системе и реализуются путем определения (клиринговые центры) и выполнения (бан­ки и депозитарии) взаимных обязательств контрагентов сделки с последующей фиксацией права собственности на ценные бумаги. Задачи биржи как организатора торгов состоят в следующем:

  1. Предоставление места для рынка.
  2. Выявление равновесной биржевой цены.
  3. Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче прав собственности.
  4. Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов.
  5. Создание механизма для беспрепятственного разрешения споров.
  6. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в бир­жевом зале.
  7. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Деятельность организатора торговли осуществляется на основании лицензии организатора торговли по операциям с ценными бумагами. Существуют лицензии четырех видов: две лицензии для организатора внебиржевой торговли и две — организатора биржевой торговли (фоновой биржи). Одна из двух лицензий дает право организовывать тор­говлю государственными ценными бумагами, ценными бумагами Рос­сийской Федерации и муниципальных образований; другая — осталь­ными ценными бумагами. Лицензии выдаются на срок 10 лет. При совмещении деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг с иными видами профессиональной деятельности, лицензия выдается сроком до 3 лет.

За выдачу лицензии организатора торговли на рынке ценных бумаг взимается единовременный сбор в размере 1000 МРОТ.

К должностным лицам организаторов торговли на рынке ценных бу­маг устанавливаются определенные квалификационные требования. Обяза­тельной аттестации подлежат исполнительные директора организатора тор­говли, руководители комитетов и подразделений, непосредственно обес­печивающих соблюдение и контроль за соблюдением правил организатора торговли, правил листинга и делистинга ценных бумаг, правил раскры­тия информации, служащие организатора торговли, работающие в торго­вом зале или занятые поддержанием компьютерных систем.

Должностные лица и служащие организатора торговли не могут быть акционерами организаций — участников торговли. Не допускается уча­стие должностных лиц и служащих организатора торговли в органах управления участников торговли.

Минимальный собственный капитал организатора торговле дол»жен составлять 200 000 МРОТ.

Правила организатора торговли устанавливают:

  • перечень ценных бумаг, являющихся предметом торговли;
  • требования к участникам торговли, функции и правила деятель­ности маркет-мейкеров, санкции и меры, применяемые к участникамторговли в случае нарушений ими правил;
  • механизм образования цен договора, меры по предотвращенииманипулирования ценами;
  • правила и порядок вмешательства должностных лиц организатора торговли в ход торговли;
  • перечень условий, при которых предусматривается приостановкиторговли;
  • меры, предпринимаемые организатором и участниками торговлив случае возникновения чрезвычайных обстоятельств;
  • механизм сверки договоров купли-продажи ценных бумаг междуорганизатором торговли, участниками торговли, расчетной, депозитарной и клиринговой организациями;
  • порядок и способы исполнения обязательств по договорам купли-продажи ценных бумаг;
  • правила возмещения убытков, связанных с неисполнением илиненадлежащим исполнением обязательств.

Правила организатора торговли и все изменения и дополнения к ним вступают в силу только после их утверждения в Федеральной комиссии по ценным бумагам.

Организатор торговли обязан разработать внутренние операционные процедуры, обеспечивающие выполнение правил как самим организа­тором торговли, так и ее участниками. При этом должно быть обеспече­но осуществление постоянного внутреннего контроля за соблюдением внутренних операционных процедур. Внутренние операционные процедуры их изменения и дополнения подлежат утверждению ФКЦБ. Не реже одного раза в год организатор торговли должен подвергаться внеш­нему аудиту независимым аудитором для контроля соответствия правил организатора торговли требованиям российского законодательства и со­блюдения им внутренних операционных процедур. Заключение незави­симого аудитора направляется в ФКЦБ вместе с представлением органи­затором торговли годового отчета о его деятельности.

Читать еще:  Ценные бумаги на предъявителя это

Кроме общих правил существуют специфические требования, предъявляемые к фондовым биржам и к внебиржевым организаторам торговли, например, правила фондовой биржи должны дополнительно предусматривать:

  • обеспечение равных условий для всех участников биржевой торговли при вводе заявок на приобретение и продажу ценных бумаг в торговую систему; обеспечение сохранности данных по каждой заявке не менее трех лет;
  • заключение договоров купли-продажи ценных бумаг только в рамках торговой системы фондовой биржи;
  • описание взаимодействия фондовой биржи и участников торговли с депозитарной и расчетной системами. Фондовая биржа обязана организовать систему расчетов по договорам купли-продажи ценных бумаг между участниками биржевой торговли либо самостоятельно, либо через лицензированные расчетные, клиринговые и депозитарные организации;
  • обязательство фондовой биржи обеспечивать раскрытие информации о ценных бумагах и эмитентах в порядке, утвержденном фондовой биржей, порядок доступа лиц, не являющихся участниками биржевой торговли, к текущей торговой информации.

Фондовая биржа обязана обеспечить проведение торгов ценными бумагами, их гласность и публичность путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бу­маг, допущенных к обращению на бирже, и о результатах торговых сессий. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру вклю­чения в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга.

Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения, получаемого ее членами за участие в биржевых сделках; взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей; штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой торговли и других внутренних документов фондовой биржи.

Фондовая биржа не вправе устанавливать размеры вознаграждения, взимаемого ее членами за совершение биржевых сделок.

Правила организаторов внебиржевой торговли должны предусматривать:

— обязательность использования в торговой системе только котировок участников торговли, представляющих собой обязательство объявившего их участника торговли заключить договор купли-продажи ценных бумаг в порядке и на условиях, указанных в котировке;

— описание механизма проверки данных о договорах, заключенных через торговую систему.

Ведущими торговыми площадками России являются Московская межбанковская валютная биржа и Российская торговая система. На MMВБ проводятся торги по корпоративным и государственным ценным бумагам, включая облигации субъектов РФ. В рамках Российской торговой системы организуются торги по ценным бумагам корпоративных эмитентов. Следует отметить также Московскую фондовую биржу, где проходят значительные объемы торгов по акциям РАО «Газпром».

Торговые операции осуществляются в режиме реального времени,с использованием удаленных терминалов или терминалов, находящихся в торговом зале биржи.

В торговых сессиях принимают участие дилеры — участники торга» >п системы. Правила проведения торгов и аукционов, порядок заключении сделок и процедуры, определяющие ход торговых сессий по каждом ценной бумаге, устанавливаются правилами организатора торгов.

Операции на бирже с ценными бумагами от имени членов биржи осуществляют уполномоченные ими лица — трейдеры, аккредитованные в соответствии с квалификационными требованиями организатора торгов и имеющие лицензию государственных рейдирующих органов.

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг – этот вид деятельности представляет собой комплекс специальных мер сопровождения процесса сделки между приобретателем ценных бумаг и их эмитентом.

Организатором торгового процесса выступает специализированное юридическое лицо, которое может обслуживать торги в биржевой или внебиржевой форме. Торговые площадки биржевого вида представляют услуги по прозрачному проведению сделок, когда вся информация является открытой и доступной для участников рынка. Здесь проводятся вторичные торги ценными бумагами, переходящих в итоге сделки из рук первичного покупателя новым владельцам, то есть фактически осуществляется перепродажа. Внебиржевые сделки проводятся между эмитентом ценных бумаг и первичным инвестором, они отличаются от биржевых крупным масштабом инвестирования и адресным характером предложения.

Функции биржевого организатора торговли ценными бумагами

Фондовая биржа как лицо, организовывающее обменный процесс, руководится в своей деятельности следующими задачами:

  • Предоставление рыночного места потенциальным сторонам сделок;
  • Выявление цены фондовых средств, которая была бы равновесной;
  • Накопление свободных финансов;
  • Помощь в передаче прав от одной стороны другой;
  • Создание условий для гласности проведения торгов и максимальной доступности биржевой информации;
  • Установление систем разрешения потенциальных споров;
  • Способствование гарантированию обязательств сторон;
  • Установление правил поведения во время торговых операций.

Правовые основания для организации торговли ценными бумагами

Как и биржевые, так и внебиржевые торговые площадки осуществляют свою деятельность на основании соответствующих лицензий. Существует два вида лицензий для каждого из организаторов, один из которых наделяет юридическое лицо организационными правами по торговле государственными ценными бумагами, а лицензия второго вида предоставляет соответствующие полномочия в сфере торговли бумагами других эмитентов. Лицензии выдаются на определённые сроки и являются оплатными, как правило, путём одноразового платежа.

Правовые требования выдвигаются не только к организациям в целом, но и к их должностным лицам. Исполнительные директора организатора торгов, а также руководители определённых подразделений обязаны проходить квалификационную аттестацию. Это относится к тем лицам, деятельность которых сопряжена с контролем соблюдения правил торговых операций, норм по публичности информации, правил листинга и делистинга бумаг, работой в торговом зале или работой с информационными электронными системами.

Все должностные лица компании-организатора торговых процессов не имеют права владеть ценными бумагами, размещёнными на площадке или же входить в штат управленческих органов компаний, принимающих участие в торговле.

Устанавливаются также юридические требования по минимальному размеру собственного капитала лица, организовывающего торговлю ценными бумагами.

Правила, устанавливаемые при организации торгов ценными бумагами

Юридическое лицо, которое организовывает торговый процесс, обязано установить перечень чётких норм и процедуру торгов. Установленные правила являются обязательными для исполнения не только участниками фондовых отношений, но и самим организатором.

Такие правила должны учитывать следующие факторы:

  • Правила формирования списков ценных бумаг, внесённых на торги.
  • Условия поведения участников торгов, функции и полномочия маркет-мейкеров, способы штрафного реагирования на нарушения правил.
  • Правила ценообразования, механизмы исключения возможностей ценовых манипуляций.
  • Порядок и полномочия должностных лиц организатора по их вмешательству в ход торгов.
  • Условия, по которым торги могут быть приостановлены.
  • Порядок действий и перечень их способов в чрезвычайных ситуациях;
  • Правила сверки договоров;
  • Способы осуществления своих обязательств сторонами, заключившими договор;
  • Порядок компенсационных возмещений в случаях, если сторона договора исполнила свои обязательства в недостаточных объёмах.

Эти правила являются типичными как для биржевых площадок, так и для организаций, проводящих первичные торги, но существует ряд дополнительных требований к правилам биржевых торгов. К примеру, биржа должна обеспечить равные права и условия всем участникам, обеспечить невозможность заключения договоров вне своей системы, предусмотреть порядок взаимодействий с депозитариями и так далее.

Все участники торгов должны быть оповещены организатором о времени и месте проведения, котировке внесённых на торги ценных бумаг и результатах торговых действий.
Размеры отчислений и вознаграждений в пользу биржевой структуры определяет сам организатор, но при этом он не имеет права устанавливать размеры вознаграждений, которые изымаются участниками торгов ценными бумагами по итогам сделок.

Регуляция торговли на рынке ценных бумаг

Главным регулятором торгов является государство, которое осуществляет эту функцию с помощью специализированного органа. В большинстве случаев государственные функции сводятся к контролю, поскольку в этой сфере задействован принцип саморегулирования. Ответственный государственный орган передаёт полномочия фондовым биржам, которые и проводят регуляцию, а сам оставляет за собой право вносить изменения в существующие правила или какие-нибудь дополнения к ним. В процессе регулирования фондового рынка участвует также общество, его роль заключается в реагировании на биржевые и внебиржевые процессы, создании предусловий для развития этой сферы.

Регулирование торговых процессов на рынке ценных бумаг предусматривает достижение конкретных целей, а именно:

  • Защита экономических интересов общества. Поскольку торговля ценными бумагами является площадкой для привлечения инвестиций, то такой рынок значительно влияет на общеэкономическое состояние страны и позволяет развивать хозяйственный сектор.
  • Обеспечение свободного ценообразования. Регулятор обязан исключить возможности биржевых манипуляций в этой сфере.
  • Обеспечение равных условий участников торгов. К примеру, биржа должна регулировать отношения «брокер-клиент», не позволяя злоупотреблять первому.
  • Регулирование глубины и ширины фондового рынка. Обеспечение динамичности торгов, объёма и разнообразности предложений по отраслям инвестирования.
  • Обеспечение прозрачности и открытости фондовых торгов. Регулирование по предоставлению информации участникам рынка и обществу в целом, отчётности, публичности данных, которые могут существенно влиять на стоимость ценных бумаг, в том числе о состоянии дел на предприятиях.
  • Обеспечение эффективности фондового рынка. Регулятор должен заинтересовать инвесторов принимать участие в торгах прибыльными предложениями по совершению сделок. В противном случае риски понижения стоимости, к примеру, акций без какого-либо вознаграждения могут служить преградой для инвестиционных потоков, а соответственно и опасностью для существования самого рынка ценных бумаг.

В странах со свободной рыночной экономикой все эти функции возложены на организаторов торгов, но при этом законодательная база и контролирующие государственные институции обеспечивают соответствие деятельности самих биржевых регуляторов экономическим и общественным требованиям страны.

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг — это предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бу-маг17.

Число участников торгов, осуществляющих торговлю через организатора торговли, должно быть не менее 25.

Читать еще:  Выполнение операций с ценными бумагами

Организатор торговли вправе устанавливать требования к размеру собственного капитала участников торгов в размере не ниже величины, установленной нормативными актами ФКЦБ для организаций — профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих брокерскую и (или) дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг.

Организатор торговли обязан утвердить правила торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами, которые должны предусматривать:

общий порядок и условия проведения торгов;

время начала и окончания торгового дня и торговых сессий;

общие требования, предъявляемые к участникам торгов;

функции маркет-мейкеров или специалистов, а также требования, предъявляемые к ним (в случае если организатором торговли установлен статус маркет-мейкера или специалиста);

описание ценных бумаг и финансовых инструментов;

порядок совершения через торговую систему сделок с ценными бумагами или финансовыми инструментами, включая порядок объявления и изменения участниками торгов заявок;

порядок формирования торговой системой реестра всех объявленных участниками торгов заявок с указанием условий и реквизитов каждой заявки, времени ее поступления в торговую систему и индивидуального номера;

порядок формирования торговой системой реестра всех сделок с ценными бумагами и финансовыми инструментами, совершенных через организатора торговли в течение торговой сессии, предусматривающий присвоение в торговой системе каждой сделке индивидуального номера;

содержание отчетов о сделках с ценными бумагами и финансовыми инструментами, совершенных участником торгов в течение торгового дня, и порядок их доведения до сторон по сделкам;

описание порядка документооборота и взаимодействия организатора торговли и участников торгов с депозитариями, уполномоченными организациями, осуществляющими расчеты, и клиринговыми организациями;

описание способов обеспечения обязательств по исполнению сделок с ценными бумагами.

Организатор торговли обязан утвердить правила допуска к обращению и исключения из обращения ценных бумаг и финансовых инструментов, которые должны содержать описание процедуры листинга и делистинга и процедур допуска к обращению внесписочных ценных бумаг и финансовых инструментов в соответствии с законодательством Российской Федерации и актами ФКЦБ. Ценные бумаги признаются прошедшими процедуру листинга после осуществления экспертизы документов и включения ценной бумаги в котировальный лист первого или второго уровня.

Правила листинга и делистинга организатора торговли должны включать следующие требования к ценным бумагам и их эмитентам:

заявление о процедуре листинга ценных бумаг и включении их в котировальный лист первого уровня может представить только эмитент указанных ценных бумаг;

заявление о процедуре листинга ценных бумаг и включении их в котировальный лист второго уровня, а также заявление о допуске к обращению через организатора торговли внесписочных ценных бумаг может представить эмитент указанных ценных бумаг или участник торгов.

Эмитент ценных бумаг, представивший заявление о процедуре листинга ценных бумаг и включении их в котировальный лист первого или второго уровня, обязан раскрывать организатору торговли информацию о существенных фактах (событиях и действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента, в соответствии с требованиями к составу, структуре и срокам представления указанной информации, установленными нормативными актами ФКЦБ.

Выпуск ценных бумаг эмитента должен быть зарегистрирован в соответствии с законодательством Российской Федерации и нормативными актами ФКЦБ.

Отчет об итогах выпуска ценных бумаг эмитента должен быть зарегистрирован в соответствии с законодательством Российской Федерации и нормативными актами ФКЦБ.

Процедура листинга организатора торговли должна содержать следующие дополнительные требования для включения ценных бумаг в котировальный лист первого уровня:

размер чистых активов эмитента ценных бумаг — акционерного общества должен составлять не менее 20 млн ЭКЮ (по курсу ЭКЮ, установленному Центральным банком Российской Федерации на дату расчета размера чистых активов).

срок осуществления деятельности эмитента ценных бумаг должен быть не менее 3 лет. В случае образования эмитента вследствие реорганизации в форме преобразования срок осуществления деятельности эмитента исчисляется с момента государственной регистрации юридического лица — правопредшественника;

количество акционеров эмитента — акционерного общества должно быть не менее 1000;

средняя сумма сделок с ценными бумагами за месяц, рассчитанная по итогам последних 6 месяцев, должна быть не менее 50 тыс. ЭКЮ (по курсу ЭКЮ, установленному Центральным банком Российской Федерации на дату расчета указанной суммы сделок).

Процедура листинга организатора торговли должна содержать следующие дополнительные требования для включения ценных бумаг в котировальный лист второго уровня:

размер чистых активов эмитента ценных бумаг — акционерного общества должен составлять не менее 2 млн ЭКЮ (по курсу ЭКЮ, установленному Центральным банком Российской Федерации на дату расчета размера чистых активов);

срок осуществления деятельности эмитента ценных бумаг должен быть не менее 1 года. В случае образования эмитента вследствие реорганизации в форме преобразования срок осуществления деятельности эмитента исчисляется с момента государственной регистрации юридического лица — правопредшественника;

количество акционеров эмитента — акционерного общества должно быть не менее 500;

средняя сумма сделок с ценными бумагами за месяц, рассчитанная по итогам последних 6 месяцев, должна быть не менее 10 тыс. ЭКЮ (по курсу ЭКЮ, установленному Центральным банком Российской Федерации на дату расчета указанной суммы сделок).

Организатор торговли обязан уведомить эмитента ценных бумаг о допуске ценных бумаг к обращению.

Прекращение обращения ценных бумаг через организатора торговли осуществляется организатором торговли по следующим основаниям:

аннулирование государственной регистрации выпуска ценных бумаг;

истечение сроков обращения ценных бумаг;

ликвидация эмитента ценных бумаг;

признание эмитента ценных бумаг несостоятельным (банкротом);

иное основание, установленное организатором торговли.

Исключение ценных бумаг из котировального листа организатора торговли осуществляется организатором торговли по следующим основаниям:

несоответствие показателей деятельности эмитента требованиям, предъявляемым при включении ценных бумаг в котировальный лист организатора торговли;

несоответствие показателей средней суммы сделок с ценными бумагами одного выпуска за месяц, рассчитанной по итогам последних 6 месяцев, требованиям, предъявляемым при включении ценных бумаг в котировальный лист организатора торговли;

— иное основание, установленное организатором торговли. Организатор торговли самостоятельно устанавливает основания прекращения обращения финансовых инструментов.

Организатор торговли обязан не реже одного раза в неделю раскрывать информацию о рыночных ценах ценных бумаг, допущенных к обращению через организатора торговли, а ежегодно — раскрывать через информационные агентства или иным способом перечень ценных бумаг и (или) финансовых инструментов, допущенных к обращению через организатора торговли, и ценных бумаг и (или) финансовых инструментов, обращение которых через организатора торговли прекращено, включая:

наименование эмитента, вид, категорию (тип) ценной бумаги или наименование финансового инструмента;

дату допуска к обращению (прекращения обращения) ценной бумаги или финансового инструмента через организатора торговли;

уровень котировального листа, в который включена (из которого исключена) ценная бумага;

для внесписочных ценных бумаг — указание на то, что ценная бумага является внесписочной.

Организатор торговли обязан утвердить перечень мер, направленных на предотвращение манипулирования ценами, включая описание системы контроля за объявлением заявок участниками торгов в течение торговой сессии. Организатор торговли несет ответственность за несоблюдение утвержденного им перечня мер, направленных на предотвращение манипулирования ценами, в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации и нормативными актами Федеральной комиссии.

Манипулированием ценами признаются действия участника (участников) торгов, в том числе объявление заявок на совершение сделок с ценными бумагами и (или) финансовыми инструментами, совершение сделок с ценными бумагами и (или) финансовыми инструментами, сторонами по которым является одно и то же лицо, которые привели или могли привести к дестабилизации рынков ценных бумаг и (или) финансовых инструментов, в том числе к необусловленному объективными событиями, влияющими на рынок ценных бумаг, изменению цен спроса (предложения) ценных бумаг и (или) финансовых инструментов, либо числа заявок (сделок).

Участники торгов, осуществляющие манипулирование ценами, несут ответственность в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации и нормативными актами ФКЦБ.

Некоторые профессиональные термины организатора торговли ценными бумагами:

Торговая система — совокупность вычислительных средств, программного обеспечения, баз данных, телекоммуникационных средств и другого оборудования, обеспечивающих поддержание, хранение, обработку и раскрытие информации, необходимой для совершения и исполнения сделок с ценными бумагами и финансовыми инструментами.

Торговый день — рабочий день, в течение которого организатор торговли проводит торги ценными бумагами и финансовыми инструментами.

Торговая сессия — часть времени торгового дня, в течение которого осуществляется объявление и обработка заявок, а также совершение сделок с ценными бумагами и финансовыми инструментами.

Листинг ценных бумаг — совокупность процедур по включению ценных бумаг в котировальный лист и по осуществлению контроля за соответствием ценных бумаг условиям и требованиям организатора торговли.

Делистинг ценных бумаг — процедура исключения из котировального листа ценных бумаг, не соответствующих условиям и требованиям организатора торговли.

Котировальный лист — список ценных бумаг, прошедших процедуру листинга и соответствующих требованиям организатора торговли. Котировальный лист может быть первого и второго уровня.

Внесписочные ценные бумаги и финансовые инструменты — ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством Российской Федерации и нормативными актами Федеральной комиссии опционы, фьючерсы и иные финансовые инструменты, допущенные к обращению через организатора торговли помимо ценных бумаг, включенных в котировальный лист.

Участник торгов — юридическое лицо, имеющее лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности и имеющее право в соответствии с правилами организатора торговли объявлять заявки и совершать сделки с ценными бумагами или финансовыми инструментами.

Маркет-мейкер — участник торгов, который в соответствии с правилами организатора торговли принимает на себя обязательства, позволяющие повысить ликвидность рынка ценных бумаг, допущенных к торговле.

Читать еще:  Учет финансовых вложений и ценных бумаг

Специалист — участник торгов, который в соответствии с правилами организатора торговли и в согласованном с эмитентом ценных бумаг порядке принимает на себя обязательства, позволяющие повысить ликвидность ценных бумаг эмитента.

Уполномоченный трейдер — физическое лицо, являющееся штатным работником участника торгов, имеющее квалификационный аттестат, выданный ФКЦБ, уполномоченное участником торгов на объявление заявок и совершение сделок через организатора торговли от имени участника торгов.

Заявка — объявленное участником торгов в соответствии с правилами организатора торговли предложение о совершении сделки с ценными бумагами или финансовыми инструментами, содержащее существенные условия сделки.

Котировка — цена, по которой участник торгов выражает готовность к приобретению или отчуждению ценной бумаги определенного эмитента, вида, категории (типа) или финансового инструмента и являющаяся одним из условий заявки.

Стандартный лот ценных бумаг — установленное правилами организатора торговли минимальное количество ценных бумаг, по которому может быть объявлена заявка.

Средневзвешенная цена — цена одной ценной бумаги определенного эмитента, вида, категории (типа) или финансового инструмента, определяемая как результат от деления общей суммы всех сделок с указанной ценной бумагой или финансовым инструментом, совершенных через организатора торговли за определенный период времени, на общее количество ценных бумаг или иных финансовых инструментов по указанным сделкам.

Цена спроса — текущая цена одной ценной бумаги или иного финансового инструмента, по которой участник торгов выражает готовность к приобретению ценной бумаги или иного финансового инструмента, являющаяся одним из условий заявки.

Цена предложения — текущая цена одной ценной бумаги или иного финансового инструмента, по которой участник торгов выражает готовность к отчуждению ценной бумаги или иного финансового инструмента, являющаяся одним из условий заявки.

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу:

— правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;

— правила допуска к торгам ценных бумаг;

— правила заключения и сверки сделок;

— правила регистрации сделок;

— порядок исполнения сделок;

— правила, ограничивающие манипулирование ценами;

— расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;

— регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции;

— список ценных бумаг, допущенных к торгам.

Документы, содержащие вышеперечисленную информацию, за исключением списка ценных бумаг, допущенных к торгам, организатор торговли обязан регистрировать в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

О каждой сделке, заключенной в соответствии с установленными организатором торговли правилами, любому заинтересованному лицу предоставляется следующая информация:

— дата и время заключения сделки;

— наименование ценных бумаг, являющихся предметом сделки;

— государственный регистрационный номер выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, а в случае, если в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» выпуск (дополнительный выпуск) эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, — идентификационный номер такого выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;

— цена одной ценной бумаги;

— количество ценных бумаг.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг должен уведомить федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг в установленном указанным органом порядке о включении (об исключении) ценных бумаг в список (из списка) ценных бумаг, допущенных к торгам, не позднее следующего дня с даты принятия соответствующего решения.

Биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным Федеральным законом «Об организации торгов».

Юридическое лицо может осуществлять деятельность биржи, если оно является некоммерческим партнерством или акционерным обществом.

Одному акционеру биржи и его аффилированным лицам не может принадлежать 20 процентов и более акций каждой категории (типа), а одному члену биржи некоммерческого партнерства не может принадлежать 20 процентов и более голосов на общем собрании членов такой биржи.

Юридическое лицо, осуществляющее деятельность биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду.

В случае совмещения юридическим лицом деятельности валютной биржи и/или товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли) и/или клиринговой деятельности с деятельностью биржи для осуществления каждого из указанных видов деятельности должно быть создано отдельное структурное подразделение.

Лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа, руководителя контрольного подразделения (контролера) биржи, и другие работники фондовой биржи не могут быть работниками и/или участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся участниками торгов на данной и/или иных биржах.

Биржи, являющиеся некоммерческими партнерствами, могут быть преобразованы в акционерные общества.

Участниками торгов на бирже могут быть только брокеры, дилеры и управляющие. Иные лица могут совершать операции на бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.

Участниками торгов на бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи.

Порядок допуска к участию в торгах и исключения из числа участников торгов определяется правилами, устанавливаемыми биржей.

Неравноправное положение участников торгов на бирже, а также передача права на участие в торгах на бирже третьим лицам не допускаются.

Биржа обязана утвердить:

— правила допуска к участию в торгах на бирже;

— правила проведения торгов на бирже, которые должны содержать правила совершения и регистрации сделок, меры, направленные на предотвращение манипулирования ценами и использования служебной информации.

Биржа, оказывающая услуги, непосредственно способствующие совершению сделок с ценными бумагами, в том числе с инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, обязана также утвердить правила листинга / делистинга ценных бумаг и/или правила допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга, а биржа, оказывающая услуги, непосредственно способствующие совершению сделок, исполнение обязательств по которым зависит от изменения цен на ценные бумаги или от изменения значений индексов, рассчитываемых на основании совокупности цен на ценные бумаги (фондовых индексов), в том числе сделок, предусматривающих исключительно обязанность сторон уплачивать (уплатить) денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги или от изменения значений фондовых индексов, обязана также утвердить соответствующие требованиям нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг спецификации таких сделок.

Биржа обязана регистрировать в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг документы, указанные в настоящем пункте, а также изменения и дополнения в них.

Биржа должна осуществлять постоянный контроль за совершаемыми на бирже сделками в целях выявления случаев использования служебной информации, манипулирования ценами и за соблюдением участниками торгов и эмитентами, ценные бумаги которых включены в котировальные списки, требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных правовых актов по рынку ценных бумаг.

Участники торгов обязаны предоставлять бирже по ее требованию информацию, необходимую для осуществления ею контроля в соответствии с правилами проведения торгов на бирже.

Биржа обязана обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения участников торгов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже, результатах торговых сессий.

Биржа вправе устанавливать размер и порядок взимания с участников торгов взносов, сборов и других платежей за оказываемые ею услуги, а также размер и порядок взимания штрафов за нарушение установленных ею правил.

Биржа не вправе устанавливать размер вознаграждения, взимаемого участниками торгов за совершение биржевых сделок.

К торгам на бирже могут быть допущены соответствующие требованиям законодательства Российской Федерации эмиссионные ценные бумаги в процессе их размещения и обращения, а также иные ценные бумаги, в том числе инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов в процессе их выдачи и обращения. Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов допускаются к выдаче и обращению на бирже в случаях и порядке, которые установлены нормативными правовыми актами.

Правила листинга / делистинга ценных бумаг, в том числе инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, должны соответствовать требованиям нормативных правовых актов по рынку ценных бумаг. Листинг эмиссионных ценных бумаг осуществляется биржей на основании договора с эмитентом ценных бумаг, а листинг инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда — на основании договора с управляющей компанией этого паевого инвестиционного фонда. В котировальные списки могут включаться только ценные бумаги, соответствующие требованиям законодательства Российской Федерации и нормативных правовых актов по рынку ценных бумаг. При этом биржа вправе устанавливать дополнительные требования к ценным бумагам, включаемым в котировальные списки.

Ценные бумаги могут быть допущены к торгам на бирже без прохождения процедуры листинга в соответствии с правилами допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга.

Споры между участниками торгов на бирже, участниками торгов на фондовой бирже и их клиентами рассматриваются судом, арбитражным судом и третейским судом.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector