Экономические основы инвестиционной деятельности

Экономические основы инвестиционной деятельности

1. По широкому определению «инвестиционная деятельность» — это …

1. деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта)
2. процесс формирования инвестиционных ресурсов
3. процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.
4. вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта

2. По узкому определению «инвестиционная деятельность» — это …

1. процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с учетом целевых установок инвесторов — получения дохода (эффекта)
2. вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта
3. единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем
4. процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения

3. Инвестиционную деятельность можно определить как …

1. вложения инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта
2. процесс вложения ресурсов в простое воспроизводство капитала
3. единство процессов вложения ресурсов и получение доходов в будущем
4. вложения инвестиций в бизнес и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта

4. Инвестиционная деятельность является …….… деятельностью.

5. Инвестиционная деятельность — это…

1. вложения средств в объекты инвестирования
2. мобилизация инвестиционных ресурсов с любой целью
3. совокупность практических действий по реализации инвестиций
4. любая деятельность, связанная с использованием капитала

6. Движение инвестиций включает стадии …

1. вложение средств — инвестиционные ресурсы — результат инвестирования
2. вложение средств — результат инвестирования — инвестиционные ресурсы
3. инвестиционные ресурсы — вложение средств — результат инвестирования
4. результат инвестирования — вложение средств — инвестиционные ресурсы

7. Мотивация инвестиционной деятельности определяется …

1. получением дохода
2. формированием ресурсов
3. возрастанием авансированной стоимости
4. вложением средств

8. К инвестиционной деятельности, направленной на внутреннее развитие хозяйствующего субъекта относят …

1. замена и поддержание уровня эксплуатации действующего оборудования
2. приобретение акций сторонних организаций
3. размещение капитала за рубежом
4. все ответы верны

9. К инвестиционной деятельности, направленной на внутреннее развитие хозяйствующего субъекта относят …

1. взносы в уставные капиталы других организаций
2. поглощение других организаций
3. затраты на НИОКР
4. все ответы верны

10. К инвестиционной деятельности, направленной на внешнее развитие хозяйствующего субъекта относят …

1. расширение производственных мощностей
2. увеличение объема выпуска продукции
3. поглощение других организаций
4. приобретение акций сторонних организаций

11. К инвестиционной деятельности, направленной на внешнее развитие хозяйствующего субъекта относят …

1. расширенное воспроизводство оборотного капитала
2. взносы в уставные капиталы других организаций
3. нет правильных ответов
4. все ответы верны

12. Инвесторы – это …

1. экономические субъекты, принимающие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности
2. физические и юридические лица, уполномоченные осуществлять реализацию инвестиционных проектов капвложений
3. физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда и (или) государственному или муниципальному контракту
4. экономические субъекты, для которых создаются объекты инвестиционной деятельности

13. Застройщик – это …

1. лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционных проектов (капитальных вложений)
2. лица, выполняющие работы по договору подряда и (или) государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчиками
3. инвестор, обладающий правами на земельный участок под застройку
4. лица, принимающие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности

14. Индивидуальные инвесторы…

1. осуществляют инвестиционную деятельность от своего имени за счет средств других физических и юридических лиц
2. аккумулируя средства индивидуальных инвесторов в целях владельцев средств и распределяют результаты инвестирования между собственниками
3. осуществляют прямые инвестиции с целью увеличения капитала и участия в управлении производством
4. вкладывают собственные средства и присваивают результаты инвестиционной деятельности

15. Институциональные инвесторы …

1. вкладывают собственные средства и присваивают результаты инвестиционной деятельности
2. осуществляют инвестиционную деятельность от своего имени за счет средств других физических и юридических лиц
3. аккумулируя средства индивидуальных инвесторов в целях владельцев средств и распределяют результаты инвестирования между собственниками
4. осуществляют прямые инвестиции с целью увеличения капитала и участия в управлении производством

16. Стратегические инвесторы …

1. вкладывают собственные средства и присваивают результаты инвестиционной деятельности
2. осуществляют инвестиционную деятельность от своего имени за счет средств других физических и юридических лиц
3. аккумулируя средства индивидуальных инвесторов в целях владельцев средств и распределяют результаты инвестирования между собственниками
4. осуществляют прямые инвестиции с целью увеличения капитала и участия в управлении производством

17. Портфельные (спекулятивные) инвесторы …

1. вкладывают собственные средства и присваивают результаты инвестиционной деятельности
2. осуществляют инвестиционную деятельность от своего имени за счет средств других физических и юридических лиц
3. осуществляют свою деятельность с целью увеличения текущего дохода
4. осуществляют прямые инвестиции с целью увеличения капитала и участия в управлении производством

18. Инвестор может выступать в роли …

19. Инвестор может выступать в роли …

1. заказчика
2. пользователя
3. подрядчика
4. покупателя

20. Инвестор может выполнять функции …

1. застройщика
2. подрядчика
3. контролера за целевым использованием средств
4. заказчика

21. Заказчики – это …

1. уполномоченные на то инвесторами юридические лица и граждане, которые реализуют инвестиционный проект
2. физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда
3. физические и юридические лица, государственные органы для которых создаются объекты инвестиционной деятельности
4. физические и юридические лица, государственные органы, принимающие решение и вкладывающие средства в объекты инвестиционной деятельности

22. Подрядчики – это …

1. физические или юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда
2. физические и юридические лица, государственные органы для которых создаются объекты инвестиционной деятельности
3. физические и юридические лица, государственные органы, принимающие решение и вкладывающие средства в объекты инвестиционной деятельности

23. Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают …

1. только инвесторы и подрядчики
2. только пользователи объектов инвестирования
3. только заказчики и подрядчики
4. нет правильных ответов

24. Субъектами инвестиционной деятельности не являются …

1. основной и оборотный капитал
2. застройщики
3. нематериальные активы
4. подрядчики

25. Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции …

1. инвестора и пользователя
2. заказчика и подрядчика
3. кредитора и застройщика
4. инвестора и заказчика

26. По российскому законодательству субъектами инвестиционной деятельности могут быть …

1. хозяйствующие субъекты
2. банковские и небанковские финансово-кредитные институты
3. посреднические организации и инвестиционные биржи
4. все ответы верны

27. По российскому законодательству субъектами инвестиционной деятельности могут быть …

1. граждане РФ
2. иностранные юридические и физические лица
3. все ответы верны

28. Субъект инвестиционной деятельности, уполномоченный осуществлять реализацию инвестиционного проекта, является …

1. пользователем объектов инвестиционной деятельности
2. подрядчиком
3. инвестором
4. заказчиком

29. Субъект инвестиционной деятельности, вкладывающий средства в объекты предпринимательской деятельности, является …

1. заказчиком
2. инвестором
3. подрядчиком
4. застройщиком

30. Объектами инвестиционной деятельности являются …

1. инвестиционные ресурсы, отражающие величину неиспользованного для потребления дохода
2. вложения (затраты) в объекты предпринимательской или иной деятельности, определяющие прирост стоимости капитального имущества
3. вложения в социальную сферу
4. все ответы верны

31. Объектами инвестиционной деятельности не являются …

1. ноу-хау
2. интеллектуальные права
3. нет правильных ответов

32. Объектами инвестиционной деятельности являются …

1. нематериальные активы
2. ценные бумаги
3. все ответы верны

33. Объектами инвестиционной деятельности являются …

1. заказчики
2. подрядчики
3. интеллектуальные и иные права, имеющие денежную оценку
4. движимое имущество

34. Объектами инвестиционной деятельности не являются …

1. инвесторы
2. материальные ценности
3. целевые денежные вклады
4. застройщики

35. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть …

1. инвесторы
2. физические и юридические лица
3. государственные органы
4. все ответы верны

36. Объектами финансовых инвестиций являются …

1. основные фонды
2. банковские депозиты
3. акции компаний
4. недвижимость

37. Объектами реальных инвестиций являются …

Вопрос – Экономические и правовые основы инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (ст. 1 ФЗ № 39).

В процессе инвестиционной деятельности предприятия находят необходимые инвестиционные ресурсы, выбирают эффективные объекты (инструменты) инвестирования, формируют сбалансированную инвестиционную программу и инвестиционные портфели и обеспечивают их реализацию.

Инвестиционная деятельность предприятий характеризуется следующими чертами:

— обеспечивает рост операционной деятельности предприятии путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат;

— формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность;

— объемы инвестиционной деятельности предприятий характеризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связано с необходимостью накопления финансовых ресурсов и использования благоприятных внешних экономических условий;

— инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием, так как между затратами инвестиционных ресурсов и получением эффекта проходит определенный период времени;

— в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;

— инвестиционной деятельности присущи особые виды рисков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков.

В зависимости от форм собственности и организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может проводиться путем:

1)государственного инвестирования, которое осуществляется:

— органами государственно власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств;

— государственными предприятиями, организациями, и учреждениями за счет их собственных и заемных средств;

2) инвестирования, которое осуществляется гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности:

3) иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;

4) совместного инвестирования, которое осуществляется совместно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

В условиях рыночной экономики прерогативой государства являются создание условий для успешного проведения инвестиционной деятельности предприятиями всех организационно-правовых форм собственности, а также защита интересов инвесторов.

Наиболее важными законодательными актами, регулирующими инвестиционную деятельность являются:

1) ФЗ от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

2) ФЗ от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;

3) ФЗ от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;

4) ФЗ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;

5) ФЗ от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге»;

6) ФЗ от 30 декабря1999 Г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».

Особое значение имеет ФЗ № 39 от 25 февраля 1999 г. Он определяет организацию экономических отношений в процессе осуществления капитальных вложений между различными участниками этого процесса. В соответствии с данным Законом (ст. 4) в инвестиционной деятельности принимают участие следующие субъекты:

— пользователи объектов капитальных вложений.

Характеристика субъектов инвестиционной деятельности

Субъекты могут совмещать функции двух или нескольких участников. Перечисленные участники инвестиционной деятельности являются основными участниками инвестиционного процесса. Кроме них в инвестиционной деятельности принимают участие друге субъекты, которые обслуживают процесс осуществления капитальных вложений. К таким относятся коммерческие банки, страховые, консалтинговые фирмы, посредники, поставщики и др.

Правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

Правовые и экономические основы инвестиционной деятельностиопределяет Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». Он устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности. Закон не распространяется на отношения, связанные с вложениями инвестиций в банки и иные кредитные организации, а также в страховые организации, которые регулируются соответственно законодательством о банках, банковской деятельности и законодательством о страховании.

Участвовать в инвестиционной деятельности на территории РФ могут как российские, так и иностранные инвесторы. Деятельность иностранных инвесторов регулирует также Закон РФ «Об иностранных инвестициях в РФ».

Согласно Федеральному закону инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Под инвестиционной деятельностьюпонимается вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Объектами капитальных вложенийв РФ являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества. Запрещаются капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам).

Субъектами инвестиционной деятельности,осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

Инвесторыосуществляют капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных и (или) привлеченных средств. Инвесторами могут быть: физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц; государственные органы; органы местного самоуправления; иностранные субъекты предпринимательской деятельности.

Заказчики— уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Заказчиками могут быть инвесторы.

Подрядчики— физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

Пользователи объектов капитальных вложений— физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности,осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляется органами государственной власти РФ и органами государственной власти субъектов РФ. Государственное регулирование предусматривает:

а) создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем: совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений; установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера; защиты интересов инвесторов; предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ и др.

б) прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем: разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов; формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета; предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств бюджета и др.

Правовые и экономические основы инвестиционной деятельности

Любое имущество (в том числе и деньги), а также имущественные права становятся инвестициями, тогда, когда, владелец или пользователь этого имущества (имущественных прав) вкладывает их в какой либо объект с целью получения прибыли и достижения полезного эффекта, то есть осуществляет инвестиционную деятельность.
Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Инвесторы осуществляют инвестиционную деятельность на территории РФ с использованием собственных или привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные инвесторы.
Инвесторы имеют следующие права:
ü Осуществлять инвестиционную деятельность в форме капитальных вложений
ü Самостоятельно определять объем и направление капитальных вложений
ü Владеть, пользоваться и распоряжаться объектами капитальных вложений и результатами от осуществленных вложений
ü Предавать по договору или государственному контракту своих прав на осуществление и результаты капитальных вложений
ü Осуществлять контроль за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения
ü Объединять собственные и привлеченные средства со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений
ü Осуществлять другие права, предусмотренные законодательством РФ.
Инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложение и другие лица являются субъектами инвестиционной деятельности. Их обязанности заключаются в следующем:
ü Осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами РФ, федеральными законами и иными нормативными актами РФ
ü Исполнять требования, предъявляемые государственными органами и должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства РФ
ü Использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению.
Отношения между инвесторами осуществляются на основе договора или государственного контракта, заключаемых между ними в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Условия этих договоров сохраняют свою силу в течении всего срока их действия, за исключением случаев предусмотренных законодательством.
Финансирование капитальных вложений осуществляется инвесторами за счет собственных или привлеченных средств.

20. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности
Государственное регулирование инвестиционной деятельности пред­ставляет собой совокупность государственных подходов и решений, закреп­ленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках кото­рых инвестор осуществляет свою деятельность.

Регулирование выражается в прямом управлении государственными инвестициями: системе налогов с дифференцированием налоговых ставок и налоговых льгот, финансовой по­мощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, льготных кредитов, в фи­нансовой и кредитной политике, ценообразовании, выпуске в обращение ценных бумаг, амортизационной политике.

Рис 2. Основные формы государственного регулирования инвестиционной деятельности

Государство для выполнения своих функций регулирования экономики ис­пользует как экономические (косвенные), так и административные (пря­мые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения инвестиционной, политики.

Сущность форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности, заключается в следующем:

1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осу­ществ­ляемое в форме капитальных вложений, ведется органами государст­венной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации.

2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с использованием форм и методов в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Для регулирования деятельности инвесторов на территории РФ госу­дарство использует следующие методы:

— контроль за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации; Т.е. согласно закона «Об инвестиционной деятельности в РФ» субъекты инвестиционной деятельности обязаны соблюдать нормы и стандарты, установленные законодательством РФ и законодательствами субъектов РФ.

— экспертиза инвестиционных проектов. Оценка экономической и иной целесообразности инвестиций в данный проект, отрасль или инвестицион­ную программу.

Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестици­онной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме ка­питальных вложений» установлены также следующие формы и методы регу­лирования инвестиционной деятельности:

— установления субъектам инвестиционной деятельности льгот по уплате ме­стных налогов;

— защиты интересов инвесторов;

— предоставления субъектам инвестиционной деятельности не противореча­щих законодательству Российской Федерации льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, находящимися в муниципальной собственности;

— расширения использования средств населения и иных внебюджетных источ­ников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

— прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной дея­тельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

а) разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых муниципальными образованиями;

б) размещения на конкурсной основе средств местных бюджетов для финанси­рования инвестиционных проектов.

в) выпуска муниципальных займов в соответствии с законодательством Рос­сийской Федерации;

г) вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и за­консервированных строек и объектов, находящихся в муниципальной собст­венности;

— предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

— проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной поли­тики.

Механизм государственного регулирования инвестиционных процес­сами представляет собой совокупность инструментов и методов воздействия государства на инвестиционную политику субъектов хозяйствования.

20. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности
Государственное регулирование инвестиционной деятельности пред­ставляет собой совокупность государственных подходов и решений, закреп­ленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках кото­рых инвестор осуществляет свою деятельность.

Регулирование выражается в прямом управлении государственными инвестициями: системе налогов с дифференцированием налоговых ставок и налоговых льгот, финансовой по­мощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, льготных кредитов, в фи­нансовой и кредитной политике, ценообразовании, выпуске в обращение ценных бумаг, амортизационной политике.

Рис 2. Основные формы государственного регулирования инвестиционной деятельности

Государство для выполнения своих функций регулирования экономики ис­пользует как экономические (косвенные), так и административные (пря­мые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения инвестиционной, политики.

Сущность форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности, заключается в следующем:

1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осу­ществ­ляемое в форме капитальных вложений, ведется органами государст­венной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации.

2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с использованием форм и методов в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Для регулирования деятельности инвесторов на территории РФ госу­дарство использует следующие методы:

— контроль за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации; Т.е. согласно закона «Об инвестиционной деятельности в РФ» субъекты инвестиционной деятельности обязаны соблюдать нормы и стандарты, установленные законодательством РФ и законодательствами субъектов РФ.

— экспертиза инвестиционных проектов. Оценка экономической и иной целесообразности инвестиций в данный проект, отрасль или инвестицион­ную программу.

Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестици­онной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме ка­питальных вложений» установлены также следующие формы и методы регу­лирования инвестиционной деятельности:

— установления субъектам инвестиционной деятельности льгот по уплате ме­стных налогов;

— защиты интересов инвесторов;

— предоставления субъектам инвестиционной деятельности не противореча­щих законодательству Российской Федерации льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, находящимися в муниципальной собственности;

— расширения использования средств населения и иных внебюджетных источ­ников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

— прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной дея­тельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

а) разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых муниципальными образованиями;

б) размещения на конкурсной основе средств местных бюджетов для финанси­рования инвестиционных проектов.

в) выпуска муниципальных займов в соответствии с законодательством Рос­сийской Федерации;

г) вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и за­консервированных строек и объектов, находящихся в муниципальной собст­венности;

— предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

— проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной поли­тики.

Механизм государственного регулирования инвестиционных процес­сами представляет собой совокупность инструментов и методов воздействия государства на инвестиционную политику субъектов хозяйствования.

Экономические и правовые основы инвестиционной деятельности. Субъекты инвестиционной деятельности, их права и обязанности

В процессе инвестиционной деятельности предприятия нахо­дят необходимые инвестиционные ресурсы, выбирают эффективные объекты (инструменты) инвестирования, формируют сбалансиро­ванную инвестиционную программу и инвестиционные портфели и обеспечивают их реализацию.

Инвестиционная деятельность предприятий характеризуется следующими чертами:

♦ обеспечивает рост операционной деятельности предприя­тия путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат;

♦ формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем опе­рационная деятельность;

♦ объемы инвестиционной деятельности предприятий харак­теризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связа­но с необходимостью накопления финансовых ресурсов и исполь­зования благоприятных внешних экономических условий;

♦ инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формиру­ются со значительным запаздыванием, так как между затратами инве­стиционных ресурсов и получением эффекта проходит определен­ный период времени;

♦ в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;

♦ инвестиционной деятельности присущи особые виды рис­ков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков.

Инвестиционная деятельность представляет собой вид пред­принимательской деятельности, поэтому ее организация тесно связа­на с существующими в стране формами собственности. В зависимо­сти от форм собственности и организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может проводиться путем:

♦ государственного инвестирования, которое осуществляется:

— органами государственной власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств;

— государственными предприятиями, организациями и учреж­дениями за счет их собственных и заемных средств;

♦ инвестирования, которое осуществляется гражданами, раз­личного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными органи­зациями, другими юридическими лицами, не относящимися к госу­дарственной собственности;

♦ иностранного инвестирования, осуществляемого иностран­ными гражданами, юридическими лицами, государствами и между­народными организациями;

♦ совместного инвестирования, которое осуществляется совместно российскими и иностранными гражданами, юридически­ми лицами или государствами.

В условиях рыночной экономики прерогативой государства являются создание условий для успешного проведения инвестици­онной деятельности предприятиями всех организационно-правовых форм собственности, а также защита интересов инвесторов. Инвес­тиционная деятельность в значительной степени зависит от полно­ты и степени совершенства нормативно-законодательной базы. Начиная с первых лет осуществления рыночных преобразований в России принимались и совершенствовались законодательные акты в целях стимулирования инвестиционной деятельности. Наиболее важное значение имеют следующие законы:

♦ Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвес­тиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

♦ Федеральный закон от 9 июля 1999 г.

♦ Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;

♦ Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;

♦ Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизин­ге»;

♦ Федеральный закон от 30 декабря 1999 г. № 225-ФЗ «О согла­шениях о разделе продукции».

Особое значение имеет Федеральный закон «Об инвестицион­ной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Он определяет организацию экономиче­ских отношений в процессе осуществления капитальных вложений между различными участниками этого процесса, которые называ­ются субъектами инвестиционной деятельности. В соответствии с данным Законом (ст. 4) в инвестиционной деятельности принима­ют участие следующие субъекты:

♦ пользователи объектов капитальных вложений.

Охарактеризуем этих участников.

Инвесторы — это физические и юридические лица, принима­ющие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности. Инвес­торами могут быть юридические лица любой организационно-пра­вовой формы. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования. Если инвестор обла­дает правами на земельный участок под застройку, то он называется застройщиком.

Инвесторы, вкладывающие собственные средства и присваи­вающие результаты инвестиционной деятельности, называются индивидуальными инвесторами. Индивидуальные инвесторы, как пра­вило, преследуют собственные цели, но, кроме того, решают зада­чи социально-экономического характера. Индивидуальными инвес­торами могут быть физические или юридические лица, объединения физических или юридических лиц, органы государственного и мест­ного самоуправления.

Инвесторы, осуществляющие свою деятельность за счет средств других физических и юридических лиц в целях владельцев средств и распределяющие результаты инвестирования между собственни­ками, называются институциональными инвесторами. Институ­циональный инвестор — это финансовый посредник, аккумулирую­щий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность от своего лица. К ним относятся: бан­ки, инвестиционные компании и фонды, пенсионные фонды, стра­ховые компании.

По целям инвестирования принято различать стратегических и портфельных инвесторов.

Инвесторы, осуществляющие прямые инвестиции с целью уве­личения капитала и участия в управлении производством, называ­ются стратегическими инвесторами.

Инвесторы, осуществляющие свою деятельность с целью уве­личения текущего дохода, — это портфельные, или спекулятивные, инвесторы.

По российскому законодательству инвестиционная деятельность признана неотъемлемым правом любого инвестора. Все инвесторы обладают равными правами на осуществление своей деятельности.

Инвесторы наделены следующими правами (ст. 6 упомянутого Закона):

♦ самостоятельно определять объем, направление и требуемую эффективность инвестиций;

♦ по своему усмотрению на договорной основе привлекать дру­гих физических и юридических лиц, необходимых ему для реализа­ции инвестиций;

♦ владеть, пользоваться и распоряжаться объектами инвести­рования;

♦ передавать права на осуществление инвестиций и их резуль­таты другим физическим и юридическим лицам, а также органам государственной власти и местного самоуправления;

♦ осуществлять контроль за целевым использованием средств;

♦ объединять собственные и привлеченные средства со сред­ствами других инвесторов в целях совместного осуществления капи­тальных вложений;

♦ осуществлять другие права, предусмотренные договором или государственным контрактом.

Инвестор может выступать в роли заказчика, кредитора, поку­пателя (строительной продукции, ценных бумаг и других объектов), а также выполнять функции застройщика.

Заказчики — любые физические и юридические лица, уполно­моченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционно­го проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность инвестора. Заказчиками могут быть и инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владе­ния, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые устанавливаются договором подряда или государственным контрактом.

Заказчик, реализуя инвестиционный проект в области капи­тальных вложений, выполняет следующие функции (перечислим некоторые из них):

♦ заключает договор с проектно-сметной организацией и опла­чивает проектно-изыскательские работы;

♦ заключает договор с исполнителем работ (подрядной орга­низацией, банком, брокерской конторой) и оплачивает выполнен­ные работы;

♦ покупает и оплачивает технологическое оборудование при осуществлении капитальных вложений;

♦ финансирует подготовку и повышение квалификации кадров для работы на новом объекте;

♦ финансирует содержание дирекции строящегося предприятия;

♦ принимает от подрядчика и оплачивает выполненные объ­емы работ;

♦ принимает законченный объект в эксплуатацию;

Заказчик осуществляет эти функции за счет средств, которы­ми его наделяет инвестор.

Подрядчик — это физическое или юридическое лицо, выпол­няющее работы по договору подряда или государственному контрак­ту, которые заключаются с заказчиками в соответствии с Граждан­ским кодексом Российской Федерации. Подрядчик обязан иметь лицензию на осуществление данной деятельности.

Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государ­ства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Если пользователь объекта не являет­ся инвестором, то взаимоотношения между ними строятся на договор­ной основе.

Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функ­ции двух или нескольких участников.

Перечисленные участники инвестиционной деятельности — инвесторы, заказчики, подрядчики и пользователи объектов капи­тальных вложений — являются основными участниками инвестици­онного процесса. Кроме них в инвестиционной деятельности при­нимают участие другие субъекты, которые обслуживают процесс осу­ществления капитальных вложений. К таким второстепенным организациям относятся коммерческие банки, если они не являют­ся инвесторами и кредиторами, а только осуществляют расчеты по поручению заказчика или инвестора, а также страховые, консал­тинговые фирмы, посредники, поставщики и др.

Все участники инвестиционной деятельности обязаны (ст. 7 упомянутого Закона):

♦ осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами Российской Федерации, законами и правовыми актами Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, а также утвержденными стандартами, нормами и пра­вилами;

♦ исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства Российской Федерации;

♦ использовать средства, направляемые на капитальные вло­жения, по целевому назначению.

Запрещается инвестирование в объекты, создание и исполь­зование которых не отвечают требованиям экологических, санитар­но-гигиенических и других норм, установленных законодательством Российской Федерации, или наносят ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Основным правовым документом, регулирующим производ­ственно-хозяйственные и другие взаимоотношения между субъек­тами капитальных вложений, является договор подряда или государ­ственный контракт. В случае нарушения законодательства или условий договора субъекты инвестиционной деятельности несут ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации.