Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Классификация денежного капитала

Капитал предприятия и его классификация

Капитал (Capital) предприятия – это та часть финансовых ресурсов, которая вовлечена в процесс производства и реализации продукции и приносящая прибыль. Существует несколько концепций капитала предприятия: физическая – производственная мощность предприятия, обеспечивающая доход (экономический подход); финансовая – доля собственников предприятия в его активах (бухгалтерский подход); модификация финансовой концепции – совокупность долгосрочных источников финансирования предприятия (учетно – аналитический подход).1

Другими словами, капитал — это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли.

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах инвестированных в формирование его активов. Капитал является основным фактором производства, главным источником формирования благосостояния его собственников, обеспечивает интересы персонала предприятия, а также государства.

Кроме того, капитал предприятия является главным измерителем ее рыночной стоимости, а динамика капитала характеризует уровень эффективности его использования. Имен­но это определяет его как основной объект финансового управле­ния предприятием, а обеспечение эффективного его использования от­носится к числу наиболее ответственных задач финансового ме­неджмента.

Под общим понятием капитала предприятия обычно понимаются различные его виды, которых достаточно много. Поэтому необхо­димо рассмотреть классификацию капитала по различным призна­кам.

По принадлежности различают собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности. В его составе учи­тываются уставный (складочный), добавочный, резервный капи­тал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

1.Ковалев В.В. ,Ковалев Вит. В. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб. – метод. Пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006.-688с.:ил.

Уставный (складочный) капитал образуется на момент созда­ния предприятия и находится в его распоряжении на всем протяжении жизни предприятия.

Добавочный капитал включает в себя:

— сумму дооценки основных средств;

— безвозмездно полученные предприятием ценности;

— сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещен­ных акций (эмиссионных доход акционерного общества);

— другие аналогичные суммы.

Резервный капитал (резервный фонд) образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом, но не менее 5% его уставного капитала (4). Расчет оценки стоимости чистых активов акционерного общества представлен в приложении. Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5% чистой прибыли до тех пор, пока резервный фонд не достигнет установленного уставом размера. Резервный фонд, образованный в соответствии с законодательством со­здается только акционерным обществом. Общества с ограниченной ответственностью также могут создавать резервный фонд. При этом его величину и порядок формирования они определяют самостоятельно.

Нераспределенная прибыль представляет собой конечный финансовый результат деятельности предприятия и является важным компонентом собствен­ного капитала предприятия.

Заемный капитал включает в себя денежные средства или дру­гие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной осно­ве для финансирования развития деятельности предприятия. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки.

По объекту инвестирования различают основной и оборотный капитал.

В зависимости от целей использования выделяют следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный. Производительный капитал характеризует те средства предприятия, которые инвестированы в его операционные активы для осуществления хозяйственной деятельности. Ссудный капитал характеризует средства, которые используются в процес­се осуществления инвестиционной деятельности предприятия, причем речь идет о финансовых инвестициях в денежные инструменты, такие, как депозитные вклады в коммерческих банках, облига­ции, векселя и т.п. Спекулятивный капитал используется в про­цессе осуществления спекулятивных финансовых операциях, т.е. в операциях, основанных на разнице в ценах приобретения и реа­лизации.

По форме нахож­дения в процессе кругооборота, выделяется капитал в денежной, про­изводительной и товарной форме. Средняя продолжительность оборота капитала фирмы характеризуется периодом его оборота в днях, месяцах, годах. Капитал в денежной форме представляет пассивы предприятия, а в производительной форме — активы предприятия. Активы отражают в стоимостном денежном выражении все имеющиеся у предприятия ма­териальные, нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности и имущественные права с точки зрения их состава и размещения или инвестирования. Пассивы отражают ис­точники образования имеющихся у предприятия средств, их назначе­ние, принадлежность и обязательства по платежам. Таким обра­зом, активы — это имущество предприятия, а пассивы — денежные средства, за счет которых сформировано это имущество.

Уровень эффективности хозяйственной деятельности организации во многом определяется целенаправленным формированием его капитала. Основной целью формирования капитала организации является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры с позиций обеспечения условий эффективного его использования.

Классификация капитала предприятия

Часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота, называется капиталом, который выступает как превращенная форма финансовых ресурсов. Капитал — это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли.

Капитал — экономическая база создания и развития предпринимательской фирмы, так как он характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематери­альной формах, инвестированных в формирование его активов. В процессе своего функционирования капитал обеспечивает инте­ресы собственников и персонала фирмы, а также государства. Это определяет его как основной объект финансового управле­ния фирмой, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового ме­неджмента. Под общим понятием капитала фирмы обычно понимаются различные его виды. Поэтому важно рассмотреть классификацию капитала по различным призна­кам (Рис. 7.1.).

Производственный капитал— капитал, авансированный для производства прибавочной стоимости и функционирующий в сфере материального производства. Производственный капитал находится в движении, постоянно совершает кругооборот и существует одновременно в 3 функциональных формах — денежной, производительной, товарной, каждая из которых, в свою очередь, совершает собственный кругооборот. Производственный капитал есть единственный способ существования капитала, при котором функцией капитала является не только присвоение прибавочной стоимости, соответственно присвоению прибавочного продукта, но в то же время и ее создание.

Рис. 7.1. Виды капитала

Исходным и конечным пунктом движения производственного капитала являются деньги.

Поэтому формула кругооборота денежного капитала:

, где

Д — деньги, Т — товар, Р — рабочая сила, Cn — средства производства, П — производство представляет собой также и общую формулу движения производственного капитала.

На 1-й стадии Д — Т Производственный капитал принимает форму денежного капитала, функция которого заключается в подготовке условий для непосредственного процесса создания прибавочной стоимости. На 2-й стадии П. Т’ посредством использование наемного труда происходит реальное увеличение авансированной стоимости, ее самовозрастание, Производственный капитал принимает производительною форму. Заключительной стадией является Т’ — Д’, где производственный капитал выступает в форме товарного капитала, функция которого состоит в реализации возросшей стоимости.

По принадлежности различают собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств фир­мы, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учи­тываются уставный, добавочный, резервный капи­тал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Уставный капитал образуется на момент созда­ния фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении жизни фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставный капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций, вложений в уставный капитал паев, долей и т.д. Уставный капитал фирмы определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. Уставный капитал является основным источником собственных средств, его размер фиксируется в уставе предприятия. За время жизненного цикла фирмы ее уставный капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе и за счет части внутренних финансовых ресурсов фирмы.

Читать еще:  Денежная реформа 1920

Добавочный капитал включает в себя: сумму дооценки основных средств, объектов капитального стро­ительства и других материальных объектов имущества фирмы со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке; безвозмездно полученные фирмой ценности; сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещен­ных акций (эмиссионный доход акционерного общества); другие аналогичные суммы.

Добавочный капитал аккумулирует денежные средства, посту­пающие предприятию в течение года по указанным выше каналам. Основным каналом здесь являются результаты переоценки основ­ных фондов.

Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом, но не менее 15% его уставного капитала. Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5% чистой прибыли до тех пор, пока резервный капитал не до­стигнет установленного уставом размера. Резервный капитал со­здается для покрытия возможных убытков фирмы, а также для погашения облигаций, эмитированных фирмой, и выкупа соб­ственных акций.

В целях равномерного включения предстоящих расходов в из­держки производства или обращения отчетного периода фирма может создавать следующие резервы:

— сомнительных долгов по расчетам с другими организациями и гражданами;

— на предстоящую оплату отпусков работникам;

— на выплату, ежегодного вознаграждения за выслугу лет;

— на выплату вознаграждений по итогам работы за год;

— на ремонт основных средств;

— на предстоящие затраты по ремонту предметов, предназначен­ных для сдачи в аренду по договору проката;

— на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание;

— на покрытие иных предвиденных затрат и другие цели, преду­смотренные законодательством.

Прибыль представляет собой конечный финансовый результат деятельности фирмы и является важным компонентом собствен­ного капитала фирмы.

Заемный капитал включает в себя денежные средства или дру­гие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной осно­ве для финансирования развития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в опреде­ленные сроки.

По объекту инвестирования различают основной и оборотный капитал.

Основной капитал представляет собой ту часть использу­емого фирмой капитала, который инвестирован во все виды вне­оборотных активов, а не только в основные средства, как иногда трактуется в литературе. Основной капитал (основные фонды) является главной составной частью капитала фирм в большинстве отраслей, прежде всего в реальном секторе.

Основные фонды представлены зданиями и сооружениями, передаточными устройствами, машинами, оборудованием и приборами, транспортными средствами, инструментом, скотом, товарами длительного пользования домашних хозяйств (домашним имуществом), а также нематериальными активами (патентами, товарными знаками, авторскими и другими правами).

Основные фонды во многом определяют производственный потенциал фирмы (отрасли, всей страны), т.е. способность произвести (выпустить) за какой-то временной период определенное количество продукции нужного ассортимента и качества. По отношению к предприятиям (фирмам) сферы материального производства часто говорят об их производственной мощности (производственных мощностях).

Основные фонды учитываются в статистике с помощью баланса основного капитала. Он представляет собой статистическую таблицу, данные которой характеризуют объем, структуру, воспроизводство и использование основных фондов. Анализ основного капитала осуществляется по многим направлениям, в том числе:

1. Анализ основных фондов по технологической и возрастной структуре. Технологическая структура показывает соотношение между так называемой активной частью фондов (рабочие машины и оборудование, непосредственно участвующие в выпуске продукции) и пассивной их частью (здания, сооружения и т.д.). Возрастная структура фондов характеризует их по сроку службы.

2. Анализ стоимости основных фондов с использованием различных подходов. При оценке основных фондов по балансовой стоимости за базу берется стоимость основных фондов при постановке их на учет, точнее, в момент первоначальной записи в баланс основных фондов или ее последующего исправления. В результате балансовая стоимость представляет собой смешанную оценку основных фондов, так как одна часть их еще числится по первоначальной стоимости (т.е. стоимости приобретения), а другая — уже прошла переоценку и числится по так называемой восстановительной стоимости.

Первоначальная, и восстановительная стоимость может быть как полной, т.е. на момент покупки или очередной переоценки, так и остаточной, т.е. за вычетом износа или с добавлением от модернизации и реконструкции. При анализе важны не только величины каждого из этих коэффициентов, но и разница между ними. Коэффициент износа — это доля в основных фондах тех фондов, возраст которых превышает нормативные сроки.

4. Анализ эффективности использования основных фондов, который характеризуется целым рядом коэффициентов: фондоотдача; капиталоемкость; амортизация основного капитала.

Износ основного капитала может быть физическими моральным. Физический износ состоит в том, что элементы основного капитала изнашиваются и поэтому их стоимость снижается. Моральный износ заключается в том, что стоимость основных фондов снижается из-за появления более совершенных фондов, а также из-за более низких издержек на их производство. Процесс физического и морального износа основного капитала называется его амортизацией. Амортизация — это стоимостная оценка износа основного капитала за определенный период времени. На основе этой оценки происходит ежегодное списание части стоимости основных фондов — амортизационные отчисления. Они поступают в амортизационный фонд, который служит для возмещения износа основного капитала. Владельцы основных фондов осуществляют амортизационные отчисления согласно утверждаемым для всей страны нормамамортизационных отчисленийпо балансовой стоимости основных фондов.

Ежегодные амортизационные отчисления включаются в издержки производства. Поэтому предприниматели в принципе заинтересованы в увеличении списаний в амортизационный фонд, так как эти средства более выгодно, чем прибыль, использовать для финансирования инвестиций: с них не надо платить налогов.

В современных условиях амортизационные отчисления — главный источник финансирования капитальных вложений в развитых странах. Поэтому государство часто разрешает фирмам ускоренную амортизацию, позволяющую на основе высоких норм амортизационных отчислений списывать стоимость основных фондов быстро, за несколько лет. Обычно ускоренная амортизация разрешается для активной части основных фондов. Однако это может иметь следствием не только быстрое обновление основного капитала, но и увеличение той части издержек производства, которая приходится на амортизационные отчисления.

Контрольные вопросы

1. Проведите различие между деньгами как таковыми и деньгами как капиталом.

2. Дайте анализ двух форм движения товаров и денег: Т — Д — Т и Д — Т — Д

3. Раскройте определение капитала в марксистской и современной экономической теории.

4. Почему сфера обращения не может быть источником прибыли? Насколько правильно это утверждение?

5. По какому признаку делится капитал на основной и оборотный.

6. Раскройте экономическую природу прибыли.

7. Как понимать, что эксплуатация при капитализме носит скрытый характер?

8. Какие формы принимает промышленный капитал в процессе своего кругооборота?

9. Что вы понимаете под кругооборотом и оборотом капитала?

10. От чего зависит скорость оборота капитала и как она влияет на норму прибыли?

Классификация капитала предприятия

Капитал предприятия классифицируется по следующим признакам.

1. По принадлежности предприятию выделяют собственный капитал и заемный капитал.

Собственный капитал характеризует стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования части своих активов.

Заемный капитал характеризует привлекаемые на возвратной и платной основе денежные средства или имущественные ценности. Все формы ис-

Читать еще:  В ходе денежной реформы канкрина

пользуемого предприятием заемного капитала представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению.

2. По целям использования на предприятии выделяют производительный, ссудный и спекулятивный капитал.

Производительный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в его операционные активы.

Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая инвестирована в денежные инструменты (депозитные вклады в банк), а также в долговые фондовые инструменты (іоблигации, депозитные сертификаты, вексели и т.п.).

Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется для спекулятивных (іоснованных на разнице в ценах) финансовых операций.

3. По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах.

4. По объекту инвестирования выделяют основной капитал и оборотный капитал.

Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, которая инвестирована во все виды его внеоборотных активов. Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована в оборотные активы.

5. По формам собственности выделяют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного фонда.

6. По организационно-правовым формам деятельности различают: акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме АО)’, паевой капитал (капитал партнерских предприятий — ООО) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных (семейных) предприятий).

7. По характеру использования собственниками выделяют потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый) капитал.

Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он представляет собой дезинвестиции предприятия, осуществляемые в целях потребления.

Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли.

8. По форме нахождения в процессе кругооборота различают капитал предприятия в денежной, производственной и товарной формах.

Функционирование капитала предприятия при его производительном использовании характеризуется процессом постоянного кругооборота. Каждый оборот капитала состоит из трех стадий.

На 1 -й стадии капитал в денежной форме инвестируется в операционные активы (оборотные активы и внеоборотные активы), преобразуясь тем самым в производственную форму.

На 2-й стадии производственный капитал в процессе производства продукции преобразуется в товарную форму (в т. ч. форму произведенных услуг).

На 3-й стадии товарный капитал по мере реализации произведенных товаров и услуг превращается в денежный капитал.

Продолжительность оборота капитала характеризуется периодом его оборота в днях (месяцах, годах). Оборачиваемость капитала может быть также выражена числом оборотов на протяжении рассматриваемого периода.

Классификация денежного капитала.

При исследовании финансового положения предприятия часто используются термины, не совпадающие с теми, которые непосредственно отражают бухгалтерские понятия (например, денежные активы, денежные потоки (приток, отток), денежные средства, финансовые средства, денежные агрегаты и т. п.). В системном бухгалтерском учете основной категорией денежного капитала являются денежные средства — средства организации, находящиеся в кассе, на расчетных, валютных и специальных счетах в банках, переводы в пути, а также финансовые вложения организации.

Использование терминов небухгалтерского содержания связано с тем, что денежные категории движения капитала организации активно используются в финансовом планировании, финансовом менеджменте, в финансовом контроле и анализе не только в связи с характеристикой ликвидности и платежеспособности организации, но также в целях контроля за тем, какое наращение стоимости обеспечивает денежный капитал организации.

Это следует учитывать, прежде всего, потому, что сами по себе деньги являются недоходообразующими (неприбыльными) активами. Их коммерческая полезность и эффективность проявляется только тогда, когда они вовлечены в хозяйственный оборот. Оставление денежных средств на счетах и в кассе предприятия, иммобилизация денег в недоходообразующие активы и т. п. рассматриваются заинтересованными лицами как факты, приводящие к эрозии капитала.

Попытки максимально полно и точно охарактеризовать оборот денежного капитала за рубежом привели к тому, что помимо собственно денег в бухгалтерском учете и отчетности рассматриваются также денежные суррогаты, т. е. такие активы организации, которые обладают высокой степенью ликвидности (конвертируемости в деньги) в кратчайшие

сроки (до 30 дней) и без сколько-нибудь заметных потерь стоимости (в сравнении с их номиналом).

На рисунке 1.2 приведены основные финансово-экономические и бухгалтерские понятия, в качестве ключевых (объясняющих) терминов выбраны бух­галтерские, так как именно они обладают свойством ясности, последовательно применяются и призна­ются всеми пользователями.

Деньги (денежные знаки) представляют собой универсальное средство платежа, предельно высоко­ликвидный актив, используемый свободно в расчетах между всеми участниками рыночных отношений, — наличные банкноты, монеты и безналичные деньги в банках в национальной и иностранной валюте.

Денежные средства включают в себя помимо собственно денег также денежные переводы в пути и, таким образом, шире понятия «деньги».

Денежный капитал организации в форме де­нежных средств и денежных эквивалентов охваты­вает такие элементы краткосрочных инвестиций организации, которые при некоторых условиях приравниваются по своим характеристикам к де­нежным средствам. К таким финансовым инстру­ментам денежного рынка относят высоколиквид­ные активы, которые без риска могут быть конвер­тированы в деньги, — депозитные вклады до востребования, высоколиквидные рыночные цен­ные и коммерческие бумаги.

В состав монетарных (денежных) активов кро­ме перечисленного входят прочие краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах с бюд­жетом и внебюджетными фондами (как зачетные суммы, принимаемые в оценке налоговых обяза­тельств).

Наиболее широким смыслом обладают категории высоколиквидные и чистые ликвидные активы, включающие соответственно помимо названного выше краткосрочную дебиторскую задолженность и банковские овердрафты, авансы полученные и другие краткосрочные заимствования.

3. Предмет, метод, и задачи изучения денежных потоков.

Исходя из комплексности интересов широкого круга исследователей денежных потоков предприятия, среди которых экономисты-аналитики, финансовые менеджеры, инвесторы, кредиторы, бухгалтера, предметом изучения данного курса являются принципы и закономерности формирования и использования денежного капитала предприятия, методы оценки денежных потоков, а также основы финансовых вычислений.

Целью изучения наличия и состава денежных потоков и прогнозирования их объемов на будущее с точки зрения финансовой устойчивости предприятия является:

1) оценка способности предприятия выполнять все свои обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и прочим расчетам по мере наступления сроков погашения;

2) оценка способности предприятия получать положительные денежные потоки в будущем;

3) определение требуемой величины капиталовложений в основные средства и прочие внеоборотные активы, оценка собственных возможностей предприятия для инвестирования;

4) расчет размеров финансирования, необходимого для увеличения инвестиций в долгосрочные активы иили для поддержания производственно-хозяйственной деятельности на сложившемся уровне;

5) определение общей потребности во внешнем финансировании;

6) оценка эффективности операций по финансированию текущей деятельности предприятия и инвестиционных сделок.

Основными задачами, стоящими перед аналитиками в данном случае являются:

1. характеристика экономической сущности и классификация денежных потоков;

2. анализ денежных остатков и денежных потоков по различным направлениям:

o оценка объемов денежных остатков предприятия и их динамики, что позволяет сделать заключение о платежеспособности компании;

o изучение структуры денежных активов по различным признакам (по источникам поступления и направлениям выплат, по видам хозяйственной деятельности, по формам хранения и проч.);

o анализ движения денежного капитала предприятия, оценка его интенсивности;

o оценка скоординированности материальных и денежных потоков предприятия;

o измерение и оценка денежных потоков различными методами;

o анализ скорости обращения денежных активов и эффективности их использования;

o оценка операционного и финансового циклов;

o определение оптимально-необходимого уровня денежных поступлений при заданных условиях хозяйственной деятельности;

o выявление временно свободных остатков денежного капитала и оценка наиболее эффективных путей их использования;

Читать еще:  Сущность денежного оборота

3. анализ инфляционного влияния на состояние денежных потоков предприятия;

4. эффективное управление денежными потоками на основе:

o прогнозирования объемов поступления и расходования денежных средств на перспективу с учетом направлений деятельности;

o бюджетирования денежных ресурсов;

o оценки эффективности инвестиционных решений с позиции будущих денежных потоков.

Для решения поставленных задач в практике анализа и управления денежным капиталом предприятия используются разнообразные методы:

1) статистические методы — методы относительных показателей и средних величин, структурный анализ, дисперсионный, регрессионный и корреляционный анализ, анализ временных рядов;

2) методы экономического анализа — балансовый метод, методы горизонтального и вертикального анализа, коэффициентный метод, метод сравнительного анализа, методы оценки будущих затрат (инженерный, максимального и минимального значения), методы экспертных оценок и др.;

3) методы математической статистики и финансовых расчетов, включающие расчет наращенной и дисконтированной стоимости, методы начисления процентов, методы оценки финансовых рент.

Оценка эффективности использования денежных средств, оптимизация и прогнозирование их потоков в настоящее время является прерогативой бухгалтера и финансового менеджера, так как основными источниками информации о состоянии и движении денежных средств являются бухгалтерские документы, а принятие конкретного управленческого решения для стабилизации и повышения эффективности деятельности предприятия входит в обязанности менеджера.

Вопросы для самоконтроля:

1. В чем заключается актуальность изучения денежных потоков предприятия?

2. Какими факторами определяется объем денежных средств, необходимый для эффективно функционирования предприятия?

3. Какие виды денежного капитала выделяют? Дайте характеристику их содержанию и взаимосвязи.

4. Что является целью изучения денежных потоков?

5. Какие задачи решаются при анализе денежных потоков?

6. Назовите методы, применяемые при изучении денежного капитала предприятия.

Тестовые задания:

1. Денежные активы–это:

1. денежное выражение стоимости товаров

2. количество обращающихся, находящихся в движении денег за определенный период, на определенную дату

3. монеты, бумажные банкноты, чеки

4. наиболее ликвидная часть оборотных активов предприятия

5. средства в незаконченных расчетах

2. Необходимый предприятию объем денежных средств, по мнению Дж.Кейнса, определяется следующими причинами…………(впишите недостающие слова).

3. Дисциплина «Анализ денежных потоков» изучает:

1. методологию оценки, анализа и управления денежными активами предприятия

2. методы управления хозяйством, экономические отношения, возникающие в процессе производства, распределения, обмена, потребления продукта, благ, услуг

3. особенности формирования финансовых ресурсов предприятия

4. экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между хозяйственными субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, использованием денег

5. эффективность использования и методы оптимизации потоков оборотных активов

4. Целью изучения денежных потоков не является:

1. определение потребности во внешнем финансировании

17.1. капитал предприятия и классификация его видов. Структура и финансовая структура капитала

Проблему финансирования можно условно разделить на две: финансирование текущей деятельности компании и финансирование развития компании в виде реализации инвестиционных проектов. В настоящей главе три начальных пара­графа посвящены изучению первой проблемы, и в четвертом параграфе рассма­тривается вторая проблема. Используемые предприятием источники финанси­рования составляют его капитал, имеющий множество видов, рассматриваемых в первом параграфе. Все виды капитала предприятия можно условно объединить в две группы: собственный и заемный капитал. Изучению собственного и заемно­го капитала посвящены второй и третий параграфы.

В теории корпоративных финансов под капиталом понимаются средства, вло­женные в формирование активов предприятия, необходимых для осуществления его уставной экономической деятельности, как правило нацеленной на получение прибыли. Весь инвестированный в активы компании капитал задействован в про­цессе производства, а приносимая капиталом прибыль характеризует эффек­тивность его использования.

Следует заметить, что понятия капитала предприятия, применяемые в корпо­ративных финансах и в бухгалтерском учете, различаются. В корпоративных фи­нансах под капиталом понимается весь инвестированный в активы капитал, а в бухгалтерском учете к капиталу относится только собственный капитал. 1

Предприятие может формировать свой капитал, используя различные источники финансирования, характеризующиеся множеством признаков. Одна из возможных классификаций источников формирования капитала представлена с табл. 17.1.

По признаку возвратности выделяют источники собственного и заемного капи­тала. Собственный капитал представляет собой общую стоимость средств пред­приятия, принадлежащих его собственникам, которые вложены в его активы и не подлежат возврату в течение всего периода его функционирования.

По используемым инструментам финансирования капитала предприятия вы­деляют три группы источников. Первый источник связан с реинвестированием накопленных амортизационных отчислений и нераспределенной прибыли, от­носящийся к собственному капиталу предприятия. Ко второй группе источников относится эмиссия дополнительных акций, долей или паев и связанных с ними финансовых инструментов, тоже относящихся к собственному капиталу предприя­тия. В третью группу включаются все источники долгового характера, подобные кредитам, займам, квазикредитам в форме лизинга и др. Источники третьей груп­пы связаны с заемным капиталом компании.

По отношению к предприятию можно выделить внутренние и внешние источ­ники финансирования. К внутренним источникам относятся источники в виде амортизационных отчислений и нераспределенной прибыли. К внешним источ­никам финансирования относятся источники в виде дополнительно привлекаемого собственного капитала (дополнительные эмиссии акций, долей, паев) и все ис­точники заемного капитала. Таблица 17.1 иллюстрирует несовпадение собствен­ных и внутренних источников финансирования. Часть собственных источников относится к внешним.

Источники заемного капитала можно разделить на две группы — долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным источникам в российской практике относятся те источники заемного капитала, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. К краткосрочному заемному капиталу относят краткосрочные кредиты и займы, вексельные обязательства со сроком погашения менее одного года, а также кредиторскую задолженность.

По формам инвестирования различают источники финансирования, представ­ленные в денежной, материальной и нематериальной формах.

В зависимости от вида активов (объекта инвестирования), в которые вложен капитал предприятия, выделяют основной и оборотный капитал. Основной ка­питал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован в его внеоборотные активы, а именно: основные средства, немате­риальные активы, долгосрочные финансовые инструменты, капитальное строи­тельство. Оборотный капитал характеризует ту часть капитала, которая инвести­рована в его оборотные активы, а именно: запасы, незавершенное производство, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства в кассе и на расчетных счетах.

Капитал предприятия находится в постоянном обороте, может увеличиваться или уменьшаться в зависимости от результативности хозяйственной деятельно­сти, может использоваться собственниками с различными целями. По характеру использования собственником выделяют потребляемый и накапливаемый (реин­вестируемый) виды капитала. Потребляемый капитал — это капитал, направляе­мый на потребление, выплату доходов собственникам. Его особенностью является то, что после его распределения на цели потребления он теряет функции капита­ла. Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в про­цессе капитализации нераспределенной прибыли, добавочного капитала и др.

Принципиальное значение для управления капиталом предприятия имеют по­нятия структуры капитала и финансовой структуры капитала. Под структурой капитала предприятия понимается соотношение собственного и долгосрочного заемного капиталов предприятия. Под финансовой структурой капитала предприя­тия понимается общее соотношение между всеми элементами капитала, исполь­зуемыми для финансирования хозяйственной деятельности. Это все составляю­щие собственного и долгосрочного и краткосрочного заемного капитала.

Проведенная классификация не отражает всего многообразия видов капита­ла, используемых в финансовом управлении предприятием. Однако в ней при­сутствуют те необходимые группы источников финансирования, которые оказы­ваются определяющими при выборе направлений управления капиталом. Более детальное рассмотрение состава выделенных классов капитала предприятия про­водится в следующих параграфах.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector