Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Виды государственных ценных бумаг

Виды государственных ценных бумаг – цели выпуска и сроки погашения

В условиях рыночной экономики крупнейшим эмитентом ценных бумаг является государство, вернее, уполномоченные им структуры. Государство, выпуская ценные бумаги, решает существующие проблемы в финансировании бюджета и привлекает ресурсы для проектов государственного масштаба. Кроме того, эмиссия такого финансового инструмента рассматривается, как эффективное средство регулирования кредитно-денежных отношений.

1 Государственные ценные бумаги – каковы их задачи?

К этой группе ценных бумаг относятся такие долговые инструменты, в которых в качестве заемщика (эмитента) выступает государство. То есть, по сути, это долговые ценные бумаги, подтверждающие факт и отношения займа, где должником является государственный орган власти. Размещая внутренние займы, государство привлекает на определенный период свободный капитал юридических компаний и денежные средства населения.

Выпуск таких ценных бумаг рассматривается, как эффективное средство регулирования кредитно-денежных отношений, позволяющее уменьшать или увеличивать находящийся в обращении объем денежной массы. Государственные облигации выпускаются в подавляющем большинстве случаев Министерством финансов.

Выпуск государственных ценных бумаг решает ряд задач: устранение дефицита бюджета или его кассовых краткосрочных разрывов; привлечение финансовых ресурсов для крупномасштабных проектов; погашение имеющейся задолженности государства по другим ценным бумагам; ресурсы для целевых расходов правительства; поддержка социально значимых организаций и учреждений.

По степени распространения наибольшее значение имеют такие виды государственных ценных бумаг:

  • государственные бескупонные краткосрочные облигации (ГКО);
  • облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) Российской Федерации;
  • облигации федерального займа с купонным доходом;
  • облигации внутригосударственного валютного займа (ОВВЗ);
  • золотые сертификаты, которые выпускаются Министерством финансов, начиная с 1993 г;
  • казначейские обязательства.

2 Классификация государственных ценных бумаг – сроки и способы получения дохода

Облигации, выпущенные государством, имеют определенные свойства, по которым и проводится их классификация. По обращению на фондовом рынке выделяют рыночные облигации. В эту группу относят ценные бумаги, которые свободно обращаются на фондовой бирже – покупка/продажа (ОГСЗ, ГКО, КО, ОФЗ). Нерыночные – группа ценных бумаг, которые свободно обращаться на рынке не могут. То есть их владелец не имеет прав на продажу третьему лицу.

По срокам заимствования выделяют:

  • краткосрочные обязательства. К ним относятся казначейские векселя, которые обычно погашаются в пределах года и реализуются с дисконтом (выпускаются по цене выше номинала, а их продажа проводится по цене номинала);
  • среднесрочные казначейские векселя. Они погашаются в срок от одного до пяти лет (казначейские бонды). Выпускаются с условием выплаты по ним фиксированного процента.
  • долгосрочные казначейские обязательства. Срок погашения составляет до десяти лет и более, по этим бумагам уплачиваются купонные проценты. В некоторых случаях долгосрочные казначейские обязательства могут быть погашены за определенное время до официального погашения, при наступлении предварительной даты.

Государственные ценные бумаги разделяются по способу получения дохода на дисконтные и купонные. Дисконтные продаются по цене ниже номинала, а доход формируется разницей между стоимостью приобретения и номинальной ценой ценной бумаги. Купонные – отличительной особенностью является наличие купона. По ним выплачивается купонный доход с определенной периодичностью.

Долгосрочные и среднесрочные ценные бумаги в своем большинстве выпускаются с купонами, поскольку инвестор заинтересован получать доход постоянно в течение 30 лет, а не по окончанию этого срока.

По цели выпуска различают следующие виды:

  • для устранения дефицита бюджета. Как правило, к ним относятся средне/долгосрочные ценные бумаги, которые обслуживают задолженность государства;
  • для покрытия кассовых разрывов (временных дефицитов бюджета), которые возникают в связи с цикличностью поступления налогов и наличием обязательных расходов бюджета. Чаще возникают в конце квартала, когда налоги еще полностью не собраны, а существуют неотложные расходы – дефицит бюджета временно перекрывается за счет эмиссии ценных бумаг;
  • для реализации конкретных государственных проектов.

3 Облигации как инвестиционный инструмент

Прежде всего, государственные ценные бумаги имеют определенные преимущества:

  • самый высокий уровень надёжности и минимальный риск потери по ним доходов и основного вложенного капитала;
  • на государственные ценные бумаги часто предоставляется льготное налогообложение, иногда налоги на получаемые доходы и на операции с ними вообще отсутствуют;
  • как правило, это долговые обязательства различных сроков от 3-х месяцев до 30 лет.

На фондовом рынке России (ММВБ) такие ценные бумаги играют ведущую роль в объёмах и структуре торгуемых долговых ценных бумаг. Их доля составляет около 80 % от всего рынка. К особенностям государственных облигаций необходимо отнести и высокую доходность, что в совокупности с низким риском позволяет привлечь на этот рынок значительный капитал. Таким образом, государственные облигации являются отличным инструментом для частного инвестора для вложения денежных средств как на первичном рынке, в период размещения займа, так и на фондовой бирже.

Виды государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) — это форма существования государственного внутреннего долга, т.е. долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Каждая страна использует свою терминологию для выпускаемых ценных бумаг ГЦБ, хотя по своей экономической сути все виды ГЦБ есть долговые ценные бумаги

Функции ГЦБ. Выпуск ГЦБ преследует следующие цели:

· финансирование дефицита государственного бюджета на инфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение, а именно: когда по итогам года доходы меньше его расходов и этот дефицит не покрывается за счет поступлений в бюджет в следующем году.

· финансирование ценных государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры.

· регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, экономический рост, платёжный баланс.

Преимущества ГЦБ. Ценные бумаги государства имеют два главных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами; Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами. Зачастую на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

Размещение ГЦБ. Обычно осуществляется:

· через центральные банки или министерства финансов. Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются: население, пенсионные и страховые компании и аренды, банки.

· в бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записи на счетах в уполномоченных депозитариях). Имеется тенденция к увеличению выпуска ГЦБ в безбумажной форме.

Читать еще:  Укажите предъявительские ценные бумаги

· разнообразными методами: аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определённого круга инвесторов и т.д.

На всём рынке ценных бумаг преобладают облигации, а доля ГЦБ доходит до 50%. В структуре ГЦБ наибольший удельный вес имеют среднесрочные и долгосрочные облигации.

Каждая страна имеет свою историю и практику рынка ГЦБ. На российском рынке ГЦБ отслеживаются следующие основные проблемы:

· Обеспечение единой технологии первичного размещения ГЦБ и их вторичных торгов на базе государственного депозитарного обслуживания.

· Налогообложение ГЦБ. Различные виды ГЦБ имеют различную её основу. Необходимо унифицировать порядок налогообложения ГЦБ.

· Государственный статус ценных бумаг. В Российской Федерации статус государственных ценных бумаг имеют как ценные бумаги Федерального правительства, так и муниципальные ценные бумаги.

· Краткосрочный характер ГЦБ. Сроки погашения государственных облигаций составляют обычно 1 год и менее. Это связано с высоким уровнем инфляции в стране. В нормальной рыночной ситуации ГЦБ будут иметь средне- и долгосрочный характер.

· Организация региональных рынков ГЦБ, что позволяет вовлечь свободные капиталы территорий на рынок ГЦБ.

· Необходимость вовлечения свободных денежных средств населения на рынок ГЦБ, в результате чего частные лица получают возможность защиты своих сбережений от инфляции, а экономика страны в конечном счёте приобретёт искомые источники инвестирования .

· Гипертрофирование рынка ГЦБ в силу слабого развития рынка корпоративных ценных бумаг.

Российский рынок ГЦБ имеет всего двух- трёхлетнюю историю. Прежде при командной системе управления экономикой выпускались государственные выигрышные займы. В настоящее время рынок ГЦБ предоставлен несколькими видами государственных долговых обязательств, которые ещё несут черты переходного периода к рынку.

В России (на данный период) выпускаются следующие виды государственных ценных бумаг (приведены в табл. 1).

Виды государственных ценных бумаг

В зависимости от критерия, лежащего в основе классификации, существует несколько группировок.

По виду эмитента:

• ценные бумаги федерального правительства;

• региональные ценные бумаги, или ценные бумаги других уровней государственного управления;

• ценные бумаги государственных учреждений;

• ценные бумаги, которым придан статус государственных.

По форме обращаемости:

• рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения,

• нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателями, но могут быть через обусловленный срок возвращены эмитенту.

По срокам обращения:

• краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года;

• среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период обычно от 1 года до 5— 10 лет;

• долгосрочные, т.е. имеющие срок жизни обычно свыше 10- 15 лет.

По способу выплаты (получения) доходов:

• процентные ценные бумаги (процентная ставка может быть фиксированной, т.е. неизменной на весь период существования облигации, плавающей, ступенчатой);

• дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

• индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например на индекс инфляции;

• выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

• комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов.

Российские государственные ценные бумаги федерального уровня имеют следующую новейшую историю.

1) Государственный республиканский внутренний заем РСФСР 1991 г. (Государственные долгосрочные облигации — ГДО), Размер займа — 79,7 млрд. руб. ( в ценах 1991 г.).

Вид ценной бумаги — предъявительская облигация.

Номинал — 100 тыс. руб. (в ценах 1991 г.).

Срок обращения — 30 лет (с 01.07.91 г. по 30.06.21 г.). Досрочные погашения с 2000 г.

Купонная ставка — 15% годовых.

Обращение: • только между юридическими лицами, котировки устанавливаются Центральным банком РФ еженедельно.

2) Облигации внутреннего валютного займа 1993 г.

История появления. В июне 1991 г. Банк внешнеэкономической деятельности СССР обанкротился и не мог вернуть юридическим и физическим лицам их валютные средства, которые к этому моменту хранились на его счете. С целью гарантирования возвращения этих средств российским резидентам Министерством финансов Российской Федерации в первой половине 1993 г. был выпущен внутренний валютный заем, в соответствии с которым долги перед юридическими лицами переводились в облигации этого займа. (Долги перед физическими лицами были погашены в полном объеме с 1 июля 1993 г.)

Условия займа. Валюта займа — доллары США. Процентная ставка — 3% годовых. Объем займа — 7,885 млрд. долл. в 1993 г. и 5050 млрд. долл. В 1996 г. Номинал облигации — 1000, 10 000 и 100 000 долл. США. Форма выпуска — предъявительская облигация с купонами. Дата выплаты по купонам — 14 мая каждого года; купон действителен в течение 10 лет.

Облигации внутреннего валютного займа могут свободно продаваться и покупаться с расчетом за рубли или за конвертируемую валюту. Вывоз этих облигаций из России запрещен.

Приобретение этих облигаций иностранными юридическими или физическими лицами (т.е. нерезидентами) разрешено только за счет средств специальных рублевых счетов в уполномоченных российских банках. Валютные облигации могут вноситься в качестве вклада в уставный капитал предприятий и коммерческих организаций.

Имеется биржевой и внебиржевой рынок рассматриваемых облигаций. Биржевой рынок организован на базе Московской межбанковской валютной биржи. Число его участников сравнительно невелико и насчитывает несколько десятков торгующих фирм.

3) Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО).

Выпускаются с 1993 г.

Сроки обращения — до 1 года.

Номинал — от 10 руб. — устанавливается эмитентом при выпуске.

Форма существования — бездокументарная.

Владельцы — российские юридические и физические лица, а также нерезиденты.

Форма владения — именная.

Форма выплаты дохода — дисконт, т.е. облигации продаются по цене ниже номинала.

Доходность определялась на основе рыночных торгов. Доходность на момент выпуска устанавливалась в ходе проведения аукционов по так называемым конкурентным заявкам, т.е. заявкам, которые принимают участие в определении цены облигации.

Задолженность по ГКО, сложившаяся на 17 августа 1998 г., была частично погашена, а частично реконструирована в новые, более долгосрочные долговые ценные бумаги федерального правительства. С августа 1998 г. выпуски ГКО не проводились. С конца 1999 г. выпуски ГКО возобновились.

Читать еще:  Причины списания малоценных и быстроизнашивающихся предметов

Главная и непосредственная причина краха рынка ГКО — высокий уровень доходности, поддерживавшийся несмотря на все более сокращающуюся доходную базу федерального бюджета. Экономические корни указанного краха — отсутствие экономического роста в стране.

4) Облигации федерального займа (ОФЗ).

Начало выпуска — с июля 1995 г.

Сроки обращения — свыше 1 года.

Форма существования — документарная с обязательным централизованным хранением, что приравнивает ее к бездокументарной ценной бумаге.

Номинал — 1000 руб.

Эмитент — Министерство финансов РФ.

Форма владения — именная.

Форма выплаты дохода — фиксированная и переменная купонная ставка.

До августа 1998 г. выпускались ОФЗ с переменным и постоянным купонным доходом. Доход по ОФЗ с переменным купонным доходом устанавливался на каждые последующие три месяца исходя из средней доходности по ГКО.

Задолженность по ОФЗ со сроками погашения до 31.12.99 г. и выпущенных в обращение до 17.08.98 г. реструктурирована во вновь выпускаемые ОФЗ с фиксированным купонным доходом (ОФЗ — ФД) со сроками обращения 4 и 5 лет с соответствующими процентными ставками, с постоянным купонным доходом (ОФЗ — ПД) со сроком обращения 3 года и нулевым купонным доходом. Последние могут быть использованы для уплаты задолженности по налогам в государственный бюджет.

5) Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).

Начало выпуска — август 1995 г.

Срок обращения — 1—2 года.

Номинал — 100 и 500 руб.

Форма существования — документарная.

Эмитент — Министерство финансов РФ.

Форма владения — предъявительская.

Форма выплаты дохода — купонная; процентный доход устанавливается на каждые последующие три месяца и выплачивается ежеквартально учреждениями Сбербанка РФ.

Владельцы — юридические и физические лица; резиденты и нерезиденты.

Порядок обращения — ОГСЗ свободно продаются и покупаются на вторичном рынке. Первичное размещение ОГСЗ осуществляется Министерством финансов в форме закрытых торгов.

Доход по ОГСЗ для физических лиц не облагается налогами.

6) Государственные облигации, погашаемые золотом (золотые сертификаты).

Сущность — предоставляют владельцу право получить при погашении сертификата 1 кг химически чистого золота в слитках.

Эмитент — Министерство финансов РФ.

Форма существования — документарная с обязательным централизованным хранением.

Форма владения — именная ценная бумага.

Наличие дохода — беспроцентная.

Номинал — цена покупки Банком России 1 кг химически чистого золота на дату выпуска сертификата.

Описанные характеристики золотого сертификата утверждены условиями его выпуска в 1998 г. До этого имелся очень небольшой опыт выпуска золотых сертификатов на основе условий, утвержденных осенью 1993 г., с номиналом 10 кг.

7) Другие виды государственных внутренних долговых ценных бумаг.

Казначейские векселя. Их выпуск практикуется с 1994 г. в основном с целью покрытия самых неотложных платежей федерального бюджета.

Размеры эмиссии сравнительно невелики, выпуск осуществляется на срок до 1 года, векселя реализуются с дисконтом.

Казначейские обязательства. Имели хождение в 1994—1996 гг. с целью погашения задолженности федерального бюджета перед соответствующими бюджетными и внебюджетными организациями. Свободно продавались на вторичном рынке и могли использоваться для погашения задолженности перед федеральным бюджетом по налогам (путем обмена их на казначейские налоговые освобождения).

8) Государственные облигации, размещаемые на мировом рынке (еврооблигации).

С 1996 г. Россия осуществляет размещение своих долговых ценных бумаг на мировом рынке. На европейском рынке эти бумаги называются еврооблигациями.

Сроки размещения — 5

Номинал — в долларах США, в немецких марках и других валютах.

Доход — купонный, в процентах к номиналу (примерно 9- 13% годовых); выплачивается в валюте номинала 1 -2 раза в год.

Форма существования — обычно бездокументарная.

Еврооблигации свободно обращаются на мировом рынке ценных бумаг. В отличие от рассмотренных ранее государственных ценных бумаг еврооблигации представляют собой форму государственного внешнего, а не внутреннего долга.

Что такое государственные ценные бумаги: объяснение простыми словами на понятном языке

Здравствуйте, уважаемый читатель!

Сегодня расскажу вам, что представляют собой государственные ценные бумаги. Я познакомлю вас с признаками ЦБ, способами выпуска, сроками обращения, основными функциями. Кроме того, рассмотрю особенности рынка разных стран мира. Давайте приступим.

Что это такое и зачем они нужны

Функции

Государственные ЦБ выступают в качестве регулятора экономики. Вклад в них стимулирует рост промышленного производства, способствует выходу страны из кризиса. Так как гарантом возврата средств является государство, то участники рынка охотно инвестируют в них.

Причины выпуска

Часто так случается, когда затраты государства превышают его доходы. Возникает дефицит бюджета. Покрыть его теоретически можно при помощи запуска печатного станка. Однако в этом случае на рынок сбрасывается большое количество ничем не подкрепленных денег, превышение объема которых приводит к инфляции.

Поэтому государство размещает ЦБ, подкрепленные обязательствами. Кроме пополнения казны, они помогают привлечь крупные инвестиции для реализации важнейших госпроектов.

Эмитенты государственных ценных бумаг

Эмитентом признается центральное правительство, субъекты Российской Федерации и местная администрация муниципального образования. Они выпускают ценные бумаги от своего имени, несут ответственность по исполнению обязательств по ним перед инвесторами. Эти органы становятся активными участниками рынка. Эмитент сам производит операции по продаже и обратному выкупу своих активов.

Размещение

Финансовые инструменты размещают профильные структуры: министерство финансов или центральный банк. Их покупают инвестиционные компании, банки, пенсионные и страховые фонды.

Особенности выпуска

Государственные ценные бумаги делятся на документарные и бездокументарные. Если первые представляют собой финансовые инструменты в бумажной форме, то вторые хранятся в электронном формате. При этом права на документарные ЦБ закрепляются на бумажном носителе, а в бездокументарном варианте права регистрируются в специальном реестре владельцев.

Регистрация

Для размещения активов эмитент выносит соответствующее решение. Далее это решение о первоначальном или дополнительном выпуске проходит через обязательную государственную регистрацию. Для активов, выпущенных документарным способом, изготавливаются сертификаты.

Наконец финансовые инструменты выходят в обращение. При этом должен быть подготовлен отчет об итогах выпуска, что также подлежит государственной регистрации.

Доходность

В отличие от акций частных компаний, государственные ценные бумаги имеют фиксированный доход. Согласно установленному эмитентом проценту, в течение срока их обращения инвестору выплачивается вознаграждение. После истечения срока эмитент выкупает активы по их номинальной стоимости, указанной при выпуске. Это касается, в первую очередь, нерыночных ценных бумаг.

Читать еще:  Срочные и бессрочные ценные бумаги

Классификация и виды государственных ценных бумаг

Виды государственных ценных бумаг отличаются друг от друга способом выпуска, формой обращения, доходностью. Рассмотрим эти различия подробнее.

По виду эмитента

Существуют ЦБ следующих органов:

  • центрального правительства;
  • муниципалитетов;
  • субъектов РФ.

К первой группе относятся государственные краткосрочные обязательств, казначейские обязательства, облигации федерального займа.

На сегодняшний день в России, в противовес США, не развит рынок ценных бумаг местных и региональных властей. Можно сказать, что он только проходит через стадию становления.

По форме обращаемости

По срокам обращения

По времени нахождения в обороте рассматриваемые финансовые инструменты делят на следующие основные виды:

  • краткосрочные, выпускаемые на срок до 1 года;
  • среднесрочные с оборотом до 5 лет;
  • долгосрочные со сроком обращения свыше 5 лет.

По способу получения доходов

Существуют различные варианты получения доходов от инвестирования в государственные долговые обязательства:

  1. Дисконтные облигации, размещаемые по цене ниже номинальной. Со временем их стоимость увеличивается.
  2. Процентные облигации. Эти бумаги с фиксированным процентным доходом.
  3. Выигрышные облигации. По ним проценты не выплачиваются напрямую, а перенаправляются в фонд. Далее фонд разыгрывает выигрыши между владельцами.
  4. Индексируемые облигации, цена которых зависит от текущего уровня инфляции в стране. Они защищают капитал обладателя от изменений курса национальной валюты.
  5. Комбинированные облигации, доход от которых выплачивается эмитентом от нескольких источников. К примеру, имуществом на балансе и прибылью от реализованного проекта.

По цели выпуска

Эмитент при размещении финансовых инструментов всегда руководствуется конкретной целью. В зависимости от нее различают указанные ниже категории ЦБ:

  1. Для восполнения дефицита бюджета. К ним в основном относятся среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги.
  2. Для реализации крупных государственных проектов.
  3. Для покрытия временного дефицита (кассового разрыва). Эти случаи наступают тогда, когда налоги не успевают компенсировать обязательные расходы государства.
  4. Для возврата долгов перед организациями.

Преимущества и недостатки государственных ценных бумаг

Таким образом, власть сохраняет и приумножает средства вкладчиков. Кроме того, они могут закладывать их в качестве залога в банки для получения займа.

Рынок государственных ценных бумаг в мире

У каждой страны имеется уникальная история размещения и обращения ЦБ. Есть страны, где этот рынок зарожден несколько веков назад.

Далее приведу особенности рынка в России, странах Запада и Востока.

Российской Федерации

Сегодня в России нет отработанных механизмов, гарантирующих инвестору возврат его вклада и выплату вознаграждения по нему. Отечественный рынок испытывает нехватку инвесторов. Низкая доходность и краткосрочность понижают доверие к государственным ценным бумагам. Решение этих проблем способно ускорить развитие экономики, повысить качество управления государственным долгом.

Для России важно наладить эффективное сотрудничество с инвесторами. Крупные коллективные инвесторы наподобие пенсионных и страховых фондов могут найти источник вклада свободных денежных средств, с помощью которых государство сможет решить свои стратегические задачи.

Операции с ценными бумагами в стране регулируются нормами ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Германии

В Германии доля государственных ценных бумаг превышает долю акций компаний. Пунктуальные немцы разработали универсальный свод законов для работы с различными видами рассматриваемых активов. В целях покрытия долгов страна размещает облигации ФРГ и федеральных земель, сберегательные облигации, казначейские и долговые сертификаты.

Средний срок обращения облигаций равен десяти годам. С начала 70-х годов прошлого века ценные бумаги в Германии выпускаются бездокументарным способом.

На американском рынке обращаются ценные бумаги казначейства и федеральных агентств. Казначейство выпускает векселя, облигации. Бумаги федеральных агентств, в структуру которых входят государственные и квазигосударственные организации, зачастую обеспечиваются за счет недвижимости.

США активно привлекает средства путем эмиссии ценных бумаг. Рынок долговых обязательств этой страны является крупнейшим в мире. Более 90% госдолга приходится на долю этих финансовых инструментов. Самым распространенным инструментом считаются казначейские векселя, входящие в портфель многих инвесторов.

Также здесь развита практика выпуска ценных бумаг местными муниципальными властями, то есть штатами. При этом доходы по ним не облагаются федеральным налогом.

Великобритании

Государственные ценные бумаги Великобритании известны еще с XVII века. С тех пор, на протяжении нескольких веков, не было случая несвоевременного исполнения обязательств местными властями.

Правительство выпускает облигации, которые выставляются на фондовых биржах и занимают 95% от всех долговых обязательств. При этом различают простые и индексированные облигации.

По простым облигациям каждые полгода держателю выплачивается процент, а в конце срока возвращается основная сумма. Во втором случае регулярные выплаты и основной долг индексируются исходя из текущего уровня инфляции.

Помимо облигаций, казначейство размещает векселя.

Франции

Рынок государственных ценных бумаг Франции важен не только для этой страны, но и для всего Евросоюза. Экономика страны развивается за счет финансирования государственных долгов. Французское правительство размещает краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные облигации. Номинальная стоимость облигаций устанавливается с учетом предложений со стороны участников рынка.

Японии

Страна восходящего солнца имеет внушительный по размерам рынок государственных ценных бумаг. Правительство размещает среднесрочные и долгосрочные облигации, дисконтные казначейские векселя.

Среднесрочные векселя выпускаются на срок до 5 лет, а долгосрочные – в среднем до 20 лет. Часть государственных облигаций продается на Токийской фондовой бирже. Казначейские векселя находятся в обороте максимум до года. Их номинальная стоимость составляет 10 млн. йен.

Практические все долговые обязательства выпускаются бездокументарным способом. Держателем реестра назначен центральный банк. На иностранцев действует ограничение по объему владения ценными бумагами.

В качестве посредника для муниципальных властей выступает Японская финансовая корпорация. Исполнение обязательств этой организацией гарантируется центральным правительством.

Китая

Заключение

Это хороший вариант инвестирования свободных денежных средств. Тот факт, что партнером выступает государство, надежно защищает ваш вклад. Выгодное взаимодействие правительства и частных инвесторов может обеспечить устойчивое развитие страны на долгосрочную перспективу.

Деньги населения и бизнеса будут «работать», а власть всегда может изыскать средства на социальные нужды и реализацию проектов в различных отраслях экономики.

В целях обеспечения прозрачности и нормального функционирования рынка необходимо выработать эффективный механизм сделки. Современное государство должно стремиться к повышению уровня доверия своих граждан. Именно взаимовыгодное сотрудничество приведет его к успеху.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector