Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Формы рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг и формы его организации в современных условиях

1. Понятие ценных бумаг

1.1 Основные виды ценных бумаг

1.2 Понятие о рынке ценных бумаг

1.3 Место рынка ценных бумаг

1.4 Функции рынка ценных бумаг

1.5 Составные части рынка ценных бумаг

2. Тенденции развития современного рынка ценных бумаг

Список использованных источников

Россия относительно недавно перешла на рыночную экономику и ещё не окрепла в ней. Рынок ценных бумаг — неотъемлемая часть рыночной экономики. В современном мире экономические отношения по поводу выпуска и обращения ценных бумаг увеличиваются и приобретают большую значимость для предпринимательства, бизнеса и экономики в целом. Чтобы эффективно использовать рынок ценных бумаг, необходимо знать сущность рынка ценных бумаг и самих ценных бумаг, необходимо знать основные принципы и законы рынка ценных бумаг.

Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой — его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является прежде всего обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Цели курсовой работы — определить сущность, основные функции и виды рынка ценных бумаг; выявить тенденции развития рынка ценных бумаг.

Задачи курсовой работы:

1) Определить сущность ценных бумаг, их основные виды и характеристики;

2) Определить сущность и виды рынка ценных бумаг;

3) Выявить основные тенденции развития рынка ценных бумаг.

Объектом исследования выступает макроэкономика, предметом исследования выступает рынок ценных бумаг.

В курсовой работе основными источниками информации являются учебники: Базылев Н.И. «Экономическая теория», Иохин В.Я. «Экономическая теория», Кочетков А.А. «Основы экономической теории», Кудряшова Р.Г. «Новая институциональная экономическая теория», Маренков Н.Л. «Экономическая теория цены и ценообразования в рыночных отношениях в России», Пястолов С.М. «Основы экономической теории».

1. Понятие ценных бумаг

В первой части Гражданского кодекса РФ (статья 142) даётся юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Поскольку число документов, которые могут удостоверять имущественные права, достаточно велико, постольку в следующей, 143-й статье указанного Кодекса устанавливается способ отнесения того или иного документа к классу ценных бумаг: только по закону или установленном им порядке.

Статьёй 149 Гражданского кодекса разрешается бездокументарная форма фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой, а поэтому юридической сутью её понимания остаются сами эти права. Ценная бумага — это просто титул, то есть юридическое основание прав её владельца на что-то, на какое-либо имущество (деньги, товары, недвижимость).

В соответствии со статьёй 128 цитируемого Кодекса ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и приравнены к вещам, имуществу. Следовательно, трактовка ценной бумаги лишь как имущественного права является неполной. Юридически ценная бумага есть и титул, и само имущество (ценные бумаги относятся к движимому имуществу) одновременно.

В расширенном понимании ценная бумага — это любой документ («бумага»), который продаётся и покупается по соответствующей цене. Исторические примеры: продажа индульгенций в средние века, в наше время — продажа ценных бумаг типа «билеты МММ». Юридическое понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает только такие ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные отношения, например отношения религиозной веры или веры во что-либо другое.

Юридический подход к определению ценной бумаги состоит в следующем. Если невозможно дать строгое юридическое определение, если невозможно дать строгое юридическое определение, если невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путём перечисления признанных государством видом ценных бумаг, определённые виды конкретных бумаг фиксируются именно как ценные бумаги. Всё, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие её жизнь.

Поскольку юридические формы являются отражением и фиксацией определённых экономических отношений, то есть отношений по поводу производства, обращения и использования капитала в современном обществе, поскольку можно сразу отметить, что экономическое существо ценной бумаги как экономической категории состоит в том, что она, с одной стороны, есть представитель капитала, с другой — капитал сам по себе. Однако ясно, что если бы речь шла об одном и том же капитале, то такое положение было бы просто невозможно. На самом деле ценная бумага есть представитель реально функционирующего в экономике, или действительного, капитала, а как капитал ценная бумага есть фиктивный капитал.

Ценная бумага не всегда была представителем капитала. В докапиталистическую эпоху она была просто представителем стоимости, или общепринятым платёжным средством, как, например, вексель — исторически первая форма ценной бумаги. Известно, что современные кредитные деньги произошли из данной функции векселя.

Существующий товарный мир делится на две группы: собственно товары (материальные блага, услуги) и деньги. В свою очередь деньги могут быть просто деньгами и капиталом, то есть самовозрастающей стоимостью, или в обыденном представлении деньгами, которые приносят новые (добавочные) деньги.

В соответствии с этим ценная бумага может быть представителем товара и денег.

В условиях капиталистического хозяйства и товары, и деньги суть лишь обособившиеся части общественного капитала, а поэтому в современных условиях все ценный бумаги — это в конечном счёте представители определённых видов функционирующего капитала: товарного, денежного или производительного. Каждая ценная бумага в зависимости от направлений использования капитала, полученного взамен неё или представителем которого она является, может выражать разные части функционирующего капитала или даже их комбинаций одновременно, а потому — представлять этот капитал в целом во всех его формах как капитал, создающий прибавочную стоимость в её различных проявлениях.

Особое место в ряду ценных бумаг занимают ценные бумаги, выпускаемые государством, государственные ценные бумаги. Государство не является капиталистом и не использует привлекаемые через ценные бумаги денежные средства для получения дохода, оно лишь перераспределяет их через государственный бюджет или через свою финансовую систему, то есть выступает посредником. Следовательно, государственные ценные бумаги — это не представитель непосредственно функционирующего капитала, а представитель капитала, которого у государства нет, который окольными путями возвращается в экономику (через заработную плату государственных служащих, военных, закупку товаров, военной техники и другое). Поэтому государственные ценные бумаги — это «косвенный» представитель действительного капитала.

В процессе разделения труда перечисленные раннее виды функционирующего капитала обособляются и превращаются в ссудный, торговый и промышленный капиталы.

Поскольку ценная бумага есть представитель капитала, то её владелец ни в коей мере не утрачивает связи с этим капиталом. Эта связь теперь выражается в ценной бумаге, а не в непосредственном владении капиталом. Лицо, получившее в своё распоряжение капитал, может использовать его и как ссудный, и как товарный, и как промышленный капитал. Лицо, получившее в обмен на свой капитал ценную бумагу, использовало последнюю как форму для вложения ссудного капитала. Безвозвратное отчуждение капитала означало бы, что его бывший владелец потерял все права на него, а поэтому не могла бы иметь место и форма ценной бумаги на капитал, обеспечивающая сохранение тех или иных, прежде всего имущественных, прав на этот капитал.

Ценная бумага не просто представитель капитала, ведь последний приносит доход (производит прибавочную стоимость), а поэтому она есть представитель приносящего дохода капитала. Капитализация этого дохода приводит к тому, что приносящий доход актив, то есть в данном случае сама ценная бумага, получает денежную оценку, или рыночную цену. А поэтому их простого представителя капитала ценная бумага превращается в капитал, сама становится одной из форм существования капитала, самостоятельным его видом. Однако это уже не капитал, производящий прибавочную стоимость, а фиктивный капитал, то есть совокупность различного рода притязаний на действительный капитал — на деньги, товары, оборудование, имущество, технологии, системы транспорта и связи и тому подобное

Читать еще:  Регистрация ценных бумаг

Ценная бумага — это не деньги и не материальный товар, её ценность состоит в тех правах, которые она даёт своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага не чуть не хуже, а даже лучше и удобнее, чем сами деньги или товар. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях суть разные формы существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги можно выразить следующим образом.

Ценная бумага — это форма капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах, при которой у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются имущественные права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

Ценная бумага — представитель капитала, но для её владельца она не всегда есть капитал. Это имеет место в том случае, когда она не приносит дохода, например, если владелец чека получает причитающуюся по нему в банке сумму денег или владелец складского свидетельства просто получает соответствующий товар со склада.

Диалектика развития капитала состоит в том, что сначала действительно капитал порождает свою видимость — ценные бумаги, а они, в свою очередь, воспроизводят новый капитал, но уже как фиктивный, а не действительный. И действительный капитал, и фиктивный капитал как совокупность ценных бумаг вместе образуют функционирующий в современной экономике общественный капитал.

Действительный и фиктивный капитал — это две стороны одного и того же общественного капитала. Однако каждый из них развивается по своим законам. Рост действительного капитала в конечном счёте определяется наличием материальных и трудовых ресурсов, с одной стороны, и потребностями общества — с другой. Рост фиктивного капитала, находящего своё отражение в рыночной цене ценных бумаг, имеет спекулятивный характер, нацеленный на максимизацию дохода от обращения этих бумаг. Благодаря фиктивному капиталу, то есть ценным бумагам, общественный капитал получает возможность неограниченно самовозрастать, выходить за пределы реально функционирующего капитала, ибо закон капитала — это безграничный рост.

Однако возрастание фиктивного капитала в форме ценных бумаг (а вместе с ним и всего общественного капитала) за количественные пределы реально функционирующего капитала, первоначальной рефлексией (отражением, видимостью) которого он является, не может происходить непрерывно и безгранично, так как только действительный капитал создаёт материальную основу всех видов доходов, в том числе и от доходов ценных бумаг. Опережающий рост фиктивного капитала по сравнению с действительным находит своё отражение в конечном счёте в снижении показателей доходности капитала в целом, что, в свою очередь, становится причиной систематических скачкообразных сокращений размеров фиктивного капитала или общего падения цен на ценные бумаги.

1.1 Основные виды ценных бумаг

В Гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, относящиеся к ценным бумагам:

· банковская сберегательная книжка на предъявителя;

Виды рынков ценных бумаг

Виды рынков ценных бумаг

Рынок ценных бумаг — это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспрелеления путем совершения участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Классификация рынков ценных бумаг

Имеются различные классификационные признаки рынка ценных бумаг.

По территориальному принципу рынок ценных бумаг делится на международный, региональный, национальный и местный.

Виды рынков ценных бумаг в зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг в оборот:

Первичный — это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг.

Вторичный — это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, осуществляются купля-продажа или другие формы перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс, т.е. производится котировка курса ценных бумаг.

Виды рынков ценных бумаг в зависимости от степени организованности:

Организованный рынок — это обращение ценных бумаг на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками.

Неорганизованный рынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил; это рынок, где правила заключения сделок, требования к ценным бумагам, к участникам и т.д. не установлены, торговля осуществляется произвольно, в частном контакте продавца и покупателя. Системы распространения информации о совершенных сделках не существует.

Виды рынков ценных бумаг в зависимости от места торговли:

Биржевой рынок — это рынок, организованный фондовой (фьючерсной, фондовыми секциями валютной и товарной) биржей и работающими на ней брокерскими (маклерскими) и дилерскими фирмами.

Внебиржевой рынок — сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. Внебиржевой рынок занимается обращением ценных бумаг тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже и быть допущенными к торгам на ней. Он может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок образуется фондовыми магазинами, отделениями банков, а также дилерами, которое могут быть или не быть членами биржи, инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами, отделениями банков и др.

По видам сделок рынок ценных бумаг разделяется на кассовый и срочный.

Кассовый рынок (кэш-рынок, спот-рынок) — это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней, не считая дня заключения сделки.

Срочный рынок (форвардный) — это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня.

По способу торговли выделяют следующие виды рынков ценных бумаг:

Торговля на компьютеризированном рынке ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников. Характерными чертами данного рынка являются:

  • отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, прямого контакта между ними;
  • полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

Торговля на традиционном рынке осуществляется непосредственно на самой бирже между продавцами и покупателями ценных бумаг.

По эмитентам и инвесторам рынок ценных бумаг делится на рынки: государственных ценных бумаг, муниципальных ценных бумаг, корпоративных ценных бумаг, ценных бумаг, выпущенных (купленных) физическими лицами.

По конкретным видам ценных бумаг бывают рынки акций, облигаций, векселей и проч.

Кроме того, рынок ценных бумаг делится по отраслевому, территориальному и другим критериям.

Функционирование рынка ценных бумаг: формы деятельности, содержание, субъекты

Содержание:

Функционирование рынка ценных бумаг

Механизм функционирования рынка ценных бумаг — взаимодействие различных рыночных субъектов, которое относится к осуществлению фондовых операций.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг находится под регламентом действующего законодательства. Факторы, которые его определяют:

  • концепция развития фондового рынка в системе национальной экономики;
  • конкретная финансовая политика определенного региона, предприятия, организации;
  • взаимное влияние государства и рынка ценных бумаг.

Эффективная работа рынка ценных бумаг формируется с помощью степени развития рыночной инфраструктуры, свободной конкуренции и цивилизованного распределения собственности. Механизм функционирования рынка ценных бумаг обладает особенностями. Такой рынок может функционировать при наличии цели, связанной с несколькими понятиями:

  • конкретная структура обращающихся ценных бумаг;
  • деловая активность рыночных участников;
  • общее экономическое состояние;
  • выбранная рыночная модель.

Замечание 1

При этом рынок ценных бумаг (рцб) должен учитывать ценность, природу и специфику отдельных видов ценных бумаг, которые могут являться финансовыми инструментами (коносаменты, товарные и финансовые фьючерсы, опционы, векселя и др.).

Структура и субъекты рынка ценных бумаг

Механизм функционирования рынка ценных бумаг относится к составным элементам структуры рынка и классифицируется на несколько секторов в соответствии с:

  1. структурой участников (эмитент, инвестор, посредник);
  2. экономической природой ценных бумаг, с их отношением к собственности (владение, распоряжение, пользование);
  3. связью ценных бумаг с выпуском, первичным размещением и дальнейшим обращением (первичный и вторичные рынки). Первичный рынок осуществляет выпуск ценных бумаг в обращение (то есть проводит эмиссию), вторичный рынок проводит различные фондовые операции по уже выпущенным ценным бумагам;
  4. эмитентами и инвесторами (физические и юридические лица, органы местного самоуправления, государство);
  5. гражданством эмитентов и инвесторов (разделены на резидентов и нерезидентов);
  6. территорией, где происходит обращение ценных бумаг (региональные, национальные и мировой рынок);
  7. степенью риска (высокий, средний и малый риск).
Читать еще:  Конвертируемые ценные бумаги это

Субъекты отечественного рцб включают:

  • Президента РФ, осуществляющего общее руководство рцб, подписывающего законы и издающего указы, регламентируя развитие этого рынка;
  • Совет Федерации, который ратифицирует законодательные акты в области развития рцб;
  • Государственную Думу, разрабатывающую законодательные акты по развитию рцб;
  • Правительство РФ, формирующее общие направления развития рцб
  • Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР РФ), проводящую разработку концепции рыночного развития и нормативно-правовые акты, которые регулируют данное развитие; государственную регистрацию проспектов выпуска ценных бумаг; осуществляющую контроль рцб, аттестацию и выдачу лицензий;
  • Министерство финансов РФ, проводящее общее регулирование развития рцб в качестве составной части финансового рынка, осуществляя эмиссию государственных ценных бумаг;
  • Федеральное агентство управления федеральным имуществом (Росимуществом), которое управляет пакетами ценных бумаг в государственной собственности, включая «золотые» акции, дающие право вето на соответствующие решения общего собрания акционеров;
  • ЦБ РФ, размещающий ценные бумаги государства, регулирующий с помощью управления ценными бумагами деятельность коммерческих банков на фондовых рынках и на основе генеральной лицензии осуществляющий лицензирование специалистов данных структур;
  • Федеральное казначейство (Казначейство РФ), размещающее казначейские обязательства;
  • краевые и областные думы и прочие территориальные законодательные органы, осуществляющие законодательную инициативу в области регулирования развития региональных рцб;
  • администрации автономных республик, краев, областей, районов и городов, а также прочие территориальные органы исполнительной власти, осуществляющие текущий контроль и управление региональными рцб, выпуск муниципальных ценных бумаг;
  • территориальное управление, представительство, отделы и комиссии (ФСФР РФ, Министерство финансов России, Росимущество, Центральный банк РФ, Федеральное казначейство, Федеральная антимонопольная служба), которые исполняют функции федеральных органов на региональном уровне;
  • федеральные комитеты, министерство и управление, которые руководят фондовыми операциями на предприятиях, подчиненных им;
  • фондовые биржи и фондовые отделы товарной и валютной биржи, организующие биржевую торговлю ценными бумагами;
  • региональные комиссии по рцб краев и областей, контролирующие и регулирующие работу рцб на региональном уровне;
  • инвестиционные фонды и организации, занимающиеся профессиональной специализированной деятельностью на региональном рцб;
  • коммерческие банки, выпускающие собственные ценные бумаги и участвующие в фондовых операциях прочих субъектов региональных рынков ценных бумаг, осуществляющих операции в области государственных и корпоративных ценных бумаг;
  • фондовые центры и магазины, осуществляющие продажу ценных бумаг;
  • пенсионные фонды и страховые организации, которые вкладывают временно свободные средства в ценные бумаги;
  • депозитарии и реестродержатели, сохраняющие ценные бумаги и ведущие их реестр;
  • СРО (саморегулируемые организации) в лице общественных объединений профессиональных участников региональных рцб, которые разрабатывают стандарты поведения на рынках;
  • АО (акционерные общества), которые проводят выпуск ценных бумаг;
  • юридические и физические лица, которые совершают в рамках действующего закона различные фондовые операции.

Формы деятельности рцб

Федеральный закон от 22.04.96 г. № 39-Φ3 «О рынке ценных бумаг» формулирует определение основной формы деятельности, которая включает государственную, профессиональную и частную.

Функционирование рынка ценных бумаг, как и функционирование фондового рынка, включая государственную деятельность, осуществляет Президент России, Совет Федерации, Государственная Дума, Правительство РФ, Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) РФ, Центральный банк РФ, Минфин России, Минэкономразвития России, областные организации.

Профессиональную деятельность ведут специалисты фондовых бирж, фондовых отделов товарной и валютной биржи, инвестиционных фондов и компаний, брокеры и дилеры, маклеры, специализированные реестродержатели и депозитарии, клиринг, аудит операций с ценными бумагами. Специалисты представлены профессиональными участниками рцб, которые должны иметь квалификационные аттестаты и лицензии.

Помимо названных участников рцб важную роль играет СРО, то есть организации, объединенные в лице профессиональных участников.

Сущность частной деятельности заключается в том, что ее осуществляют остальные субъекты рынка, не имеющие отношения к профессиональным участникам и не обладающие лицензиями на право ведения профессиональной деятельности.

Участники рцб вправе осуществлять различные виды деятельности (брокерская, дилерская, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговая, депозитарная, деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, организация торговли на рцб, траст и консалтинг).

Ведение профессиональной деятельности на рцб строго регламентировано органами государства. Так, приказ ФСФР России от 24.04.07 г. № 07-50/пз-н «Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов» устанавливает определенные нормативы, касающиеся собственных средств. Примерами могут быть нормативы:

  • на дилерскую и (или) брокерскую деятельности и (или) деятельность в области управления ценными бумагами в сумме 35 000 тыс. рублей, а с 01.06.11 г. в сумме 50000 тыс. рублей.;
  • на депозитарную деятельность, не связанную с депозитарными операциями по итогу сделок с ценными бумагами, которые проведены с помощью организаторов торговли на рцб в сумме 60000 тыс. рублей, а с 01.06.11 г. в сумме 80000 тыс. рублей. При этом норматив достаточного количества собственных средств профессиональных участников, которые являются эмитентами отечественных депозитарных расписок, определен суммой 200000 тыс. рублей, а с 01.06.11 г. в сумме не менее 250000 тыс. рублей;
  • на деятельность расчетного депозитария сумма определена в 250000 тыс. рублей, а с 01.06.11 в сумме 300000 тыс. руб.;
  • на клиринговую деятельность и (или) деятельность по осуществлению торговли на рцб в сумме 80000 тыс. рублей, а с 01.06.11 в сумме 100 000 тыс. рублей;
  • деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг в сумме 100000 тыс. рублей, а с 01.06.11 в сумме 150000 тыс. рублей;
  • на работу фондовой биржи норматив установлен в сумме 150000 тыс. рублей, а с 01.06.11 в сумме 200000 тыс. рублей.

Виды рынка ценных бумаг

Известны различные классификационные признаки рынков ценных бумаг. Остановимся на самых распространенных.

По территориальному принципу рынок ценных бумаг делится на международный, региональный, национальный и местный. Международный рынок охватывает финансовые рынки всех стран мира. Региональный рынок охватывает рынки отдельных регионов мировой торговли. Национальный (внутренний) рынок охватывает рынок одного единственного государства. Местный рынок охватывает часть рынка одного государства.

В зависимости от формы размещения ионных бумаг рынок подразделяется на первичный и вторичный.

Первичный – это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. К задачам первичного рынка ценных бумаг можно отнести: привлечение временно свободных ре­сурсов, активизацию финансового рынка, снижение темпов инфляции. Первичный рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

1) организацию выпуска ценных бумаг;

2) размещение ценных бумаг;

3) учет ценных бумаг;

4) поддержание баланса спроса и предложения.

Вторичный – это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, где происходит совокупность всех актов купли- продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс, т. е. производится котировка курса ценных бумаг. К задачам вторичного рынка ценных бумаг относятся: повышение финансовой активности хозяйствующих субъектов и физических лиц; совершенствование нормативно-правовой базы; развитие инфраструктуры рынка; соблюдение принятых правил и стандартов. Функции вторичного рынка ценных бумаг:

1) сводить друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивать ликвидность ценных бумаг);

2) способствовать выравниванию спроса и предложения.

В зависимости от степени организованности рынок ценных бумаг подразделяется на: организованный и неорганизованный

Организованный рынок – это рынок, где обращение ценных бумаг осуществляется на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками.

Неорганизованный рынок – это рынок, где обращение ценных бумаг осуществляется без соблюдения единых для всех участников рынка правил; это рынок, где правила заключения сделок, требования к ценным бумагам, к участникам и т. д. не установлены, торговля осуществляется произвольно, в частном контакте продавца и покупателя. Системы распространения информации о совершенных сделках не существует.

В зависимости от места торговли рынок ценных бумаг делится на: биржевой и внебиржевой.

Читать еще:  Особенности операций банков с ценными бумагами

Биржевой рынок – это рынок, организованный фондовой (фьючерсной, фондовыми секциями валютной и товарной) биржей и работающими на ней брокерскими (маклерскими) и дилерскими фирмами.

Внебиржевой рынок – это рынок, где осуществляется обращение ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. Внебиржевой рынок занимается обращением ценных бумаг тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже и быть допущенными к торгам на ней. Он может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок образуется фондовыми магазинами, отделениями банков, а также дилерами, которые могут быть или не быть членами биржи; инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами и др.

В настоящее время внебиржевой фондовый рынок состоит из следующих сегментов:

1. система торговли долгосрочными государственными облигациями для юридических лиц, созданная Банком России;

2. система торговли государственными краткосрочными облига­циями;

3. торговая сеть Сбербанка по операциям с мелкономинальными го­сударственными облигациями;

4. аукционная сеть (центры приватизации и т. п.) Государственного комитета по имуществу РФ;

5. внебиржевое первичное размещение акций вновь созданных ак­ционерных обществ, долговых ценных бумаг;

6. внебиржевой вторичный рынок ценных бумаг коммерческих бан­ков;

7. стихийные внебиржевые рынки, имеющие организованные

8. системы торговли;

9. стихийный рынок суррогатов ценных бумаг (коммерческие сер­тификаты, кредитные опционы и т. п.).

Внебиржевой рынок способен обеспечить прямое участие миллио­нов мелких и средних инвесторов в торговле ценными бумагами.

По видам сделок рынок ценных бумаг разделяется на: кассовый и сроч­ный (форвардный).

Кассовый (кэш-рынок, спот-рынок) – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней, не считая дня заклю­чения сделки.

Срочный (форвардный) – это рынок, на котором заключаются раз­нообразные сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня.

По способу торговли рынок ценных бумаг делится на: традиционный и компьютеризированный.

Торговля на компьютеризированном рынке ведется через компью­терные сети, которые объединяют фондовых посредников. Характерными чертами данного рынка являются:

1) отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;

2) полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания, роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

Торговля на традиционном рынке осуществляется непосредственно на самой бирже между продавцами и покупателями ценных бумаг.

В зависимости от происхождения ценных бумаг различают: рынки основных ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

По конкретным видам ценных бумаг бывает: рынок акций, рынок облигаций, рынок векселей и пр.

В зависимости от срока обращения ионных бумаг рынок делят на рынок кратко-, средне-, долго- и бессрочных ценных бумаг.

По степени риска рынок ценных бумаг разделяется на: высокорисковый, среднерисковый и малорисковый рынок.

По гражданству эмитентов рынок ценных бумаг подразделяется на: рынок резидентов и рынок нерезидентов.

По эмитентам и инвесторам рынок ценных бумаг делится на: рынок государственных ценных бумаг, рынок муниципальных ценных бумаг, рынок корпоративных ценных бумаг, рынок ценных бумаг, выпущенных (купленных) физическими лицами.

В зависимости от инвесторов рынки ценных бумаг бывают: рынки, ориентированные на молодежь в качестве инвесторов; рынки, ориентированные на людей пенсионного возраста, и т. п.

Кроме того, рынок ценных бумаг делится по отраслевому и другим критериям.

Для каждого из вышеперечисленных рынков характерны своя специфика, особенности функционирования, свои правила совершения сделок, тем не менее, все рынки взаимосвязаны между собой, так как один и тот же финансовый актив может быть товаром нескольких рынков; один и тот же экономический субъект может быть участником не­скольких рынков.

Формы регулирования рынка ценных бумаг

Понятие рынка ценных бумаг

Экономика любой страны строится на воспроизводственном процессе, включающем в себя этапы создания и распределения, а также сбыта и конечного потребления экономических благ. Движение товаров и услуг обслуживается встречным потоком денежных средств и капитала, обслуживаемых рынком финансов. Фондовый рынок является частью движения денег и капитала. Он является промежуточным звеном между ними, так как способен обеспечивать сделки различного срока исполнения. Сам рынок формируется относительно оборота и выпуска ценных бумаг. Так как он является частью рынка финансов, то может выполнять общерыночные функции. Например, фондовый рынок стимулирует инвестиционную деятельность субъектов, способствует накоплению и распределению финансовых средств. Так же он выполняет ряд специфических функций:

  1. Формирование непроизводственной части прибыли за счет инвестирования в ценные бумаги.
  2. Привлечение недостающих средств для нужд производственного сектора. Как правило, расходы покрываются с помощью прибыли и собственных резервов, а также благодаря ссудному капиталу и вложению в ценные бумаги.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Объектом отношений такого рынка выступает ценная бумага, которая представляет собой документ установленного образца. Она подтверждает имущественные права своего владельца.

Многообразие ценных бумаг, их свойства и характеристики влияют на классификацию рынков. Так, эмитированные ценные бумаги обращаются на первичном рынке по номинальной цене. Вторичный рынок отличается более высокой интенсивностью торговли, где складывается рыночная цена. Регулируемый рынок предоставляет доступ к услугам профессиональных участников. При этом с его стороны предъявляются повышенные требования субъектам отношений. Сам рынок гарантирует выполнение обязательств всех сторон сделки. Нерегулируемый рынок предоставляет место пересечения интересов непосредственных владельцев ценных бумаг. Все отношения строятся на договорной основе.

Принципы регулирования рынка ценных бумаг

Рынок финансов является частью экономической системы страны. Любые изменения в нем моментально сказываются на функционировании всей национальной экономики. Фондовый рынок является частью рынка финансов. Его специфика может стимулировать злоупотребление спекулятивными сделками, что негативным образом сказывается на финансовом состоянии, так как участвует в перераспределении денег и капитала, а также поддерживает стабильное функционирование экономики.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Под регулированием фондового рынка понимается целенаправленный комплекс управленческих мероприятий, способствующий структурированию его работы, повышению эффективности и безопасности.

Существует два основных принципа регулирования рынка фондовых инструментов:

  1. Главную роль в управлении играет государство. Лишь небольшая часть функций по регулированию рынка отводится саморегулируемым объединениям профессиональных участников.
  2. Преимущество в регулировании получают саморегулируемые организации, хотя за государством сохраняется ведущая контролирующая функция. Система регулирования остается гибкой, основывается на установившихся традициях, системе переговоров и согласований.

Большая часть современных государств выстраивает модель регулирования, находящуюся на стыке вышеперечисленных моделей. Во многих странах создаются независимые ведомства, выполняющие задачи по контролю и управлению. В некоторых государствах роль регулирующего органа берут на себя министерства финансов, либо центральные банки и органы банковского надзора.

В России используется модель, охватывающая государственное воздействие и участие саморегулирующихся систем управления. Это хорошо видно на законодательном уровне, а также экономико-организационном. Саморегулирующиеся организации России часто привязаны к определенным видам фондового рынка.

Формы регулирования рынка ценных бумаг

Рынок фондовых инструментов является сложным и иерархичным, поэтому требует особого подхода в регулировании. Процесс управления рынком ценных бумаг основывается на создании нормативно-законодательной базы. Так же проводится повсеместная практика лицензирования профессиональных участников отношений, периодическая аттестация и отбор. Профессиональные участники обязаны отвечать соответствующим требованиям, закрепленным в законодательстве страны. Регулирование осуществляется за счет введения санкций и наказаний за различные виды нарушений. Важную роль могут исполнять антимонопольные организации, поддерживающие справедливую конкуренцию на рынке.

В практической жизни применяется четыре формы регулирования рынка фондовых инструментов:

  • Государство осуществляет регулирование с помощью законотворчества и налоговой политики. Субъектами регулирования выступают государственные органы соответствующего уровня управления.
  • Биржевое регулирование осуществляется за счет работы фондовых бирж. Работа рынка регламентируется правилами и нормами, устанавливаемыми профессиональными участниками отношений.
  • Механизм саморегулирования через формирование независимых организаций профессиональных участников рынка. Это может происходить за счет изменений в законодательстве, а также непосредственном прямом разрешении правительства на создание данного типа организаций.
  • Регулирование с помощью общественного мнения. Здесь работает механизм социального воздействия на процессы в системе.

Все мероприятия по регулированию рынка фондовых инструментов проводятся для обеспечения устойчивости и сбалансированной эффективности, поддержания справедливой конкуренции, порядка на рынке, соблюдения интересов всех субъектов отношений. Регулирование благотворно влияет на рыночное ценообразование, стимулирование рыночного механизма, способствующего развитию рынка. В свою очередь это способствует привлечению новых субъектов, росту инвестиционной активности, появлению новых форм рынков фондовых инструментов.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector