Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Российский рынок ценных бумаг является

Российский рынок ценных бумаг

Шульга Елена Александровна,Студентка 2 курса факультета Экономики и Управления ЧОУ ВО Южный Институт Менеджмента, г. Краснодарelena.alex.shulga@mail.ru

Российский рынок ценных бумаг

Аннотация. Данная статья посвящена проблеме слаборазвитостифондовогорынкаРоссии. Показана несостоятельность отечественного политического подходак реализации ценных бумаг. Обоснована необходимость в коренном преображении стратегической программы стабилизации экономики.Ключевые слова: ценные бумаги, рынок ценных бумаг, инвестиции, налогообложение

Рынок ценных бумаг является важным элементом рыночной экономики, главным ее финансовым рычагоми индикатором. Актуальность этой темы обусловлена увеличением участников рынка,эмитентов институтов, несущих обязательства перед владельцами ценных бумаг, а также выпуском самих ценных бумаг и возрастанием операций с ними.Ценной бумагой является финансовый документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при предъявленииэтого документа. Он составляетсяпо установленной форме с наличием обязательных реквизитов.Ценная бумага должна отвечать ряду критериев: 1.вееоснове должен лежатьунифицированный актив;

2.она должна обладать определенной стоимостью;3.должна обладатьликвидностью;

4.подлежитобязательной государственной регистрации.Рынок ценных бумаг берет на себя довольно обширный перечень функций в экономической системе: 1.аккумулирование финансовых ресурсов;

2.перераспределение ресурсов между отраслями и секторами экономики;

3.страхование финансовых и ценовых рискови тому подобные. Рынки ценных бумаг можно классифицировать по ряду критериев:1.по территориальному принципу (международные, национальные и региональные (территориальные) рынки);2.по видам ценных бумаг (рынок акций, облигаций, векселей и т.п.);3.по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок, опционный рынок и т.д.);4.по эмитентам (рынок корпоративных (негосударственных) ценных бумаг, рынок государственных ценных бумаг и т.п.);5.по срокам (рынок кратко средне, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).Большую значимость финансовой сферы доказывают изменения, происходящие в экономическом развитии.При резком падении курсовой стоимости ценных бумаг можно быть уверенным в том, что очень скоро наступит экономический кризис. При обвале рынка ценных бумаг становится ясно, что вложения в экономику данного государства невыгодныи большое количество вкладчиков теряется. Таким образом, состояние рынка ценных бумаг есть индикатор общего состояния экономики страны.В системе государственного регулирования рынок ценных бумаг, являясь инструментом экономического воздействия, выступает объектом его влияния, что подчеркивает значимость рынка ценных бумаг в экономическом развитии. Рынок ценных бумаг не может стать эффективным механизмом экономической системы без согласования интересов таких главных субъектов рынка ценных бумаг, как эмитент и инвестор. Это предполагает создание системы поддержки эмиссии ценных бумаг предприятий, являющихся лидерами национальной экономики, подготовку кадров и многое другое. Но, к сожалению, российское государство не старается поспособствовать их соглашению.Экономическое регулирование рынка ценных бумаг воздействует при помощи таких рычагов, как:1.налогообложение;

3.нормы обязательных резервов; 4.нормы достаточности собственных капиталов профессиональныхучастников рынка ценных бумаг;

5.операции с государственными ценными бумагами на открытом рынке.Мощным средством стабилизации экономики является эффективнофункционирующий фондовый рынок,который:

1.обеспечивает мобильность капиталов;

2.заставляетиспользовать свободные денежные средства населения более производительно;

3.сглаживает инфляционные процессы; 4.способствуетповышению уровня благосостояния населения за счет дивиденда на инвестируемый капитал.В России признается саморегулируемая организация координации действий участников рынка, работающаяна принципах некоммерческой организации. Для осуществлениясвоей деятельности она должна быть утверждена десятью и более членами и получить разрешение Федеральной комиссии. У такой системы саморегулирования есть свои положительные и отрицательные стороны развития. Плюсом является передача государством части своихфункций уполномоченным или отобранным организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг. Однакопри этом такие организации могут присвоить некие права регулирования по отношению к остальным участникам данной организации. Такие организации берут на себя:

1.разработку обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке ценных бумаг; 2.осуществление подготовки кадров и установление требований для работы на рынке; 3.контроль за соблюдением участниками правил и нормативов; 4.обеспечение правдивой информацией участников рынка.В настоящий момент Россия не имеет четкой стратегической программы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации.Развитие российского рынка ценных бумаг заторможено изза неравномерности развития отдельных его элементов, что создает большое количество проблем в формировании организованной целостной структуры. Роль рынка ценных бумагостается малозначимой, не имеющей депозитарной системы и с низкой ликвидностью акций. Инвестиции в народное хозяйствои объемы производства снижаются, объемы продаж ценных бумаг незначительны.Острая нехватка инвестиционных ресурсоввесьма актуальна для России. Резкий рост рынка ценных бумаг, значительная финансовая емкость и направление использования предопределяют стабильность экономической ситуации в стране. Недостаточное количество средств для развития производства вызвана резким сокращением бюджетных инвестиций, маленькой долей долгосрочных кредитов коммерческих банков, колебанием банковского процента. Из этого следует, что для активизации инвестиционной деятельностифинансовому рынкунужно выработать новый механизм привлечения инвестиций.Отечественный рынок станет менее подвластным различным колебаниям и изменениям при активном участии частных инвесторов, поэтому для экономики очень важен рост объемов и привлечение новых лиц, способных выпускать ценные бумаги. Представив фондовый рынок в наиболее привлекательных его сторонах, а также финансово просветив население, экономика должна убедить инвесторов в важности их участия в ее жизни и показать возможность получения доходов при благоприятной ситуации на рынке. Для объективного ценообразования и ликвидности ценных бумаг необходимо стимулировать развитие моноцентрической модели биржевой торговли в России в условиях ограниченного объема предлагаемых ценных бумаг. Введение повышенного налогообложения на краткосрочные операции с ценными бумагами акционерных обществ позволит подавить спекуляции и перейти к долгосрочному инвестированию.В целях защиты отечественного фондового рынка нужно сформировать систему льготного налогообложения для долгосрочных зарубежных инвестиций, ввести краткосрочное перемещение денежных активов этих компаний в Россию.

Читать еще:  Рынок банковских ценных бумаг

Для оптимизации налогообложения профессиональной и инвестиционной деятельностинеобходимо осуществить следующие меры:1.изменить систему налогообложения для физических лиц. В результате у населения появятся свободные средства для инвестирования; 2.отменить налог на операции с акциями в целях стимулирования эмиссионной деятельности производственных предприятий;3.устранить двойноеналогообложение на доходыинвесторов, пользующихся услугами институциональных инвесторов; 4.ввести дополнительные налоговые льготы для институциональных инвесторов, которые осуществляют вклады в акции реального сектора;5.ввести специальные льготы для всех классов инвесторов, либо в акции отраслей, связанных с инновациями или имеющихиное приоритетное значение для общества;6.ввестификсированный сбор за перерегистрацию прав собственности на акциив целях снижения издержек физических лиц.Для того, чтобы акционерные общества стали более прозрачными при оценке финансовых результатов акционерами,предлагается перевести эти общества на международные стандарты бухгалтерского учета.Рекомендуется ликвидировать двойное налогообложение акционеров по полученному дивидендному доходу, а также принять законодательные акты по защите интересов мелких акционеров от держателей контрольных пакетов.Развитию рынка ценных бумаг может поспособствовать изучение не только современного зарубежного и отечественного опыта, но ипрежнего российского опыта. С его развитием неизбежны качественные изменения в его структуре и методах работы.Не смотря на многие проблемы, стоящие на пути активного развития российского фондового рынка, можно с уверенностью сказать, что это довольно перспективный рынок, строящийся на основе таких позитивных отечественных процессов, как массовый выпуск ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрое созданиеновых коммерческих образований ихолдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и тому подобных. Рынок способствует развитию предпринимательства в России и оказывает влияние на положение дел в государстве.

Ссылки на источники1.Анесянц Ю. С. Региональный рынок ценных бумаг: проблемы и перспективы развития 20112.Дегтярева И. В. Развитие институциональной структуры российского рынка ценных бумаг// Финансы и кредит. 20103.Никифорова В.Д. Рынок ценныхбумаг. СПб.: Издво СПбГУЭФ, 20124.Сердцева О.А. Рынок ценных бумаг России: проблемы и перспективы развития в современных условиях// Вестник Костромского государственного университета. — 20115.ЧеглаковаА.О., Агафонова М.С. Рынокценных бумаг в России// Успехи современного естествознания.— 2012

Особенности рынка ценных бумаг в России

Сущность рынка ценных бумаг

Обращение финансов сопровождает движение товаров и услуг, создаваемых, распределяемых и продаваемых в рамках общественного воспроизводства. Фондовый рынок является частью рынка финансов. Он обслуживает краткосрочные и долгосрочные операции, тем самым находясь между рынками денег и капитала. В основе его структуры лежат взаимоотношения между субъектами экономики, складывающиеся относительно выпуска и обращения ценных бумаг. Ценные бумаги являются объектами отношений. Они представляют собой документы, подтверждающие имущественные права своих владельцев.

Рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

  1. Накопление денежных средств и капитала.
  2. Распределение финансов в зависимости от потребностей рынка.
  3. Целевое применение полученных средств.
  4. Стимулирование инвестиционной деятельности, путём преобразования сбережений в активные вложения.
  5. Привлечение дополнительных средств для нужд производства.
  6. Формирование непроизводственной части дохода субъектов экономических отношений.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Фондовый рынок за весь период своего формирования и развития приобрёл различные формы и виды, которые зависят от обращаемых ценных бумаг, отношений, складывающихся между субъектами, сроков и гарантий исполнения обязательств и так далее. Например, эмитента используют первичный рынок для продажи своих активов. Цена устанавливается номинальная. Торговля по рыночной цене проводится на вторичном рынке. Здесь обращается весь спектр существующих фондовых инструментов. Организованный рынок предоставляет доступ к услугам профессиональных участников. Требования к субъектам отношений на нем достаточно высоки, при этом обеспечивается гарантия соблюдения интересов всех сторон сделки. Субъекты, не сумевшие пройти процедуру отбора на регулируемый рынок, образуют внебиржевой рынок. Здесь осуществляются отношения между лидерами, то есть непосредственными владельцами ценных бумаг.

Становление рынка фондовых инструментов в России

Всю историю формирования и развития рынка ценных бумаг в России принято делить на три периода:

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

  1. Рынок фондовых инструментов в дореволюционной России до 1917 года.
  2. Обращение ценных бумаг в советское время до 1992 года.
  3. Современный российский рынок фондовых инструментов.

Для первого периода характерно использование долговых расписок, веселей, казначейских билетов и облигаций. Фондовая биржа в России была создана в восемнадцати веке. Со временем в активное обращение вошли акции, выпускаемые крупными промышленными предприятиями. В каждой губернии существовали свои виды фондовых инструментов.

В советский период преимущественно выпускались долговые обязательства государственной эмиссии. Часто их покупка была принудительной вплоть до выплаты части заработной платы долговыми билетами. Лишь к концу советского периода стали привлекаются иностранные инвестиции, в том числе и в сектор финансов.

Становление современного фондового рынка России началось в 1992 году с разработки нормативно- правовой базы, а также продажи акций трудовым коллективами. Все началось с процесса приватизации или передачи прав государственной собственности в частные руки. Это способствовало формированию принципов рыночных отношений. Стоит отметить, что каждый гражданин имел право на часть государственной собственности, что подтвердилось чеками. Однако, финансовые способности граждан повлияли на конечный результат приватизации, одни стали собственниками, а другие не получили ничего. Влияние внешнего долга потребовало выпуска государственных долговых обязательств. В середине девяностых стала очевидной необходимость государственного регулирования фондового рынка. С 1997 года начинается современный период становления рынка ценных бумаг в России.

Читать еще:  Анализ развития рынка ценных бумаг

Особенности рынка ценных бумаг в России

Стихийный переход к рынку привел к тому, что часть акционерных обществ была финансовыми пирамидами, то есть их фондовые инструменты не были подкреплены реальными активами. Выплата дивидендов покупателям ценных бумаг проводилась за счет вкладов новых участников отношений. Примером такой организации была «МММ», которая вернула мизерную часть из полученных от населения денег. Глава компании долгое время отбывал срок тюремного заключения. Подобные манипуляции на рынке привели к снижению доверия граждан к фондовым инструментам национальных компаний и государства.

Современный фондовый рынок России является достаточно молодым, а значит, находится в стадии развития и стремления к стабилизации. Помимо низкого уровня доверия к фондовым инструментам, еще одна проблема российского рынка связана с несовершенством соответствующего законодательства. Нормативно-правовая база призвана обеспечивать рынок справедливой неискаженной информацией. Однако, на практике большая часть нагрузки по сбору данных приходится на самих инвесторов, что ведет к снижению деловой активности и желания субъектов проводить вложения в фондовые инструменты. Так же важное значение в развитии рынка играет государственное регулирование, которое выполняет следующие функции:

  1. Постановка стратегических и тактических целей для развития фондового рынка России.
  2. Координация деятельности органов государственной власти, отвечающих за регулирование рынка.
  3. Разработка принципов и стандартов выпуска ценных бумаг.
  4. Формирование свода правил и норм для проведения торговых операций, передачи имущественных прав и так далее.
  5. Создание регламентов для профессиональных участников рынка
  6. Контроль над рынком в части поддержания прозрачности и симметричности информации, обеспечения справедливой конкурентной борьбы, пресечения попыток манипулирования рыночной информацией.

Часть проблем современного рынка фондовых инструментов в России связана с кризисом и нестабильностью экономики страны. Это влияет на снижение инвестиционной привлекательности для иностранных субъектов. Кроме того, большая часть участников отношений – крупные акционерные общества, сложившиеся в первые годы после развала СССР. Большое число предприятий среднего и малого бизнеса, способное создать конкуренцию на рынке фондовых инструментов, зачастую не имеет возможности выпускать ценные бумаги.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Современный российский рынок ценных бумаг: роль в экономике, основные тенденции и пути развития Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Парамонов Алексей Александрович

Статья посвящена современному рынку ценных бумаг в России. Рассматриваются его значение в современной экономической системе, основные понятия темы, тенденции фондового рынка. В статье выделены проблемы рынка ценных бумаг на современном этапе, а также намечены возможные пути решения данных проблем. Приводятся и анализируются показатели фондового рынка России и иных стран мира. В статье указаны недостатки современной политики государства в области рынка ценных бумаг и направления ее совершенствования. Изучаются рычаги, используемые при экономическом регулировании рынка ценных бумаг .

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Парамонов Алексей Александрович

Текст научной работы на тему «Современный российский рынок ценных бумаг: роль в экономике, основные тенденции и пути развития»

Парамонов Алексей Александрович

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации paramonov aleksey@mail.ru Alexey A. Paramonov student.

Financial University under the Government of the Russian Federation paramonov aleksey@mail.ru

Современный российский рынок ценных бумаг: роль в экономике, основные тенденции и пути развития

The modern Russian stock market: role in the economy, the main trends and ways of development

Аннотация. Статья посвящена современному рынку ценных бумаг в России. Рассматриваются его значение в современной экономической системе, основные понятия темы, тенденции фондового рынка. В статье выделены проблемы рынка ценных бумаг на современном этапе, а также намечены возможные пути решения данных проблем. Приводятся и анализируются показатели фондового рынка России и иных стран мира.

В статье указаны недостатки современной политики государства в области рынка ценных бумаг и направления ее совершенствования. Изучаются рычаги, используемые при экономическом регулировании рынка ценных бумаг.

Ключевые слова: фондовый рынок, ценная бумага, инвестиции, финансовые ресурсы, инвесторы, акционерное общество, холдинговая структура, фондовый индекс.

Abstract. This article explores the stock market in Russia. The article discusses the importance of the stock market in modern economic system, the basic concepts of the topic, trends of the stock market. The article highlights the problems of the securities market at the present stage, and outlines possible solutions to these problems. The indicators of stock market of Russia and other countries of the world are presented and analyzed in the article.

Читать еще:  Регулирование рынка ценных бумаг в сша

The article pointed out the shortcomings of the current state policy in the field of securities market and the ways of its improvement. The article explores the levers that are used in the economic regulation of the securities market.

Keywords: stock market, securities, investments, financial resources, investors, joint stock company, holding structure, stock index.

Одним из главных элементов современной экономики является рынок ценных бумаг. Роль рынка ценных бумаг в российской экономике значительна, поскольку он выполняет в экономике немаловажные функции

концентрации и централизации финансовых ресурсов, что позволяет финансировать производство и строительство. Также рынок ценных бумаг осуществляет регулирование инвестиционных потоков в экономике и способствует переливу финансовых ресурсов в наиболее рентабельные отрасти экономики. Помимо этого, рынок ценных бумаг реализует информационную функцию, уведомляя о состоянии экономики на основе использования специальных показателей.

Как гласит современная экономическая наука, под ценной бумагой понимается финансовый документ, который удостоверяет имущественные права владельца данного документа. Реализация и передача данных имущественных прав возможна исключительно при предъявлении ценной бумаги. Сегодня увеличиваются объемы операций с ценными бумагами, осуществляемые на данном рынке, возрастает также и число их эмитентов. Рассмотрим данные тенденции на примере государственных ценных бумаг (рис. 1).

Как видно из рис. 2, доходность государственных ценных бумаг ГКО-ОФЗ в последние годы несколько повысилась по сравнению с предыдущими годами, составив 11-12% в противовес 7-8% в 2010-2013гт.

Рис. 1 — Динамика оборота государственных ценных бумаг на рынке (по номинальной стоимости) в 2000 и 2010-2015гг. [1, с.553]

Динамика индикатора рыночного портфеля представлена на рис. 2.

Рис. 2 — Динамика индикатора рыночного портфеля в РФ В процессе своего функционирования рынок согласовывает интересы его субъектов — эмитентов и инвесторов. Это осуществляется путем создания системы поддержки эмиссии ценных бумаг предприятий, являющихся лидерами национальной экономики, осуществления подготовки

кадров и т.д. Однако, на российском рынке указанные явления не находят своего отражения на сегодняшний момент.

Экономическое регулирование рынка ценных бумаг осуществляется посредством использования таких рычагов, как: налогообложение, ставка рефинансирования, нормы обязательных резервов, нормы достаточности собственных капиталов профессиональных участников рынка ценных бумаг, операции с государственными ценными бумагами на открытом рынке.

Следует отметить, что эффективно функционирующий фондовый рынок обеспечивает мобильность капиталов, заставляет использовать свободные денежные средства населения более производительно, сглаживает инфляционные процессы в экономике, способствует повышению уровня благосостояния населения за счет дивиденда на инвестируемый капитал.

На сегодняшний день в Российской Федерации не разработана стратегическая программа развития рынка ценных бумаг, в результате чего рынок ценных бумаг не достаточно развит. При этом не имеется депозитарной системы, обороты данного рынка незначительны и ликвидность его акций весьма низка. Как следствие подобной политики государства необходимо отметить, например, замедление темпов роста инвестиций в народное хозяйство, что можно видеть на рисунке 3.

Рис. 3 — Динамика инвестиций в основной капитал в России [1, с.579] Таким образом, для России на сегодняшний день остро стоит вопрос нехватки инвестиционных ресурсов для вложения в различные отрасли народного хозяйства. Тем не менее, по итогам 2016 года российский фондовый рынок выигрывает у американского, германского и китайского, обгоняя их по темпам роста (рис. 4). Следует заметить, что характеризующее на сегодняшний день экономику нашей страны недостаточное количество свободных денежных средств для развития производства обусловлено резким сокращением бюджетных инвестиций в стране, незначительной долей долгосрочных кредитов коммерческих банков, высокими банковскими процентами.

Рис. 4 — Сравнение российского, американского, германского и китайского

фондовых индексов в 2012-2016гг. [2]

С целью улучшения ситуации на рынке ценных бумаг необходимо: привлечь на рынок новые лица, способные выпускать ценные бумаги; ввести повышенную процентную ставку по краткосрочным операциям с ценными бумагами акционерных обществ, что поможет подавить спекуляции на рынке и перейти к осуществлению долгосрочного инвестирования; изменить систему налогообложения физических лиц, в результате чего население сможет поучаствовать в процессах инвестирования; ввести специальные льготы для всех классов инвесторов, связанных с инновациями или имеющих иное приоритетное значение для общества, перевести деятельность акционерных обществ на международные стандарты бухгалтерского учета в целях увеличения прозрачности при оценке финансовых результатов и пр.

В заключение следует отметить, что положительная динамика российского фондового рынка поспособствует развитию народного хозяйства России в целом, что, в свою очередь упрочит положение страны на мировой арене.

1. Российский статистический ежегодник. 2016: Стат.сб./Росстат. — 2016 — 725 с.

2. http://blog. tfcrussia. ru/stati/monthly-reviews/itogi-2016-goda-top-10-aktsij-v-kotorye-nuzhno-bylo-investirovat-na-rossijskom-fondovom-rynke.html

1. Russian statistical year-book. 2016: Rosstat. — 2016 — 725 pages.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector