Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Привлеченные денежные средства это

Заемные и привлеченные средства предприятия

Автор: Андрей Нестеров ✔ 13.11.2017

Нестеров А.К. Заемные и привлеченные средства предприятия // Энциклопедия Нестеровых

Кроме собственного капитала, предприятие может использовать в хозяйственной деятельности различные виды заемных и привлеченных средств. Заемные и привлеченные средства предприятия характеризуют совокупный объем его финансовых обязательств, т.е. общий размер долга.

Заемные средства предприятия

С точки зрения срока заемные средства предприятия могут быть краткосрочными и долгосрочными.

  1. Долгосрочные заемные средства включают финансовые обязательства различных форм, срок использования которых превышает 1 год. Отражаются в IV разделе Баланса.
  2. Краткосрочные заемные средства включают финансовые обязательства, по которым предприятие отвечает в срок, не превышающий 1 год. Отражаются в V разделе Баланса.

Краткосрочные и долгосрочные заемные средства предприятия

Основными краткосрочными кредиторами предприятия являются его поставщики, если оплата за их поставки продукции, работ, услуг производится позже, то возникает задолженность.

Также значительную долю краткосрочных заемных средств составляют краткосрочные кредиты банков, которые обычно привлекаются на пополнение оборотных средств предприятия.

Задолженность по расчетам с бюджетом, с персоналом по оплате труда также имеет характер краткосрочной.

Формы краткосрочных заемных средств:

  1. Финансовый кредит – как банковский, так и небанковский (например, от других предприятий).
  2. Коммерческий кредит – предоплата от покупателей, либо отсрочка платежа поставщиком.
  3. Товарный кредит – в виде предоставления материальных активов с рассрочкой платежа.
  4. Прочие формы кредитования в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Основными краткосрочными кредиторами являются финансово-кредитные учреждения и поставщики.

Формы долгосрочных заемных средств:

  1. Финансовый кредит – банковский и небанковский.
  2. Налоговый кредит.
  3. Эмитированные облигации.
  4. Финансовая помощь на возвратной основе.
  5. Прочие формы кредитования сроком более 1 года.

Использование заемных средств способствует повышению показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия и рентабельности предприятия.

Цели использования предприятием заемных средств:

  • для повышения рентабельности собственных средств;
  • при недостаточности собственных средств;
  • при формировании переменной части оборотных активов;
  • при покрытии отдельных затрат, носящих неравномерный характер в отдельные периоды времени;
  • как источник инвестиций и др.

Виды заемных средств предприятия:

  • банковские кредиты;
  • частные займы юридических и физических лиц;
  • коммерческие кредиты;
  • лизинг;
  • факторинг;
  • форфейтинг;
  • прочие.

Таким образом, роль заемных средств для предприятия проявляется в трех аспектах:

  1. Дополнительный источник формирования имущества и финансирования хозяйственной деятельности при недостатке собственных средств.
  2. Источник покрытия непостоянной части оборотных средств в зависимости от потребности в оборотных средствах.
  3. Финансовый рычаг для повышения рентабельности собственного капитала предприятия.

Привлеченные средства предприятия

Кроме собственных и заемных средств в обороте предприятия находятся привлеченные средства.

Привлеченные средства предприятия – это кредиторская задолженность всех видов, а также средства целевого финансирования до их использования по прямому назначению.

Понятия заемных и привлеченных средств близки по своему смыслу, более правильным следует считать подход, согласно которому в структуре заемных средств предприятия выделяют привлеченные средства.

Привлеченные средства предприятия

В соответствии с данным подходом выделяется совокупность финансовых обязательств перед кредиторами, которые возникают в ходе осуществления хозяйственной деятельности. Такие обязательства составляют кредиторскую задолженность предприятия, которая возникает у него перед контрагентами (поставщики, подрядчики, работники, бюджет, внебюджетные фонды, дочерние и зависимые предприятия и т.д.).

Принципиальное отличие привлеченных и заемных средств в том, что такая кредиторская задолженность должна иметь объективные лимиты и критерии, поскольку неоправданный рост таких обязательств недопустим.

Основной критерий привлеченных средств – объем кредиторской задолженности должен быть увязан с финансовой устойчивостью предприятия, сопоставим с объемом дебиторской задолженности, соответствовать размерам предприятия, не превышать лимиты.

Вместе с тем, считается, что превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью выступает в определенной степени позитивным фактором, так как свидетельствует об увеличении объема привлеченных средств. Однако, сохранение такого превышение на протяжении нескольких отчетных периодов является негативным аспектом, так как является симптомом ухудшения финансового положения предприятия.

Привлеченные средства предприятия следует поддерживать на уровне, когда кредиторская задолженность снижает дефицит оборотных средств, но не ослабляет финансовую устойчивость предприятия.

Следовательно, такой подход требует избирательного подхода к работе с контрагентами предприятия, в первую очередь, к расчетам с поставщиками.

Привлеченные средства предприятия – это внеплановый источник формирования оборотных средств, что означает участие в обороте предприятия других предприятий и организаций. Соответственно, само по себе наличие кредиторской задолженности является закономерным, так как следует из существующего порядка расчетов. Однако, возникшая в результате нарушения платежной и расчетной дисциплины кредиторская задолженность не относится к привлеченным средствам предприятия.

Основные источники привлеченных средств предприятия:

  • задолженность перед поставщиками за поставленные товары;
  • задолженность подрядчикам за оказанные услуги и выполненные работы.

К привлеченным средствам также может быть отнесена задолженность по налогам и расчетам с внебюджетными фондами.

Прочие источники привлеченных средств предприятия приведены в таблице.

ПРИВЛЕЧЕННЫЕ СРЕДСТВА

Экономика и право: словарь-справочник. — М.: Вуз и школа . Л. П. Кураков, В. Л. Кураков, А. Л. Кураков . 2004 .

Смотреть что такое «ПРИВЛЕЧЕННЫЕ СРЕДСТВА» в других словарях:

ПРИВЛЕЧЕННЫЕ СРЕДСТВА — средства (чаще всего оборотные), не принадлежащие предприятию, полученные со стороны, но временно до их возврата участвующие в хозяйственном обороте в качестве источника формирования оборотных средств. В условиях рыночной экономики это в основном … Экономический словарь

привлеченные средства — средства (чаще всего оборотные), не принадлежащие предприятию, полученные со стороны, но временно до их возврата участвующие в хозяйственном обороте в качестве источника формирования оборотных средств. В условиях рыночной экономики это в… … Словарь экономических терминов

ПРИВЛЕЧЕННЫЕ СРЕДСТВА — – заемные средства в виде государственных или коммерческих кредитов на пополнение оборотных средств. Предоставляются приватизированным предприятиям, а юридическим лицам, у которых доля государства в уставном фонде превышает 50%, – из целевого… … Краткий словарь экономиста

Привлеченные средства банка — все виды банковских вкладов и счетов, а также средства от продажи собственных ценных бумаг. См. также: Банковские ресурсы Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь

Привлеченные средства предприятия — средства, состоящие из: дебиторской задолженности предприятия; государственных субсидий или дотаций; задолженности по выплате налогов; задолженности по обязательствам предприятия по трудовым соглашениям; средств пенсионных и профсоюзных фондов… … Словарь бизнес-терминов

Читать еще:  Система распределительных денежных отношений

Привлеченные средства кредитного кооператива — 21) привлеченные средства денежные средства, полученные кредитным кооперативом от членов кредитного кооператива (пайщиков) на основании договоров займа, иных договоров, предусмотренных настоящим Федеральным законом, а также денежные средства,… … Официальная терминология

СРЕДСТВА, ПРИВЛЕЧЕННЫЕ — средства (чаще всего оборотные), не принадлежащие предприятию, полученные со стороны, но временно до их возврата участвующие в хозяйственном обороте в качестве источника формирования оборотных средств. В условиях рыночной экономики это, в… … Большой бухгалтерский словарь

СРЕДСТВА ПРИВЛЕЧЕННЫЕ — (см. ПРИВЛЕЧЕННЫЕ СРЕДСТВА) … Энциклопедический словарь экономики и права

Средства Привлеченные — См. Средства заемные Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

средства, привлеченные извне — Средства, поступившие в корпорацию из внешних источников, например банковский займ, прибыль от выпуска облигаций или поступления наличных средств от лиц, предоставляющих рисковый капитал. Средства, привлеченные извне, дополняют создаваемый внутри … Финансово-инвестиционный толковый словарь

Денежные средства банка

Пассив банковского баланса отражает источники формирования банковских ресурсов, которые накапливаются организацией с целью прибыльного использования в процессе осуществления операций.

Денежные средства банка можно разделить на две группы: собственный капитал коммерческого банка и привлеченные средства (депозитные и недепозитные).

Основной источник денежных ресурсов коммерческого банка – это привлеченные средства, они составляют около 88% от общего капитала организации. Остальной процент принадлежит собственному капиталу банковской структуры.

Собственный капитал банка

Собственный капитал банка – это показатель, определяющийся как сумма, что состоит из фондов банка, его уставного капитала и нераспределенной прибыли.

Рисунок 1. Ресурсы коммерческого банка. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Собственные средства наполовину состоят из фондов, остальная часть – это прибыль текущего года. Структура собственных средств может изменяться в течение года из-за ряда различных факторов.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

К уставному капиталу предъявляются особые требования, поскольку он является экономической основой существования банка и основным условием формирования банковской организации, как юридического лица. Уставной капитал состоит из величины вкладов его участников и определяет минимальный размер имущества, которое гарантирует интересы кредиторов. Для его формирования могут использоваться только нематериальные ценности. Привлеченные средства не используются для формирования уставного капитала, иными словами, учредители не вносят в капитал те средства, что взяты в кредит.

Резервный фонд создается с целью поглощения убытков, которые могут возникать во время деятельности банка, чтобы обеспечить стабильность его функционирования. Формирование резервного фонда является обязательным условием для коммерческого банка. Его величина устанавливается в процентном соотношении к размеру уставного капитала.

Резервный фонд формируется за счет средств, которые были отчислены от прибыли текущего года, но только после утверждения общим собранием акционеров банка годового бухгалтерского отчета. Резервный фонд может использоваться только на строго установленные цели. Во-первых, это возмещение убытков кредитной организации по итогам года. А, во-вторых, увеличение уставного капитала с помощью капитализации, однако ей подлежат только те средства фонда, которые превышают минимально установленный размер.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

В банке могут создаваться различные структуры, такие, как фонды развития, экономического стимулирования и прочие. Существуют даже фонды по переоценке основных и валютных средств, которые связаны с действием определенных экономических факторов (разница курсов между национальной и иностранными валютами, инфляция). Размер данных фондов не стабилен, их объем может достигать весьма существенных цифр при определенных обстоятельствах.

Сумма собственных средств во время деятельности банка может изменяться. Она корректируется в зависимости от величины переоценки средств в иностранной валюте, переоценки ценных бумаг и драгоценных металлов, что обращаются на бирже.

Существуют показатели, которые только уменьшают величину собственных средств кредитной организации. К ним можно отнести: размер выкупленных собственных акций, собственных убытков, величину не созданного резерва на возможные потери по ссудам, по балансовым активам и внебалансовым счетам, обязательного резерва для возможного обесценивания вложений в ценные бумаги, а также превышение затрат на покупку основных средств и активов.

Привлеченные денежные средства банка

Доля привлеченных денежных средств различных банков составляет от 75% общей суммы банковских ресурсов. Все привлеченные ресурсы в мировой практике деятельности банков можно разделить на депозитные и недепозитные. Основная часть привлеченных ресурсов приходится на депозиты (около 90 %). Депозиты – это денежные средства, которые внесены в капитал банка физическими и юридическими лицами.

Недепозитные средства – это те привлеченные ресурсы, которые приобретаются на конкурсной основе. Инициатива их покупки на финансовом рынке принадлежит самому банку.

К недепозитными привлеченным средствам можно отнести:

Межбанковский кредит – получение займа от других кредитных организаций на межбанковском рынке.

Получение кредитных средств от Центрального банка (расчетный и ломбардный кредит, овердрафт, а также операции РСПО). Выпуск коммерческим банком собственных векселей и облигаций.

Депозитные средства – это те привлеченные средства, что внесены на определенные счета клиентами банка, и используются только в соответствии с режимом счета и действующего законодательства.

Основанием для открытия депозитного счета клиенту банка является заключение банковского договора и предоставление пакета документов, что определены действующим законодательством страны.

Для открытия счета юридическому лицу-резиденту, необходим следующий пакет документов:

  1. Свидетельство о регистрации клиента как юридического лица.
  2. Уставные документы юридического лица.
  3. Разрешения и лицензии, которые выданы юридическому лицу на право осуществления деятельности. Лицензии должны выдаваться в строго установленном законодательном порядке.
  4. Карточка с оттиском печати и образцами подписей руководителя и его доверенных лиц.
  5. Документы, которые подтверждают полномочия доверительных лиц распоряжаться средствами, что находятся на банковском счете юридического лица. В случае если предусмотрено распоряжение средствами с использованием аналога собственноручной подписи, необходимо представить документы, подтверждающие полномочия лиц использовать аналог подписи.
  6. Документы, которые подтверждают полномочия исполнительного органа юрлица.
  7. Свидетельство о постановке на учет в налоговом органе.

Рисунок 2. Виды привлеченных средств банка. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Читать еще:  Основные элементы современных денежных систем

Договора, подтверждающие внесение средств в коммерческий банк

Завершающим этапом открытия банковского счета является внесение определенной записи в книгу регистрации открытых счетов. Банк имеет право отказать клиенту в открытии счета в том случае, если не был предоставлен полный пакет документов, что позволяет полностью идентифицировать клиента. Во время открытия счета коммерческий банк должен определить, действует клиент в собственных интересах или же в интересах приобретателя выгода. В данном случае должностные лица банка должны идентифицировать выгодоприобретателя. Банк может заключить с клиентом следующие договора:

  • договор банковского счета на расчетно-кассовое обслуживание;
  • депозитный договор (договор банковского вклада для физических и юридических лиц);
  • корреспондентские договора, которые подтверждают остатки средств на корреспондентских счетах других банков в данной коммерческой организации.

В соответствии с действующим законодательством в настоящее время могут открываться счета в национальной и иностранной валюте таких видов: текущие и расчетные счета, корреспондентские счета и субсчета, а также депозитные вклады и счета доверительного управления.

Итак, главным источником средств, с которыми работает банк, являются деньги, привлеченные от населения и юридических лиц. Структура банковских счетов напрямую зависит от надежности клиентуры, места в экономике страны и способности коммерческого банка предложить те продукты, которые будут полностью удовлетворять потребности инвесторов. Способность банка выполнять свои обязательства в установленные сроки перед кредиторами и вкладчиками является основным требованием к организации его управления.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Привлеченные и заемные средства предприятия-инвестора. инвестиционный налоговый кредит. Собственные, заемные и привлеченные средства, их значение и особенности формирования

Привлеченные финансовые средства — финансовые средства, предоставленные на постоянной основе предприятию, по которым может осуществляться выплата дохода владельцам этих средств.

К основным источникам привлеченных финансовых средств относятся:

  1. финансовые средства, полученные в результате эмиссии ценных бумаг;
  2. дополнительные взносы (паи) в уставный капитал;
  3. целевое государственное финансирование на различных основаниях.

Заемные финансовые средства — финансовые средства, полученные в кредит на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. К заемным финансовым средствам относятся банковский кредит, бюджетный кредит, облигации.

Налогоплательщики имеют право получать инвеститур ционный налоговый кредит в порядке и на условиях, установленных Налоговым кодексом РФ (НК РФ).

Инвестиционный налоговый кредит — такое изменение срока уплаты налога, при котором организации при наличии определенных оснований предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.

Он может быть предоставлен по налогу на прибыль организации, а также по региональным и местным налогам на срок от года до пяти лет.

Организация, получившая инвестиционный налоговый кредит, вправе уменьшать свои платежи по соответствующему налогу в течение срока действия договора об инвестиционном налоговом кредите. Уменьшение производится по каждому платежу соответствующего налога, по которому предоставлен инвестиционный налоговый кредит, за каждый отчетный период до тех пор, пока сумма, не уплаченная организацией в результате всех таких уменьшений (накопленная сумма кредита), не станет равной сумме кредита, предусмотренной соответствующим договором. Конкретный порядок уменьшения налоговых платежей определяется заключенным договором об инвестиционном налоговом кредите.

Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен организации, являющейся налогоплательщиком соответствующего налога, при наличии хотя бы одного из следующих оснований:

  • проведение этой организацией научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ либо технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами;
  • осуществление этой организацией внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов;
  • выполнение этой организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению.

Основания для получения инвестиционного налогового кредита должны быть документально подтверждены заинтересованной организацией. Он предоставляется на основании заявления организации и оформляется договором установленной формы между соответствующим уполномоченным органом и этой организацией.

Решение о предоставлении организации инвестиционного налогового кредита принимается уполномоченным органом по согласованию с финансовыми органами (органами государственных внебюджетных фондов) в течение месяца со дня получения заявления.

Действие отсрочки, рассрочки или инвестиционного налогового кредита прекращается по истечении срока действия соответствующего решения или договора либо может быть прекращено до истечения такого срока в других случаях, предусмотренных НК РФ.

Действие отсрочки, рассрочки или инвестиционного налогового кредита прекращается досрочно в случае уплаты налогоплательщиком всей причитающейся суммы налога и сбора и соответствующих процентов до истечения установленного срока.

При нарушении заинтересованным лицом условий предоставления отсрочки, рассрочки действие отсрочки, рассрочки может быть досрочно прекращено по решению уполномоченного органа, принявшего решение о соответствующем изменении срока исполнения обязанности по уплате налога и сбора. При досрочном прекращении действия отсрочки, рассрочки налогоплательщик должен в течение месяца после получения им соответствующего решения уплатить неуплаченную сумму задолженности, а также пени за каждый календарный день начиная со дня, следующего за днем получения этого решения, по день уплаты этой суммы включительно.

СОДЕРЖАНИЕ: Формы привлечения заемных средств Создание и функционирование любой коммерческой организации упрощенно представляют собой процесс инвестирования финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли. Как известно, источники средств предприятия могут быть классифицированы различными способами; в данном случае нас интересует, прежде всего, вопрос о том, как соотносятся между собой собственный и заемный капиталы.

Формы привлечения заемных средств

Создание и функционирование любой коммерческой организации упрощенно представляют собой процесс инвестирования финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли. Как известно, источники средств предприятия могут быть классифицированы различными способами; в данном случае нас интересует, прежде всего, вопрос о том, как соотносятся между собой собственный и заемный капиталы. Ситуация, когда компания (равно как и любой индивидуум) не ограничивается собственным капиталом, а привлекает средства внешних инвесторов, вполне объяснима: всегда выгодно жить в долг, если этот долг обоснован и необременителен. Привлекая заемные средства, собственники компании и ее высший управленческий персонал получают возможность контролировать более крупные потоки денежных средств и реализовывать более амбициозные инвестиционные проекты, несмотря на то, что доля собственного капитала в общей сумме источников может быть относительной небольшой. Компания становится крупнее; владеть, управлять и работать в такой компании престижнее и выгоднее. Безусловно, при этом подразумевается наличие высокого уровня организации производственной и финансовой деятельности, обеспечивающей эффективности использования привлеченных средств. Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении. Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца. Основные задачи финансового менеджмента: 1). Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития. 2). Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. 3). Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия. 4). Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения. 5). Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития, т. е. обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности.

Читать еще:  Денежные фонды предприятия

Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемного капитала. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственных средств, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном итоге — повысить рыночную стоимость предприятия.

Заемные средствапредприятие может формировать за счетдолгосрочных банковских ссуд, эмиссии долгосрочных, долговых ценных бумаг (облигаций), приобретения основных средств на основе финансового лизинга, инвестиционного налогового кредита. Для финансирования нематериальных активов может использоваться франчайзинг.

В России в качестве долгосрочных инвестиций используются средства иностранных инвесторов и средства федеральных и местных бюджетов.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти финансовые обязательства в современной хозяйственной практике отображаются в балансе предприятия и дифференцируются следующим образом.

7.5. ПРИВЛЕЧЕННЫЕ И ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ-ИНВЕСТОРА

Привлеченные средства — это средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде дивиденда, процента) и которые могут практически не возвращаться владельцам.

Заемные средства — это денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. Заемные средства включают: средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, государства.

Мобилизация привлеченных и заемных средств осуществляется различными способами. Основные из них — привлечение капитала через рынок ценных бумаг, рынок кредитных ресурсов, государственное финансирование.

Средства, подученные в результате эмиссии и размещения ценных бумаг, служат одним из основных источников финансирования инвестиций.

Эмиссия акций. Средства от эмиссии акций являются одним, из наиболее широко используемых для финансирования инвестиций источников, который активно применяется акционерными обществами для привлечения акционерного капитала. Увеличение собственного капитала через выпуск акций возможно при преобразовании фирмы, испытывающей потребность в финансовых ресурсах, в акционерное общество или при выпуске уже функционирующим акционерным обществом новых акций, которые могут размещаться как среди прежних, так и среди новых акционеров. В последнем случае прежним акционерам предоставляются, как правило, преимущественные права на приобретение новых акций в той пропорции, которая соответствует их доле в уже существующем акционерном капитале, прежде чем новые акции будут предложены сторонним инвесторам. Такая практика позволяет акционерам поддерживать свою долю в капитале на определенном уровне, сохраняя контроль над деятельностью акционерного общества. При недостаточности средств для покупки дополнительных акций у прежних акционеров акции размещаются среди новых владельцев, что объективно уменьшает долю акций, сосредоточенных в руках у акционеров, и соответственно степень их участия в капитале акционерного общества.

Эмиссия облигаций. Одним из источников финансирования инвестиционной деятельности может быть эмиссия облигаций, направленная на привлечение временно свободных денежных средств населения и коммерческих структур. Срок облигационного займа, как правило, должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем чтобы погашение обязательств по облигационному долгу производилось после получения отдачи от вложенных средств.

Привлекательность облигаций для потенциальных инвесторов во многом определяется условиями их размещения. Условия облигационного займа включают: сумму и срок займа; число выпущенных облигаций; уровень процентной ставки; условия процентных выплат; дату; формы и порядок погашения; оговорки по вопросам конверсии облигаций; защиту интересов кредиторов и др. Предлагаемые условия должны быть достаточно выгодными для инвесторов и обеспечивать ликвидность облигаций, в ряде случаев — возможность возврата средств по ним до истечения определенного при эмиссии облигаций срока путем купли-продажи на фондовых биржах или через инвестиционные институты внебиржевого рынка.

При выборе источников формирования инвестиционных ресурсов важно учитывать преимущества и недостатки, характерные для различных способов привлечения капитала.

Основным преимуществом эмиссии акций как способа мобилизации финансовых.ресурсов акционерными обществами является меньшая степень риска по сравнению с использованием заемных средств, что выражается в следующем: —

акционерное финансирование позволяет увеличить акционерный капитал на долгосрочной основе. Привлеченные средства выплачиваются их владельцам лишь при ликвидации акционерного общества, в то время как заемный капитал подлежит возврату в оговоренный срок; размещение акций в отличие от кредитных отношений не требует использования залога или гарантий; —

акционерное общество может не платить дивиденды по обычным акциям при отсутствии прибыли, а по решению собрания акционеров — при наличии прибыли, тогда как при использовании облигационного финансирования необходимо соблюдать принцип платности: —

при финансировании крупных инвестиционных проектов привлечение капитала путем выпуска акций позволяет перенести выплаты средств на тот период, когда проекты будут уже сами генерировать доход.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector