Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Анализ относительных показателей ликвидности

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 14.11.2013 2013-11-14

Статья просмотрена: 53776 раз

Библиографическое описание:

Гапаева, С. У. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия / С. У. Гапаева. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2013. — № 12 (59). — С. 279-282. — URL: https://moluch.ru/archive/59/8305/ (дата обращения: 08.04.2020).

Анализ финансовой отчетности необходим всем субъектам хозяйственных отношений. По отчетности акционеры и инвесторы делают выводы о возможностях получения доходов от вложений в организацию, поставщики и покупатели — оценивают стабильность коммерческих связей, выявляют способность партнера своевременно и в полной мере выполнять обязательства, кредиторы — прогнозируют оценку платежеспособности организации при оценке риска предоставления ей заемных средств.

В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Долгосрочная платежеспособность — способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе, способность рассчитываться по краткосрочным обязательствам — текущая платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства с использованием оборотных активов [1, С.29].

На текущую платежеспособность оказывает ликвидность активов, представляющая время превращения активов в денежную форму. Чем меньше требуется времени, чтобы активы приобрели денежную форму, тем выше его ликвидность.

В связи с тем, что в состав оборотных активов входят не только легко реализуемые активы, но и труднореализуемые, организация может обладать не только большей, но и меньшей ликвидностью. В составе пассивов выделяют обязательства различной степени срочности. На основании этого основывается методика оценка ликвидности Баланса.

Ликвидность Баланса — соотношение активов и пассивов, обеспечивающее своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Активы делятся на четыре группы:

А1 — наиболее ликвидные активы;

А2 — быстрореализуемые активы;

А3 — медленно реализуемые активы;

А4 — труднореализуемые активы.

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

П1 — наиболее срочные обязательства;

П2 — краткосрочные пассивы;

П3 — долгосрочные пассивы;

П 4 — постоянные пассивы.

Для определения ликвидности Баланса следует сопоставить итоги соответствующих групп активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие условия: [2, С. 152].

Анализ ликвидности баланса ООО «Бэллавита»

Относительные показатели ликвидности

Термин «ликвидность» обозначает скорость, с которой актив может быть конвертирован в деньги без ощутимой потери стоимости. Некоторые активы, например, дебиторская задолженность, обычно, может быть легко конвертирована в деньги при незначительном дисконте. Другие активы, например, строения, могут быть переведены в денежную форму только при условии значительных скидок. Поэтому считается, что дебиторская задолженность является более ликвидным активом, чем строения. При прочих равных компания с более ликвидными активами сможет более легко ответить по своим наступающим обязательствам, чем компания с меньшей долей ликвидных активов.

Способность предприятия отвечать по текущим обязательствам является важной для всех пользователей финансовой отчетности. Если предприятие не может поддерживать краткосрочную платежеспособность, оно не будет в состоянии поддерживать долгосрочную способность платить по долгам, также не будет в состоянии удовлетворить своих акционеров. Даже если рентабельность является высокой, компания может оказаться банкротом при условии, что краткосрочные обязательства перед кредиторами не будут погашены.

Связанные материалы

Текущие обязательства и оборотные активы является взаимосвязанными. Обычно, краткосрочные обязательства погашаются за счет денежных средств, которые сгенерированы оборотными активами.

Рентабельность предприятия не является индикатором способности компании отвечать по обязательствам. Даже если рентабельность компании является высокой, у нее может быть недостаточно свободных денежных средств для того, чтобы ответить за наиболее срочными обязательствами. Компания с отрицательной рентабельностью все еще может сохранять платежеспособность.

Сущность относительных показателей ликвидности

Они указывают на сбалансированность текущих обязательств и оборотных активов и свидетельствуют об уровне риска наличия разрывов в платежном календаре. Значение этих коэффициентов, находится в пределах нормативных значений, свидетельствует о сбалансированности структуры капитала, способности предприятия отвечать по своим краткосрочным обязательствам, т.е. своевременно погашать имеющиеся долги. Этот процесс основан на преобразовании оборотных активов в денежные средства для последующего направления на расчетные счета поставщиков, зарплатные счета персонала, в бюджетные фонды и т.п..

Методика расчета относительных показателей ликвидности:

Показатель покрытия определяется как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

Показатель быстрой ликвидности рассчитывается как соотношение оборотных средств (без учета запасов) к текущим обязательствам.

Показатель абсолютной ликвидности является соотношением денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций к краткосрочным обязательствам

Показатель соотношения текущей дебиторской и кредиторской задолженности определяется как соотношение суммы всей дебиторской задолженности к сумме всей кредиторской задолженности.

Понимание результатов расчета относительных показателей ликвидности

Высокое значение показателей является негативным, ведь свидетельствует о чрезмерном отвлечение ресурсов предприятия на формирование денежных средств, что приводит к неэффективному использованию имеющихся финансовых ресурсов. Ведь в условиях нормальной экономической ситуации при среднем уровне ожидаемой рентабельности предприятия эффективнее вкладывать свободные денежные ресурсы в собственную деятельность, чем формировать вклады на депозитных счетах (срочных и до востребования).

Читать еще:  Цель анализа рентабельности

Низкое значение показателей ликвидности является негативным, ведь свидетельствует о проблемах со способностью отвечать по своим краткосрочным обязательствам. Это снижает доверие контрагентов и партнеров к предприятию, что негативно влияет на стоимость привлечения заемных ресурсов — банковских и коммерческих кредитов, ведет к повышению риска решения финансовых проблем в судебном порядке.

Важно отметить, что нормативные значения показателей ликвидности условные и во многом зависят от сферы деятельности предприятия, фактора сезонности, типовых договоров сотрудничества с поставщиками товаров, работ и услуг, совокупности других факторов. Нормативными являются следующие значения:

— Для показателя покрытия нормативным считается значение выше 1. Оно показывает объем оборотных активов, приходящихся на единицу краткосрочных обязательств.

— Для показателя быстрой ликвидности — 0,6-0,8. Оно показывает объем средне-и высоколиквидных оборотных активов, приходящихся на единицу краткосрочных обязательств.

— Для показателя абсолютной ликвидности — 0,1. Оно показывает объем высоколиквидных оборотных активов, приходящихся на единицу краткосрочных обязательств.

— Значение показателя соотношения текущей дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствует о способности финансировать дебиторов за счет поставщиков, работников и других кредиторов в пределах исследуемого года. Рекомендуемое значение показателя = 1. В случае, если оно больше единицы, следует говорить о значительном отвлечение финансовых ресурсов предприятия дебиторами, снижении способности отвечать по своим краткосрочным обязательствам. В случае если показатель меньше единицы — предприятие способно финансировать дебиторскую задолженность и часть других активов за счет кредиторской задолженности. Формирование однозначной оценки значения показателя возможно лишь работником предприятия, ведь, например, его высокое значение может быть свидетельством реализации четкой стратегии и говорит о агрессивной маркетинговой политике и активном коммерческом кредитовании покупателей для целей расширения рынка сбыта.

Как результат расчета относительных показателей ликвидности — аналитик получает представление о надежности предприятия, уровне текущих финансовых рисков и рисков потери ликвидности, эффективности финансовой политики в краткосрочной перспективе.

Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Постараемся разобраться как проводится анализ ликвидности баланса предприятия, и какие существуют основные виды коэффициентов ликвидности для оценки.

Ликвидность баланса предприятия

Ликвидность баланса предприятия – способность компании с помощью своих активов покрывать обязательства перед кредиторами. Ликвидность баланса является одним из важнейших финансовых показателей предприятия и напрямую определяет степень платежеспособности и уровень финансовой устойчивости. Чем выше ликвидность баланса, тем больше скорость погашения задолженностей предприятия. Низкая ликвидность баланса – это первый признак риска банкротства.

Анализ ликвидности баланса представляет собой группировку всех активов и пассивов предприятия. Так активы ранжируются по степени их реализуемости, т.е. чем больше ликвидность актива, тем выше его скорость трансформации в денежные средства. Сами денежные средства обладают максимальной степенью ликвидности. Пассивы предприятия ранжируются по степени срочности погашения. В таблице ниже представлена группировка активов и пассивов предприятия.

Анализ ликвидности баланса предприятия. Оценка платежеспособности

Для осуществления оценки ликвидности баланса предприятия необходимо провести сопоставительный анализ между размером активов и пассивов соответствующих групп. В таблице ниже представлен анализ ликвидности предприятия.

Анализ и выполнение неравенств для различных видов активов и пассивов предприятия позволяет судить о степени ликвидности баланса. Если выполняются все условия, то баланс считается абсолютно ликвидным. При анализе баланса следует учесть, что более ликвидные активы могут покрывать менее срочные обязательства.

Мастер-класс: “Пример анализа и оценки ликвидности баланса”

Коэффициенты ликвидности баланса. Абсолютные и относительные

На следующем этапе анализа ликвидности оцениваются показатели платежеспособности предприятия, и рассчитываются следующие два абсолютных коэффициента:

Текущая ликвидность – показатель отражающий способность предприятия погашать свои обязательства в краткосрочном периоде.

Перспективная ликвидность – показатель отражающий способность предприятия погашать задолженность в будущем.

Анализ ликвидности баланса позволяет определить наличие ресурсов для погашения обязательств перед кредиторами, но он является общим и не позволяет точно определить платежеспособность предприятия. Для этого, на практике, используют относительные показатели ликвидности. Рассмотрим их более подробно.

Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio) – показатель отражающий степень покрытия активами наиболее срочных и среднесрочных обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента следующая:

Нормативным значением данного коэффициента на практике считают Current ratio > 2. Более подробно про коэффициент текущей ликвидности читайте в статье: “Коэффициент текущей ликвидности предприятия (Curret Ratio). Формула. Норматив“.

Коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio) – показатель отражающий степень покрытия высоколиквидными и быстро реализуемыми активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности следующая:

Оптимальным значением данного показателя на практике считают Quick ratio > 0,7.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio)– показывает степень покрытия наиболее ликвидными активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета быстрой ликвидности имеет следующий вид:

Оптимальным значением данного показателя на практике считают Cash ratio > 0,2.

Общая ликвидность баланса (Total liquidity) – показатель, отражающий степень погашения активами предприятия всех своих обязательств. Рассчитывается как отношение взвешенной суммы активов и пассивов по формуле:

Оптимальным значением данного показателя на практике считают Total liquidity > 1.

Читать еще:  Скачать книгу экономический анализ


Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – отражает степень использования предприятием собственных оборотных средств. Формула представлена ниже:

Нормативным значением показателя считается Ксос > 0,1.

Коэффициент маневренности капитала – отражает размер капитала в запасах. Формула расчета имеет следующий вид:

Данный показатель анализируется в динамике и его оптимальным считается его тенденция к снижению. Помимо представленных показателей для анализа ликвидности баланса предприятия используют показатели включающие операционную деятельность компании, размер денежных поток, показатели маневренности капитала и т.д.

Мастер-класс: “Пример оценки коэффициентов ликвидности для ОАО “Газпром”. Пример с выводами

Резюме

Анализ ликвидности баланса является важной задачей предприятия по состояния активов и пассивов, а также способности своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам перед заемщиками. Чем выше ликвидность баланса, тем выше платежеспособность компании и меньше риск банкротства. При оценке платежеспобности предприятия необходимо анализировать коэффициенты в динамике и в сопоставлении со средними значениями по отрасли. Это позволит выявить возможные угрозы по риску банкротства.

Пример анализа показателей ликвидности и платежеспособности

Анализируя показатели ликвидности платежеспособности предприятия, можно выявить резервы для улучшения ее кредитоспособности. По общим правилам платежеспособность компании определяется наличием необходимых платежных средств для своевременных расчетов с поставщиками, рабочими и служащими по заработной плате, финансовыми органами, налоговиками, банками и прочими контрагентами.

Для того чтобы оценить платежеспособность, важно проанализировать, какие средства и каким образом могут быть мобилизованы для предстоящих расчетов. По общему правилу предприятие платежеспособно, когда его активы превышают внешние обязательства (как краткосрочные, так и долгосрочные). В качестве показателей оценки платежеспособности организации, можно использовать финансовые коэффициенты. При этом все указанные коэффициенты имеют общепринятые рекомендуемые значения.

Оценить платежеспособность и надежность компании в настоящее время, а также спрогнозировать изменение ее платежеспособности в будущем можно на основании данных финансовой отчетности. Исходной информацией для анализа являются данные бухгалтерской отчетности (бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках).

Платежеспособность организации характеризуют:

Коэффициент общей платежеспособности:

где НМА — нематериальные активы; ОС — основные средства; ПЗ — производственные запасы; НЗП — незавершенное производство; ГП — готовая продукция; ЗС — заемные средства.

Рекомендуемое значение больше либо равно 1.

Коэффициент финансовой независимости:

где СК — собственный капитал; ЗС — заемные средства.

Рекомендуемое значение больше или равно 0,5.

Коэффициент концентрации заемного капитала:

где ЗС — заемные средства; ВБ — валюта баланса.

Рекомендуемое значение меньше либо равно 0,5.

где ЗС — заемные средства; СК — собственный капитал.

Рекомендуемое значение меньше или равно 1.

где СК — собственный капитал; ВНЕОБ — внеоборотные активы.

Рекомендуемое значение больше или равно 1.

Результаты анализа ликвидности важны в первую очередь для внутренних и внешних пользователей информации. Несмотря на то что показатели ликвидности имеют рекомендуемые нормативные значения, они не всегда приемлемы для оценки результатов финансово-хозяйственной деятельности конкретной компании.

Оценка ликвидности организации предполагает использование как абсолютных, так и относительных показателей. Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия – это чистые оборотные активы, показывающие сумму оборотных средств, которые останутся у предприятия после погашения за их счет всех краткосрочных обязательств.

Абсолютный показатель рассчитывают по следующей формуле:

где Чоа — чистые оборотные активы; ОбА — оборотные активы; КО — краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение больше 0, поскольку у компании после погашения всех краткосрочных обязательств должны остаться оборотные средства для продолжения осуществления текущей деятельности.

Относительные показатели оценки ликвидности – это финансовые коэффициенты ликвидности. К коэффициентам, характеризующим ликвидность организации, относят:

Коэффициент мгновенной ликвидности:

где ДС — денежные средства; КО — краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение больше или равно 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

КАБЛ = (ДС + КФВ)/КО

где ДС — денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые вложения; КО — краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение больше либо равно 0,3.

Коэффициент быстрой ликвидности:

КБЛ = (ДС + КФВ + КДЗ)/КО

где ДС — денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые вложения; КДЗ — краткосрочная дебиторская задолженность; КО — краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение больше или равно 0,8.

Коэффициент средней ликвидности:

КСЛ = (ДС + КФВ + КДЗ + З)/КО

где ДС — денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые вложения; КДЗ — краткосрочная дебиторская задолженность; З — запасы; КО — краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение больше или равно 1,2.

Коэффициент критической ликвидности:

ККЛ = (ДС + КФВ + КДЗ + З + ПОА)/КО

где ДС — денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые вложения; КДЗ — краткосрочная дебиторская задолженность; З — запасы; ПОА — прочие оборотные активы; КО — краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение больше либо равно 1,7.

Коэффициент текущей ликвидности:

где ОбА — оборотные активы; КО — краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение больше или равно 2.

Иными словами, ликвидность компании базируется на постоянном поддержании объективно необходимого соотношения между тремя ее составляющими – собственным капиталом, привлеченными активами и использованными средствами путем оперативного управления всеми их структурными элементами.

Читать еще:  Теория экономического анализа список литературы

Следует учитывать что, показатели ликвидности в первую очередь указывают на способность компании погасить обязательства в текущий момент.

Практический пример анализа платежеспособности и ликвидности предприятия в формате:
Пример.doc Пример.xls

Анализ относительных коэффициентов ликвидности

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности (табл.5).

Вычислим коэффициент абсолютной ликвидности: Кал 2011г.= А1/(П1+П2)=стр.1250/стр.1510+стр.1520+стр.1550= 2545/37862=0,07;

Кал2010г.= 8325/387+42396+200= 8325/42983= 0,19;

Коэффициент быстрой ликвидности является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает. Какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле: Кб= (А1+А2)/(П1+П2).

Вычислим коэффициент быстрой ликвидности:

Кб2009г.= 12041/27692= 0,43;

Кб2010г.= 26689/42983= 0,62;

Кб2011г.= 38588/37862= 1,02.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности. Который равен отношению текущих активов краткосрочным обязательствам: Ктек.ликв. = (А1+А2+А3)/(П1+П2). Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами.

Вычислим коэффициент текущей ликвидности:

Ктек.ликв.2010г. = 40348/42983 = 0,94;

Ктек.ликв.2011г. =51237/37882= 1,35.

Таблица 5. Анализ коэффициентов ликвидности.

Данные таблицы 5 показывают, что на дату составления баланса предприятие ОАО «СУ-2» не может покрыть краткосрочные обязательства путем привлечения в этих целях своих денежных средств, т.к. коэффициент абсолютной ликвидности равен за 2011г.-0,07 (или 7%, в то время как его нормативные значения должны обеспечить покрытие 20-70% краткосрочных обязательств). Постоянное снижение текущей ликвидности означает возрастающий риск неплатежеспособности. Уровень коэффициента больше 2 может быть связан с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае взыскания ею краткосрочной дебиторской задолженности. На нашем предприятии этот показатель низкий — 0,4.

Анализ источников формирования материальных запасов.

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении финансовой деятельности предприятия необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

Источником формирования капитала могут служить, как источники собственных, так и заемных средств. Основным источником финансирования является собственный капитал. А основным источником пополнения собственного капитала, в свою очередь, является нераспределенная прибыль предприятия.

Рассчитаем источники формирования материальных запасов на примере баланса ОАО «СУ-2».

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования осуществляется в следующей последовательности (для этого возьмем такой расчетный показатель, как собственные оборотные средства — СОС (это источник формирования оборотного капитала)):

1.Определяются источники собственных оборотных средств по формуле:
СОС(собственные оборотные средства) = СК(собственный капитал, стр.1300) – ВА(внеоборотные активы, стр.1100);

1) СОС2009г.= 6858 – 17039 = -10181 тыс.руб.; или СОС – МЗ (материальные запасы, стр.1210) = -10181 – 5552 = -15733 тыс.руб. СОС2010г. = 12753 – 17170 = — 4417 тыс.руб. или СОС – МЗ = -4417 – 13432 = -17849 тыс.руб.;

2) СОС 2010г. = 12753 – 17170 = — 4417 тыс.руб. или СОС – МЗ = — 4417 – 13432 = — 17849 тыс.руб.;

3) СОС2011г. = 12601 – 21381 = — 8780 тыс.руб. или СОС – МЗ = — 8780 — 12327 = — 21107 тыс.руб.

Отсюда видно, что финансовое состояние предприятия имеет абсолютную неустойчивость, т.к. разница собственных оборотных средств и материальных запасов за 2009 – 2011г.г. — меньше 0.

Снижение объемов собственных основных средств ведет к снижению финансовой устойчивости.

2. Определяются источники функционирующего капитала (ФК):

ФК = СОС + ДО (долгосрочные обязательства, стр.1400);

1) ФК2009г. = -10181 + 309 = — 9872 тыс.руб. или ФК – МЗ = — 9872 – 5552 = — 15424 тыс.руб.;

2) ФК2010г. = — 4417 + 1782 = — 2635тыс.руб. или ФК – МЗ = — 2635 – 13432 = — 16067 тыс.руб.;

3) ФК2011г. = — 8780 + 22135 = 13355 тыс.руб. или ФК – МЗ = 13355 – 12327 = 1028 тыс.руб. (больше 0 ).

Формирование функционирующего капитала за 2009 – 2010г.г. приводит к отрицательному влиянию на финансовую устойчивость и платежеспособность (т.к. за 2009г. и 2010г. функционирующий капитал — меньше 0 ) . За 2011г. наблюдается положительная финансовая устойчивость предприятия ОАО «СУ-2» за счет увеличения долгосрочных обязательств (наблюдается поступление средств за 2011г.).

3. Определим общюю сумму формирования источников запасов (И), следующим образом:

И = ФК + Краткосрочные кредиты и займы (стр.1510) + Кредиторская задолженность (берем 50% стр.1520.);
1) И2009г. = — 9872 + 10614 + 8539 = 9281тыс.руб. или И – МЗ = 9281 – 13432 = — 4151 тыс.руб.;

2) И2010г. = — 2635 + 387 + 21198 =18950 тыс.руб. или И – МЗ = 18950 —
13432 = 5518 тыс.руб.;

3) И2011г. =13355 + 18931 = 32286 тыс.руб. или И – МЗ = 32286 — 12327 = 19959 тыс.руб.

На данном примере ОАО «СУ – 2» наблюдается недостаточный уровень финансовой устойчивости.

Таблица 6. Анализ финансовой устойчивости ОАО «СУ – 2», (тыс.руб).

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector