Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Деятельность регистратора на рынке ценных бумаг

Деятельность регистратора на рынке ценных бумаг

Сравнение депозитария и регистратора

Деятельность регистратора и депозитария имеют много общих черт. Оба открывают счета владельцам ценных бумаг, учитывают количество и вид ценных бумаг на счетах инвесторов, отражают все операции клиента с ценными бумагами и т. п. Однако каждый из них выполняет на рынке вполне определенный объем работ и они взаимно дополняют друг друга. В таблице 1 дана характеристика депозитариев и регистраторов по основным отличительным чертам.

Регистратор в основном ориентирован на эмитента, с которым у него существуют договорные отношения по ведению реестра и от которого он получает основную сумму вознаграждения. Депозитарий же не привязан к конкретному эмитенту, он ориентирован на инвесторов, которые могут у него хранить (учитывать права) ценные бумаги различных эмитентов. Инвестору, который владеет акциями различных эмитентов, удобнее обслуживаться в депозитарии и там регистрировать все свои операции, чем общаться с различными регистраторами.

Если работу регистратора в основном оплачивает эмитент, услуги депозитария оплачивает инвестор. Для клиентов, открывших счет депо в ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ», установлены следующие тарифы по оплате услуг депозитариев:
— Открытие счета депо осуществляется бесплатно,
— за ведение счета взимается комиссия в размере 100 руб. в месяц.
— Если в течение месяца операции не проводились, то комиссия не берется.

Пример

Как указывалось ранее, регистраторы и депозитарии очень тесно взаимосвязаны. На рис. 1 показано взаимодействие регистраторов и депозитариев.

Рис. 1. Взаимодействие регистратора и депозитариев

На представленном рисунке видно, что акциями эмитента владеют 6 лиц. Двое из них (Сидоров и Иванов) непосредственно зарегистрировались в реестре и на них открыты лицевые счета, на каждом из которых указано количество принадлежащих им акций. Другие инвесторы предпочли учитывать ценные бумаги в депозитариях: Петров и ООО «Тур» в депозитарии № 1, а Сидоров и АО «Сот» — в депозитарии № 2. Этим инвесторам в депозитариях открываются счета «депо». В реестре будут зарегистрированы в качестве номинальных держателей: депозитарий № 1 с общим количеством акций, находящихся у него на хранении (1400 акций) и депозитарий № 2 с числом 1200 акций.

Инвесторы, зарегистрированные в одном депозитарии, продавая друг другу акции, регистрируют операции в данном депозитарии, который вносит изменения в их счета «депо». В связи с тем, что общее количество акций в депозитарии не поменялось, в реестре на счете номинального держателя ничего не меняется.

Изменения на счете номинального держателя возникают только тогда, когда у депозитария меняется общее количество акций, находящихся у него на хранении (см. рис 2).

Рис. 2. Изменение записей на счетах номинальных держателей

Если в рассмотренном нами примере Петров продал 300 акций АО «Сот», которое зарегистрировано в другом депозитарии, то в этом случае в реестре на счетах номинальных держателей будут отражены эти изменения. У депозитария № 1 на счете останется 1100 акций, а у депозитария № 2 на счете будет записано 1500 акций. Эта операция отражена на рис. 4.5.

При проведении данной операции 300 акций будут переведены из депозитария № 1 в депозитарий № 2. Из-за того, что изменилось общее количество акций в каждом депозитарии, в реестре на счетах номинальных держателей делаются соответствующие изменения.

Регистратор или депозитарий: где хранить ценные бумаги?

Принципиальное отличие, преимущества

Учётная система рынка ценных бумаг в России (РЦБ) представляет собой совокупность организаций, имеющих лицензии профучастников РЦБ на осуществление ими деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг (регистраторы) и оказанию услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учёту и переходу прав на ценные бумаги (депозитарии). В чём принципиальное отличие услуг депозитария от услуг регистратора? Давайте разберёмся.

Определения депозитарной деятельности и деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг как одних из видов профессиональной деятельности на РЦБ даны в Федеральном законе от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Основной функцией регистратора и депозитария является учёт (хранение) ценных бумаг и подтверждение прав на них, а также содействие в реализации прав, закреплённых ценными бумагами.

Регистратор вправе вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов. Но при этом договор на ведение реестра заключается только с одним эмитентом; таким образом, информация о зарегистрированных лицах, которым открыты лицевые счета в реестре эмитента, касается только одного эмитента .

Среди видов лицевых счетов в регистраторе следует выделить счёт номинального держателя, который открывается другому участнику учётной системы — депозитарию. При открытии (ведении) такого счёта, за исключением отдельных случаев, предусмотренных законом, регистратор не будет знать владельца ценных бумаг, а только их количество на счёте, поскольку номинальный держатель не является владельцем ценных бумаг и осуществляет их учёт в интересах своих депонентов — лиц, пользующихся его услугами (услугами депозитария).

Отличительная черта регистратора — характер правоотношений, являющихся объектом его деятельности, а именно, отношения между инвестором и эмитентом, что позволяет отнести деятельность регистратора скорее к деятельности на первичном РЦБ; в то время как деятельность депозитария, в большей степени связанная с правоотношениями между инвесторами, относится к области вторичного РЦБ.

Депозитарий предоставляет свои услуги на основании депозитарного договора, заключаемого с депонентом. Объектом договорных отношений с депозитарием являются ценные бумаги, в том числе допущенные к организованным торгам; основными субъектами — центральный депозитарий и депоненты. При этом депозитарии могут становиться депонентами друг друга в целях учёта прав на ценные бумаги.

Для учёта прав на ценные бумаги депоненту открывается счёт депо, а передача ценных бумаг осуществляется по поручению депонента; при этом для того, чтобы зачислить ценные бумаги на счёт депо депонента, депозитарию необходимо иметь их на счёте номинального держателя в регистраторе или у другого депозитария. Равенство количества ценных бумаг на счетах депо депонентов в депозитарии и количества ценных бумаг на счетах номинального держателя в регистраторе в обязательном порядке сверяется на ежедневной основе.

Таким образом, на счёте депо учитываются все ценные бумаги депонента, выпущенные разными эмитентами ; а на лицевом счёте учитываются ценные бумаги, выпущенные одним эмитентом .

Преимущества учёта в регистраторе

Основным плюсом учёта ценных бумаг в регистраторе является право акционера обращаться в акционерное общество (к эмитенту) напрямую, без участия профессиональных посредников, для получения информации об обществе и его деятельности в порядке и объёме, предусмотренных законом об акционерных обществах.

Преимущества учёта в депозитарии

В отличие от регистратора, оказывающего своим клиентам исключительно комплекс услуг по ведению реестра владельцев ценных бумаг, депозитарий, помимо услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учёту и переходу прав на ценные бумаги, вправе совмещать свою деятельность с брокерской деятельностью и оказывать своим депонентам дополнительные — брокерские услуги на РЦБ, выступая посредником на организованных торгах, действующим от своего имени, но за счёт и по поручению клиента-депонента.

Читать еще:  Операции с ценными бумагами это

Использование механизма номинального держателя как нельзя лучше отвечает потребностям современного фондового рынка в высокой скорости проведения сделок на РЦБ, ведь именно номинальный держатель (депозитарий), аккумулируя в течение операционного дня ценные бумаги депонентов на счетах депо, при передаче бумаг от одного депонента другому проводит соответствующие записи по их счетам депо «внутри» депозитария, избавляя инвесторов от необходимости обращаться в регистратор каждый раз при переходе прав собственности на ценные бумаги. Таким образом, информация о ценных бумагах по итогам торгового дня учитывается в депозитарии, а в регистраторе фиксируется общая сумма ценных бумаг на счёте номинального держателя.

Вывод

Для активных инвесторов хранение ценных бумаг в депозитарии представляется более эффективным способом учёта ценных бумаг по сравнению с их хранением в регистраторе.

Регистратор ценных бумаг

Категория юридических лиц, имеющая официальные договоренности с эмитентами.

По закону в качестве регистраторов могут быть задействованы лишь юридические лица, каждое из них может обслуживать только одного эмитента. Первым запрещено напрямую участвовать в сделках с ценными бумагами и торговать на фондовом рынке .

Реестром принято именовать полный перечень обладателей ценных бумаг (здесь подразумеваются именные), включающий обширную информацию относительно их лицевых счетов.

Функции

Главной задачей, стоящей перед этим вспомогательным участником рынка, является сбор заданной категории сведений и их систематизация, то есть в ведении находятся все аспекты, касающиеся выпуска и результатов торгов по ценным бумагам. Экономисты выделяют базовые функции регистраторов:

  • фиксация и предоставление по требованию свидетельств о всех действиях, затрагивающих эмиссионные счета;
  • составление учетных журналов и отслеживание документов, на основе которых в реестр были внесены корректировки;
  • координация состояния сертификатов, учет утраченных и погашенных обязательств;
  • составление и поддержание в актуальном виде списка лиц-обладателей акций и других ценных бумаг.

Отдельный сегмент составляют задачи, имеющие более информационный характер:

  • работа над справочными материалами, наиболее полно описывающими специфику оборота акций конкретного эмитента;
  • решение организационных вопросов относительно расчета и выплаты дивидендов;
  • организационное и информационное сопровождение общих собраний;
  • пояснение по требованию клиентов вопросов, касающихся выпуска ценных бумаг и составления сертификатов на них;
  • предоставление консультаций относительно обращения и права собственности на ценные бумаги;
  • создание, использование на практике и последующее сопровождение инновационных технологий, интегрированных в процесс учета.

Все профильные функции прописываются в договорах, связывающих эмитента и регистратора.

Обязательства

Эмитент заключает соглашение с юридическим лицом для того, чтобы получать актуальные и полные сведения из реестра по первому требованию. Регистратор должен всесторонне отслеживать и фиксировать операции, проходящие по лицевым счетам обладателей ценных бумаг, это же правило касается и сегмента номинальных держателей (притом последние, участвовавшие в бездокументарном выпуске, обязаны предоставить свидетельство о праве собственности).

Вся деятельность регистратора сводится к выполнению двух ключевых обязанностей — работать со списками и описаниями для эмитента, с одной стороны, и следить за соблюдением прав инвесторов, с другой. В этом аспекте можно выделить следующие обязательства юридического лица:

  • вводить в систему лицевые счета всех типов держателей акций и прочих ценных бумаг;
  • следить за тем, чтобы дополнения и изменения оставались актуальными, чтобы они вовремя попадали во внутреннюю информационную базу;
  • по поручению обладателей ценных бумаг заниматься их лицевыми счетами, выполнять указанные операции;
  • следить за тем, чтобы все заинтересованные лица в полном объеме получали новую информацию, озвучиваемую эмитентом;
  • доводить до всех зарегистрированных в реестре лиц сведения о правах и методах их реализации (речь идет о взаимоотношениях в связи с владением и получением прибыли из ценных бумаг);
  • в случае прекращения действия договора, заключенного с эмитентом, регистратор должен передать всю систему другому занявшему его место юридическому лицу.

Регистраторы в обязательном порядке становятся членами саморегулируемых организаций, деятельность которых регламентирует работу профессиональных представителей фондового рынка, занятых ведением реестров и баз данных относительного широкого спектра ценных бумаг. Специфика их деятельности подразумевает жесткую кадровую политику относительно руководящего состава.

Деятельность регистратора на рынке ценных бумаг

  1. Один из ключевых изменений законодательства, принятых в 2018 году, является Федеральный закон от 27 декабря 2018 года. N 514-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования правового регулирования осуществления эмиссии ценных бумаг», который меняет порядок учреждения акционерных обществ с 1 января 2020 года. Начиная с 2020 года, при учреждении акционерного общества первый выпуск его акций, размещаемый среди учредителей, будет регистрироваться до государственной регистрации самого акционерного общества как юридического лица (а не после, как это происходит сейчас). За некоторыми исключениями, регистрация первого выпуска акций учреждаемого общества может осуществляться профессиональным участником рынка ценных бумаг – регистратором, с которым учредители общества заключили договор.

21 августа 2017 года вступило в силу Положение Банка России от 27.12.2016 № 572-П «О требованиях к осуществлению деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг». Федеральный закон от 26 июля 2017 года. N 212-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Гражданского кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (вступил в силу 1 июня 2018 года). В частности, Гражданский кодекс Российской Федерации дополнен новой главой 47.1. о договорах условного депонирования (эскроу). По договору эскроу могут быть депонированы бездокументарные ценные бумаги, что открывает новые возможности для регистраторов и депозитариев по сопровождению сделок с ценными бумагами.

Федеральный закон от 3 августа 2018 года N 290-ФЗ «О международных компаниях» (с последующими изменениями) установил порядок «перерегистрации» на территории РФ иностранного юридического лица в качестве российского акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью с особым статусом.

Положение Банка России от 16 ноября 2018 г. N 660-П «Об общих собраниях акционеров» (вступило в силу 25 января 2019 года.) обновило требования к подготовке, созыву и проведению общих собраний акционеров с учетом изменений, произошедших в гражданском и корпоративном законодательстве за последние несколько лет. Сезон годовых общих собраний акционеров в 2019 году. пройдет уже по правилам, установленным Положением № 660-П.

Федеральный закон от 19 июля 2018 года N 209-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах». В том числе:

— изменен срок направления сообщений о проведении общего собрания акционеров (далее – общее собрание)
— отменен кворум для решения общего собрания о согласии на совершение сделки с заинтересованностью
— отменено право акционеров требовать выкупа обществом принадлежащих им акций при передаче вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания, в компетенцию совета директоров;
— допускается отсутствие в обществе ревизионной комиссии; в публичном акционерном обществе положения об отсутствии ревизионной комиссии вносятся в устав в обычном порядке, в непубличном обществе – по единогласному решению всех акционеров;
— совет директоров вправе предлагать собственных кандидатов в органы управления общества независимо от того, какое количество кандидатов предложено самими акционерами;
— уточняются порядок определения размера дивидендов по привилегированным акциям и права владельцев привилегированных акций.

Читать еще:  Полноценный документ это

Федеральный закон от 27 декабря 2018 года N 514-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования правового регулирования осуществления эмиссии ценных бумаг». Данный закон внес масштабный пакет поправок в Федеральные законы «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах» и другие федеральные законы. Часть этих поправок вступила в силу 28 декабря 2018 года (дата официального опубликования закона), другая часть вступит в силу с 1 января 2020 года, в том числе поправки, влияющие на объем и условия оказания регистраторских и консалтинговых услуг:

с 28 декабря 2020 года:

— расширен перечень случаев, когда выпуск эмиссионных ценных бумаг может регистрироваться без проспекта ценных бумаг;
— при учреждении акционерного общества (далее – АО) договор с регистратором, который будет вести реестр акционеров, должен быть заключен учредителями до учреждения АО;
— предусмотрен новый тип привилегированных акций — «с преимуществом в очередности получения дивидендов». Дивиденды по ним выплачиваются до выплаты дивидендов по любым иным привилегированным и обыкновенным акциям. Владельцы таких привилегированных акций будут иметь право голоса только по вопросу о ликвидации АО.

с 1 января 2020 года:

— регистраторы – профессиональные участники рынка ценных бумаг будут вправе регистрировать выпуски акций при учреждении акционерных обществ вместо Банка России (кроме некоторых случаев). Также регистратор, если это предусмотрено договором между ним и учредителями АО, сможет сам подать заявление о государственной регистрации учреждаемого АО;
— Банк России сможет устанавливать различные требования к раскрытию информации (отчет эмитента, существенные факты) для разных категорий эмитентов;
— в учетной системе регистраторов и депозитариев появится новый вид лицевого счета (счета депо) – счет эскроу-агента. Регистратор или депозитарий, который учитывает права на бездокументарные ценные бумаги, тоже может быть эскроу-агентом по сделкам с этими бумагами.

Ключевые события инфраструктуры рынка ценных бумаг в 2018 году

Основные тенденции развития и регулирования российского финансового рынка в 2018 году оказали существенное влияние и на компании, предоставляющие услуги по ведению владельцев ценных бумаг. Несмотря на стабилизацию численности реестродержателей в течение последних трех лет, можно считать, что это явление носит временный характер.

Многолетняя последовательная позиция Банка России по ужесточению требований к профессиональным участникам рынка с целью повышения эффективности и прозрачности финансового рынка Российской Федерации и его инвестиционной привлекательности становится основным фактором консолидации его участников. Сегодняшний рынок учета прав на ценные бумаги характеризует:

  1. конкуренция за клиента
  2. повышение качества обслуживания
  3. развитие линейки предоставляемых услуг
  4. внедрение современных технологий

В декабре 2016 года АО «Регистратор Р.О.С.Т.» (с декабря 2018 г. АО «НРК — Р.О.С.Т.») и АО «Независимая регистраторская компания», принадлежащие одной группе независимых инвесторов, образовали Группу компаний НРК — Р.О.С.Т. В течение 2017 – 2018 гг. в рамках интеграционных процессов в Группе проводилось объединение внутренних ресурсов, операционных подразделений компаний, филиальной сети.

В мае 2018 года компания АО «НРК — Р.О.С.Т. Холдинг» подала в Федеральную антимонопольную службу ходатайство о покупке АО «Петербургская центральная регистрационная компания». 21.06.2018 ФАС согласовало ходатайство. Холдинг стал владельцем почти 100% акций петербургского регистратора.

Во второй половине августа 2018 г. госкорпорация «Ростех» приобрела 100% акций регионального регистратора АО «Межрегиональный специализированный финансово-промышленный регистратор «Сибирский реестр» с целью «качественного учета всех наших активов было принято решение использовать собственный регистратор…» (цитата пресс-службы Ростехнологий).

До смены собственника деятельность АО «Сибирский реестр» носила строго региональный характер. Из 660 клиентов — 500 эмитенты, зарегистрированные в Сибирском ФО, 85 – в Дальневосточном ФО. На долю эмитентов Центрального, Северо-Западного, Приволжского, Уральского и Южного федеральных округов приходилось чуть более 10% клиентской базы регистратора.

Для качественного обслуживания активов ГК «Ростех» (а это более 700 предприятий, расположенных во всех регионах РФ) центральный офис АО «РТ-Регистратор» (до 09.10.2018 г. АО «Сибирский реестр») был переведен из Новосибирска в Москву, а в регионах началась подготовка к открытию филиалов. По нашим прогнозам, в 2019 г. регистраторский рынок ожидает всплеск сделок M&A, связанный в т.ч. с амбициозными планами, заявленными госкорпорацией: «…. В перспективе планируется увеличение количества филиалов и расширение трансфер-агентской сети …Помимо этого, компания планирует приобретение ряда рыночных компаний, чьи технологические решения позволят создать эффективную и разветвленную систему…» (цитата пресс-службы Ростехнологий).

Активное развитие электронных сервисов не останавливает процесс расширения филиальной сети московских компаний-регистраторов, необходимой для обеспечения максимальной доступности услуг в регионах. В 2018 г. АО ВТБ Регистратор открыло филиалы в Костроме, Ярославле, Барнауле, а также ОП в г. Уфе; АО «СТАТУС» зарегистрировало филиал в Красноярске и ОП в г. Ростове-на-Дону; открыт Сосновоборский филиал АО «Регистратор Р.О.С.Т.» (с декабря АО «НРК — Р.О.С.Т.»); в Санкт-Петербурге по адресу ЦО корпорации «Оборонные технологии» АО «Регистрационный Депозитарный Центр» открыло второй региональный филиал, получивший название «Центральный».

На фоне развития московских регистраторов особенно заметно сужение филиальной сети региональных компаний. Одновременно с вышеописанными событиями закрылись Сосновоборский и Василеостровский филиалы ООО «Оборонрегистр», Кировский филиал АО «ПЦРК», Бурятский Фондовый дом — филиал АО РСР «ЯФЦ» в г. Улан-Удэ (по адресу филиала более 10 лет действует одноименный филиал АО «МРЦ», куда и были заранее переведены реестры). 22.10.2018 г. Советом директоров принято решение о ликвидации филиала «Мордовский» АО «Регистратор Интрако».

Развитие конкуренции на рынке регистраторских услуг способствует и ежегодное сужение емкости клиентской базы регистраторов, как действующей, так и потенциальной.

Адрес: 107076, Москва, ул. Стромынка, д. 18, корп. 5Б

Тел.: +7 (495) 780-73-63, +7 (495) 989-76-50

Регистраторы

Регистраторами на рынке ценных бумаг называют организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Под системой ведения реестра владельцев ценных бумаг понимается совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг.

Реестр владельцев ценных бумаг – это список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату.

Для чего эмитенту нужен реестр? В первую очередь он нужен для того, чтобы эмитент мог исполнить свои обязанности перед владельцами выпущенных им ценных бумаг. Если максимально упростить ситуацию, то исполнение обязанностей эмитента по именным ценным бумагам происходит следующим образом. Сотрудники эмитента берут реестр и в соответствии с ним переводят дивиденды или, например, рассылают владельцам приглашение на собрание акционеров и т.п. Это и отличает именные бумаги от предъявительских. Кроме того, реестр может понадобиться руководству эмитента для того, чтобы контролировать состав владельцев, отслеживать попытки массовой скупки акций и иные недружественные действия.

Читать еще:  Государственные и негосударственные ценные бумаги

Акционерное общество может выполнять функции регистратора само или передавать их выполнение сторонней организации, оказывающей услуги по ведению реестров. Закон «Об акционерных обществах» определяет, что если число владельцев ценных бумаг превышает 50, держателем реестра в обязательном порядке должен быть регистратор. Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов.

В обязанности держателя реестра входит:

— открытие лицевых счетов в системе ведения реестра;

— вносить в систему ведения реестра все необходимые изменения и дополнения;

— производить операции на лицевых счетах владельцев и номинальных держателей ценных бумаг по их поручению;

— доводить до зарегистрированных лиц информацию, предоставляемую эмитентом;

— предоставлять владельцам и номинальным держателям ценных бумаг, владеющим более 1% голосующих акций эмитента, данные о других владельцах и количестве принадлежащих им ценных бумаг и др.

Эмитент, поручивший ведение системы ведения реестра регистратору, один раз в год может требовать у последнего предоставления реестра за вознаграждение, не превышающее затраты на его составление, а регистратор обязан предоставить реестр за это вознаграждение. В остальных случаях размер вознаграждения определяется договором эмитента и регистратора.

Помимо своих основных функций регистраторы, как правило, исполняют и дополнительные обязанности, тесно связанные с ведением реестра. По документарным выпускам регистратор отвечает за выдачу на руки сертификатов ценных бумаг и контроль за их обращением. При смене владельца регистратор должен выписать сертификат на имя нового владельца и при этом убедиться, что сданный ему для переоформления сертификат действительно принадлежит тому, кто его сдал, а не украден и не находится в розыске, т.е. регистратор учитывает права собственности инвесторов на принадлежащие им ценные бумаги.

Кроме того, регистратор оформляет блокировку ценных бумаг, связанную с арестом, залогом или другими операциями. Регистратор, как правило, является агентом эмитента по выполнению корпоративных действий в отношении ценных бумаг, таких, как сплит (расщепление акций на более мелкие), консолидация, конвертация и др.

Регистратор выполняет свои основные обязанности по сбору и передаче реестра эмитенту следующим образом. Он ведет лицевые счета владельцев ценных бумаг. На лицевом счете указано число принадлежащих владельцу ценных бумаг, а также вся необходимая информация о владельце. Если произошла сделка купли-продажи, то смена владельца должна быть отмечена в реестре. Иначе эмитент будет законно продолжать исполнять свои обязанности по отношению к прежнему владельцу.

Таким образом, лицевой счет представляет собой совокупность данных о зарегистрированном лице, о принадлежащих ему ценных бумагах и операциях с ними. Держатель реестра может вести следующие типы лицевых счетов:

эмиссионный счет эмитента — на него зачисляются ценные бумаги эмитента, прошедшие в установленном порядке государственную регистрацию выпуска, и списываются по мере размещения или погашения;

лицевой счет эмитента — на него зачисляются размещенные акции эмитента, выкупленные по требованию акционеров или приобретаемые на баланс по решению совета директоров;

лицевой счет зарегистрированного лица — счет, который открывается владельцу, номинальному держателю, залогодержателю или доверительному управляющему.

Во многих развитых странах институт регистраторов отсутствует как таковой. Обязанности по сбору реестров и передаче их эмитентам с успехом берет на себя депозитарная система.

Трансфер-агенты. Трансфер-агент – это посредник в передаче документов и информации между регистратором и зарегистрированными лицами. Он может оказывать следующие услуги: принимать документы на совершение операций в реестре и передавать их регистратору, передавать зарегистрированным лицам сертификаты ценных бумаг, выписки и уведомления, выданные регистратором. Услуги трансфер-агента ускоряют исполнение сделок купли-продажи ценных бумаг. Но при этом необходимо помнить, что сам трансфер-агент не ведет реестр и не выписывает сертификаты, а лишь выступает своего рода помощником регистратора. Необходимо также отметить, что в США трансфер-агентами традиционно называют самих регистраторов.

Институт номинального держателя. В реальности регистрационная деятельность может быть затруднена. Например, крайне неудобно, когда для регистрации каждой сделки приходится постоянно ездить к регистратору, особенно если тот расположен далеко. Это очень замедляет исполнение сделок и повышает стоимость регистрации. Да и эмитенту его реестр нужен не каждый день, а лишь в определенные моменты. По всем этим причинам широкое распространение получил институт номинального держателя.

Номинальный держатель — это лицо, на которое в реестре записаны ценные бумаги, тогда как на самом деле он не является их собственником.

В качестве номинальных держателей ценных бумаг могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг. Номинальный держатель может осуществлять права, закрепленные ценной бумагой, только в случае получения соответствующего полномочия от владельца.

Номинальный держатель сам ведет учет реальных собственников. Если старый и новый собственники ценной бумаги открыли счета у номинального держателя, то при купле-продаже меняется состояние счетов у номинального держателя, но общее количество ценных бумаг, записанных на него, остается неизменным и состояние его счета у регистратора не меняется. Поэтому не нужно ехать к регистратору и оформлять у него произведенную сделку. Смена собственника оформляется у номинального держателя. Это очень удобно, если эмитент и его регистратор находятся далеко от основных финансовых рынков. В те моменты, когда эмитенту нужен полный реестр владельцев его бумаг, регистратор посылает запрос номинальному держателю, и тот предоставляет ему полный список истинных собственников, чьи счета он ведет. Номинальный держатель ценных бумаг обязан составить требуемый список и направить его держателю реестра в течение семи дней после получения требования. В случае, если требуемый список необходим для составления реестра, то номинальный держатель ценных бумаг не получает за составление этого списка вознаграждения.

ЗАО «Национальная регистрационная компания» является профессиональным участником рынка ценных бумаг – регистратором и ведет реестры нескольких эмитентов, среди которых ОАО «Март». В этом ему помогает другой профессионал фондового рынка – депозитарий ЗАО «Депозитарно-расчетная компания» (сокращенно ЗАО «ДРК»), являющееся номинальным держателем части акций ОАО «Март» по отношению к регистратору и одновременно биржевым депозитарием. Клиенты депозитария интенсивно торгуют акциями ОАО «Март» и, таким образом, список владельцев ценных бумаг меняется буквально каждый день. Если сведения заносить в реестр ежедневно, то регистратору пришлось бы выполнять огромное количество ненужной работы. За него эти операции выполняет депозитарий, являющийся номинальным держателем. А если эмитенту понадобится полный список владельцев, то регистратор посылает запрос в депозитарий, который предоставляет информацию по своим клиентам. В качестве примера рассмотрим фрагмент реестра акционеров ОАО «Март», который находится у ЗАО «Национальная регистрационная компания»

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector