Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Определение доходности ценных бумаг

Доходность ценных бумаг. Основные методы оценки и прогнозирования

Ни для кого не секрет, что основной целью инвестиций в ценные бумаги является получение максимально возможной прибыли при сохранении приемлемого уровня риска. В этой статье я расскажу вам о том, какие виды ценных бумаг обладают потенциально большим потенциалом доходности. Вы узнаете о том из чего складывается их доходность и каким образом она вычисляется. Наконец, мы с вами подробно поговорим о том, как можно провести предварительную оценку и рассчитать ожидаемую доходность ценных бумаг ещё на этапе их выбора.

Какие бумаги потенциально самые прибыльные

Ответ на этот вопрос довольно прост: самый большой потенциал в плане прибыли имеют ценные бумаги с таким же большим уровнем риска. Чем выше риск, который готов взять на себя инвестор, тем выше тот доход, который он может в итоге получить. Ключевое слово в данном случае – «может», поскольку с увеличением степени риска вероятность получения дохода постепенно тает.

То есть, другими словами, увеличивая степень риска инвестор одновременно и повышает свою потенциальную доходность, и снижает вероятность её получения. Поэтому в инвестициях так важно найти ту самую золотую середину, тот уровень риска при котором можно рассчитывать на относительно высокую прибыль с достаточно большой вероятностью её получения.

Минимальным риском, но и наименьшей степенью доходности отличаются такие бумаги, как государственные облигации. Обычно процент по ним сопоставим с доходностью банковских депозитов и едва превышает текущий уровень инфляции. Инвестирование в бумаги данного типа целесообразно в тех случаях, когда основной целью является не приумножение, а сохранение своих денежных средств.

На ступеньку выше стоят корпоративные облигации крупнейших компаний. Они также обладают достаточной степенью надёжности, но позволяют получить чуть большую прибыль (в отличие от бумаг выпущенных государством). Ещё выше по доходности – акции тех же самых компаний, но и риск по ним тоже чуть выше. Облигация по природе своей — долговая ценная бумага, то есть она подразумевает возврат долга и процентов по нему в любом случае. А вот акция — бумага долевая. Она даёт своему владельцу долю в бизнесе компании её выпустившей, но вместе с этим он принимает на себя и определённые риски (в частности, убытки в результате возможного снижения курса акций).

Ещё более рисковыми, но и потенциально более доходными являются акции и облигации выпущенные не столь известными и не столь крупными компаниями. При этом, чем менее известна компания, тем большую прибыль она вынуждена обещать по своим облигациям (иначе никто не захочет их покупать) и тем сильнее могут в итоге «выстрелить» её акции. Ведь согласитесь, что у автосервиса за углом вашего дома, потенциал к возможному росту куда выше чем, например, у Газпрома или Сбербанка. Автосервис может увеличиться в тысячи раз развивая свой бизнес в сеть по всему городу, по всей стране или, в конце концов, даже по всему миру (вовсе не обязательно что он это сделает, но, тем не менее, теоретическая возможность этого ведь существует). А вот Газпром это уже и так достаточно крупная организация и вряд ли он сможет увеличить свою рыночную капитализацию даже в 5-10 раз.

Есть ещё такие бумаги как фьючерсные и опционные контракты. Торговля ими осуществляется с использованием кредитного плеча (левериджа) и, соответственно, размер потенциальной прибыли в данном случае гораздо выше, он прямо пропорционален размеру предоставляемого плеча. Аналогичным образом растёт и риск.

Предположим, что вы решили приобрести фьючерс на акции IBM. Спецификация данного фьючерсного контракта подразумевает его торговлю с размером левериджа 1 к 10. То есть, при цене одной акции в 135 долларов, обладая суммой в 1350$, вы можете приобрести не десять, а сто таких акций. Хотя если говорить точнее, в данном случае вы приобретёте не сами акции IBM, а фьючерсный контракт на их покупку. Но сути дела это сильно не меняет, ведь по истечении срока данного контракта вы сможете получить прибыль равнозначную той, которая была бы у вас при продаже этих самых акций. Правда при этом и возможный убыток будет равен тому, который вам принесло бы обладание 100 акциями IBM в случае снижения их курсовой стоимости.

Формулы расчёта доходности ценных бумаг

Вообще, доходность по ценным бумагам может складываться из следующих величин:

  1. Спекулятивный доход получаемый в результате реализации курсовой разницы при покупке и продаже ценных бумаг;
  2. Доход получаемый в виде дивидендов по акциям или в виде процентов по облигациям (купонный доход).

Кроме этого можно говорить о фактической и ожидаемой доходности инвестиций. Фактическая доходность отражает ту величину прибыли, которая была получена, что называется, постфактум. А ожидаемая — показывает ту её величину, которую можно будет получить в будущем.

Про ожидаемую доходность мы поговорим в следующем разделе, а сейчас давайте рассмотрим как рассчитывается фактическая доходность инвестиций в ценные бумаги.

Если речь идёт о чисто спекулятивной доходности (от разницы курсовой стоимости), то её легко можно рассчитать по формуле:

В том случае, если помимо курсовой разницы были получены ещё проценты или дивиденды, доход рассчитывается по формуле:

Обычно доходность рассчитывается в процентах годовых. Для того чтобы привести рассчитанные по вышеприведённым формулам результаты к годовой доходности, следует воспользоваться этой зависимостью:

Ожидаемая доходность ценных бумаг

Грамотное инвестирование в ценные бумаги, предполагает вероятностную оценку рисков и возможностей, выбор допускаемого значения риска и сопоставимого с ним потенциального уровня доходности**. Об инвестиционных рисках и о способах их минимизации мы говорили с вами здесь. А сейчас я расскажу вам о том, как оценить потенциальную доходность ценных бумаг.

Оценить ожидаемую доходность (ОД) можно двумя различными методами. Первый метод основан на вероятностях (математическом ожидании), а второй — на исторических данных. Давайте начнём с вероятностного метода оценки.

** Как мы уже говорили с вами выше, риск и доходность ценных бумаг находятся в прямо пропорциональной зависимости друг от друга. Чем выше риск, тем выше потенциальный уровень доходности и наоборот. Такое положение вещей обусловлено тем, что рынок сам устанавливает данное соотношение, ведь никто не хочет покупать высокорисковые бумаги с небольшим уровнем доходности.

Оценка доходности на основе математического ожидания

В данном случае учитываются все возможные варианты размера предполагаемой доходности вкупе с их вероятностью. Причём наибольший вес придаётся тем значениям, вероятность получения которых выше.

Расчёт производится по формуле:

Для наглядности вычислений, давайте приведём простой пример. Допустим перед инвестором встал выбор из двух бумаг со следующим распределением вероятностей прибылей по ним:

  1. Бумага А предположительно принесёт доходность в 10% с вероятностью в 50%, доходность в 7% с вероятностью в 30% или доходность в 4% с вероятностью в 20%;
  2. Бумага Б. Вероятность доходности в 12% составляет 30%, вероятность доходности в 8% составляет 35% и вероятность доходности в 5% составляет 35%.
Читать еще:  Купля продажа ценных бумаг

Сначала рассчитываем ожидаемую доходность для бумаги А:

ОД = (0,1*0,5) + (0,07*0,3) + (0,04*0,2) = 0,079 = 7,9%

А теперь рассчитаем ожидаемую доходность для бумаги Б:

ОД = (0,12*0,3) + (0,08*0,35) + (0,05*0,35) = 0,081 = 8,1%

Очевидно, что фактическое значение доходности, скорее всего, будет несколько отличаться от рассчитанного по вышеприведённой формуле. Оценить разброс значений фактических, относительно значений расчётных, можно рассчитав величину дисперсии.

Дисперсия рассчитывается по формуле:

Для нашего примера получим дисперсию для бумаги А:

0,5(0,1 — 0,079) 2 + 0,3(0,07 — 0,079) 2 + 0,2(0,04 — 0,079) 2 = 0,000549

И дисперсию для бумаги Б:

0,3(0,12 — 0,081) 2 + 0,35(0,08 — 0,081) 2 + 0,35(0,05 — 0,081) 2 = 0,000793

Дисперсия показывает тот уровень риска, который повлечёт за собой инвестирование в бумагу для которой была рассчитана ожидаемая доходность на основе вероятностей (математического ожидания). Чем больше дисперсия, тем больше возможное отклонение фактического значения ОД от расчётного.

В нашем примере дисперсия для бумаги Б несколько выше аналогичного показателя для бумаги А. Однако, разница между ними совсем незначительная (не на порядок), поэтому можно считать, что риски рассматриваемых бумаг примерно равны. Следовательно, при прочих равных, инвестирование в бумагу Б является предпочтительным.

Оценка доходности на основе исторических данных

Как вы понимаете, не всегда есть возможность объективно оценить вероятности получения того или иного размера прибыли. Поэтому, на практике часто используют второй метод оценки ОД. Для второго способа расчёта ОД предполагается наличие данных по доходности за несколько равных временных периодов (например, за несколько лет).

Расчёт производится по следующей формуле:

Для примера, давайте опять сравним акции двух компаний А и Б. Для простоты примера возьмём статистику годовой доходности за три последних года. Пускай акции компании А приносили доход в размере:

  1. Первый год — 10%;
  2. Второй год — 8%;
  3. Трети год — 15%.

А акции компании Б:

  1. Первый год — 5%;
  2. Второй год — 15%;
  3. Третий год — 10%.

Подставляя эти значения в формулу получим, для акций компании А:

Для акций компании Б:

Как видите, согласно расчёту, акции компании Б оказываются чуть более выгодными. Однако следует иметь ввиду, что значения доходности в прошлом, не гарантируют её в будущем. Так, в данном примере, на третий год произошло некоторое снижение прибыли. Это может быть вызвано как временными, но преодолимыми трудностями (вызванными, например, изменением конъюнктуры на рынках сбыта), так и свидетельствовать о более серьёзных проблемах компании (наличие которых, скорее всего, повлечёт за собой дальнейшее снижение прибыльности её бумаг).

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Что такое доходность ценных бумаг: виды, формула для расчета

Здравствуйте, уважаемые читатели нашего ресурса!

Участники фондового рынка редко инвестируют исходя из личных предпочтений. Грамотный трейдер оценивает риски и пытается предсказать прибыль.

И никто не будет спорить, что доходность ценных бумаг – самый важный показатель. Именно он определяет эффективность инвестора (либо спекулянта): получил ли тот прибыль или закончил отчетный период с убытком.

Определение доходности ценных бумаг

Когда биржевой игрок фиксирует положительный итог по ценной бумаге, то он может оценить результат своей деятельности, сопоставив величину полученных средств с вложенными. Это отношение и называется доходностью.

Статистический показатель может рассчитываться как по отдельному финансовому активу, так и по инвестиционному портфелю. В таком случае говорят о доходности портфеля в целом.

Алгоритм расчета доходности ЦБ

Подсчитывая доходность, не стоит забывать о времени – отчетном периоде, в течение которого и был зафиксирован торговый результат. Например, 50 % прибыли могло быть заработано за неделю, месяц, квартал либо год.

Лучше всего статистику своей биржевой деятельности рассчитывать применительно к универсальной временной единице – календарному году. С одной стороны, это позволяет сглаживать аномальные колебания прибыли (или убытков) по отдельным сделкам. С другой стороны, начинающий инвестор, который продержался на рынке год, прошел своего рода экзамен, и его результаты заслуживают доверия.

Виды доходности ЦБ

Наибольшее распространение на рынке получили 3 вида доходности ценных бумаг:

  • спекулятивный доход (результат купли-продажи актива);
  • дивидендный;
  • купонный (характерен для держателей облигаций).

Виды перечислены в порядке убывания потенциальной прибыли и риска.

Формула расчета

Предположим, что на 1 января 2018 инвестор имел 100 000 рублей. В течение года он инвестировал в разные торговые инструменты, закрывал сделки, фиксируя локальные прибыли и убытки по ним. На 31 декабря 2018 года его депозит составил 134 000 рублей. Доходность нашего удачливого игрока рассчитывается следующим образом: (134 000 – 100 000)/100 000 = 0,34, или 34 процента годовых!

Если на 31 декабря часть его средств находится «в бумагах», то есть он купил, но не стал продавать в конце отчетного периода, то доходность можно рассчитать, учитывая текущие рыночные цены этих инструментов.

Зависимость дохода и риска от вида ценных бумаг

Существует правило, которое выполняется вне зависимости от вида ценных бумаг: чем больше доходность – тем больше риск. Это действительно так!

Если консервативный инвестор положит деньги в банк, то через определенный промежуток времени он получит заранее оговоренную сумму. В этом варианте отсутствует неопределенность доходности и практически отсутствует риск.

Если более азартный человек приобретет акции нефтяной компании «Газпром», то ему ничего не будет гарантировано – ни рост ценных бумаг, ни какая-либо заранее оговоренная сумма прибыли. Он сталкивается с неопределенностью в обмен на потенциальную доходность, превосходящую банковский процент (иногда – кратно превосходящую).

Консервативные инвесторы прибегают к владению облигациями: они дают взаймы государству или крупным компаниям, получая за это купонный доход. Его размер, как правило, немного превосходит банковский вклад.

Иногда эти компании имеют неустойчивое экономическое положение и готовы выплачивать большой купонный доход ради привлечения капитала со стороны. И здесь риск также растет пропорционально: чем более плачевно финансовое положение организации, тем больший купонный доход по ценным бумагам они обещают.

Как происходит уплата налога владельцев ЦБ

Избежать уплаты может и тот биржевой игрок, который не станет фиксировать результат по сделкам, перенеся свои открытые позиции на следующий год.

Заключение

Сегодня я рассказал вам, что такое доходность ценной бумаги (или инвестиционного портфеля), и как ее рассчитать. Мы разобрались в пропорции «прибыль – риск» и «заплатили» налоги.

Понравился материал? Комментируйте, делитесь им в социальных сетях, подписывайтесь на наши статьи!

Какие ценные бумаги могут принести наибольший доход

Каждый раз, принимая решение об инвестировании денежных средств, приходится задаваться вопросом: какие ценные бумаги могут принести наибольший доход? Для ответа на этот вопрос стоит разобраться, а что такое доходность и как ее рассчитывать. Попробуем сделать это вместе.

Алгоритм расчета доходности ценной бумаги

Доходность ценной бумаги — это прибыль, которую получит инвестор. По общему правилу доходность показывает эффективность финансовых вложений. Доходность ценных бумаг и риск — понятия взаимосвязанные. Обычно чем выше риск (см. Риски на рынке ценных бумаг: виды), тем больше доходность финансового инструмента. Ценные бумаги с фиксированным доходом редко приносят хорошую прибыль.

Читать еще:  Регистрацию ценных бумаг осуществляет

Совет! Помните! Кто не рискует…. тот не едет отдыхать на Сейшелы.

Виды доходности ценных бумаг

Доходность ценных бумаг рассматривается с разных сторон, с разбивкой на акции (см. Акция — это ценная бумага) и облигации.

Для акций различают следующие виды доходности :

  • текущая доходность;
  • дивидендная доходность;
  • годовая процентная доходность.

Для облигаций могут быть рассмотрены такие виды доходности:

  • текущая доходность;
  • доходность к погашению;
  • годовая процентная доходность;
  • внутренняя доходность (IRR (см. Расчет irr инвестиционного проекта)).

Совет! Помните, что если прибыль получена через три месяца, то при расчете годовой доходности нужно проценты прибыли умножить на коэффициент 4, так как в году 12 месяцев. Если прибыль получена через 6 месяцев. То годовая прибыль получится умножением ее на коэффициент 2.

Формула расчета доходности

Существует несколько видов формулы расчета доходности, самая простая формула дохода по ценным бумагам представлена ниже:

  • Ve — стоимость финансового актива на конец периода;
  • Vb — стоимость финансового актива на начало периода
  • r – доходность.

Совет! Не ленитесь произвести необходимые расчеты, они занимают немного времени, но позволяют правильно оценить инвестицию.

Зависимость дохода и риска от вида ценных бумаг

Различные виды ценных бумаг имеют разное соотношение риска и доходности.

В целом, риск инвестирования в ценные бумаги классифицируется, как:

  • низкий: государственные ценные бумаги и банковские сертификаты;
  • средний: закладные, облигации;
  • высокий: акции и производные финансовые инструменты.

Доходность ценных бумаг

Доходность государственных ценных бумаг обычно не очень высока, но и риск потери денежных средств в этом случае минимален. Покупка таких бумаг рекомендована инвесторам, предпочитающим консервативные стратегии.

Вероятность невыплаты дохода по таким бумагам невысока и связана с очень большими проблемами в экономике, которые не возникают внезапно и даже не очень опытные инвесторы могут их предсказать. Основная форма дохода по государственным ценным бумагам — это получение купонного дохода, так как в основном государства выпускают облигации.

Доходами от операции с ценными бумагами являются финансовые результаты.

Доход, или финансовый результат, может быть:

При продаже ценных бумаг определяется сумма доходов:

  • от операций по покупке-продаже ценных бумаг (см. Покупка ценных бумаг физическим лицом: договор купли — продажи);
  • в виде процента (купона) по ценной бумаге.

Для исчисления финансового результата из полученной суммы вычитаются следующие документально подтвержденные расходы, связанные с:

  • приобретением ценных бумаг;
  • реализацией ценных бумаг;
  • погашением ценных бумаг;
  • хранением ценных бумаг;
  • использованием заемных средств при совершении операций с ценными бумагами;
  • депозитарным вознаграждением
  • биржевыми сборами и др.

В учебном пособии «Корпоративные ценные бумаги как инструмент инвестиционной привлекательности компаний» предлагается следующая классификация форм выплаты дивидендов. Как видно из схемы, формы выплаты дохода по ценным бумагам разнообразны.

Наиболее распространена выплата дивидендов в денежной форме, но в отдельных ситуациях и сейчас используются другие формы дохода по ценным бумагам. Доходность безрисковых ценных бумаг не бывает очень высокой.

Такую доходность можно получить на основе использования для сравнения следующих финансовых инструментов:

  • банковские вклады;
  • государственные ценные бумаги;
  • иностранные государственные ценные бумаги;
  • ключевой ставки ЦБ РФ;
  • ставки по межбанковским кредитам.

Рассмотрим все эти варианты. Самым простым способом определения безрисковой ставки является ее сравнение с банковским депозитом. Например, если у большинства надежных банков процентная ставка находится на уровне 9%, то это и будет безрисковая ставка.

Расчет ставки по государственным ценным бумагам, по ключевой ставке и ставке по межбанковским кредитам аналогичен. Информацию по российским бумагам необходимо брать на сайте ЦБ в разделе «Ставки рынка ГКО-ОФЗ». Информацию по зарубежным государственным бумагам можно посмотреть на сайтах международных рейтинговых агентств. Ключевая ставка и ставка по межбанковским кредитам также публикуется на сайте ЦБ.

Совет! Страны для оценки ставки по иностранным государственным ценным бумагам лучше выбирать из списка наиболее развитых, таких как США, Германия, Япония. Именно эти страны являются фундаментом стабильности мировой экономики.

Характеристика дохода по ценным бумагам показывает, каким из ниже перечисленных способов он может быть получен:

  • дивиденд;
  • выигрыш по займу;
  • скидка (дисконт) при покупке ценной бумаги;
  • индексация номинальной стоимости ценных бумаг;
  • фиксированный процентный платеж;
  • плавающая ставка процентного дохода;
  • ступенчатая процентная ставка.

Бессрочные ценные бумаги наиболее распространены на финансовом рынке. Бессрочными называют ценные бумаги, которые могут обращаться на рынке вечно, до их погашения.

К ним относятся:

Векселя и чеки в России не пользуются большой популярностью.

Обычно, ценная бумага бессрочная доход от ставки процента дает постоянно. Например, есть государственная облигация номиналом 2000 рублей и с годовой процентной ставкой равно 8%. За год доход инвестора составит 160 рублей. Но, если эту облигацию можно купить на биржевом рынке за 500 рублей, то ее доходность составит 16%, и, соответственно, 320 рублей.

Совет! Бессрочная ценная бумага является таковой до момента ее погашения и инвестор должен следить за информацией по ней. В случае принятия решения о ее погашении необходимо выполнить все обязательные действия по ее предъявлению к оплате. Владелец бумаги может установить конкретные сроки по ее погашению.

Что такое доходность ценных бумаг и как её рассчитать

6 сентября 2019

Сегодня я расскажу про доходность ценных бумаг: какими способами ее можно вычислять, для каких ценных бумаг подходит та или иная формула? В чем особенности расчета исходя из типа инвестиционного инструмента?

Как этот параметр коррелирует с рисковой составляющей финансовых активов? Все это я продемонстрирую на простых примерах, а напоследок пару слов скажу о налогах с инвестиционных доходов, как они уплачиваются, и нужно ли переживать частному инвестору по этому поводу.

Определение доходности ценных бумаг

В оценке эффективности инструментов можно выделить простое, но крайне важное правило: «Следует выбирать те ценные бумаги, которые способны принести наибольшую доходность при наименьшем уровне риска».

Определение доходности ценных бумаг – необходимая процедура при инвестировании. По сути, она показывает эффективность вложений относительно инвестиционного периода. С помощью такого показателя сравнивают разные типы финансовых активов и принимают более грамотные и выверенные решения.

Алгоритм расчета доходности ЦБ

Алгоритм построения логической цепочки при оценке доходности ЦБ таков:

  • выбор типа ЦБ, вида дохода;
  • определение вводных параметров, построение расчетов;
  • уточнение риска, связанного с инвестициями;
  • расчет налога и возможных льгот, влияющих на конечную доходность.

Виды доходности ЦБ

Для начала следует определиться с типом ЦБ: акции либо облигации.

Для акций выделяют следующие виды доходности:

  • дивидендная;
  • от прироста курсовой цены;
  • годовая (с учетом выплат и прироста стоимости за год);
  • полная (с учетом выплат и прироста стоимости за весь период владения).

В случае облигаций может выделить такие виды:

  • текущая (относительно текущей рыночной стоимости);
  • до погашения (полная доходность к погашению или оферте);
  • годовая (процентный купон).

Формула расчета

Параметр может иметь некоторые дополнения и нюансы. Но самая простая и распространенная формула – математическая база для всех остальных – выглядит следующим образом:

Читать еще:  Виды сделок с ценными бумагами

Пара простых примеров.

Инвестор купил акцию за 100 руб., через год продал за 110 руб. и за период владения получил дивиденд в 10 руб. Полная доходность за год составит:

Инвестор купил облигацию с ежегодным купоном в размере 8 процентов за 1000 руб. ( 100 % от номинала), за год владения получил купон в размере 80 руб. и продал ценную бумагу за 980 руб. ( 98 % , т.е. с дисконтом к номинальной стоимости бумаги). Подставим имеющиеся вводные данные в формулу и получим:

Зависимость дохода и риска от вида ценных бумаг

Определение риска – всегда индивидуальный момент, он требует анализа множества факторов.

Однако можно выделить три условных рисковых группы ЦБ:

  1. Низкорискованные. Самые надежные инструменты, например государственные облигации.
  2. Среднего уровня риска. Здесь могут быть бумаги крупных компаний с хорошими рейтингами.
  3. Высокорискованные. Сюда входят акции большинства компаний, финансовые деривативы и низкокачественные бонды.

Как происходит уплата налога владельцев ценных бумаг

Если инвестор получает доход, вкладывая деньги через лицензированного брокера, то финансовый посредник возьмет на себя все технические моменты и сам подаст необходимые декларации в ФНС. Клиенту средства поступят уже за вычетом соответствующих налоговых издержек.

Когда инвестор напрямую владеет ценной бумагой, по которой он получает доход, ему придется заполнить декларацию и направить ее в ФНС самостоятельно.

По некоторым бумагам существуют налоговые льготы, это увеличивает доходы от вложений. Например, держатели любых выпусков государственных ОФЗ освобождены от уплаты налога на прибыль с купонного дохода по таким бондам.

Заключение

Никогда не стоит лениться рассчитывать такие важные показатели, как доходность ценных бумаг. Это занимает немного времени, но помогает более эффективно выстраивать свои инвестиционные позиции.

Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.

Доход по ценным бумагам

Сущность ценных бумаг

Все этапы общественного воспроизводства обслуживаются инструментами рынка финансов. Сам рынок способствует распределение и накоплению капитала и денежных средств. Он может обслуживать высоколиквидные краткосрочные операции, а также обеспечивать соблюдение взаимных обязательств в долгосрочной перспективе. Рынок фондовых инструментов является частью рынка финансов. Он выполняет как общерыночные, так и специфические функции. Его особенность связана с восполнением недостающих средств в бюджете субъектов экономических отношений. Кроме того, он позволяет увеличивать прибыль за счет использования свободных денежных средств.

Выпуск и обменные операции с ценными бумагами являются основой рынка фондовых инструментов. Ценная бумага выступает в качестве объекта отношений. Она представляет собой документ строгой формы отчетности, подтверждающий право имущественного владения. Можно сказать, что ценная бумага дает право на участие в уставном капитале, а также возможность воздействовать на его перераспределение.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

За долгое время существования рынка фондовых инструментов сложились различные их виды. Однако, большинство из них обладает следующими признаками:

  1. Они являются воплощением частных прав конкретного субъекта отношений.
  2. Имеют определенную форму, заранее установленную законодательством или сторонами сделки.
  3. Совершение сделки требует документарного подтверждения права владения фондовыми инструментами, задействованными в ней.
  4. Активно участвуют в гражданско-правовых отношениях, то есть задействованы в обращении.

Ценные бумаги классифицируются в зависимости от своих характеристик. Например, срок существования подразделяет их на бессрочные, долгосрочные, краткосрочные, отзывные. По форме они могут быть бездокументарными и документарными. В них может указываться имя владельца, либо они оформляются на предъявителя. Участие в обращении подразделяет их передаваемые и ордерные. В зависимости от участия в сделках ценные бумаги могут быть регистрируемыми и нерегистрируемыми, неэмиссионными и эмиссионными, классифицироваться от степени риска, номинала и исполняемого дохода.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Понятие доходности ценных бумаг

Каждая ценная бумага обозначает имущественное право, которое может быть обменено на денежные средства. Доход фондового инструмента подразумевает уровень эффективности проведенных капиталовложений. Например, если речь идет об акциях, то их доходность выражается как отношение годовой прибыли к рыночной цене акции. Доходность классифицируется в зависимости от особенностей конкретной ценной бумаги. В связи с этим выделяют следующие ее виды:

  1. Расчет идущих платежей с учетом показателя времени образует внутреннюю норму или процент, который может принести актив.
  2. Годовой процент рассчитывается на основе множества параметров, но условно рассматривается как показатель, начисленный один раз.
  3. Доходность к погашению рассчитывается для долговых обязательств. Она охватывает период от начала удерживания фондового инструмента до полного его погашения.
  4. Общим показателем является текущая доходность. Однако, этот показатель используется нечасто, так как обладает рядом недостатков.

К ценным бумагам, приносящим доход, относят акции и облигации. Первые приносят владельцу дивиденды, а вторые – процент по купону, либо разницу между номинальной ценой выпуска и рыночной ценой на момент обратного выкупа. К доходным бумагам так же относят инвестиционные паи, векселя и банковские сертификаты.

Расчет доходности фондовых инструментов, учет уровня риска

Определение доходности ценной бумаги важно для составления инвестиционного портфеля. Она оказывает эффективность проводимых вложений в фондовые инструменты. Общая доходность вычисляется следующим образом:

$D = (S_n – So) / S_o$, где:

  • $D$ – доходность,
  • $S_n$ – конечная стоимость процента,
  • $S_o$ – начальная стоимость ценной бумаги

Эта формула позволяет оценить эффективность вложений, определить потенциально доходные ценные бумаги.

Сопоставление всех полученных дивидендов за год и рыночной цены позволяет рассчитать объем годовой доходности. Внутренняя эффективность вложений по своей сути является процентной ставкой. Изменение стоимости для ее расчета уравнивается с рыночной ценой. При вычислении используются показатели годовой доходности, размера купона, номинальной стоимости, текущей рыночной стоимости. Расчет текущей стоимости связан с суммированием всех купонных платежей разделенным на рыночную цену.

Недостатком расчета текущей стоимости можно назвать отсутствие представление о движении денег, которое может формироваться на вторичном рынке или за счет погашения базового актива его владельцем. Текущая стоимость не применяется для дисконтных облигаций.

На доходность ценных бумаг оказывает воздействие уровень риска, которым они подвергаются с течением времени и под влиянием конъюнктуры рынка. Все фондовые инструменты в зависимости от уровня риска делятся на бумаги:

  • с высоким риском;
  • со средним риском;
  • без риска;
  • с низким риском вклада.

Наименее рисковыми ценными бумагами являются государственные долговые обязательства. Это связано с тем, что они не привязаны к реальным доходам. Облигации государства применяются для активации движения денежных средств. Безрисковыми называют фондовые инструменты краткосрочного характера с покрытием долга в течение 3 месяцев. Это государственные векселя, используемые для выравнивания государственного долга. Далее по степени риска идут облигации частного сектора. Как правило, они выпускаются для привлечения финансовых средств с целью реализации крупных корпоративных проектов. К высокорисковым фондовым инструментам относят акции предприятий.

Таким образом, главным принципом инвестирования является оценка будущей доходности активов. Она может выражаться через изменение рыночной стоимости актива в процентах. Сущность доходности заключается в получении чистой прибыли владельцами фондовых инструментов.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector