Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Методика горизонтального анализа

Горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия. Ведение бухгалтерской отчетности является важнейшим аспектом деятельности серьезной коммерческой организации. Но также немаловажно и умение анализировать бухгалтерский баланс, ведь зафиксированные в нем данные могут рассказать эксперту о прошлой и текущей деятельности фирмы, а также прогнозировать развитие предприятия в будущем. В зависимости от того, какой объем сведений необходим аналитику, и какие конкретно цели он преследует, выбирается один из множества существующих методов анализа баланса. Но наиболее популярными являются горизонтальный и вертикальный анализ баланса, т.к. оба метода позволяют:

  • снизить риски кредиторов при инвестировании средств в компании;
  • разработать методы поддержания стабильности производства;
  • увеличить доходы фирмы;
  • провести грамотный анализ финансовой отчетности.

Важно! Горизонтальный и вертикальный анализ баланса могут быть применены одновременно, поскольку они дополняют друг друга и помогают проведению более глубокого исследования бухгалтерских данных, что позволяет увидеть темпы роста компании и динамику ее развития.

Краткая информация о бухгалтерском балансе

Бухгалтерский баланс – ключевой вид отчетности, благодаря ведению которого на фирме управленческий аппарат имеет возможность увидеть динамику развития предприятия в конкретных цифрах, наличие краткосрочных и долгосрочных долгов, происхождение денежных средств, а также объем основных/оборотных средств.

Зачастую баланс называют финансовым лицом, в связи с тем, что содержащиеся в отчетности сведения наглядно демонстрируют управленцам фирмы и аналитикам риски разорения и перспективы развития, а также скорость роста (спада).

Итогами бухгалтерского баланса становятся 2 части, равные между собой (если баланс составлен верно):

  1. АКТИВЫ (деньги, материальные ценности, машины, оборудование, здания и сооружения, запасы, долги контрагентов и потребителей и т.д.) – все, чем владеет и распоряжается фирма с целью осуществления коммерческой деятельности и извлечения прибыли.
  2. ПАССИВЫ (краткосрочные обязательства перед контрагентами и клиентами, заемные средства, нераспределенная прибыль, собственный (акционерный) капитал) – сведения об источниках возникновения активов фирмы.

Помочь руководству компаний в поиске слабых мест в деятельности компании и вариантов исправления ошибок могут горизонтальный и вертикальный анализ бизнеса.

Горизонтальный анализ баланса. Пример с выводами

Способ анализа, о котором пойдет речь, называется горизонтальным по той причине, что сведения по каждой статье бухгалтерского баланса за несколько периодов располагаются в строке по горизонтали. Чем за большее количество периодов деятельности сравниваются данные, тем больше в таблице анализа столбцов.

Ниже представлен перечень основных сведений, которые необходимо знать о горизонтальном анализе бухгалтерской отчетности:

  1. Данным методом пользуются в случаях, когда требуется исследование временной динамики итогов баланса.
  2. Сравнению подлежат не только значения абсолютных показателей (в руб.), но и относительных (в %):

  1. Чтобы провести анализ, следует выбрать 2-3 квартала или года. Абсолютные (или относительные) величины последовательно сравниваются с аналогичными индикаторами более поздних периодов.
  2. Горизонтальный анализ дает возможность оценить, улучшились или ухудшились производственные показатели в сравнении с позапрошлым и прошлым годом.

При проведении горизонтального анализа в первую очередь смотрят на итог баланса по Активу – если значение увеличивается по столбцам (от предшествующих к будущим периодам), это свидетельствует о благоприятном развитии компании и наличии у нее шансов на дальнейший рост.

Далее, обращается внимание на динамику показателей вне- и оборотных средств: если наблюдается их рост от периода к периоду, значит, фирма ведет активную работу, а управленческий персонал принимает правильные решения на пути к совершенствованию базы.

Следующее, что нужно проверить – платежеспособность компании, наличие у фирмы свободных денег в обороте и, что немаловажно, используются ли они для инвестиций с целью извлечения доп. прибыли. Обо всем об этом можно судить, изучив динамику значений по статьям, непосредственно связанным с деньгами – “Денежные средства”, “Дебиторская задолженность”, “Финансовые вложения”.

И, наконец, изучаются строки по Пассиву. Чтобы понять, откуда у изучаемой компании свободные деньги, следует обратить внимание на изменения в показателях по статьям “Заемные средства” и “Кредиторская задолженность”. Здесь, прежде чем делать какие-либо выводы, нужно тщательно проанализировать политику предприятия по части привлечения стороннего капитала. Поскольку, анализ баланса может демонстрировать рост долга, однако, это может оказаться положительным моментом, если деньги грамотно инвестируются и приносят дополнительный доход.

Вертикальный анализ баланса (структурный). Примеры с выводами

Основную информацию о вертикальном анализе бухгалтерских данных можно увидеть в приведенном ниже списке:

  1. Структурный анализ заключается в том, чтобы продемонстрировать структуру конечных сведений бух. отчетности в форме относительных показателей, выраженных в процентах. В результате исследования эксперт получает значения всех статей баланса в % к его итогу.
  2. Преимущество вертикального анализа перед горизонтальным заключается в том, что по абсолютным величинам сложно увидеть, положительная или отрицательная динамика наблюдается в работе компании. Относительные же величины, наоборот, позволяют с легкостью оценить, в худшую или лучшую стороны отклонились финансовые показатели, и в какой степени. Полученных выходных данных в относительных величинах не дадут провести некорректные сравнения, обусловленные влиянием различных внешних факторов, таких как инфляционный процесс.
  3. Данный способ анализа отличается от горизонтального тем, что вертикальный анализ сосредоточен на выбранном моменте и дает оценку положения фирмы на день оформления отчета. Метод применяется, когда необходимо:
  • посмотреть, как в сравнении с предшествующими периодами изменились те или иные статьи бух. баланса;
  • сравнить структуры капитала нескольких фирм либо предприятий разных сфер деятельности;
  • узнать состав вне- и оборотного капитала;
  • выяснить, уменьшился или увеличился размер заемного капитала фирмы;
  • проверить, как изменилась структура пассивов и активов.

Суть использования структурного анализа баланса заключается в следующем:

  1. Итоговую сумму выручки при анализе отчета о финансовых результатах фирмы (форма №2) принимают равной 100%. Если исследуется бухгалтерский баланс, за 100% принимается итоговая сумма активов. Вертикальный анализ также пригоден для исследования отчета о движении денежных средств (форма №4) и об изменении капитала (форма №3).
  2. Все статьи баланса по отдельности рассчитываются как %-ная доля от 100% (т.е. от итоговой суммы активов или выручки). Чтобы это реализовать, аналитик должен выбрать период (год) деятельности анализируемой фирмы, после чего поделить каждую в отдельности строку баланса на валюту бух. баланса, а затем умножить результат на сто процентов (поскольку значение должно быть относительным, в %).

Вернемся к п.2 алгоритма, который был приведен над таблицей. Выясним, как были получены значения в таблице на примере оборотных активов:

  1. Для 1 января 2015 года:
  2. Для 1 января 2016 года:
  3. Увеличение активов в 2016 году в сравнении с прошлым годом:

Теперь, когда мы понимаем, как были подсчитаны данные в таблице, проанализируем ее и сделаем выводы:

  • Незначительно снизился размер долгосрочной задолженности анализируемой компании.
  • Величина собственного (акционерного) капитала составляет 50% суммы всего пассива (это свидетельствует о том, что фирма характеризуется средним уровнем стабильности).
  • Краткосрочная задолженность составляет треть размера баланса и практически не меняется.
  • Число объектов ОС уменьшается, т.к. некоторые из них выбывают из оборота.
  • 63% активов приходится на оборотные средства, причем увеличение их доли стало следствием роста дебиторской задолженности (руководству компании следует задуматься о причинах ее роста).

Попробуем провести вертикальный анализ данных за 2 года работы предприятия в абсолютных и относительных величинах:

Вообще, толкованием набора выходных данных бухгалтерского баланса занимаются профессиональные финансовые аналитики и аудиторы, поскольку необходимо уметь видеть общую картину и делать выводы на основании комплексного исследования. Что можно сказать однозначно неспециалисту, глядя на полученную нами таблицу, так это что:

  • у анализируемой фирмы не происходит изменений показателя собственных средств в виде уставного капитала, но объем имеющегося собственного капитала вырос на 8% благодаря наличию нераспределенной прибыли;
  • фирма привлекла достаточно большой объем заемных средств, в Пассиве значится >60% кредиторской задолженности, но положительной стороной является уменьшение уровня займов в динамике;
  • предприятие платежеспособно и достаточно устойчиво в финансовом плане, поскольку наблюдается приличный уровень денежных средств (48,22%);
  • компания неграмотно выбирает контрагентов для сотрудничества, вероятнее всего нынешние партнеры неплатежеспособны, т.к. отмечается высокий уровень дебиторской задолженности;
  • данные из таблицы указывают на то, что уровень дебиторской задолженности и запасов фирмы высокий, а потому внеоборотных активов меньше, чем оборотных (плохо то, что могут возникнуть лишние затраты на хранение запасов (логистику), а хорошо то, что менеджеры заботятся о вложении средств в бесперебойное производство).

Ответы на часто задаваемые вопросы по теме “Горизонтальный и вертикальный анализ баланса”

Вопрос: В чем преимущества и недостатки использования вертикального и горизонтального анализа бухгалтерской отчетности?

Читать еще:  Шеремет а д теория экономического анализа

Ответ: Положительной стороной горизонтального анализа является возможность проведения оценки динамики финансовых показателей по годам. Существенным же недостатком становится тот факт, что данный вид анализа мало пригоден для оценки финансового состояния и принятия решений менеджерами – это скорее способ диагностики. Что касается вертикального анализа, он дает возможность отслеживания изменений в структуре А и П фирмы, однако также не позволяет оценивать ее финансовое состояние.

Горизонтальный анализ финансовой отчетности

Определение

Горизонтальный анализ финансовой отчетности (англ. Horizontal Analysis) предполагает сопоставление финансовых коэффициентов, бенчмарков или статей финансовой отчетности за различные учетные периоды. Этот метод анализа также известен как анализ тенденций (англ. Trend Analysis). Он позволяет оценить абсолютные и относительные изменения различных показателей с течением времени, а также установить тенденции их изменений.

Основными объектами горизонтального анализа финансовой отчетности выступают бухгалтерский баланса, отчета о финансовых результатах и отчета о денежных потоках. Помимо этого, объектами его применения могут выступать: выручка, себестоимость продаж, расходы, активы, акционерный капитал, обязательства, финансовые коэффициенты и т.д.

Методика проведения

Осуществление горизонтального анализа предполагает сопоставление показателей как в абсолютном выражении, так и в относительном.

Формула

На первом этапе проведения анализа рассчитываются абсолютные отклонения статей финансовой отчетности относительного базового периода.

Это позволяет идентифицировать статьи, отклонения по которым были наибольшими в денежном выражении.

На втором этапе рассчитываются относительные изменения анализируемых показателей по сравнению с базовым периодом.

В этом случае величина абсолютных отклонений нормализуется относительно значения в базовом периоде. Это удобно при сопоставлении нескольких компаний, различных по размерам и масштабам деятельности.

Например, если выручка в текущем периоде составила 11 980 тыс. у.е., а ее значение в базовом периоде составило 10 530 тыс. у.е., то абсолютное отклонение этого показателя составит 1 450 тыс. у.е., а относительное 13,8%.

Надежность результатов горизонтального анализа повышается по мере увеличения числа анализируемых учетных периодов. Обычно в качестве учетного периода используется год или квартал, реже данные ежемесячной отчетности.

Пример горизонтального анализа финансовой отчетности

Сравнительный горизонтальный анализ баланса

Наиболее распространенным форматом горизонтального анализа баланса является сопоставление двух периодов с указанием изменений в абсолютной и относительной формах, как показано в примере ниже.

Альтернативным форматом является включение большего количества учетных периодов с указанием отклонений от значений базового учетного периода.

Сравнительный горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах

Классический формат сравнительного анализа предполагает сопоставление данных за два учетных периода с указанием абсолютных и относительных изменений, как в примере ниже.

Альтернативные форматы предполагают сопоставление данных отчета о финансовых результатах за три и больше учетных периодов.

Сравнительный горизонтальный анализ отчета о движении денежных средств

Формат анализа отчета о движении денежных средств такой же как и для других форм финансовой отчетности.

Преимущества и недостатки

Преимущества

Основными преимуществами горизонтального анализа финансовой отчетности являются.

  1. Возможность сопоставить компании, значительно отличающиеся по размерам и масштабам деятельности (на основании относительных отклонений).
  2. Возможность установить тенденции изменения анализируемых показателей.

Следует отметить, что максимальная эффективность достигается в случае, когда одновременно анализируется весь комплект финансовой отчетности!

Недостатки

При проведении данного вида анализа финансовой отчетности необходимо обратить особое внимание на следующие моменты.

  1. Агрегирование информации в финансовой отчетности со временем может меняться из-за постоянных изменений в плане счетов и стандартах финансовой отчетности. Это приведет к тому, что непосредственное сопоставление данных за разные учетные периоды будет некорректным, а результаты анализа будут искажены.
  2. Результаты горизонтальный анализа чувствительны к выбору базового периода. Например, операционная прибыль может показать отличную динамику роста к предыдущему кварталу, но одновременно быть на низком уровне по сравнению с аналогичным кварталом годом ранее. Чтобы минимизировать влияние этого фактора, необходимо анализировать динамику показателя за несколько учетных периодов.
  3. Чувствительность к выбору базового периода может быть использована для манипулирования результатами анализа. Аналитик может выбрать базовый период таким образом, чтобы приукрасить или занизить оценку финансового состояния компании. Тем не менее, последовательный алгоритм выбора базового периода может устранить негативное воздействие данного фактора.

Горизонтальный анализ отчетности

Характеристика метода

Горизонтальный анализ означает метод сопоставления значений одинаковых показателей в течение определенного временного периода. Другим названием метода является временной или динамичный, ведь проводится оценка изменения в определенном году по сравнению с показателя в предыдущем или базовом.

Горизонтальный анализ подразумевает сопоставление данных одного периода с предыдущим. В рамках финансового горизонтального анализа баланса происходит сравнение значения, например, дебиторской задолженности за 2016 год с дебиторской задолженностью за 2015 год. Расчет абсолютных и относительных отклонений является важным элементом этого метода. Абсолютное отклонение означает изменение показателя, выраженное в рублях или другой валюте. Относительное отклонение означает изменение показателя, выраженное в процентах.

Простыми словами: Горизонтальный анализ – это сравнение данных за определенный времени.

Горизонтальный анализ, как и вертикальный анализ, также может использоваться при изучении основных форм финансовой отчетности предприятия: баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств. Кроме этого, в процессе анализа следует сравнивать между собой приросты показателей из различных форм финансового отчета, что позволит сформировать дополнительные выводы и рекомендации.

Методика проведения горизонтального анализа отчетности

Процесс предусматривает определение абсолютного отклонения, а также относительного прироста показателя. Например, при определении изменения суммы основных средств формула будет иметь вид:

При исследовании длительных явлений, происходящих в течение трех лет и более, целесообразно применять дефляторы для получения реальных результатов изменения явления в процессе его развития.

Связанные материалы

При выполнении анализа изменений из года в год, соблюдайте следующие правила:

1. Если элемент имеет значение в базовом году, и не имеет нулевое значение в следующем периоде, снижение равно 100%.

2. Осмысленное процентное изменение не может быть посчитано, если одно число является положительным, а второе число отрицательное.

3. Процентное изменение не может быть вычислено, если нет числа в базовом периоде.

Понимание результатов проведенного горизонтального анализа

Трактовка результатов зависит от явления, которое исследуется. Например, уменьшение стоимости основных средств может быть свидетельством снижения производственного потенциала предприятия, т.е. является негативным явлением. В то же время сокращение объектов незаконченного строительства свидетельствует о введении предприятием новых основных средств в деятельность, т.е. является положительным явлением. Увеличение суммы собственного капитала приводит к улучшению показателей финансовой устойчивости.

Пример

При изучении финансовой отчетности и коэффициентов также важно определить тенденции, ведь они столь же важны для понимания деятельности компании, как и абсолютные или относительные показатели. Анализ тенденций дает важную информацию относительно исторических показателей и роста и, учитывая достаточно длинную историю точной сезонной информации, может оказать большую помощь в качестве инструмента планирования и прогнозирования для управленцев и аналитиков.

Таблица 1 – Горизонтальный анализ баланса для гипотетической компании в течение 5 лет, тыс. руб.

Денежные средства и эквиваленты

Таблица 1 представляет собой частичный баланс для гипотетической компании в течение пяти периодов. В двух последних столбцах таблицы показаны изменения за период №5 по сравнению с периодом 1, что выражается как в абсолютной валюте (в данном случае, в рублях), так и в процентах. Стоит рассмотреть причины, по которым происходит изменение, что позволит понять тенденции, которые сформировались в компании. В этом примере наибольший процент изменения показывают инвестиции, которые уменьшились на 33,3 процента. Тем не менее, исследование абсолютной валютной суммы изменений показывает, что инвестиции изменились лишь на 2 тыс. руб., и более значительным изменением стало увеличение на 12 тыс. руб. дебиторской задолженности.

Горизонтальный анализ балансов выдвигает на первый план структурные изменения, которые произошли в бизнесе. Прошлые тенденции, очевидно, не обязательно являются точным предсказателем будущего, особенно когда происходят экономические или конкурентные изменения окружающей среды. Исследование прошлых тенденций является более ценным, когда макроэкономические условия и конкурентная среда являются относительно стабильными и когда аналитик рассматривает стабильный или зрелый бизнес. Тем не менее, даже в менее стабильных условиях, исторический анализ может служить основой для разработки прогнозов. Понимание прошлых тенденций является полезным в оценке того, сохранятся ли эти тенденции или изменят свое направление.

Одним из показателей успеха для компании является более быстрый рост по сравнению со скоростью роста рынка, в котором она работает. Компании, которые растут медленно, могут оказаться не в состоянии привлечь капитал. С другой стороны, компании, которые растут слишком быстро, могут обнаружить, что их административные и информационные системы управления не могут идти в ногу со скоростью расширения.

Читать еще:  Анализ уровня рентабельности

Связи между формами финансовой отчетности при горизонтальном анализе

Данные тренда, генерируемые горизонтальным анализом, можно сравнить с другими элементами финансовой отчетности. Например, темпы роста активов для гипотетической компании в таблице 1 можно сравнить с ростом выручки компании за тот же период времени. Если доходы растут быстрее, чем активов, то компания повышает свою эффективность (то есть, производит больше выручки на каждый рубль, вложенный в активы).

В качестве еще одного примера рассмотрим ежегодные процентные изменения для гипотетической компании:

Чистая прибыль +25%

Операционный денежный поток -10%

Чистая прибыль растет быстрее, чем выручка, что свидетельствует о растущей рентабельности. Тем не менее, аналитик должен был бы определить, возникли ли более высокие темпы роста чистой прибыли от обычной деятельности или от неосновной деятельности. Кроме того, снижение на 10 процентов операционного денежного потока, несмотря на рост выручки и чистой прибыли, явно требует дальнейшего расследования, поскольку это может указывать на проблемное качество прибыли. Наконец, тот факт, что активы росли быстрее, чем выручка, показывает снижение эффективности компании. Аналитик должен изучить факторы увеличения активов и причины этих изменений.

Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 pp.

Когденко В.Г., Экономический анализ / Учебное пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Юнити-Дана, 2011. — 399 с.

Бузырев В.В., Нужина И.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия / Учебник. — М.: КноРус, 2016. — 332 с.

Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы)

4. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия

Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Здесь и в дальнейшем будем использовать данные компании SVP. Рассмотрим горизонтальный анализ баланса предприятия, помещенные в табл. 4.1.

Технология анализа достаточно проста: последовательно во второй и третьей колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в четвертой колонке вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. В последней колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи.

Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.

  1. Общая сумма активов предприятия увеличилась на 35,301, в то время как сумма обязательств незначительно уменьшилась.
  2. Увеличение общей суммы активов произошло исключительно за счет увеличения нераспределенной прибыли: компания не эмитировала новые финансовые инструменты, и не увеличивала задолженности.
  3. Сумма оборотных средств предприятия увеличилась на 60,773. Это увеличение произошло главным образом за счет дебиторской задолженности. В то же время общая сумма денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг уменьшилась на 45,752.

Таблица 4.1. Горизонтальный анализ баланса компании SVP

Баланс предприятия на

Рыночные ценные бумаги

Векселя к получению

Оборотные средства, всего

Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость)

Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость)

Основные средства, всего

Векселя к оплате

Текущая часть долгосрочн. Долга

Задолженности по налогам

Краткосрочные задолженности, всего

Облигации к оплате, номинал $100

Долгосрочный банковский кредит

Отсроченный налог на прибыль

Долгосрочные задолжен., всего

Дополнит. оплаченный капитал

Собственный капитал, всего

Отметим также, что на фоне значительного увеличения оборотных средств величина краткосрочных задолженностей уменьшилась на 14,724 или на 5.23%. Это уменьшение произошло за счет кредиторской задолженности и векселей к оплате, т.е. за счет задолженностей поставщикам. Предприятию удалось все же компенсировать это сокращение за счет увеличения начисленных обязательств, которые в данной ситуации явились дополнительным источником финансирования.

Аналогичный анализ производится на основе отчета о прибыли предприятия. В табл. 4.2 приведен горизонтальный анализ отчета о прибыли.

Таблица 4.2. Горизонтальный анализ отчета о прибыли.

Отчет о прибыли за

Оплата прямого труда

Производственные накладные издержки

Амортизация материальных активов

Амортизация нематериальных активов

Прибыль/убыток от продажи активов

Прибыль до уплаты процентов и налогов

Проценты по облигациям

Процентные платежи по долгосрочному долгу

Процентные платежи по банковской ссуде

Прибыль до налога на прибыль

Налог на прибыль

Выводы, которые можно сделать на основании этих данных сводятся к следующему.

  1. Выручка предприятия увеличилась на 17.7%, в то же время валовый доход возрос только на 6.88%. Такое нежелательное для предприятия соотношение явилось следствием того, что более высокими темпами увеличивались затраты на прямые материалы (на 24.39%) и производственные накладные издержки (на 28.18%).
  2. Операционная прибыль предприятия уменьшилась на 2.25%. Такое снижение операционной прибыли явилось следствием значительного (на 56.10%) увеличение административных издержек. Незначительное сокращение маркетинговых затрат не смогло сбалансировать очень сильный рост административных издержек.
  3. Несмотря на отмеченные нежелательные темпы роста издержек предприятия, чистая прибыль предприятия осталась на том же уровне (незначительно увеличилась почти на 3%). Это стало возможным за счет уменьшения величины процентных платежей (предприятие погасило часть банковских кредитов), а также за счет прибыли от неосновной деятельности (продажи активов и получения дивидендов от владения корпоративными правами других предприятий).

Отчет о движении денег также может быть проанализирован с помощью методов горизонтального анализа. Технология проведения анализа принципиально не изменяется по сравнению с предыдущим подходом. Однако, сам формат отчета следует видоизменить, сгруппировав поступления и выплаты денег и представив все числовые данные в виде положительных чисел. Дело в том, что горизонтальный анализ отрицательных числовых данных не нагляден и может вызывать затруднения в интерпретации. Заметим также, что для целей горизонтального анализа отчета о движении денег более нагляден отчет, составленный на основе прямого метода.

Горизонтальный анализ отчета о движении денег для компании SVP помещен ниже в табл. 4.3.

Таблица 4.3. Горизонтальный анализ отчета о движении денег компании.

Денежные поступления от покупателей

Получение денег по векселям

Выплата денег по векселям

Получение дополнительной банковской ссуды

Поступление денег, всего

Денежные средства, выплаченные при закупке материалов

Денежные средства на оплату операционных расходов

Выплата денег по векселям

Выплаты задолженности по налогам

Выплаты денег, всего

Итоговый денежный поток

Выплаты денег при покупке активов

Получение денег при продаже активов

Итоговый денежный поток

Погашение части отсроченного налога на прибыль

Итоговый денежный поток

Чистый денежный поток

С помощью представленных данных можно сделать следующие выводы.

  1. Результирующий чистый денежный поток уменьшился на 70,789. Это снижение стало результатом снижения денежной результативности основной деятельности предприятия.
  2. Денежный поток от основной деятельности уменьшился на 45,889. В XY году он стал отрицательным. Это явилось прямым результатом следующего соотношения: суммарные денежные поступления от основной деятельности увеличились на 205,420, в то время как суммарные выплаты увеличились на 251,309.
  3. Главную роль в столь драматическом ухудшении способности компании генерировать денежные средства сыграло увеличение 1) денежных выплат поставщикам за основные материалы и 2) денежной оплаты операционных расходов. Компания не смогла компенсировать увеличение этих денежных выплат соответствующим увеличением поступления денег от потребителей продукции предприятия.
  4. Компания не смогла компенсировать уменьшение денежного потока от основной деятельности с помощью инвестиционной и финансовой деятельности. И та и другая оказались не эффективными в смысле денег: денежный поток от инвестиционной деятельности уменьшился на 2,900, а денежный поток от финансовой деятельности – на 22,000. Последнее произошло за счет выплаты денежных дивидендов в XY году (которые не выплачивались в предыдущем году).
  5. Как видно из самого отчета о движении денег, компания компенсировала существенное снижение денежного потока деньгами, которые были выручены от продажи рыночных ценных бумаг.

Собственно, ничего очень трагического не произошло: рыночные ценные бумаги представляют собой некий резерв денежных средств, который призван компенсировать временную денежную нерезультативность предприятия. Такой резерв у предприятия был накоплен в результате его прошлой деятельности. И в XY году он сыграл свою роль. Ясно, что теперь основной задачей компании является не допустить подобной ситуации в следующем году, так как сумма резерва существенно сократилась.

Результаты проведенного анализа позволяют руководству предприятия сделать следующие основополагающие рекомендации своему менеджменту.

  1. Улучшить взаимоотношение с поставщиками и потребителями с целью получения более льготного для себя соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.
  2. Всеми средствами снизить хотя бы на четверть административные издержки.
  3. Финансовому директору приложить максимум усилий для поиска выгодных источников краткосрочного финансирования, если не удастся добиться условий льготного кредитования со стороны поставщика.

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

Вертикальный анализ баланса компании SVP помещен в таблице 4.4. Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.

  1. Доля оборотных средств компании составляет приблизительно половину активов компании, причем с каждым годом она возрастает.
  2. Доля основных средств уменьшается, несмотря на приобретение нового оборудования.
  3. Доля краткосрочных задолженностей находится на уровне одной третьей от величины активов предприятия и не претерпевает существенных изменений.
  4. Доля долгосрочных задолженностей компании неизменно уменьшается и на конец XY года составляет 11.68%.
  5. Собственный капитал компании находится на уровне 50% от общей суммы его пассивов, что говорит о среднем уровне рискованности компании стать банкротом.

Вертикальный анализ отчета о прибыли помещен в табл. 4.5. Анализируя эти данные, можно прийти к следующим выводам.

  1. Доля материальных затрат составляет в XY году 45.42%, что больше по сравнению с предыдущим годом (42.75%). Это в свою очередь обусловило увеличение доли производственной себестоимости в общей сумме выручки.
  2. Доля административных издержек в XY году составляет 6%, что несколько выше по сравнению с предыдущим годом. В то же время доля маркетинговых издержек снизилась с 10.5% до 8.5%.
  3. Отмеченные изменения стали причиной того, что доля операционной прибыли в выручки уменьшилась с 10.35% до 8.64%. Это, несомненно, свидетельствует о снижении эффективности операционной деятельности предприятия.
  4. Окончательным итогом изменения структуры издержек предприятия является уменьшение доли чистой прибыли в выручке. В XY году она составила 5.68% против 6.46% в XX году.

На основе результатов вертикального анализа руководство предприятия может сделать следующие рекомендации.


    1. Экономическим службам предприятия принять срочные меры по усилению контроля над издержками предприятия.
    2. Не допустить в следующем году снижения доли операционной прибыли в выручке. Добиться увеличения этого значения, хотя бы до уровня прошлого года.
    3. Более подробно проанализировать состав основных средств предприятия с целью принятия решения об их обновлении.

Таблица 4.4. Вертикальный анализ баланса компании SVP.

Основные методы финансового анализа

Для эффективного управления предприятием необходимо знать не только историю становления компании, но и перспективы развития в будущем. Для определения этих сведений в фирме проводится финансовый анализ. На сегодняшний день в мире существует большое количество методик, которые позволяют дать подробную оценку экономической устойчивости организации.

Что такое финансовый анализ

Отсутствие достоверной информации о состоянии компании ставит под угрозу всю работу предприятия. Чтобы объективно оценить финансовую устойчивость бизнеса, аналитики составляют подробный анализ экономического здоровья фирмы.

Справка! Финансовый анализ предприятия представляет собой информационное исследование внутреннего состояния фирмы. Оценка экономической устойчивости компании производится по данным финансовой отчетности.

Определение и цель

Эти сведения позволяют дать оценку:

  • финансовому и имущественному состоянию фирмы;
  • зависимости компании от дополнительных источников финансирования;
  • способностям фирмы выполнять обязательства перед контрагентами;
  • величине постоянных и текущих активов;
  • капиталу предприятия, предусмотренному для ведения хозяйственной деятельности;
  • дебиторской задолженности и товарно-материальным запасам.

В условиях рынка прибегать к использованию финансового анализа могут любые заинтересованные лица:

  • кредиторы;
  • финансовые менеджеры;
  • инвесторы;
  • общественные организации и государственные органы;
  • собственники;
  • аналитики и контрагенты.

Финансовый анализ необходимо периодически проводить в каждой фирме, так как экономическая оценка хозяйственной деятельности предприятия позволит вовремя выявить и предотвратить разрушающие факторы, ведущие компанию к банкротству.

Основные методы финансового анализа

Исследование финансовой устойчивости предприятия требует использования разнообразных методов, предназначенных специально для проведения аналитической деятельности.

Справка! До сих пор отсутствует единая классификация способов оценки экономического состояния фирмы.

Среди основных методов финансового анализа многие исследователи выделяют:

  1. Факторный анализ. Позволяет оценить влияние различных факторов на итоговую финансовую отчетность. При помощи данного способа аналитики способны определить причины, которые вызывают изменения в показателях.
  2. Пространственный или сравнительный анализ. За аналитическую основу берутся как отдельные показатели фирмы, так и межхозяйственные отчеты конкурирующих компаний.
  3. Трендовый анализ. Этот способ позволяет изучить отклонения отчетных показателей за квартал или год, по сравнению с базисным периодом. Трендовый вариант способствует формированию приблизительного прогноза на будущее.
  4. Вертикальный или глубинный анализ. При помощи данного метода определяются структура основных финансовых показателей и их удельный вес в балансе предприятия.
  5. Метод финансовых коэффициентов. Позволяет дать объективную оценку состояния фирмы.
  6. Горизонтальный анализ. Его также называют временным, продольным или ретроспективным. Главная цель горизонтального метода финансового анализа – это сравнение отчетности с предыдущими периодами. Такой способ проверки позволяет выявить тенденции развития фирмы.

Все варианты финансового анализа базируются на данных бухгалтерского учета и отчетности.

Формы бухгалтерской отчетности

Полученные показатели могут быть:

  1. Абсолютными. Для этих данных характерны объем, численность или размер. Расчёт абсолютных показателей всегда выражается в какой-либо единице измерения: денежной, условной, натуральной.
  2. Средними. Показатели используются для обобщения полученной информации. Средняя величина является «центром» анализируемых данных.
  3. Относительными. Эти показатели представляют собой отношение одних абсолютных данных к другим. Другими словами, данные показывают, сколько единиц одной величины приходится на единицу другой.

Методы для исследования предприятий

Чаще всего для исследования финансового состояния компании используются количественные и качественные методы.

Количественные

Количественные методы – это способы проведения финансового анализа, в основе которых лежат краткие математические вычисления.

Дополнительная информация. В ходе исследования аналитики получают точные цифры, согласно которым производится дальнейший логический выбор верного варианта действий.

Среди количественных методов можно выделить:

  1. Экономико-математические способы. Наиболее популярным представителем данного метода является корреляционно-регрессивный анализ. На втором месте находится факторный анализ.
  2. Балансовый метод;
  3. Статистические способы. К ним относятся следующие методы: индексный, табличный, графический, вариант цепных подстановок.
  4. Двойную запись.

Показатели для оценки финансовой устойчивости

Качественные

Качественные методы представляют собой целый ряд аналитических приемов и способов, которые основаны на профессиональной интуиции и опыте аналитиков, а также их логическом мышлении.

При помощи них можно сделать вывод:

  • об экономической устойчивости фирмы;
  • о платежеспособности и ликвидности компании;
  • о кредитоспособности предприятия;
  • об инвестиционном потенциале организации.

Качественный анализ состоит из целого ряда эвристических приемов, к которым относятся:

  • метод деловых игр;
  • мозговой штурм;
  • разработка сценариев;
  • метод экспертных оценок.

Данные способы чаще всего применяются в прогнозировании и стратегических исследованиях.

Сравнение методов финансового анализа

Горизонтальный и вертикальный методы в аналитической практике являются основными. Остальные способы оценки экономической устойчивости фирмы считаются лишь их производными.

Какой лучше: горизонтальный или вертикальный

При использовании горизонтального метода аналитики исследуют данные отчетности за определенный период. Для анализа могут быть использованы финансовые показатели за разные отрезки времени:

Сравнивая чистый доход компании или стоимость проданных изделий за месяц, аналитик способен выявить тенденцию, затем выстроить строгую линию тренда.

Важно! Горизонтальный анализ позволяет понять, существенно ли изменяются конкретные показатели.

Цели горизонтального анализа

Например. Если на производстве наблюдается рост проданных изделий на 30%, но увеличения выручки не происходит, значит, повысился состав статей расходов. Задача аналитика в данном случае – определить, необходимо ли снижать содержание затрат на производство или нет.

Сущность вертикального анализа заключается в том, что он делается без привязки к какому-то периоду. Поэтому показатели за месяц или год не сравниваются.

Справка! Главная его цель – найти взаимосвязь позиций в финансовой отчетности.

Например. Если выручка фирмы составила 100 000 руб., а стоимость проданных изделий составляет 25 000 руб., то соотношение этих двух показателей равно 25% или 0,25. Другими словами, чистый доход компании составил 75% или 75 000 руб.

Нельзя однозначно сказать, какой способ лучше. На практике вертикальный метод результативно дополняет горизонтальный. Последовательность использования двух видов позволяет увидеть всю картину финансовой ситуации в компании целиком.

Какие методы выбрать для работы, организация решает самостоятельно. У каждого подхода есть как свои преимущества, так и недостатки. Поэтому комплексное применение целой группы методов позволяет улучшить темп обнаружения финансовых проблем на предприятии.

Видео

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector