Экономические основы инвестиционной деятельности
Экономические основы инвестиционной деятельности
1. По широкому определению «инвестиционная деятельность» — это …
- деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта)
- процесс формирования инвестиционных ресурсов
- процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.
- вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта
2. По узкому определению «инвестиционная деятельность» — это …
- процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с учетом целевых установок инвесторов — получения дохода (эффекта)
- вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта
- единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем
- процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения
3. Инвестиционную деятельность можно определить как …
- вложения инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта
- процесс вложения ресурсов в простое воспроизводство капитала
- единство процессов вложения ресурсов и получение доходов в будущем
- вложения инвестиций в бизнес и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта
4. Инвестиционная деятельность является …….… деятельностью.
5. Инвестиционная деятельность — это…
- вложения средств в объекты инвестирования
- мобилизация инвестиционных ресурсов с любой целью
- совокупность практических действий по реализации инвестиций
- любая деятельность, связанная с использованием капитала
6. Движение инвестиций включает стадии …
- вложение средств — инвестиционные ресурсы — результат инвестирования
- вложение средств — результат инвестирования — инвестиционные ресурсы
- инвестиционные ресурсы — вложение средств — результат инвестирования
- результат инвестирования — вложение средств — инвестиционные ресурсы
7. Мотивация инвестиционной деятельности определяется …
- получением дохода
- формированием ресурсов
- возрастанием авансированной стоимости
- вложением средств
8. К инвестиционной деятельности, направленной на внутреннее развитие хозяйствующего субъекта относят …
- замена и поддержание уровня эксплуатации действующего оборудования
- приобретение акций сторонних организаций
- размещение капитала за рубежом
- все ответы верны
9. К инвестиционной деятельности, направленной на внутреннее развитие хозяйствующего субъекта относят …
- взносы в уставные капиталы других организаций
- поглощение других организаций
- затраты на НИОКР
- все ответы верны
10. К инвестиционной деятельности, направленной на внешнее развитие хозяйствующего субъекта относят …
- расширение производственных мощностей
- увеличение объема выпуска продукции
- поглощение других организаций
- приобретение акций сторонних организаций
11. К инвестиционной деятельности, направленной на внешнее развитие хозяйствующего субъекта относят …
- расширенное воспроизводство оборотного капитала
- взносы в уставные капиталы других организаций
- нет правильных ответов
- все ответы верны
12. Инвесторы – это …
- экономические субъекты, принимающие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности
- физические и юридические лица, уполномоченные осуществлять реализацию инвестиционных проектов капвложений
- физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда и (или) государственному или муниципальному контракту
- экономические субъекты, для которых создаются объекты инвестиционной деятельности
13. Застройщик – это …
- лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционных проектов (капитальных вложений)
- лица, выполняющие работы по договору подряда и (или) государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчиками
- инвестор, обладающий правами на земельный участок под застройку
- лица, принимающие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности
14. Индивидуальные инвесторы…
- осуществляют инвестиционную деятельность от своего имени за счет средств других физических и юридических лиц
- аккумулируя средства индивидуальных инвесторов в целях владельцев средств и распределяют результаты инвестирования между собственниками
- осуществляют прямые инвестиции с целью увеличения капитала и участия в управлении производством
- вкладывают собственные средства и присваивают результаты инвестиционной деятельности
15. Институциональные инвесторы …
- вкладывают собственные средства и присваивают результаты инвестиционной деятельности
- осуществляют инвестиционную деятельность от своего имени за счет средств других физических и юридических лиц
- аккумулируя средства индивидуальных инвесторов в целях владельцев средств и распределяют результаты инвестирования между собственниками
- осуществляют прямые инвестиции с целью увеличения капитала и участия в управлении производством
16. Стратегические инвесторы …
- вкладывают собственные средства и присваивают результаты инвестиционной деятельности
- осуществляют инвестиционную деятельность от своего имени за счет средств других физических и юридических лиц
- аккумулируя средства индивидуальных инвесторов в целях владельцев средств и распределяют результаты инвестирования между собственниками
- осуществляют прямые инвестиции с целью увеличения капитала и участия в управлении производством
17. Портфельные (спекулятивные) инвесторы …
- вкладывают собственные средства и присваивают результаты инвестиционной деятельности
- осуществляют инвестиционную деятельность от своего имени за счет средств других физических и юридических лиц
- осуществляют свою деятельность с целью увеличения текущего дохода
- осуществляют прямые инвестиции с целью увеличения капитала и участия в управлении производством
18. Инвестор может выступать в роли …
19. Инвестор может выступать в роли …
- заказчика
- пользователя
- подрядчика
- покупателя
20. Инвестор может выполнять функции …
- застройщика
- подрядчика
- контролера за целевым использованием средств
- заказчика
21. Заказчики – это …
- уполномоченные на то инвесторами юридические лица и граждане, которые реализуют инвестиционный проект
- физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда
- физические и юридические лица, государственные органы для которых создаются объекты инвестиционной деятельности
- физические и юридические лица, государственные органы, принимающие решение и вкладывающие средства в объекты инвестиционной деятельности
22. Подрядчики – это …
- физические или юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда
- физические и юридические лица, государственные органы для которых создаются объекты инвестиционной деятельности
- физические и юридические лица, государственные органы, принимающие решение и вкладывающие средства в объекты инвестиционной деятельности
23. Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают …
- только инвесторы и подрядчики
- только пользователи объектов инвестирования
- только заказчики и подрядчики
- нет правильных ответов
24. Субъектами инвестиционной деятельности не являются …
- основной и оборотный капитал
- застройщики
- нематериальные активы
- подрядчики
25. Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции …
- инвестора и пользователя
- заказчика и подрядчика
- кредитора и застройщика
- инвестора и заказчика
26. По российскому законодательству субъектами инвестиционной деятельности могут быть …
- хозяйствующие субъекты
- банковские и небанковские финансово-кредитные институты
- посреднические организации и инвестиционные биржи
- все ответы верны
27. По российскому законодательству субъектами инвестиционной деятельности могут быть …
- граждане РФ
- иностранные юридические и физические лица
- все ответы верны
28. Субъект инвестиционной деятельности, уполномоченный осуществлять реализацию инвестиционного проекта, является …
- пользователем объектов инвестиционной деятельности
- подрядчиком
- инвестором
- заказчиком
29. Субъект инвестиционной деятельности, вкладывающий средства в объекты предпринимательской деятельности, является …
- заказчиком
- инвестором
- подрядчиком
- застройщиком
30. Объектами инвестиционной деятельности являются …
- инвестиционные ресурсы, отражающие величину неиспользованного для потребления дохода
- вложения (затраты) в объекты предпринимательской или иной деятельности, определяющие прирост стоимости капитального имущества
- вложения в социальную сферу
- все ответы верны
31. Объектами инвестиционной деятельности не являются …
- ноу-хау
- интеллектуальные права
- нет правильных ответов
32. Объектами инвестиционной деятельности являются …
- нематериальные активы
- ценные бумаги
- все ответы верны
33. Объектами инвестиционной деятельности являются …
- заказчики
- подрядчики
- интеллектуальные и иные права, имеющие денежную оценку
- движимое имущество
34. Объектами инвестиционной деятельности не являются …
- инвесторы
- материальные ценности
- целевые денежные вклады
- застройщики
35. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть …
- инвесторы
- физические и юридические лица
- государственные органы
- все ответы верны
36. Объектами финансовых инвестиций являются …
- основные фонды
- банковские депозиты
- акции компаний
- недвижимость
37. Объектами реальных инвестиций являются …
Вопрос – Экономические и правовые основы инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (ст. 1 ФЗ № 39).
В процессе инвестиционной деятельности предприятия находят необходимые инвестиционные ресурсы, выбирают эффективные объекты (инструменты) инвестирования, формируют сбалансированную инвестиционную программу и инвестиционные портфели и обеспечивают их реализацию.
Инвестиционная деятельность предприятий характеризуется следующими чертами:
— обеспечивает рост операционной деятельности предприятии путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат;
— формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность;
— объемы инвестиционной деятельности предприятий характеризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связано с необходимостью накопления финансовых ресурсов и использования благоприятных внешних экономических условий;
— инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием, так как между затратами инвестиционных ресурсов и получением эффекта проходит определенный период времени;
— в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;
— инвестиционной деятельности присущи особые виды рисков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков.
В зависимости от форм собственности и организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может проводиться путем:
1)государственного инвестирования, которое осуществляется:
— органами государственно власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств;
— государственными предприятиями, организациями, и учреждениями за счет их собственных и заемных средств;
2) инвестирования, которое осуществляется гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности:
3) иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;
4) совместного инвестирования, которое осуществляется совместно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.
В условиях рыночной экономики прерогативой государства являются создание условий для успешного проведения инвестиционной деятельности предприятиями всех организационно-правовых форм собственности, а также защита интересов инвесторов.
Наиболее важными законодательными актами, регулирующими инвестиционную деятельность являются:
1) ФЗ от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;
2) ФЗ от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;
3) ФЗ от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
4) ФЗ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
5) ФЗ от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге»;
6) ФЗ от 30 декабря1999 Г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».
Особое значение имеет ФЗ № 39 от 25 февраля 1999 г. Он определяет организацию экономических отношений в процессе осуществления капитальных вложений между различными участниками этого процесса. В соответствии с данным Законом (ст. 4) в инвестиционной деятельности принимают участие следующие субъекты:
— пользователи объектов капитальных вложений.
Характеристика субъектов инвестиционной деятельности
Субъекты могут совмещать функции двух или нескольких участников. Перечисленные участники инвестиционной деятельности являются основными участниками инвестиционного процесса. Кроме них в инвестиционной деятельности принимают участие друге субъекты, которые обслуживают процесс осуществления капитальных вложений. К таким относятся коммерческие банки, страховые, консалтинговые фирмы, посредники, поставщики и др.
Правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
Правовые и экономические основы инвестиционной деятельностиопределяет Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». Он устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности. Закон не распространяется на отношения, связанные с вложениями инвестиций в банки и иные кредитные организации, а также в страховые организации, которые регулируются соответственно законодательством о банках, банковской деятельности и законодательством о страховании.
Участвовать в инвестиционной деятельности на территории РФ могут как российские, так и иностранные инвесторы. Деятельность иностранных инвесторов регулирует также Закон РФ «Об иностранных инвестициях в РФ».
Согласно Федеральному закону инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Под инвестиционной деятельностьюпонимается вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
Объектами капитальных вложенийв РФ являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества. Запрещаются капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам).
Субъектами инвестиционной деятельности,осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.
Инвесторыосуществляют капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных и (или) привлеченных средств. Инвесторами могут быть: физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц; государственные органы; органы местного самоуправления; иностранные субъекты предпринимательской деятельности.
Заказчики— уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Заказчиками могут быть инвесторы.
Подрядчики— физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.
Пользователи объектов капитальных вложений— физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.
Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности,осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляется органами государственной власти РФ и органами государственной власти субъектов РФ. Государственное регулирование предусматривает:
а) создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем: совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений; установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера; защиты интересов инвесторов; предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ и др.
б) прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем: разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов; формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета; предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств бюджета и др.
Правовые и экономические основы инвестиционной деятельности
Любое имущество (в том числе и деньги), а также имущественные права становятся инвестициями, тогда, когда, владелец или пользователь этого имущества (имущественных прав) вкладывает их в какой либо объект с целью получения прибыли и достижения полезного эффекта, то есть осуществляет инвестиционную деятельность.
Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Инвесторы осуществляют инвестиционную деятельность на территории РФ с использованием собственных или привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные инвесторы.
Инвесторы имеют следующие права:
ü Осуществлять инвестиционную деятельность в форме капитальных вложений
ü Самостоятельно определять объем и направление капитальных вложений
ü Владеть, пользоваться и распоряжаться объектами капитальных вложений и результатами от осуществленных вложений
ü Предавать по договору или государственному контракту своих прав на осуществление и результаты капитальных вложений
ü Осуществлять контроль за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения
ü Объединять собственные и привлеченные средства со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений
ü Осуществлять другие права, предусмотренные законодательством РФ.
Инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложение и другие лица являются субъектами инвестиционной деятельности. Их обязанности заключаются в следующем:
ü Осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами РФ, федеральными законами и иными нормативными актами РФ
ü Исполнять требования, предъявляемые государственными органами и должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства РФ
ü Использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению.
Отношения между инвесторами осуществляются на основе договора или государственного контракта, заключаемых между ними в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Условия этих договоров сохраняют свою силу в течении всего срока их действия, за исключением случаев предусмотренных законодательством.
Финансирование капитальных вложений осуществляется инвесторами за счет собственных или привлеченных средств.
20. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности
Государственное регулирование инвестиционной деятельности представляет собой совокупность государственных подходов и решений, закрепленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность.
Регулирование выражается в прямом управлении государственными инвестициями: системе налогов с дифференцированием налоговых ставок и налоговых льгот, финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, льготных кредитов, в финансовой и кредитной политике, ценообразовании, выпуске в обращение ценных бумаг, амортизационной политике.
Рис 2. Основные формы государственного регулирования инвестиционной деятельности
Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения инвестиционной, политики.
Сущность форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности, заключается в следующем:
1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемое в форме капитальных вложений, ведется органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации.
2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с использованием форм и методов в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Для регулирования деятельности инвесторов на территории РФ государство использует следующие методы:
— контроль за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации; Т.е. согласно закона «Об инвестиционной деятельности в РФ» субъекты инвестиционной деятельности обязаны соблюдать нормы и стандарты, установленные законодательством РФ и законодательствами субъектов РФ.
— экспертиза инвестиционных проектов. Оценка экономической и иной целесообразности инвестиций в данный проект, отрасль или инвестиционную программу.
Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» установлены также следующие формы и методы регулирования инвестиционной деятельности:
— установления субъектам инвестиционной деятельности льгот по уплате местных налогов;
— защиты интересов инвесторов;
— предоставления субъектам инвестиционной деятельности не противоречащих законодательству Российской Федерации льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, находящимися в муниципальной собственности;
— расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;
— прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:
а) разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых муниципальными образованиями;
б) размещения на конкурсной основе средств местных бюджетов для финансирования инвестиционных проектов.
в) выпуска муниципальных займов в соответствии с законодательством Российской Федерации;
г) вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в муниципальной собственности;
— предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;
— проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики.
Механизм государственного регулирования инвестиционных процессами представляет собой совокупность инструментов и методов воздействия государства на инвестиционную политику субъектов хозяйствования.
20. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности
Государственное регулирование инвестиционной деятельности представляет собой совокупность государственных подходов и решений, закрепленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность.
Регулирование выражается в прямом управлении государственными инвестициями: системе налогов с дифференцированием налоговых ставок и налоговых льгот, финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, льготных кредитов, в финансовой и кредитной политике, ценообразовании, выпуске в обращение ценных бумаг, амортизационной политике.
Рис 2. Основные формы государственного регулирования инвестиционной деятельности
Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения инвестиционной, политики.
Сущность форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности, заключается в следующем:
1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемое в форме капитальных вложений, ведется органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации.
2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с использованием форм и методов в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Для регулирования деятельности инвесторов на территории РФ государство использует следующие методы:
— контроль за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации; Т.е. согласно закона «Об инвестиционной деятельности в РФ» субъекты инвестиционной деятельности обязаны соблюдать нормы и стандарты, установленные законодательством РФ и законодательствами субъектов РФ.
— экспертиза инвестиционных проектов. Оценка экономической и иной целесообразности инвестиций в данный проект, отрасль или инвестиционную программу.
Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» установлены также следующие формы и методы регулирования инвестиционной деятельности:
— установления субъектам инвестиционной деятельности льгот по уплате местных налогов;
— защиты интересов инвесторов;
— предоставления субъектам инвестиционной деятельности не противоречащих законодательству Российской Федерации льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, находящимися в муниципальной собственности;
— расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;
— прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:
а) разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых муниципальными образованиями;
б) размещения на конкурсной основе средств местных бюджетов для финансирования инвестиционных проектов.
в) выпуска муниципальных займов в соответствии с законодательством Российской Федерации;
г) вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в муниципальной собственности;
— предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;
— проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики.
Механизм государственного регулирования инвестиционных процессами представляет собой совокупность инструментов и методов воздействия государства на инвестиционную политику субъектов хозяйствования.
Экономические и правовые основы инвестиционной деятельности. Субъекты инвестиционной деятельности, их права и обязанности
В процессе инвестиционной деятельности предприятия находят необходимые инвестиционные ресурсы, выбирают эффективные объекты (инструменты) инвестирования, формируют сбалансированную инвестиционную программу и инвестиционные портфели и обеспечивают их реализацию.
Инвестиционная деятельность предприятий характеризуется следующими чертами:
♦ обеспечивает рост операционной деятельности предприятия путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат;
♦ формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность;
♦ объемы инвестиционной деятельности предприятий характеризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связано с необходимостью накопления финансовых ресурсов и использования благоприятных внешних экономических условий;
♦ инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием, так как между затратами инвестиционных ресурсов и получением эффекта проходит определенный период времени;
♦ в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;
♦ инвестиционной деятельности присущи особые виды рисков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков.
Инвестиционная деятельность представляет собой вид предпринимательской деятельности, поэтому ее организация тесно связана с существующими в стране формами собственности. В зависимости от форм собственности и организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может проводиться путем:
♦ государственного инвестирования, которое осуществляется:
— органами государственной власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств;
— государственными предприятиями, организациями и учреждениями за счет их собственных и заемных средств;
♦ инвестирования, которое осуществляется гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности;
♦ иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;
♦ совместного инвестирования, которое осуществляется совместно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами.
В условиях рыночной экономики прерогативой государства являются создание условий для успешного проведения инвестиционной деятельности предприятиями всех организационно-правовых форм собственности, а также защита интересов инвесторов. Инвестиционная деятельность в значительной степени зависит от полноты и степени совершенства нормативно-законодательной базы. Начиная с первых лет осуществления рыночных преобразований в России принимались и совершенствовались законодательные акты в целях стимулирования инвестиционной деятельности. Наиболее важное значение имеют следующие законы:
♦ Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;
♦ Федеральный закон от 9 июля 1999 г.
♦ Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
♦ Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
♦ Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге»;
♦ Федеральный закон от 30 декабря 1999 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».
Особое значение имеет Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Он определяет организацию экономических отношений в процессе осуществления капитальных вложений между различными участниками этого процесса, которые называются субъектами инвестиционной деятельности. В соответствии с данным Законом (ст. 4) в инвестиционной деятельности принимают участие следующие субъекты:
♦ пользователи объектов капитальных вложений.
Охарактеризуем этих участников.
Инвесторы — это физические и юридические лица, принимающие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности. Инвесторами могут быть юридические лица любой организационно-правовой формы. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования. Если инвестор обладает правами на земельный участок под застройку, то он называется застройщиком.
Инвесторы, вкладывающие собственные средства и присваивающие результаты инвестиционной деятельности, называются индивидуальными инвесторами. Индивидуальные инвесторы, как правило, преследуют собственные цели, но, кроме того, решают задачи социально-экономического характера. Индивидуальными инвесторами могут быть физические или юридические лица, объединения физических или юридических лиц, органы государственного и местного самоуправления.
Инвесторы, осуществляющие свою деятельность за счет средств других физических и юридических лиц в целях владельцев средств и распределяющие результаты инвестирования между собственниками, называются институциональными инвесторами. Институциональный инвестор — это финансовый посредник, аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность от своего лица. К ним относятся: банки, инвестиционные компании и фонды, пенсионные фонды, страховые компании.
По целям инвестирования принято различать стратегических и портфельных инвесторов.
Инвесторы, осуществляющие прямые инвестиции с целью увеличения капитала и участия в управлении производством, называются стратегическими инвесторами.
Инвесторы, осуществляющие свою деятельность с целью увеличения текущего дохода, — это портфельные, или спекулятивные, инвесторы.
По российскому законодательству инвестиционная деятельность признана неотъемлемым правом любого инвестора. Все инвесторы обладают равными правами на осуществление своей деятельности.
Инвесторы наделены следующими правами (ст. 6 упомянутого Закона):
♦ самостоятельно определять объем, направление и требуемую эффективность инвестиций;
♦ по своему усмотрению на договорной основе привлекать других физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций;
♦ владеть, пользоваться и распоряжаться объектами инвестирования;
♦ передавать права на осуществление инвестиций и их результаты другим физическим и юридическим лицам, а также органам государственной власти и местного самоуправления;
♦ осуществлять контроль за целевым использованием средств;
♦ объединять собственные и привлеченные средства со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений;
♦ осуществлять другие права, предусмотренные договором или государственным контрактом.
Инвестор может выступать в роли заказчика, кредитора, покупателя (строительной продукции, ценных бумаг и других объектов), а также выполнять функции застройщика.
Заказчики — любые физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность инвестора. Заказчиками могут быть и инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые устанавливаются договором подряда или государственным контрактом.
Заказчик, реализуя инвестиционный проект в области капитальных вложений, выполняет следующие функции (перечислим некоторые из них):
♦ заключает договор с проектно-сметной организацией и оплачивает проектно-изыскательские работы;
♦ заключает договор с исполнителем работ (подрядной организацией, банком, брокерской конторой) и оплачивает выполненные работы;
♦ покупает и оплачивает технологическое оборудование при осуществлении капитальных вложений;
♦ финансирует подготовку и повышение квалификации кадров для работы на новом объекте;
♦ финансирует содержание дирекции строящегося предприятия;
♦ принимает от подрядчика и оплачивает выполненные объемы работ;
♦ принимает законченный объект в эксплуатацию;
Заказчик осуществляет эти функции за счет средств, которыми его наделяет инвестор.
Подрядчик — это физическое или юридическое лицо, выполняющее работы по договору подряда или государственному контракту, которые заключаются с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Подрядчик обязан иметь лицензию на осуществление данной деятельности.
Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Если пользователь объекта не является инвестором, то взаимоотношения между ними строятся на договорной основе.
Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.
Перечисленные участники инвестиционной деятельности — инвесторы, заказчики, подрядчики и пользователи объектов капитальных вложений — являются основными участниками инвестиционного процесса. Кроме них в инвестиционной деятельности принимают участие другие субъекты, которые обслуживают процесс осуществления капитальных вложений. К таким второстепенным организациям относятся коммерческие банки, если они не являются инвесторами и кредиторами, а только осуществляют расчеты по поручению заказчика или инвестора, а также страховые, консалтинговые фирмы, посредники, поставщики и др.
Все участники инвестиционной деятельности обязаны (ст. 7 упомянутого Закона):
♦ осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами Российской Федерации, законами и правовыми актами Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, а также утвержденными стандартами, нормами и правилами;
♦ исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства Российской Федерации;
♦ использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению.
Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечают требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством Российской Федерации, или наносят ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.
Основным правовым документом, регулирующим производственно-хозяйственные и другие взаимоотношения между субъектами капитальных вложений, является договор подряда или государственный контракт. В случае нарушения законодательства или условий договора субъекты инвестиционной деятельности несут ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации.