Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Методы оптимизации дефицитного денежного потока

Методы оптимизации дефицитных и избыточных денежных потоков

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете — в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности — краткосрочной или долгосрочной.

Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения — замедления платежного оборота» (или «Системы лидс энд лэгс»). Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• увеличения размера ценовых скидок за наличный

расчет по реализованной покупателям продукции;

• обеспечения частичной или полной предоплаты за

произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

• сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;

• ускорения инкассации просроченной дебиторской

• использования современных форм рефинансирова

ния дебиторской задолженности — учета векселей, факторинга, форфейтинга;

• ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути,

в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• использования флоута для замедления инкассации собственных платежных документов (механизм действия флоута был рассмотрен ранее);

• увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;

• замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);

• реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Следует отметить, что «Система ускорения — замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде (и соответственно повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия), создает определенные проблемы дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

• привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;

• дополнительной эмиссии акций;

• привлечения долгосрочных финансовых кредитов;

• продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;

• продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий;

• сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;

• отказа от финансового инвестирования;

• снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

• увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

• ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала и реализации;

• осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;

• активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

• досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности.

Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

• снижения суммы постоянных издержек;

• снижения уровня переменных издержек;

• осуществления эффективной налоговой политики,

обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

• осуществления эффективной ценовой политики,обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

• использования метода ускоренной амортизации основных средств;

• сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;

• продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

• усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

Основные методы оптимизации дефицитного и избыточного денежных потоков;

Сущность и классификация денежных потоков организации.

Управление кредиторской и дебиторской задолженностью.

Дебиторская задолженность – задолженность покупателя перед предприятием, которая возникает в ходе операционного цикла.

Дебиторская задолженность делится на нормальную и ненормальную. Нормальная – это когда платежи ожидаются в течении 12-и месяцев после отчетной даты. Ненормальная – платежи ожидаются более чем через 12-и месяцев, возникает в следствии недостатков работы предприятия.

Выбор типа кредитной политики по отношению к покупателям позволяет определить формы осуществления реализации продукции в кредит и тип кредитной политики.

Тип кредитной политики может быть:

Консервативная политика управления дебиторской задолженностью (предприятие ограничивает сроки отпуска продукции с последующей оплатой, использует соответствующие формы расчетов, минимизирует риски, ограничивает круг клиентов, ограничивает объемы деятельности).

— Умеренная политика (устанавливает приемлемые, согласованные сроки уплаты, учитывает платежеспособность покупателя, в определенном смысле минимизирует риски)

— Агрессивная политика (дает продукцию на условиях покупателя, возрастают риски, что задолженность не будет оплачена, но увеличивается круг клиентов).

Кредиторская задолженность – необходимость управления кредиторской задолженностью следует из того, что умелое использование временно привлеченных денежных средств способствует максимизации прибыли от деятельности предприятия. Этапы:

Читать еще:  Распорядитель денежных средств это

— Правильный выбор формы задолженности (банковский или коммерческий) с целью минимизации % выплат и затрат на приобретение материальных ценностей

— установление наиболее удобной формы банковского кредита и его сроков (краткосрочная ссуда без обеспечения, кредит под залог)

— недопущение образования просроченной задолженности, связанной с дополнительными затратами (штрафные санкции, пенни).

Денежные потоки – это распределенные во времени поступления и расходования денежных ср-в предприятия.

Классификация. По объему: 1) по отдельной хоз операции, 2) по отдельным видам хоз деятельности (операционная, инвестиционная, финансовая), 3) предприятия в целом.

По направленности движения 1) положительный – поступление денег предприятию, 2) отрицательный – отток денег

По видам хозяйственной деятельности 1) операционный – положительный – выручка от продаж, отрицательный – от текущих затрат 2)инвестиционная деятельность – отрицательный – реальные инвестиции, финансовые инвестиции, интеллектуальные инвестиции (нематериальные активы); положительные поток – от продажи внеоборотных активов, от сдачи имущества в аренду, доход по долгосрочным ценным бумагам. 3) по финансовой деятельности – положительный – это деньги полученные от эмиссии цен. бум, получение кредита, отрицательный – это погашение кредитов и займов, выплата % по заемному капиталу.

По методу расчета – 1) валовой денежный поток – общая сумма поступивших денег предприятия (или расходов). CIF – входящий, COF – исходящий. NET CF – чистый денежный поток = положительный – отрицательный.

По уровню достаточности. 1) дефицитный поток (отток > поступлений -NCF) 2) избыточные денежный поток + NCF

По времени протекания – 1) настоящий (современные денежные потоки) 2) будущие денежные потоки.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока.

1) краткосрочные 2) долгосрочные

1) а) анализ краткосрочной стоимости актива с целью уменьшения отдельных статей для увеличения статьи деньги.

б) рассмотрение отдельно краткосрочной статьи пассива с целью увеличения отдельной статьи для снижения оттока денег

Балансовая статья дефицитного денежного потока – это кредиты банка (краткосрочные).

2) долгосрочный дефицитный поток не ограничивается двумя месяцами. а) анализ использования основных производственных фондов, принятие мер по повышению эффективности их использования. б) сдача имущества в аренду, в) продажа ОФ.

Пассив – увеличение средств самих собственников и других инвесторов.

Избыточные денежные потоки.1) краткосрочные меры а) краткосрочные статьи пассива с целью уменьшения отдельных статей для увеличения оттока денег (непогашенные обязательства) б) увеличение краткосрочных статей актива для увеличения оттока денег. 2) долгосрочные – увеличение инвестиций.

Электронная библиотека

Под оптимизацией денежных потоков понимают выбор наиболее рациональных форм управления и регулирования их объема во времени и пространстве (по филиалам и бизнес-единицам – ЦФО) исходя из условий и особенностей хозяйственной деятельности предприятия (корпорации).

Основные цели оптимизации денежных потоков:

· обеспечение сбалансированности денежных поступлений и выплат в течение всего года;

· достижение синхронности образования доходов и расходов во времени и пространстве;

· обеспечение роста чистого денежного потока (резерва денежной наличности) предприятия в прогнозном периоде.

Ключевые объекты оптимизации можно представить в следующем виде:

· положительный денежный поток;

· отрицательный денежный поток;

· остаток денежных средств на конец расчетного (прогнозного) периода;

· чистый денежный поток (резерв денежных средств).

На результаты хозяйственной деятельности предприятия негативно влияют как дефицитный, так и избыточный денежный поток.

Негативные последствия дефицитного денежного потока проявляются в падении уровня общей платежеспособности и снижении ликвидности баланса предприятия.

Характерные его признаки:

· рост объема просроченной кредиторской задолженности по товарным и финансовым операциям;

· увеличение продолжительности операционного и финансового циклов;

· падение доходности активов и собственного капитала;

· вынужденная продажа части внеоборотных активов;

· упущенная возможность в получении прибыли.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока выражаются в следующем:

· потере реальной стоимости временно свободных денежных средств из-за влияния инфляционного фактора;

· утрате потенциального дохода от неиспользуемой части денежных средств в процессе краткосрочного инвестирования;

· снижении в конечном итоге рентабельности активов и собственного капитала.

Методы оптимизации дефицитного (отрицательного) денежного потока зависят от времени его возникновения – краткосрочного или долгосрочного периода.

Сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном интервале времени достигают посредством ускорения привлечения денежных средств и замедления их расходования (выплат). Например, ускорить привлечение денежных средств в краткосрочном периоде можно за счет:

· полной предоплаты за реализуемую продукцию, пользующуюся повышенным спросом у потребителей;

· снижения срока предоставления коммерческого кредита покупателям товаров;

· применения современных форм рефинансирования дебиторской задолженности (учета и залога векселей, факторинга, форфейтинга) и др.

Замедления выплат денежных средств в краткосрочном периоде достигают путем:

· увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию-изготовителю коммерческого (товарного) кредита;

· замены приобретения капитальных активов, требующих обновления, на их финансовую аренду (лизинг);

· реструктуризации кредитного портфеля предприятия посредством перевода краткосрочных кредитов в долгосрочные и т.

Увеличение объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть обеспечено с помощью:

· дополнительного выпуска акций;

· привлечения стратегических инвесторов с целью повышения объема акционерного капитала;

· привлечения долгосрочных банковских кредитов;

· продажи части или всего объема финансовых активов, входящих в инвестиционный (фондовый) портфель;

· реализации (или сдачи в аренду) неиспользуемых основных средств;

· продажи недостроенных объектов, числящихся в составе незавершенного строительства, потенциальным инвесторам.

Снижение объема дефицитного денежного потока в долгосрочной перспективе можно обеспечить за счет:

· отказа от реализации новых проектов, включенных в инвестиционную программу предприятия;

· консервации объектов незавершенного строительства;

· отказа от долгосрочных финансовых вложений;

· снижения сумм постоянных издержек

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны с обеспечением роста инвестиционной активности предприятия. К этим способам относят:

· рост объема капиталовложений, направляемых на обновление основного капитала;

· ускорение периода проектирования и строительства производственных объектов;

· проведение мероприятий по диверсификации выпускаемой продукции и рынков ее сбыта;

· расширение объемов портфельного инвестирования;

· досрочное погашение долгосрочных кредитов (по согласованию с банками).

В системе мер по оптимизации денежных потоков предприятия важное место занимает их сбалансированность во времени и пространстве (по его бизнес-единицам – ЦФО). Несоответствие между притоком и оттоком денежных средств в отдельные периоды года создает для предприятия дополнительные финансовые трудности. При высокой продолжительности таких периодов для него возникает реальная угроза потери финансовой устойчивости и даже банкротства.

Завершающим этапом оптимизации является создание условий максимизации чистого денежного потока (резерва денежных средств), что обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия, прежде всего за счет внутренних источников финансирования (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Читать еще:  Централизованный фонд денежных средств государства

Увеличение объема чистого денежного потока может быть достигнуто за счет проведения следующих мероприятий:

· снижения удельных переменных издержек в цене товара;

· понижения абсолютного объема постоянных издержек;

· проведения рациональной налоговой политики, обеспечивающей снижение величины суммарных налоговых выплат;

· осуществления гибкой ценовой политики, ориентированной на ценового лидера;

· использования способов ускоренной амортизации внеоборотных активов;

· усиления претензионной работы с контрагентами для обеспечения полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков находят свое отражение в бюджете движения денежных средств, составляемом на предстоящий период (месяц, квартал).

2.5. Методы оптимизации денежных потоков

2.5. Методы оптимизации денежных потоков

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете – снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств в результате инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также негативно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто:

– за счет использования флоута для замедления инкассации собственных платежных документов;

– увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;

– замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);

– реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Система ускорения (замедления) платежного оборота, решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде (и, соответственно, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия), создает определенные проблемы дефицитности этого потока в последующих периодах. В связи с этим параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут:

– путем привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;

– дополнительной эмиссии акций;

– привлечения долгосрочных финансовых кредитов;

– продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;

– продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

– сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;

– отказа от финансового инвестирования;

– снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

– увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

– ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;

– осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;

– активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

– досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. Это связано с тем, что несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков во времени создает для предприятия ряд финансовых проблем. Опыт показывает, что результатом такой несбалансированности даже при высоком уровне формирования чистого денежного потока является низкая ликвидность этого потока (соответственно, низкий уровень абсолютной платежеспособности предприятия) в отдельные периоды времени. При достаточно высокой продолжительности таких периодов для предприятия возникает серьезная угроза банкротства.

В процессе оптимизации денежных потоков предприятия во времени их предварительно классифицируют по следующим признакам.

По уровню «нейтрализуемости» (термин, означающий способность денежного потока определенного вида изменяться во времени) денежные потоки подразделяют на поддающиеся и не поддающиеся изменению. Примером денежного потока первого вида являются лизинговые платежи, период которых может быть установлен по согласованию сторон, примером денежного потока второго вида – налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть предприятием нарушен.

По уровню предсказуемости денежные потоки подразделяют на полностью и недостаточно предсказуемые (абсолютно непредсказуемые денежные потоки в системе их оптимизации не рассматриваются).

Объектом оптимизации выступают предсказуемые денежные потоки, поддающиеся изменению во времени. В процессе оптимизации денежных потоков во времени используются два основных метода – выравнивание и синхронизация.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет в определенной мере устранить сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), параллельно оптимизируя средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Синхронизация денежных потоков основана на ковариации положительного и отрицательного их видов. В процессе синхронизации должно быть обеспечено повышение уровня корреляции между этими двумя видами денежных потоков. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению «+1».

Коэффициент корреляции положительного и отрицательного денежных потоков во времени ККдп рассчитывается по следующей формуле:

где Рп.о – прогнозируемые вероятности отклонения денежных потоков от их среднего значения в плановом периоде; ПДПi – варианты сумм положительного денежного потока в отдельных интервалах планового периода; ПДП – средняя сумма положительного денежного потока в одном интервале планового периода; ОДПi – варианты сумм отрицательного денежного потока в отдельных интервалах планового периода; ОДП – средняя сумма отрицательного денежного потока в одном интервале планового периода; ?ПДП, ?ОДП – среднеквадратическое (стандартное) отклонение сумм положительного и отрицательного денежных потоков соответственно.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Читать еще:  Денежный и платежный оборот

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Управление денежным потоком предприятия

Денежный поток – процесс генерирования экономического эффекта. Использование денежных средств в деятельности предприятия предполагает получение положительного экономического эффекта при условии рационального их использования. Цель управления денежными потоками в организации – их эффективность и рациональное использование.

Как уже ранее писали, одним из аспектов управления денежными потоками является его оптимизация, рассмотрим основные методы оптимизации денежного потока.

Сбалансирование дефицитного денежного потока. К данной группе относятся мероприятия по росту объема положительного денежного потока в перспективе (привлечение стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала; дополнительная эмиссия акций; привлечение долгосрочных финансовых кредиторов; продажа части или целого числа финансовых инструментов инвестирования; продажа или сдача в аренду неиспользованных видов основных средств).

Снижение объема отрицательного денежного потока способствует сокращению объема и состава реальных инвестиционных программ; отказ от финансового инвестирования, снижение суммы постоянных издержек.

К методам сбалансированности избыточного денежного потока предприятия относятся методы роста его инвестиционной активности (увеличение масштабов расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов; ускорение разработки и реализации реальных инвестиционных проектов, осуществление региональной диверсификации, например, расширение сферы операционной деятельности предприятия, активное формирование портфеля финансовых инвестиций, погашение долгосрочных финансовых кредитов).

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности – краткосрочной или долгосрочной.

Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения – замедления платежного оборота», суть которой заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

  • увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;
  • обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
  • сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
  • ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
  • использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности – учета векселей, факторинга, форфейтинга;
  • ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

  • использования флоута для замедления инкассации собственных платежных документов;
  • увеличения, по согласованию с поставщиками, сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;
  • замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);
  • реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

«Система ускорения – замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде (и соответственно повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия), создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

  • привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
  • дополнительной эмиссии акций;
  • привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
  • продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;
  • продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

  • сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
  • отказа от финансового инвестирования;
  • снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

  • увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;
  • ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;
  • осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;
  • активное формирование портфеля финансовых инвестиций;
  • досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. В процессе такой оптимизации используются два основных метода – выравнивание и синхронизация.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень абсолютной ликвидности.

Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться, а также с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению «+1».

Синхронизация денежного потока во времени – это обеспечение необходимого уровня платежеспособности предприятия, в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов.

В процессе синхронизации денежных потоков предприятия во времени они классифицируются по следующим признакам: по уровню нейтрализуемости: поддающийся (лизинговые платежи); неподдающийся изменению (налоговые платежи); по уровню предсказуемости: предсказуемые; недостаточно предсказуемые.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия.

Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Для этого предлагается составлять платежный календарь (план платежей точной даты), в котором, с одной стороны, отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30 дней), а с другой — график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т.д.). Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков, обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.

Повышение суммы чистого денежного потока исследуемой организации может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

  1. Снижения суммы постоянных и переменных затрат.
  2. Проведения эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение суммарных налоговых выплат.
  3. Осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей рост уровня доходности операционной деятельности компании.
  4. Постоянного контроля над состоянием расчетов с покупателями и заказчиками, особенно по отсроченным платежам.
  5. Установления конкретных условий кредитования дебиторов. Например, покупатель получает скидку 5% в случае оплаты полученного товара или услуги в течение 10 дней с момента получения и (или) оказания услуг.
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector