Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Срочные и бессрочные ценные бумаги

Виды ценных бумаг и их классификация

Содержание:

На первичном уровне стоит сказать, что существует два вида ценных бумаг:

Предъявительские ценные бумаги.

Ценная бумага – вид документа, необходимый для указания имущественных прав его владельца.

Предъявительская ценная бумага – это форма ценной бумаги, которая не нуждается в регистрации, так как при осуществлении каких-либо прав идентифицировать владельца невозможно, потому что имя владельца в такой бумаге не указывается.

То есть отличие их состоит в идентификации владельца.

Какие бывают ценные бумаги?

Статья 143 Гражданского кодекса Российской Федерации к ценным бумагам относит: облигации, государственные облигации, векселя, акции, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Рассмотрим понятие каждой бумаги.

Облигация (с латинского «обязательство») – это долговая и эмиссионная бумага, которая закрепляет права владельца с целью получения облигаций от юридического лица или государственной исполнительной или местной власти (эмитента) в определенный срок ее номинальной стоимости и фиксированного процента от стоимости или иного имущественного эквивалента.

Вексель – долговое обязательство, которое дает владельцу право требовать при наступлении указанного срока с лица, выдавшего или принявший обязательство, уплату оговоренной суммы.

Акции – это разновидность ценной бумаги, которая свидетельствует о правах получения части прибыли акционерного общества в виде дивидендов владельцем, или акционером, это в свою очередь дает права на участие и управление акционерным обществом, частью имущества, остающегося после его ликвидации.

Чек – ценная бумага, которая обязывает выплату указанной суммы чекодержателю.

Депозитные (сберегательные) сертификаты – разновидность ценной бумаги, свидетельствующее о вкладе денежных средств коммерческим, или сберегательным банком на депозит банка. Также существует регламент о возврате вклада и процентов по истечению установленного срока.

Банковская сберегательная книжка – документ, подтверждающий право владельца на получение вклада и процентов.

Коносаменты – договор об условиях перевозки груза, разновидность товарораспрострядительного документа. Цель – предоставление владельцу право на распоряжение грузом.

Складские свидетельства – разновидность ценной бумаги, представляющий из себя заключенный договор о хранении и принятии товара на хранение. В то время, когда товар находится на сохранение, держатель имеет право распоряжаться им как хочет.

Залоговое свидетельство, или варрант – ценная бумага, выдаваемая складом. Она подтверждает права собственности на товар, находящийся на складе. Также владельцу дает право на покупку акций и облигаций любой компании в течении определенного срока по установленной цене.

Приватизационные ценные бумаги, или ваучеры – разновидность ценной бумаги, дает право на приватизацию государственную собственность.

Опцион – контракт, при котором одна сторона имеет право в течение определенного срока продать/купить у другой стороны актив по цене, указанной в договоре, с уплатой, так называемой, премией.

Фьючерсный контракт, или фьючерс – контракт, который обязывает выполнение купли-продажи биржевого актива через установленный срок, по установленной цене.

Депозитная расписка – разновидность ценной бумаги в виде банковского свидетельства косвенного владения акциями иностранных фирм. Она хранится на депозите банка страны, где зарегистрирован эмитент.

Закладная – документ о залоге имущества. Например, ипотека.

Классификация ценных бумаг

Для того, чтобы не запутаться в понятиях, функциях, определениях, мы систематизировали основной подход к классификации ценных бумаг. Это необходимо, так как это дает понимание структуры организации рынка ценных бумаг и их процессов в России.

Предъявительские бумаги можно классифицировать по таким признакам как:

Бессрочные ценные бумаги

С точки зрения наличия установленного срока погашения, все ценные бумаги можно разделить на две категории:

К срочным, относят все те ценные бумаги, которые имеют ограниченный срок своего существования. А бессрочными, соответственно, принято называть те бумаги, которые такого срока не имеют. То есть, другими словами, бессрочные ценные бумаги могут существовать неограниченное количество времени и приносить всё это время определённый (в условиях их выпуска) доход своему владельцу.

К бессрочным ценным бумагам относятся:

Акции

Акции — это бумаги дающие своему владельцу возможность участвовать в управлении компании-эмитента их выпустившей и получать часть её прибыли в виде дивидендов. Рыночная стоимость компании определяется суммарной стоимостью всех выпущенных ею акций, а каждая из этих акций есть ни что иное, как маленький кусочек выпустившей её компании.

Все акции делятся на две основные категории:

Обыкновенные акции дают право голоса на общем собрании акционеров, а привилегированные акции таким правом не наделяют, однако, в качестве компенсации этого своего недостатка, они дают право на гарантированное получение дивидендов по ним.

Общее собрание акционеров, принимая решение о распределении полученной прибыли, может запросто направить её не на выплату дивидендов, а на другие, более насущные нужды. В этом случае, держатели обыкновенных акций останутся без дивидендного дохода, а те акционеры компании, на руках у которых есть доли привилегированных акций, свои дивиденды получат в любом случае.

Как правило размер гарантированных дивидендов по привилегированным акциям закладывается в виде определённого фиксированного процента. А дивиденды по акциям обыкновенным, выплачиваются в том размере, который установит общее собрание акционеров. Поэтому, они могут как вообще отсутствовать, так и выплачиваться в размере значительно превышающем тот процент, который заложен на выплаты по привилегированным бумагам компании.

Депозитарные расписки

Эти ценные бумаги представляют собой те же акции, а если говорить точнее, то не сами акции, а документально засвидетельствованное право на обладание ими. Для чего нужны такие заморочки? И не проще ли сразу приобрести акции, чем покупать депозитарную расписку на них?

Дело в том, что при желании инвестировать в акции зарубежных компаний, вы не всегда сможете их приобрести. Причин тому может быть несколько. Во-первых, закон не всегда разрешает прямые инвестиции в акции зарубежных компаний, а во-вторых, сами эти компании зачастую предпочитают депозитарные расписки в качестве альтернативы оформления допуска выхода акций в других странах (так как этот вариант гораздо дешевле).

Механизм обращения депозитарных расписок довольно прост. В одной стране ценные бумаги (акции или облигации) помещаются в банк-кастодиан, а в другой стране выпускаются депозитарные расписки дающие право на хранящиеся в банке бумаги. То есть, не имея на руках самих акций, акционер, тем не менее, может пользоваться всеми выгодами от их владения (получать дивиденды или зарабатывать на разнице в курсовой стоимости).

Кроме этого, депозитарные расписки обладают такими преимуществами как:

  • Это достаточно удобный способ владения акциями иностранных компаний;
  • Депозитарные расписки значительно упрощают торговлю иностранными акциями (и расчёты ими);
  • Относительно низкие комиссионные расходы связанные с покупкой и депозитарным хранением акций;
  • Владея депозитарной распиской на акции определённой компании можно принимать участие в её управлении, реализуя своё право голоса при посредничестве депозитария.

Существуют следующие основные виды депозитарных расписок:

  • Американские (ADR);
  • Европейские (EDR);
  • Российские (РДР);
  • Глобальные(GDR).

Бессрочные векселя (ависта)

Их ещё называют ависта или векселями с оплатой по предъявлении. По сути своей, вексель ависта представляет собой некий аналог денег. Это ценная бумага, которая может быть передана другому лицу в качестве оплаты за товары или услуги, а также может быть обналичена в любой момент времени.

Передача векселя осуществляется внесением соответствующей передаточной надписи — индоссамента. Причём индоссамент требуется только в том случае если вексель изначально был выписан на конкретное лицо. Если же вексель выписан на предъявителя, то обналичить его сможет любой предъявивший его к оплате.

Отличие бессрочных векселей от обычных, заключается в том, что на них проставляется соответствующая надпись удостоверяющая возможность оплаты в любое время по предъявлении. Эта надпись, как и сам вексель такого типа, называется ависта.

Читать еще:  Банки на рынке ценных бумаг

Бессрочные облигации

Обычная облигация, являясь долговым финансовым инструментом, имеет конечный срок своего существования. Выпуская облигации, их эмитент, тем самым, берёт деньги в долг у инвесторов (которые эти облигации покупают). А время возврата этого долга регламентировано тем сроком, на который облигации выпущены.

Однако, есть и такие облигации, которые конечного срока обращения не имеют. Их называют бессрочными или вечными. К таковым, кстати, относят не только бумаги без конкретного срока погашения, но и облигации с погашением через довольно длительные периоды времени (50 или 100 лет).

Казалось бы, зачем нужны долговые бумаги по которым вам никогда не вернут долг? Тем не менее, бессрочные облигации являются довольно таки востребованным финансовым инструментом. Такая востребованность объясняется тем, что вечная облигация позволяет получать по ней купонный доход, бесконечно долгое время. Причём ставка этого купонного дохода обычно выше, чем по обычным срочным облигациям. То есть, инвестирование в бессрочные облигации представляет интерес, в первую очередь, для долгосрочных инвесторов.

Кроме этого, немалым плюсом данного финансового инструмента является тот факт, что по нему не нужно платить налоги. Налог с купонного дохода однозначно не платится, если речь идёт о государственных облигациях. А купонный доход с облигаций других эмитентов (зарегистрированных на территории нашей страны) облагается налогом только в том случае, если его размер превышает ставку рефинансирования ЦБ РФ более чем на 5%.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Классификация и виды ценных бумаг

ГК РФ устанавливает следующие виды ценных бумаг.

-банковская сберегательная книжка на предъявителя;

-приватизационные ценные бумаги.

-двойное складское свидетельство;

-складское свидетельство как часть двойного свидетельства;

-залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;

-простое складское свидетельство.

Федеральный закон от 16.07.1998г. № 102 – ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» разрешает выпускать:

Федеральный закон от 29.11.2001г. № 156 – ФЗ «Об инвестиционных фондах» разрешает выпускать:

Федеральный закон от 28.12.2002г. № 185 – ФЗ «О рынке ценных бумаг» разрешает выпускать:

Федеральный закон от11.11.2003г. №152 – ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» разрешает выпускать:

-облигации с ипотечным покрытием;

-ипотечный сертификат участия.

Классификация ценных бумаг – это их разделение на попарно – противоположные виды по какому – либо юридическому и экономическому признаку.

Срочные и бессрочные ценные бумаги. По сроку существования ценные бумаги делятся на:

-срочные – это ценные бумаги, срок существования которых ограничен во времени по ус — ловиям их выпуска. Большинство выпускаемых ценных бумаг имеют заранее заданные сроки обращения.

бессрочные – это ценные бумаги, для существования которых не установлены ограничения во времени по условиям их выпуска. Классическим видом бессрочных бумаг являются акции Бессрочность бумаги означает, что выплата чистого дохода по ней не имеет временных ограничений, а сроки и способы гашения ее заранее не известны.

Срочные ценные бумаги как бумаги, имеющие установленный срок обращения, обычно условно делятся на три вида:

-краткосрочные – бумаги, имеющие срок обращения до 1 года;

-среднесрочные – бумаги, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5 – 10 лет;

-долгосрочные – бумаги, имеющие срок обращения, обычно превышающий 10 лет.

Бессрочные ценные бумаги могут существовать в двух разновидностях:

-как ценные бумаги, срок существования которых определен сроком существования эмитента (акции);

-как ценные бумаги, срок обращения которых при их выпуске регламентирован лишь самим порядком и условиями их гашения (выкупа). (бессрочные опционы на акции).

Документарные и бездокументарные ценные бумаги. По юридической форме существования ценные бумаги делятся на:

-документарные – это ценные бумаги, выпускаемые в форме документа;

бездокументарные – это ценные бумаги, существующие в виде записей на материальных (компьютерных, электронных) носителях, порядок осуществления которых регулируется государством.

С точки зрения своей юридической формы российские ценные бумаги делятся на две группы:

-ценные бумаги, которые могут выпускаться только в документарной форме. К ним относятся векселя, чеки, складские свидетельства, коносаменты и др.;

-ценные бумаги, которые могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной формах. Это в основном акции и облигации.

Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. По форме выпуска ценные бумаги различаются на:

-эмиссионные – это ценные бумаги, выпускаемые в обращение выпусками (обычно крупными партиями), внутри которых все ценные бумаги абсолютно идентичны, и каждый их выпуск подлежит обязательной государственной регистрации. Основными видами таких ценных бумаг являются акции и облигации;

-неэмиссионные – это ценные бумаги, выпуски которых не подлежат обязательной государственной регистрации. Обычно это ценные бумаги, выпускаемые поштучно или небольшими партиями, но не обязательно.

Деление ценных бумаг на эмиссионные и неэмиссионные теоретически имеет под собой основу, состоящую, во – первых, в том, что к эмиссионным ценным бумагам обычно должны относиться наиболее важные для рынка бумаги, т.е. представляющие собой капитал, а во – вторых, выпускаемые в больших количествах, т.е. затрагивающие интересы достаточно большого круга участников рынка.

Предъявительские и именные ценные бумаги. По принадлежности (форме владения) ценная бумага может быть:

предъявительской, или ценной бумагой на предъявителя, права по которой принадлежат ее предъявителю;

-именной – это ценная бумага, прав по которой принадлежат названному в ней лицу.

Именная ценная бумага, в свою очередь, в зависимости от способа передачи прав по ней подразделяется на два юридических подвида:

-простая именная ценная бумага – передается по цессии.

-ордерная ценная бумага – передается по индоссаменту.

Цессия и индоссамент – это две формы уступки прав кредитора или в данном случае прав владельца ценной бумаги. Цессия есть двухсторонняя сделка, или договор, между старым и новым собственником ценной бумаги. В случае, когда уступка прав осуществляется за деньги, договор цессии имеет форму договора купли – продажи. Индоссамент – односторонняя сделка, т.е. распоряжение, в соответствии с которым прежний владелец ценной бумаги назначает нового ее владельца.

Государственные и корпоративные (негосударственные) ценные бумаги.По юридическому виду эмитента ценные бумаги подразделяются на:

государственные – это ценные бумаги, эмитентом которых является государство в лице уполномоченных на то его органов.

корпоративные (негосударственные)— это ценные бумаги, эмитенты которых коммерческие организации.

Национальные и иностранные ценные бумаги. По национальной принадлежности ценные бумаги подразделяются на:

национальные (российские) – это ценные бумаги, выпущенные национальными эмитентами;

иностранные – это ценные бумаги, выпущенные иностранными эмитентами.

Рисковые и безрисковые ценные бумаги.По уровню риска, ценные бумаги условно могут быть поделены на:

-безрисковые – это ценные бумаги, которые имеют самый возможно (максимально) низкий в рыночных условиях уровень риска;

рисковые – это ценные бумаги, уровень риска которых превышает уровень риска, имеющийся у безрисковых ценных бумаг. Рисковые ценные бумаги, в свою очередь, условно разбиваются на три группы: низкорисковые, рисковые, высокорисковые.

В мировой практике к безрисковым ценным бумагам относятся краткосрочные государственные долговые обязательства. Все остальные ценные бумаги принято считать рисковыми. К низкорисковым обычно относят другие государственные ценные бумаги, к средне рисковым чаще всего причисляют корпоративные облигации, а в разряд высокорисковых ценных бумаг обычно входят акции.

Рыночные и нерыночные ценные бумаги.С точки зрения степени свободы обращения, т.е. наличия или отсутствия ограничений на куплю – продажу, ценные бумаги могут делиться на:

рыночные— это ценные бумаги, которые обладают полной свободой обращения, в силу чего их еще можно назвать свободнообращающимися ценными бумагами;

-нерыночные— это ценные бумаги, которые имеют ограничения или запрет на передачу путем купли – продажи.

Читать еще:  Что такое аффинаж драгоценных металлов

Долевые, долговые и доверительные ценные бумаги.Как в экономической классификации, так и сточки зрения юридической принадлежности привлекаемого капитала, ценные бумаги делятся на:

-долевые (владельческие) – это ценные бумаги, которые представляют собственный (уставный) капитал эмитента;

-долговые— это ценные бумаги, которые представляют заемный капитал для их эмитента;

-доверительные – это ценные бумаги, представляющие капитал, находящийся в доверительном управлении.

Доходные и бездоходные ценные бумаги. С точки зрения наличия дохода при определенных условиях выпуска ценные бумаги могут быть классифицированы на:

-доходные – это ценные бумаги, доход по которым уже заложен в самом эмиссионным отношении, и он выплачивается эмитентом их владельцу. Доходные бумаги делятся на процентные и дисконтные.

-бездоходные – это ценные бумаги, по которым эмитент сам эмитент никакого дохода не выплачивает.

Инвестиционные и неинвестиционные ценные бумаги. В зависимости от того, в каком качестве ценная бумага обращается на рынке, она может быть:

-инвестиционной (капитальной) – это ценная бумага, которая приносит ее владельцу инвестиционный доход. К инвестиционным ценным бумагам относятся акции и облигации.

-неинвестиционная – это ценная бумага, обращение которой на рынке не приносит дохода ее владельцу. Обычно к таким бумагам относятся расчетные ценные бумаги (коносаменты, складские свидетельства, чеки).

Номинированные и неноминированные ценные бумаги. В зависимости от наличия номинала ценные бумаги подразделяются на:

-номинированные –это ценные бумаги, имеющие номинальную стоимость, или номинал, в денежном выражении;

неноминированные – это ценные бумаги, не имеющие номинальной стоимости.

По российскому законодательству инвестиционные ценные бумаги должны иметь номинальную стоимость.

Бессрочная ценная бумага

Бессрочные ценные бумаги не имеют срока погашения.

Особенности бессрочных (вечных) ценных бумаг:

  • время выплаты процентов по ним неограниченно;
  • вложенная сумма держателю не возвращается, но эмитент имеет право выкупить ценные бумаги.

Стандартные примеры бессрочных ценных бумаг — акции и некоторые виды облигаций.

Акции

Акции — инвестиционный инструмент , определяющий размер доли держателя в уставном капитале выпустившего их акционерное общество (АО). В зависимости от статуса акция наделяет держателя разными правами:

  • управлять организацией — степень участия держателя зависит от типа ценной бумаги;
  • получать дивиденды, которые зависят от прибыли общества; однако решение о выплате и ее размере принимается на собрании акционеров, имеющих право голоса; возможная ситуация — не выплачивать проценты, а направить прибыль компании на другие цели;
  • получить часть активов общества в случае его ликвидации, если свободные средства останутся после уплаты всех долгов.

Акции, эмитированные открытым акционерным обществом (ОАО) поступают в свободную продажу, а бумаги закрытого акционерного общества (ЗАО) могут быть приобретены только членами организации. Перепродать или передать ценные бумаги можно с согласия всех членов ЗАО.

В общем случае акция не является долговым обязательством и не предполагает выкупа или возврата. Погашение бумаг возможно по решению собрания акционеров или при ликвидации АО. В случае неэффективной хозяйственной деятельности или банкротства компании инвестор может понести убытки — его затраты на покупку ценных бумаг никак не компенсируются.

Бессрочные облигации

Вечная облигация — облигация по которой эмитент выплачивает держателю дивиденды бессрочно. Владелец бумаги получает выплаты независимо от успехов эмитента. Даже если компания, выпустившая бессрочные облигации, несет убытки, она обязана выплатить инвесторам дивиденды в соответствии с указанным в документе размером. Размер купонного дохода (процента) в большинстве случаев носит фиксированный характер и не меняется.

На практике часто эмитент оставляет за собой право принудительно выкупить облигации (колл-опцион) по истечении значительного временного периода — как правило, не менее 10 лет. Подробные условия указываются в правилах выпуска ценной бумаги. Инвестор должен следить за информацией и предъявить облигацию к оплате в случае принятия эмитентом решения о погашении.

В России этот инструмент является условно-бессрочным и относительно новым. По российскому законодательству все облигации обязаны иметь срок погашения, который не может быть больше 30 лет. Банк ВТБ первым разместил бессрочные облигации в 2012 г. Затем аналогичные долговые обязательства выпустили Газпромбанк, Промсвязьбанк, Альфа-банк и ТКС. Большинство из них — в евробондах и на зарубежных площадках.

В странах Запада, где это довольно распространенный фондовый инструмент, бессрочные облигации выпускают корпорации, инвестиционные фонды и правительства. Классический пример — британская консоль. Это первая бессрочная облигация с купонным доходом 2,5% была выпущена банком Англии в 1753 г. и обращается до сих пор. Сейчас западный рынок вечных облигаций в основном представлен 100-летними обязательствами крупных известных компаний (IBM, Coca-Cola, Walt Disney и др.)

Для эмитентов бессрочные облигации — выгодный способ привлечения ресурсов по следующим причинам:

  • банки могут пополнить капитал первого уровня и направить средства на наращивание кредитного портфеля (активов);
  • компания не обязана погашать обязательства в строго указанное время, т. е. может использовать денежные средства на другие цели;
  • при росте прибыли не нужно увеличивать размер дивидендов как в случае с привилегированными акциями.

Для инвестора вложения в бессрочные обязательства несут определенные риски. Если процентные ставки по другим инструментам падают, то стабильный уровень дивидендов по вечным облигациям обеспечивает держателю прибыль. Если растет уровень инфляции, то в будущем купонный доход будет незначительным.

Бессрочные ценные бумаги — один из самых распространенных инструментов для привлечения «длинных» денег на развитие компании. Этот вид вложений выбирают инвесторы, готовые к риску ради возможности получить высокий доходный процент.

Срочные ценные бумаги

В зависимости от того, есть или нет у бумаг ограниченный лимит времени существования, все ценные бумаги можно разделить на бессрочные и срочные. О первых из них я подробно рассказывал в статье «Что такое бессрочные ценные бумаги», а о вторых, давайте поговорим сейчас.

Начнём с того, что прилагательное «срочные», в данном случае, употребляется не в смысле чего-то безотлагательного и требующего немедленного осуществления, а в смысле наличия у бумаг такого типа, определённого конечного срока обращения. В конце этого срока, ценные бумаги, как правило, подлежат погашению. То есть, по ним выполняются оговоренные в них обязательства (выплачивается определённая сумма денег, производится поставка товара, реализуется возможность покупки тех или иных активов и т.п.).

Все бумаги данного типа обычно подразделяют на три категории, в зависимости от срока их существования:

  1. Краткосрочные ценные бумаги. К ним относятся все те финансовые инструменты, срок обращения которых не превышает одного года с момента выпуска;
  2. Среднесрочные ценные бумаги. К этому типу обычно относят бумаги обращающиеся на рынке от одного года до пяти лет;
  3. Долгосрочные ценные бумаги. Эта категория включает в себя все те бумаги, срок обращения которых превышает пятилетний рубеж.

Основные виды срочных ценных бумаг

Обычно, когда речь заходит о бумагах такого типа, то вспоминают лишь о долговых финансовых инструментах: облигациях, векселях, чеках, депозитных сертификатах и т.п. Но почему-то забывают о таких инструментах срочного рынка, как фьючерсы, форварды и опционы. Можете сами убедиться в этом, забив в любой поисковик запрос типа «Срочные ценные бумаги». Здесь этот недочёт будет исправлен. Итак, поехали.

Облигации

Это классические долговые ценные бумаги, выпуская которые, эмитент привлекает (берёт в долг) капитал инвесторов (покупающих облигации) под определённый процент. То есть, в конце установленного срока обращения облигации, инвестор должен получить как сумму основного долга, так и набежавшие по ней проценты (купонный доход).

Впрочем, купонный доход, как правило, выплачивается не в конце, а в течение всего срока владения облигацией. А вот дисконтная облигация, позволяет получить свой процент прибыли только в случае её реализации (погашения у эмитента в конце срока обращения или продажи на бирже). Облигации данного типа заведомо продаются с определённой скидкой (дисконтом) к своей номинальной стоимости. И чем ближе к окончанию срок её действия, тем ближе её цена приближается к номиналу.

Читать еще:  Оптимальный портфель ценных бумаг

Эмитент облигаций получает деньги в долг без оформления кредита, а инвесторы получают финансовый инструмент с чётко прогнозируемым уровнем доходности. К тому же, облигации считаются относительно надёжным средством вложения денежных средств. Особенно если речь идёт о государственных ценных бумагах (ОФЗ, разного рода муниципальные и региональные облигации).

Подробнее об этом типе ценных бумаг вы можете прочитать здесь: «Облигации для начинающих».

Векселя

Это тоже, своего рода долговые расписки, дающие право своему владельцу на получение оговоренной в них суммы денег. Деньги должен выплатить векселедатель (лицо выписавшее вексель), либо, в случае переводного векселя (тратты) — трассат (он обычно является должником векселедателя, на которого тот и переводит, что называется, стрелки).

Обычно векселя выписываются на конкретное лицо, но могут быть выписаны и на предъявителя. Передача векселя другому лицу возможна посредством нанесения на его оборотной стороне (либо на специальном приложении к нему — аллонже) передаточной надписи — индоссамента. При этом, индоссант (тот ко передаёт свои права по векселю) принимает перед индоссатом (тем кому эти права передаются) ответственность за исполнение обязательств по передаваемой ценной бумаге. Индоссант делит эту ответственность с изначальным векселедателем на тот случай, если последний окажется неплатёжеспособным к моменту погашения векселя.

Особенностью векселя является тот факт, что его выдача (в случае простого векселя) или акцепт (в случае тратты) обязывают векселедателя или трассата его акцептировавшего, к безусловной выплате указанной в нём суммы. Причём эта обязанность не может быть отменена даже в том случае, если те условия, которые привели к возникновению долга и выдаче векселя будут признаны, например, ошибочными. Это поднимает статус векселя в качестве универсального платёжного средства.

Это ещё одна ценная бумага, которая призвана выступать в качестве аналога денег. Чек представляет собой безусловное требование выплатить чекодержателю указанную в нём сумму денег. Требование это относится к банку, в котором у чекодателя (лица выписывающего чек) открыт счёт. Обычно чеки выписываются на специальных бланках (из т.н. чековых книжек выдаваемых банком), однако допускается также их оформление на простом листе бумаги.

Обычно чек имеет ограниченный срок действия в течение которого по нему можно получить деньги (обналичить его). В США срок действия чека редко превышает шестимесячный срок, а, например, в Австралии, срок их действия составляет 15 месяцев.

Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитный сертификат представляет собой не что иное, как обычное письменное подтверждение факта внесения определённой суммы денег на банковский депозит, выполненное на специальном бланке (со всеми необходимыми степенями защиты). Данный сертификат подразумевает обязательство выплатить указанную в нём сумму денег и проценты по ней, в установленный срок времени. Как правило, допускается и досрочное погашение депозитного сертификата, однако при этом, проценты по нему, выплачиваются в соответствии со ставкой банка для вкладов «до востребования».

Депозитные сертификаты выдаются только юридическим лицам, а их аналоги для физических лиц именуются сберегательными сертификатами. Раньше сберегательные сертификаты могли выдаваться как на имя определённого человека, так и на предъявителя, однако в настоящее время возможно оформление только именных бумаг данного типа.

Сберегательные сертификаты привлекают инвесторов более высокой процентной ставкой (в отличие от обычных банковских вкладов) и тем фактом, что средства вложенные в них подпадают под программу обязательного страхования вкладов (согласно закону «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ»). Подробнее о них вы можете прочитать здесь: “Что такое сберегательный сертификат“.

Варранты

Эти ценные бумаги представляют право на покупку определённых акций по определённой цене. Варранты выпускаются теми же компаниями, на покупку акций которых они дают право. Суть данной бумаги состоит в том, что та цена по которой она позволяет приобрести заданное в ней количество акций, устанавливается ниже рыночной цены этих самых акций.

Обычно варранты выпускаются на определённый срок времени (в течении которого существует возможность реализации предоставляемых ими прав), но они могут быть и бессрочными. Выгода для эмитента, выпускающего варранты, состоит в том, что пока акции находятся не в руках у инвестора, ему не надо платить дивиденды. А выгоды инвестора состоят в том, что:

  1. Приобретая бумагу стоимостью гораздо ниже той, чем тот пакет акций право на покупку которого она даёт, инвестор, тем самым, получает косвенный контроль над этим пакетом за относительно небольшие деньги;
  2. Так как стоимость акций по варранту обычно всегда ниже рыночной, то, есть возможность извлекать выгоду реализуя своё право по варранту (выкупить акции), а затем продать их по текущей рыночной цене;

Варранты не относятся к числу финансовых инструментов гарантированно приносящих доход. Ведь цена на акции может как подняться, так и снизиться. При этом, запросто может сложиться такая ситуация, что та цена, по которой варрант даёт право выкупить акции, окажется выше текущей рыночной цены.

Подробнее о варрантах читайте здесь: «Варранты в трейдинге».

Фьючерсы и Форварды

Фьючерсные и форвардные контракты представляют собой договора, заключённые на поставку определённого товара (базового актива) по заданной цене и в обусловленный срок. Инструменты такого рода, принято называть производными по причине того, что они всегда завязаны на какой либо другой финансовый инструмент, называемый базовым активом.

Форвардный контракт включает в себя все те условия на которых будет осуществлена поставка базового актива. Помимо качества поставляемого товара, он может оговаривать ещё массу нюансов связанных с его осуществлением.

Фьючерс от форварда отличается стандартизацией и унификацией контракта. Форвард — это единичный контракт, а фьючерс — это универсальный биржевой контракт предлагаемый к покупке любому участнику торгов. Все условия фьючерсного контракта стандартизированы той биржевой площадкой на которой он торгуется. Единственные параметры фьючерсной сделки подлежащие изменению — это цена и срок поставки.

Форвардные и фьючерсные контракты принято разделять на расчётные и поставочные. Поставочные — заканчиваются реальной поставкой товара (базового актива), а по расчётным — стороны ограничиваются лишь взаиморасчётами (компенсируя ту разницу, которая возникает между ценой указанной в контракте и рыночной ценой базового актива на момент исполнения контракта).

Опционы

Это ещё один вид производных финансовых инструментов. Ценные бумаги данного типа во многом схожи с форвардами и фьючерсами, однако, в отличие от них, они не предполагают никаких обязательств, а предоставляют лишь возможности. Другими словами, если форвардный или фьючерсный контракт обязывает свои стороны к покупке (или к продаже) базового актива, то опционный договор предоставляет только право купить или продать указанный в нём актив.

Опционы бывают двух основных типов:

  1. На продажу — CALL-опционы;
  2. На покупку — PUT-опционы.

Кроме этого существуют еще, так называемые, двойные опционы (DOUBLE). Суть опционного контракта состоит в том, что если текущая рыночная цена будет устраивать (то есть, будет выше цены указанной в опционе PUT, либо ниже цены указанной в опционе CALL), то его можно исполнить, приобретя базовый актив по выгодной цене. А если, наоборот, текущая рыночная цена окажется выгоднее той, которая указана в опционе, то от него (опциона) можно просто отказаться. Ценой отказа от исполнения опциона будет та сумма, которая была за него изначально уплачена (часто эту сумму сравнивают со страховым взносом).

Подробнее об опционах читайте в курсе статей: “Основы торговли опционами“.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector