Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Информационные системы рынка ценных бумаг

Тема 3. Информационные системы рынка ценных бумаг

Цель и задачи темы

Дать понятие информационных систем рынка ценных бумаг и их использования на фондовом рынке. Определить основные принципы построения систем автоматизации рынка ценных бумаг, особенности функционирования биржевых и внебиржевых информационных систем фондового рынка. Показать обзор основных программных средств.

Оглавление

3.1. Понятие информационных систем рынка ценных бумаг и их использование на фондовом рынке

Возникновение электронной биржевой торговли — NASDAQ — 1971 г. (Автоматизированные котировки Национальной ассоциации профессиональных участников рынка ценных бумаг).

Это форма биржевой площадки, отличавшаяся от традиционной (существовавшей с конца XIX века).

NASDAQ проектировался как рынок, не имеющий биржевой площадки.

Все дилеры рынка ценных бумаг были соединены между собой в единую электронную сеть.

В 1985 г. американская Комиссия по ценным бумагам внедрила на рынке Систему выполнения малых ордеров (SOES).

В 1987 г. американские акции начали падать.

SOES пришлось сделать принудительным и обязательным для всех брокеров.

В 1989 г. в Нью-Джерси появился первый прообраз современного дилингового зала (нет ни брокеров, ни экрана с котировками — были только компьютеры).

За компьютерами сидели трейдеры и отдавали через электронный терминал приказы брокеру, которого в глаза не видели.

Брокеры вводили ордера в рабочую станцию NASDAQ.

Расцвет интернет-трейдинга на Западе совпал с введением брокерами технологий ECN — систем прямого доступа, позволяющих клиенту оперировать на рынке без участия брокера с его комиссиями.

К середине 90-х г. торговля акциями через Интернет стала в США и Европе обычным явлением.

Пионерами в области онлайновых торгов были компании E-Trade Group, Ameritrade, Datek Online, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Donaldson, Lufrin & Jenrette.

Изначально брокеры рассматривали онлайновые торги как новое направление, стоящее отдельно от традиционного брокеража.

К 1999 г. около 15 % всех сделок в США приходилось на долю онлайновых брокеров.

В России онлайновые торги на финансовых рынках появились с опозданием на несколько лет — только к концу тысячелетия.

К тому времени уже успела и появиться на свет, и уйти с рынка биржевая информационная система «Телемаркет».

Однако попытки заменить телефон другим средством отдачи приказов брокеру начались только с 1997 г.

Клиенты Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) получили возможность посылать приказ в виде текстового файла со своего компьютера через Интернет.

Брокер мог послать приказ дальше, либо, если нарушались какие-либо лимиты, отсылал обратно клиенту с указанием нарушений.

Если приказу «давали ход», клиенту немедленно приходило уведомление.

В 1999 г. ММВБ ввела у себя шлюз для совершения сделок через Интернет.

ММВБ была намного моложе американских и европейских бирж, поэтому ей удалось пройти «голосовую» стадию развития.

ММВБ, в отличие от западных бирж с более чем вековой историей, изначально создавалась как электронная (по примеру германской биржи DTB), где вместо торгов с голоса использовались электронные терминалы с котировками и телефоны для выставления заявки маклеру.

Эксперимент оказался удачным.

Через год сделки, совершенные через этот шлюз, составляли половину всего оборота биржи.

За 2000 г. доля сделок с корпоративными ценными бумагами, заключенными через Интернет, выросла почти в тридцать раз.

Следующими были РТС, Московская фондовая биржа, Фондовая биржа «Санкт-Петербург, Санкт-Петербургская валютная биржа.

К 2002 году процесс интернетизации фондового рынка вышел за пределы двух столиц.

3.2. Основные принципы построения систем автоматизации рынка ценных бумаг

Конечная цель системы интернет-трейдинга — связать биржу с клиентом, по возможности обеспечив его не только терминалом сделок, но и информацией с биржи.

С информацией дело обстоит просто — поток новостей он-лайн в состоянии обеспечить любое информационное агентство или даже сама биржа.

Так же несложно предоставить клиенту информацию о заключенных сделках, их объеме, котировки, количество выставленных заявок и т. п.

Гораздо сложнее организовать заключение сделок клиентом через Интернет.

Сначала торговая система биржи должна быть оборудована шлюзом для передачи данных через Интернет.

Шлюз — аппаратно-программный комплекс, установленный между ядром электронной торговой системы биржи и сервером брокерской системы профессионального участника рынка.

Информация, получаемая из торговой системы биржи, передается на сервер, а далее расходится через Интернет, попадая к клиентам компании.

Клиенты посылают через сервер заявки на исполнение сделок.

Сама система устанавливается в финансовом учреждении, которое является зарегистрированным профессиональным участником рынка ценных бумаг.

Финансовое учреждение выступает в качестве брокера.

Клиент этого брокера может подавать заявки непосредственно в торговые системы бирж и наблюдать состояние своего инвестиционного портфеля на экране компьютера.

Брокер может предоставлять клиенту кредитное плечо, выставлять определенные лимиты по операциям.

Установленная в брокерской компании система интернет-трейдинга должна выполнять функции сбора заявок, их автоматического выставления на биржах, управления лимитами, обеспечения безопасности сделки.

3.3. Особенности функционирования биржевых и внебиржевых информационных систем фондового рынка

Типичные опасения клиентов онлайн-брокеров

С появлением интернет-трейдинга вокруг него сформировался ряд негативных стереотипов.

Большая их часть связана с вопросами безопасности сделки.

Так, клиенты опасаются, что при совершении внутридневных операций могут возникнуть убытки вследствие обрыва связи.

Большинство разработчиков систем интернет-трейдинга ставят минимальный порог стоп-лосса (уровня защитного закрытия позиции в случае, если она становится убыточной) так, чтобы он превышал среднестатистические колебания рынка.

Поэтому необязательно не отрывать глаза от монитора и постоянно следить за рынком.

Все без исключения электронные брокеры предусматривают опцию закрытия позиций по телефону.

Хотя закон об электронной подписи несовершенен, но в данном случае законодательство стоит на позиции «разрешено все то, что не запрещено».

Никакие конфиденциальные данные не идут дальше самой системы интернет-трейдинга, а случаев взлома таких систем в истории пока не зафиксировано.

Преимущества систем интернет-трейдинга перед традиционной биржевой торговлей

Современные системы позволяют торговать на нескольких биржах одновременно, тогда как в традиционном режиме это очень затруднительно — разные телефонные номера, разные пароли, разные схемы разговора с брокерами.

Большинство современных систем интернет-трейдинга позволяет «в нагрузку» получать в онлайне новости и нередко котировки в MetaStock и Trade Station.

В последнее время появились технические решения, позволяющие автоматическое исполнение сигналов механических торговых систем, т. е., процесс полностью автоматизирован и трейдер лишь изредка должен посматривать на монитор.

Появилась возможность внебиржевой торговли акциями.

Недостатки

Основным недостатком является низкая скорость обработки заявок.

Инвестиционная активность населения в настоящее время увеличивается, перед брокерами может встать задача увеличения скорости исполнения заявок до ста заявок в секунду.

Может появиться потребность проставления под заявками электронно-цифровой подписи.

Многие брокеры позиционируют себя на рынке как структуры, ориентированные на дэй-трейдинг, однако до предоставления должного качества услуг при максимально быстрой скорости исполнения сделок пока еще далеко.

Слабым звеном является интерфейс программ, который не всегда бывает понятен массовому клиенту.

Программы рассчитаны на профессионалов, которые хорошо разбираются как в фондовом рынке, так и в компьютере.

«Чайнику» в них не разобраться. Защита от ошибок неподготовленного инвестора не предусмотрена.

Преимущества ECN

ECN — системы прямого доступа, применяемые на американском фондовом рынке.

Основные преимущества этих систем — анонимность, высокая скорость исполнения заказов, высокая автоматизация и низкая скорость пользования.

Анонимность пользования ECN для обитателей Уолл-Стрит означает многое, так как в Америке каждый участник фондового рынка отлично знает, что такое «эффект имени».

Компьютер, как известно, слухи распространять не умеет, а системы безопасности исключают утечку инсайдерской информации.

Читать еще:  Долгосрочные государственные ценные бумаги

Выгода для инвестора заключается в том, что ECN не «накручивает» лишние пункты сверх рыночной цены.

Благодаря ECN торговля на американском фондовом рынке может стать круглосуточной, так же, как и на FOREX.

Существуют так называемые «послерыночные торги», причем время их закрытия постепенно становится все более поздним.

Продлить время работы обычной биржи очень тяжело, это сопряжено со значительными затратами, в том числе и на дополнительный персонал, работающий круглосуточно.

ECN — наиболее оптимальное решение для акций, обладающих высокой ликвидностью, для которых наличие одновременных заявок на покупку и продажу — обычное дело.

Акциями, обладающими средней и низкой ликвидностью, лучше торговать через обычных брокеров.

Юридические проблемы

Отсутствие четкого законодательства об электронной подписи в России.

Юридические лица не имеют права торговать валютами на биржах, находящихся за рубежом.

Объем средств, которые российский инвестор может вложить в акции зарубежных компаний, не должен превышать 75 тыс. долларов в год.

Отсутствие законодательной базы относительно интернет-трейдинга, и сформировавшееся негативное отношения к офшорам формируют массовое представление об электронных брокерах как о финансовой пирамиде — деньги положил, получил виртуальный договор и деньги «уплыли на деревню дедушке».

В данной ситуации государству нужно совершенствовать законодательство об интернет-трейдинге, а брокерам — проводить программы массового ликбеза (как американцы, реализуя план привлечения на фондовый рынок чернокожего населения).

3.4. Обзор основных программных средств информационных систем рынка ценных бумаг

Разработчики торговых систем

На российском рынке трейдерского ПО представлено 36 различных систем интернет-трейдинга. 16 систем, такие как QUIK, ИТС-Брокер, NetInvestor и ИНВЕСТОР, являются коммерческими продуктами компаний-разработчиков.

20 систем являются собственными разработками банков и инвестиционных компаний.

Cреди них наиболее известны «Альфа-Директ», «Гута-Брокер», «Солид-Трейдинг», «Z-Trade».

К биржевым интерфейсам — «шлюзам» в настоящее время подключено 158 систем интернет-трейдинга.

«Альфа-Директ» — система, разработанная Альфа-Банком, позволяет торговать на нескольких площадках одновременно, экспортировать данные в MetaStock и выходить на рынок с небольшими депозитами.

Сам «Альфа-банк» так позиционирует свою разработку:

«Альфа-банк ориентируется на лидерство на российском рынке интернет-брокерских услуг, а потому специалисты банка разработали собственную систему, которую намерены интенсивно развивать.

Уже при первом представлении рынку системы в нее был заложен целый ряд новых для российского рынка интернет-брокерских услуг, функций и качеств.

Многие думают, что, совершая операции с ценными бумагами через Интернет, они приобретают таким образом лишь самостоятельность и оперативность.

Это действительно так, когда речь идет о простых системах биржевого доступа, копирующих биржевой терминал (как правило, только ММВБ).

Основной отличительной особенностью системы „Альфа-директ“ является то, что при работе через нее предлагается не только пакет услуг для прямого доступа инвесторов на ММВБ и МФБ в режиме реального времени, но и комплекс сервисов, максимально использующих новейшие интернет-технологии„.

“Альфа-Директ», действительно имеет помимо перечисленных выше особенностей, ряд преимуществ, делающих эту программу более удобной, чем тот же самый Quick.

Система оборудована услугой «Сигнал», сообщающей в виде SMS на мобильный телефон об изменениях биржевой информации.

Пользователь может сам выбрать порог, при пересечении которого в определенном пользователем направлении система реагирует в виде SMS соответствующего содержания.

Также на мобильный телефон сообщается о сработавших стоп-приказах, выставленных ордерах на покупку или продажу, изменениях инвестиционного портфеля.

Автоматизировано предоставление маржинального кредитования и выбор пользователем величины кредитного плеча.

Все приказы клиентов подписываются электронной цифровой подписью.

Аналитический торговый терминал

Разработчик — компания «Финмаркет». Позиционируют себя очень высоко, еще выше, чем «Альфа-Директ».

Концепция «Аналитического торгового терминала» по некоторым составляющим превосходит не только Метасток, но и TradeStation.

По сравнению с другими системами интернет-трейдинга, имеющими функцию построения графиков для технического анализа, Аналитический торговый терминал отличается отсутствием постоянной перерисовки экрана при обновлении данных, от которой пользователи устают.

Трейдинг осуществляется через систему «Гута-Брокер» — совместную разработку с Гута-банком.

информационные системы фондового рынка — Stock market data systems

Информационные системы фондового рынка сообщенные рыночных данных -Информация о ценных бумагах и фондовых торгов, от фондовых бирж в биржевых брокеров и биржевых трейдеров .

содержание

история

Первые фондовые биржи были во Франции в 12 — м веке и в Брюгге и Италии в 13 — ом. Предположительно данные о торгах в те времена были записаны книжниками и пройденный курьером . В начале 19 — го века Reuters отправлен данные по несущим голубям между Германией и Бельгией В Лондоне первых обмены были расположены возле кофеен , которые , возможно, сыграли роль в торговле.

Меловые доски

В конце 1860 — х годов в Нью — Йорке, молодые люди , называемые «бегуны» цены между обменом и офисами брокера, и часто эти цены были размещены вручную на больших меловых досок в офисах. Обновление меловой доски был отправной точкой для многих трейдеров , попадающих в финансовые рынки и , как упоминалось в книге Воспоминания биржевого спекулянта те обновления доски будут носить меховые рукава , чтобы они случайно не стереть цены.

Нью — Йоркская фондовая биржа известна как «Большой совет», возможно , из — за этими большие меловые доски. До недавнего времени , в некоторых странах такие классные доски продолжали использоваться. Морзе код был использован в Чикаго до 1967 года для трейдеров , чтобы отправить данные в клерк называемых «настольные маркерами».

Газеты

С 1797 по 1811 г. в Соединенных Штатах, Нью — Йорк цена В настоящее время впервые было опубликовано. Это было по- видимому, первая газета для публикации цен на акции, а также показал , цены различных товаров .

В 1884 году Dow Jones компания опубликовала первые средние на фондовом рынке, а в 1889 году первый выпуск Wall Street Journal появился. Шло время, другие газеты добавили рынка страниц. New York Times была впервые опубликована в 1851 году, и добавил таблицы фондового рынка на более поздний срок.

Электронные системы

Ticker лента

В 1863 году Эдвард А. Calahan из американской телеграфной компании изобрел печатный документ запас телеграфной , который позволил данные о запасах , облигации и сырьевые товары , которые будут направлены непосредственно от обменов брокерских контор по всей стране. Он напечатал данные на 0,75 дюйма (1,9 см) шириной бумажной ленты , намотанного на больших барабанах. Звук он сделал во время печати заслужила это название «тикер». Другие изобретатели улучшили на этом устройстве, и в конечном счете Томас Эдисон запатентовал «универсальный тикер», было продано более 5000 в конце 19 — го века.

В начале 20 — го века Western Union приобрела права на усовершенствованном тикер , которые могли бы справиться с увеличением объема запасов , проданных за день.

В момент обвала фондового рынка в октябре 1929 года, объемы торгов были настолько высоки , что линеечки отстала, способствуя панику. В 1930 — х годах в Нью — Йорке цитаты Stock Ticker стал широко используемым. Дальнейшее улучшение было на месте в 1960 году.

В 1923 году Trans Lux Corporation поставила заднюю проекцию системы , которая проецируется на движущийся тикер на экран , где все в брокерский офис мог видеть его. Это был большой успех, и к 1949 году насчитывалось более 1400 акций, тикер проекторов в США и еще 200 в Канаде. В 1959 году они начали грузить систему Trans-Video под названием CCTV , который дал клиенту небольшое видео настольный монитор , где он мог контролировать тикеры.

Читать еще:  Клиринг ценных бумаг это

В августе 1963 Ultronics введена Lectrascan, первый настенный всю электронную систему отображения тиккера. К 1964 году насчитывалось более 1100 единиц в эксплуатацию в акции брокерских контор в США и Канаде.

Конкуренция, в том числе Lectrscan системы электронной стенки Ultronics’, привели Trans-Lux ввести Trans-Lux Jet. Струи воздуха контролируется светящихся дисков, которые перемещаются на ремень на стене брокера. Брокеры заказали более 1000 единиц в течение первых шести месяцев, а к середине 1969 года более чем 3000 были в использовании в США и Канаде.

Автоматические доски котировочных

Цитата плата представляет собой большой вертикальный электронный дисплей расположен в брокерской фирме, которая автоматически дает текущие данные о запасах , выбранных местным брокером. В 1929 году Teleregister Corporation установлен первый такой дисплей, а к 1964 году более чем 650 брокерские конторы были.

Информация , включенная цена закрытия предыдущего дня, цена открытия, высокий в течение дня, низкий уровень в течение дня, и текущая цена. Teleregister предложил данные из Нью — Йорка, Америки , Среднего Запада, Chicago Mercantile , товар, Нью — Йорк какао, Нью — Йорк кофе и сахара, New York Mercantile , Нью — Йорк Produce, Нью — Йорк Хлопок, и Новый Орлеан Cotton биржи, наряду с Чикагской торговли .

Некоторые фирмы имели батарею телефонных операторов , сидящих перед доской Teleregister поставить комиссионного дома с ценой и объемом данных. В 1962 году две такие батареи обработали более 39000 звонков в день.

В 1955 Scantlin Electronics, Inc. представила конкурсную систему отображения, очень похожий по внешнему виду, но с цифрами в два раза больше Teleregister годов, вписываясь в одной и той же площади платы. Это было дешевле, и вскоре был установлен во многих брокерских контор.

Системы котировальные Фондовый рынок

В конце 1950-х годов брокеры привыкли к ряду проблем ведения бизнеса со своими клиентами. Для того, чтобы сделать торговлю, инвестор должен знать текущую цену акции. Инвестор получил от этого брокера, который мог бы найти его на борту. Если последняя сделка (или сам запас) не сделал его к плате (или не было совета) брокер телеграфировал запрос о цене на «проводной комнате» этой фирмы в Нью-Йорке. Там такие запросы будут направляться на пол соответствующего обмена, где посыльные могли скопировать вниз цены на тех местах, где торговалось эти акции, и телефонные ответы обратно на проволочной комнату. Типичное истекшее время были в возрасте от 15 до 30 минут, чтобы сообщить об этом брокере.

Quotron

Джек Scantlin из Scantlin Electronics, Inc (SEI) разработал Quotron системы I, состоящий из магнитной ленты единицы хранения , которые могут быть расположены на брокерскую и Desk единиц с клавиатурой и принтером. Блок памяти записаны данные из тиккера линии. Брокеры могут ввести символ акции на единице стола. Это вызвало обратный поиск на магнитной ленте (что продолжение записи поступающих данных тикерных). Когда сделка была расположена, цена была послана на столе блок, который печатал на ленте.

Первые блоки Quotron были установлены в 1960 году, и были непосредственным успехом. К концу 1961 года брокеров были лизинг Quotrons в некоторых 800 отделений, обслуживающих около 2500 единиц стол по всей территории Соединенных Штатов.

Ultronics против Quotron

Sinn сформирован Ultronic Systems Corp. в декабре 1960 года, а также был президентом и главным исполнительным директором с тех пор , пока он не покинул компанию в 1970 году осенью 1961 Ultronics установили свои первые настольные блоки (Stockmaster) в Нью — Йорке и Филадельфии, а затем в Сан — Франциско и Лос — Анджелес. Письменный стол единицы Stockmaster предложил пользователю быстрый доступ и постоянный мониторинг последней продажи, Bid, Ask, высокий, низкий, общий объем, открыть, закрыть, прибыль и дивиденды по каждой акции на NYSE и AMEX плюс товаров от различных США товарные биржи. В конечном счете Ultronics и Генеральный Телефон (который купил Ultronics в 1967 году) было установлено порядка 10 000 единиц по всему миру. В июне 1964 года Ultronics и британская новостная компания Reuters подписали соглашение о совместной деятельности на рынок Stockmaster во всем мире за пределами Северной Америки. Это предприятие продолжалось в течение 10 лет и был очень успешным, захватив мировой рынок для США акции и информацию о ценах на сырьевые товары. Ultronics изобретен мультиплексирование с временным разделением оборудования использовать голос класса линий в Европе и на Дальнем Востоке , чтобы передать США фондовые и сырьевые информацию плюс Reuters’ Reuters телетайп новостные каналы.

В начале 1960-х годов, когда эти первые Столешница единицы цитаты были разработаны только информацию в реальном масштабе времени, имеющийся у различных фондовых и товарных биржах были последней продажи и покупки и продажи тикер линии. Последние продажи тикер содержал каждую сделку как с ценой и объемом для каждой сделки. Бид-аск тикер содержит только две цен и не размера. Объем данных на последней продажи тикер поэтому гораздо больше, чем на линеечку бид-аск. Из-за этого, в дни высокого объема последней продажи тикер будет работать столько, сколько пятнадцать минут за линеечку бид-аск. Эта разница во время сделала имея бид-аск на их столе верхнего блока чрезвычайно важном для биржевого брокера, даже если была наценка на обмен этой информации.

Scantlin Electronics немедленно отреагировали на угрозы Ultronic. В начале 1962 года они начали работу над собственной компьютерной системой и положить его в эксплуатацию в декабре 1962 г. Он использовал четыре управляющих данными CDC 160Ы компьютеров в Нью — Йорке , которые записаны торговые данные в памяти на магнитных сердечниках . Крупные города состоялся центральный офис оборудования , подключенного к вновь проектируемых блоков стол Quotron II в брокерских офисах , на которых брокер может потребовать для любой акции, цены и чистое изменение с момента открытия, или резюме , которые включены максимумы, минимумы, и объемы (позже SEI добавлены другие функции , такие как дивиденды и прибыль). Запросы пошли в центральный офис, который конденсируется и отправлял их на компьютер Нью — Йорк. Ответы , а затем последовательность в обратном направлении. Данные передаются по высокоскоростной телефонной связи телефонного голосования AT & T в. В 1963 году новая система была принята многими брокерами, и был установлен в сотнях своих офисов.

В конце каждого дня, эта же система, передаваемая на фондовом рынке страницы в United Press International, которая, в свою очередь, продал их своим газетным клиентов во всем мире.

Когда Ultronics представили свои настольные блоки Stockmaster в 1961 году они оценили услугу по примерно такой же цене, что и стол единиц Quotron. Они не хотели ценовой конкуренции только конкуренцию производительности. Все эти котировка акции устройств были проданы по аренде с ежемесячными платежами по аренде. Стоимость системы, настольные блоки и установка были поэтому рождены исключительно продавец не заказчик (брокер). Ценообразование в то время сделало единица весьма прибыльными и позволил компаниям финансировать расходы и использовать быстрый учет амортизацию оборудования. В 1964 Teleregister представили свои настольные блоки Telequote по ценам значительно меньше, чем Stockmaster или Quotron. Это заставило Ultronics и Scantlin, чтобы снизить цены на свои системы Stockmaster и Quotron. Камеральное подразделение Telequote никогда не получить значительную долю в настольном котировальный бизнеса, но их цена режущей ли серьезно снизить общую рентабельность этого бизнеса в США. Ultronics повезло, сделали механизм совместного предприятия с Reuters для акций котировального бизнеса за пределами Северной Америки, где эта цена резка не была фактором.

Читать еще:  Долгосрочные ценные бумаги счет

1962 Кубинский ракетный кризис заблокирован Ultronics выиграть первый исторический. В июле 1962 г. AT & T запустила первый коммерческий спутник ( Telstar ) для передачи телевизионных и телефонные голосовых каналов между США и Англией и Францией. Это было несинхронный спутником , который вокруг Земли по эллиптической орбите около 2,5 часов, таким образом, чтобы он дал лишь около 20 минут связи между США и Европой на каждый проходе. Ultronics договорился с AT & T , чтобы использовать один из своих голосовых каналов для передачи цен на акции США в Париже в октябре 1962 года все договоренности были сделаны, блок Stockmaster был установлен в брокерском офисе Bache на улице Royale и все американские Stockbrokers и тому пресса и телевидение были готовы к этому историческому событию. Около двух часов до прохода передача акций была отменена , потому что президент США Джон Кеннеди собирался использовать проход , чтобы отправить свое выступление во Францию в отношении кубинского ракетного кризиса.

Am-Quote

В 1964 Teleregister представил Am-Quote система, с которой брокер может ввести номер кода в стандартный телефон; Секундой позже приятный (предварительно записанный) повторил голос кодовых номеров и предоставил необходимую информацию о ценах. Эта система, как Ultronics’, использовали магнитные барабаны.

Компьютеризированная цитирование

NASDAQ, основанный в 1972 году был первым электронным фондовым рынком. Первоначально он был разработан только в качестве электронной системы котировки, без возможности выполнения электронных сделок. Другие системы вскоре последовали и на рубеже веков, каждый обмен использует эту модель.

Информационные системы для фондового рынка.

Радикальные изменения в экономике привели к возрождению в России биржевой торговли и бирж – товарных, фондовых, валютных. Биржевая деятельность, являясь формой существования хозяйствующего объекта, ориентирована на получение дохода с целью собственного содержания и развития, и представляет собой целенаправленные виды работ по подготовке и проведению торговли специфическими видами товаров – ценными бумагами – по специально установленным правилам.

Присутствие фондовых бирж в структуре экономики связано с проявлением экономических отношений, складывающихся в процессе производства, распределения, обмена и потребления.

Фондовая биржа в системе экономических отношений на стадии производства способствует развитию производительных сил – путем содействия созданию новых отраслей производства, их техническому перевооружению, предоставлению возможностей для быстрейшего усвоения научных идей, прогрессивной техники и продукции, условий для формирования инвестиционной базы.

Отношения, складывающиеся в сфере распределения, позволяют фондовой бирже через механизм биржевых торгов участвовать в распределении средств производства. Однако ее участие не столь очевидно, как на стадии производства, и, тем не менее, фондовая биржа влияет на экономические отношения распределения, хоть и опосредовано. В этом случае инструментов выступает капитал, а поскольку распределить можно только то, что произведено, то потенциальные возможности капитала используются в целях осуществления движения товарно – материальных ценностей в сфере обмена.

Экономические отношения, складывающиеся в сфере обмена, позволяют фондовой бирже создавать условия для продвижения товара, как в сфере производства, так и сфере обращения на основе разделения труда, обмена его результатами и продуктами.

Экономические отношения сферы потребления позволяют фондовой бирже посредством биржевых услуг торгового обслуживания в полной мере способствовать согласованности в действиях участников фондового рынка в процессе и по поводу потребления.

Важно отметить, что фондовая биржа, оказывающая влияние на процессы, протекающие в сферах производства, распределения, обмена и потребления, проявляет себя не только как организатор участия в них юридических и физических лиц, но и как хозяйствующий субъект, исполняя роль полноправного участника экономических отношений путем предоставления биржевых услуг участникам фондового рынка.

Таким образом, фондовая биржа представляет собой своеобразное предприятие, имеющее материальную основу, предмет и объект сферы хозяйственной деятельности, способное оказывать услуги на фондовом рынке.

Цели и задачи организации фондовой биржи состоят в предоставлении услуг на фондовом рынке при соблюдении национальных интересов, интересов эмитентов, инвесторов и профессиональных участников. Достижению этих целей способствует:

— создание эффективного механизма привлечения участников биржевой торговли;

— защита прав и интересов инвесторов;

— интеграция в мировой финансовый рынок;

— использование широкого спектра финансовых инструментов для удовлетворения потребностей экономики и различных групп инвесторов;

— либерализация допуска нерезидентов на российский рынок ценных бумаг;

— координация действий федеральных органов государственного регулирования фондовым рынком и органов самоуправления.

В настоящее время необходимо провести объединение российских фондовых бирж в единую фондовую биржу России как самостоятельного финансового центра с использованием тех элементов зарубежных финансовых рынков, которые способны обеспечить ей максимальную конкурентоспособность.

Развитие технологий и средств информационного обеспечения фондовой биржи основано на отечественных достижениях в области технологических, программных и алгоритмических средств. Информационный процесс единой фондовой биржи имеет два уровня функционирования: межрегиональный и внутри региональный.

Межрегиональный уровень объединяет региональные фондовые биржи, обеспечивая взаимодействие профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Задачи межрегионального уровня:

— формирование рыночной цены акций предприятия;

— осуществление первичного распределения ценных бумаг;

— запуск общероссийского вторичного рынка ценных бумаг.

Внутри региональный уровень затрагивает отношения между клиентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Задачи внутри регионального уровня:

— допуск к информации об изменениях курсов ценных бумаг, спроса и предложения, о ценообразовании;

— использование информационной среды для формирования стабильной обстановки на рынке;

— осуществление расчетов по операциям с ценными бумагами;

— автоматизация статистической и бухгалтерской отчетности;

— осуществление депозитарной деятельности и ведение реестров;

— управление счетами по денежным средствам и ценным бумагам;

— участие клиентов в торгах ценными бумагами;

— осуществление коммерческих сделок;

— работа с экспертными системами.

Наиболее представительную группу автоматизированного информационного обеспечения фондового рынка составляют программы, реализующие различные методы технического анализа. Основными пользователями подобных программных средств являются фондовые отделы банков, крупных финансовых, инвестиционных и страховых компаний, а также независимые брокеры.

Популярным представителем пакетов этой группы у зарубежных и отечественных специалистов является программа MetaStock (Equis, США). Этой программой обеспечиваются одновременный анализ до 50 различных массивов финансовых данных с глубиной представления до 7000 дней, а также построение 9 видов графиков и работа с мультимедиа. Более 185 встроенных функций дают возможность находить зависимости между различными параметрами и анализировать тенденции их развития с использованием встроенной экспертной системы.

Среди других популярных пакетов технического анализа можно назвать программу Windows on Wall Street Professional (Market Arts, США), обеспечивающую работу со 150 индикаторами в процессе одного торгового дня, и семейство продуктов Super Charts, Wall Street Analyst и Trade Station (Omega Research, США).

В силу особой специфики российского фондового рынка до недавнего времени большинство отечественных продуктов для технического анализа были ориентированы в основном на рынок ГКО и ОФЗ. Это — «Прогноз вторичного рынка ГКО», «Аукцион ГКО» (НИЦ «Информатика»), «Инвестор ГКО» (СУПР), «Рынок ГКО» (ИНЭК), «Оптимум» («ЦентрИнвестСофт»), «Сфера-ГКО» («ЛоРент»), «ГКО Predict» (Apex Road) и др.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector