Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

К методам снижения инвестиционных рисков относятся

Инвестиционные риски, их виды и способы снижения

При принятии решения о реализации проекта (кроме показателей эффективности) учитываются также дополнительные факторы, часто не поддающиеся стоимостной оценке. Они могут существенно снизить рентабельность проекта или даже сделать его неосуществимым.

В частности, следует учитывать потери земли и природных ресурсов, связанные со строительством; наличие необходимой инфраструктуры в районе возведения объекта; влияние будущего предприятия на здоровье населения, социальную и экологическую обстановку в регионе, на изменение условий труда на смежных предприятиях (например, у потребителей продукции), на доходы граждан; необходимость привлечения для возведения объекта внешнего займа или оказания государственной поддержки и т.п.

Инвестиции имеют смысл только при рентабельности проекта, превышающей прогнозируемый темп инфляции.

Влияние инфляции на инвестиционные издержки особенно сильно по проектам, требующим для своей реализации длительного периода. В принципе ожидаемые темпы инфляции учитываются при определении нормы дисконта.

Следует иметь в виду, что к реализации могут быть приняты проекты с нулевой прибылью, если их осуществление способствует росту доходности от других инвестиций. Например, инвестиции в очистные сооружения, детские сады, жилые дома, объекты для отдыха и лечения сотрудников предприятия.

Инвестиционный процесс всегда связан с риском и чем длительнее срок окупаемости затрат, тем рискованнее проект. Поэтому важнейшим критерием при отборе проектов для реализации является величина риска, которую согласен принять на себя инвестор, решившийся на вложение капитала в проект.

Под инвестиционным рискомпонимают вероятность возникновения в ходе реализации проекта непредвиденных финансовых потерь, вызванных наступлением неблагоприят­ных событий. Такими потерями могут быть утрата вложенного капитала, неполучение ожидаемой прибыли, обесценение вложений.

Определение инвестиционных рисков особенно важно для государств с неустойчивой экономикой.

Виды инвестиционных рисков довольно многообразны. Наиболее существенные из них:

• риск, связанный с неопределенностью политической ситуации и возможностью возникновения неблагоприятных социально-экономических изменений в регионе или стране;

• риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли, включая введение административных ограничений на инвестиционную деятельность, в том числе на вывоз прибыли и капитала из страны;

• внешнеэкономический риск: возможность введения ограничений на торговлю и поставки, на валютно-денежные операции, ухудшения таможенных условий, закрытия границ и т.п.;

• возможность экологических катастроф и стихийных бедствий (землетрясений, пожаров, наводнений, других неблагоприятных природно-климатических условий);

• колебания рыночной конъюнктуры, цен, платежеспособного спроса, валютных курсов, доходности ценных бумаг; усиление конкуренции; ошибки в оценке емкости рынка, вхождения на новые рынки или предложении новых товаров и т.п.;

• неполнота или неточность информации о технико-экономических показателях будущего предприятия, о возможностях новой техники и технологии; о стоимости и условиях реализации проекта, вызванных как ошибками в расчетах, так и изменением экономической среды;

• производственно-технологический риск (дефекты и недоделки построенного объекта, возможность аварий и отказов оборудования, производственного брака; сбои при испо­льзовании новой технологии и т.п.);

• неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации участников инвестиционного проекта (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств, недостаточная компетентность);

• непредвиденный существенный рост цен на инвестиционные товары, энергоносители, увеличение заработной платы;

• возможный отказ банка от кредитования, повышение процентных ставок; непредвиденное ухудшение системы налогообложения;

• прочие риски (неудачное месторасположение объекта, хищение имущества, обман со стороны партнеров, рэкет и т.п.).

Большинство рисков очень трудно оценить количественно, особенно по долгосрочным и капиталоемким проектам. Используются различные методы измерения риска: расчет среднеквадратического отклонения, коэффициента вариации, бета-коэффициента, экспертный метод, метод применения аналогов и др.

Обычно уровень рисков учитывается при расчете нормы дисконта в виде надбавки (премии) за риск. Она представляет собой дополнительный доход, требуемый инвестором сверх уровня, который могут принести безрисковые инвестиции.

Размер надбавки увеличивается пропорционально росту уровня риска по инвестиционному проекту.

Способы уменьшения рисков:

распределения риска между участниками проекта: инвесторами, строительными организациями, поставщиками оборудования и т.д.

воздержание от вкладывания средств в рисковые проекты.

– выбор нужного предпринимателю проекта (с новой техникой, технологией и т.д.), который будет им внедряться;

– резервирование (в проекте может предусматриваться резерв производственных мощностей, запасы сырья, материалов, прочности отдельных конструкций, резервы финансовых средств и др. Допускается увеличение, стоимости проекта от 7 до 12 % за счет резервирования средств на форс-мажорные обстоятельства).

– страхование (страхование проекта производится на случай технологической аварии, землетрясения или снижения рыночных цен. При возникновении страхового случая участники проекта хотя и будут нести дополнительные затраты, но проект будет более устойчивым).

– адаптация.Адаптация инвестиционного проекта, повышающая его устойчивость, заключается в разработке таких адаптационных механизмов, которые изменяют состав действий и расписание их выполнения таким образом, чтобы повысить устойчивость проекта. (Например, условия кредитного договора могут быть сформулированы таким образом, чтобы основной долг по проекту выплачивался по мере возможности. Адаптацию могут обеспечить и меры такого рода: перенос каких-либо инвестиционных затрат на более поздний срок, например более поздняя покупка или обновление оборудования, более позднее освоение новых видов продукции; продление сроков коммерческих кредитов за поставленное сырье, услуги; изменение сроков погашения кредита; получение займов, целевого финансирования, налогового кредита.)

– ликвидационные процедуры.Если расчеты показывают, что сложившееся на определенном шаге неблагоприятное финансовое положение носит устойчивый и долговременный характер, а любые коррективы только ухудшают интегральные показатели эффективности проекта, проект должен быть прекращен. (Прекращение проекта требует определенных действий и затрат, что отражается в проектных материалах. Эти определенные действия представляют собой ликвидационные процедуры, которые должны обеспечить наиболее эффективную ликвидацию предприятия, наиболее полное удовлетворение требований других участников проекта и контрактов);

– мониторинг рисков (с целью осуществления необходимой корректировки принятых решений);

– ретроспективный анализ рисков (дает возможность сравнить планируемые и достигнутые результаты регулирования рисков, учесть полученный опыт для оптимизации процесса регулирования рисков в будущем)

Для инвестора гораздо безопаснее реализовать несколько малых проектов, чем один крупный при одинаковых инвестиционных затратах.

При невысоком уровне риска возможно самострахование путем создания из чистой прибыли инвестора резервных фондов.

Риск, связанный с внешними займами, можно страховать посредством заключения межправительственных, соглашений и предоставления государственных гарантий или путем страхования инвестиций в уполномоченных страховых агентствах.

Правильно оцененный риск, принятие мер по его предупреждению и снижению дают инвестору уверенность в надежности вложения средств и получении ожидаемой прибыли.

Инвестиции

Способы снижения инвестиционного риска

Понимание природы инвестиционного риска и его коли­чественная оценка не всегда позволяют эффективно управлять долгосрочными инвестициями. На первом месте стоят способы и методы непосредственного воздействия на уровень риска с целью его максимального снижения, повышения безопасности и финансовой устойчивости предприятия-проектоустроителя.

Действия по снижению риска ведутся в двух направлениях:

  • избежание появления возможных рисков;
  • снижение воздействия риска на результаты производ­ственно-финансовой деятельности.

Первое направление заключается в попытке избежать любо­го возможного для фирмы риска. Решение об отказе от риска может быть вынесено на стадии принятия решения, а также путем отказа от какого-то вида деятельности, в которой фирма уже участвует.

К избежанию появления возможных рисков относится отказ от использования в высоких объемах заемного капитала (достигается избежание финансового риска), отказ от чрез­мерного использования инвестиционных активов в низколик­видных формах (избежание риска снижения ликвидности).

Читать еще:  Валовые инвестиции могут быть меньше чистых

Данное направление снижения риска наиболее простое и радикальное.

Оно позволяет полностью избежать возможных потерь, но и не дает возможности получить тот объем прибыли, который связан с рискованной деятельностью.

Для того чтобы снизить влияние рисков, есть два пути:

  • принять меры, обеспечивающие выполнение контракт­ных обязательств на стадии заключения контрактов;
  • осуществить контроль за управленческими решениями в процессе реализации проекта.

При первом пути есть несколько вариантов действий:

  • страхование;
  • обеспечение (в случае кредитного договора) в форме зало­га, гарантии, поручительства, неустойки или удержания имущества должника;
  • пошаговое разделение процесса утверждения ассигно­ваний проекта;
  • диверсификация инвестиций.

Варианты управленческих решений в целях снижения риска могут осуществляться следующими приемами:

  • резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов;
  • реструктурирование кредитов. Рассмотрим некоторые из способов снижения проектного риска.

Один из наиболее важных способов снижения инвести­ционного риска — диверсификация, например распределение усилий предприятия между видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны между собой.

Любое инвестиционное решение, связанное с конкретным проектом, требует от лица, принимающего это решение, рас­смотрения проекта во взаимосвязи с другими проектами и с уже имеющимися видами деятельности предприятия.

Для снижения риска желательно планировать производ­ство таких товаров или услуг, спрос на которые изменяется в противоположных направлениях.

Распределение проектного риска между участниками проек­та является эффективным способом его снижения, он основан на частичной передаче рисков партнерам по отдельным ин­вестиционным ситуациям.

Логичнее всего при этом сделать ответственным того из участников, который обладает возможностью точнее и ка­чественнее рассчитывать и контролировать риск.

Распределение риска учитывается при разработке финан­сового плана проекта и оформляется контрактными докумен­тами.

Возможным способом снижения риска является его стра­хование, которое по существу состоит в передаче определен­ных рисков страховой компании. При принятии решения о внешнем страховании рисков необходимо оценивать эффек­тивность такого способа снижения риска с учетом следующих параметров:

  • вероятность наступления страхового события по данно­му виду проектного риска;
  • степень страховой защиты по риску, определяемая коэф­фициентом страхования (отношением страховой суммы к размеру страховой оценки имущества);
  • размер страхового тарифа в сопоставлении со средним его размером на страховом рынке по данному виду страхо­вания;
  • размер страховой премии и порядок ее уплаты в течение страхового срока и др.

Зарубежная практика страхования использует полное стра­хование инвестиционных проектов.

Условия российской действительности позволяют пока толь­ко частично страховать риски проекта: здания, оборудование, персонал, некоторые экстремальные ситуации.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных рас­ходов — один из наиболее распространенных способов сниже­ния риска инвестиционного проекта.

Оно предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, изменяющими стоимость проекта, и размером расходов, связанных с преодолением нарушений в ходе его реализации.

Зарубежный опыт допускает увеличение стоимости проек­та от 7 до 12% за счет резервирования на форс-мажор.

Российские эксперты рекомендуют следующие нормы непре­двиденных расходов (табл.).

Таблица — Рекомендуемые нормативы резервов на непредвиденные расходы

Удалых О.О. (ру) Управление инвестиционной деятельностью промышленного предприятия (2006)

6.3. Методы снижения инвестиционных рисков

В системе мер по обеспечению реализации инвестиционных проектов важное место принадлежит нейтрализации проектных рисков.

Различные виды рисков имеют разную степень управляемости. Выявить уровень управляемости риска сложно, но необходимо для определения путей возможной нейтрализации их негативных последствий.

Нейтрализация инвестиционных рисков подразумевает, прежде всего, установление предельно допустимого уровня рисков по отдельным операциям, связанным с реализацией инвестиционного проекта. Такой уровень устанавливается в разрезе отдельных видов операций с учетом инвестиционного поведения владельцев предприятия, то есть их отношение к инвестиционному риску.

При осуществлении умеренной инвестиционной политики предельными значениями уровня рисков отдельных операциях по оценке специалистов, является [4]

— По операциям с допустимым размером потерь — 0,1 (намечаемая сделка по незастрахованными рисками по ней должна быть отклонена, если в одном случае из десяти может быть потеряна вся расчетная сумма прибыли)

— По операциям с критическим размером потерь — 0,01 (в одном случае из ста — потеряна сумма расчетного валового дохода)

— По операциям с катастрофическим размером потерь — 0,001 (в одном случае из тысячи — потерянный весь инвестированный в проект капитал вследствие банкротства).

Существуют следующие методы снижения инвестиционных рисков:

1) предотвращение риска;

2) нормирование риска;

3) распределение риска между участниками проекта;

4) снижение степени риска;

5) страхование риска.

Метод предотвращения риска заключается в разработке мероприятий внутреннего характера, полностью исключают конкретный вид проектного риска, а именно:

— Отказ от использования в высоких объемах заемного капитала;

— Отказ от чрезмерного использования инвестиционных активов в низколиквидных формах.

Нормирование риска — используется при теми рисками, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по инвестиционным операциям в зоне критического и катастрофического риска. Нормирование реализуется путем установки на предприятии системы внутренних нормативов, что может включать в себя следующие показатели:

— Предельный размер заемных средств, используемых для реализации реальных инвестиционных проектов

— Минимальный размер инвестиционных активов в высоколиквидной форме.

Распределение риска между участниками проекта предусматривает частичную передачу рисков партнерам по отдельным инвестиционным операциям. Основные направления распределения рисков:

— Распределение риска между участниками инвестиционного проекта

— Распределение риска между предприятием и поставщиками сырья и материалов;

— Распределение риска между участниками лизинговой сделки.

Снижение степени риска — это сокращение вероятности и

объема потерь путем резервирования средств на покрытие непредвиденных расходов. Основные направления этого метода:

— Формирование резервного (страхового) фонда предприятия;

— Формирование целевых резервных фондов;

— Формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе инвестиционных бюджетов.

Все перечисленные выше методы снижения инвестиционного риска относятся к внутренних методов, потому что осуществляются непосредственно на предприятии с использованием внутренних механизмов. Выбор внутренних методов обеспечивает высокий степень альтернативности принимаемых управленческих решений, что не зависят от других субъектов хозяйствования, а также возможность учета внутренних факторов финансовых возможностей предприятия и влияния внутренних факторов. Вместе с тем,

недостатками использования данных методов является ограниченность финансовых и кадровых ресурсов предприятия, а также невозможность использования этой формы для нейтрализации некоторых видов проектных рисков.

Страхование риска — это операция по передаче инвестиционных рисков внешней страховой организации.

Страхование инвестиционных рисков — это защита имущественных интересов предприятия при наступлении страхового события специальными страховыми компаниями за счет денежных фондов, сформированных ими путем получения страховых взносов от страхователей. При этом объем возмещения негативных последствий проектных рисков страховщиками не ограничивается — он определяется реальной стоимостью объекта страхования (размером страховой его оценки), страховой суммы и размером страховых взносов (страховой премии).

С точки зрения инвестора, важным моментом является необходимость проанализировать стратегию реализации проекта с точки зрения учета рисковых ситуаций и разработки методов снижение инвестиционных рисков.

3. Способы снижения инвестиционного риска

3. Способы снижения инвестиционного риска

Понимание природы инвестиционного риска и его количественная оценка не всегда позволяют эффективно управлять долгосрочными инвестициями. На первом месте стоят способы и методы непосредственного воздействия на уровень риска с целью его максимального снижения, повышения безопасности и финансовой устойчивости предприятия-проектоустроителя.

Действия по снижению риска ведутся в двух направлениях:

1) избежание появления возможных рисков;

2) снижение воздействия риска на результаты производственно-финансовой деятельности.

Первое направление заключается в попытке избежать любого возможного для фирмы риска. Решение об отказе от риска может быть вынесено на стадии принятия решения, а также путем отказа от какого-то вида деятельности, в которой фирма уже участвует.

Читать еще:  Модели принятия инвестиционных решений

К избежанию появления возможных рисков относится отказ от использования в высоких объемах заемного капитала (достигается избежание финансового риска), отказ от чрезмерного использования инвестиционных активов в низколиквидных формах (избежание риска снижения ликвидности).

Данное направление снижения риска наиболее простое и радикальное.

Оно позволяет полностью избежать возможных потерь, но и не дает возможности получить тот объем прибыли, который связан с рискованной деятельностью.

Для того чтобы снизить влияние рисков, есть два пути:

1) принять меры, обеспечивающие выполнение контрактных обязательств на стадии заключения контрактов;

2) осуществить контроль за управленческими решениями в процессе реализации проекта.

При первом пути есть несколько вариантов действий:

2) обеспечение (в случае кредитного договора) в форме залога, гарантии, поручительства, неустойки или удержания имущества должника;

3) пошаговое разделение процесса утверждения ассигнований проекта;

4) диверсификация инвестиций.

Варианты управленческих решений в целях снижения риска могут осуществляться следующими приемами:

1) резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов;

2) реструктурирование кредитов.

Рассмотрим некоторые из способов снижения проектного риска.

Один из наиболее важных способов снижения инвестиционного риска – диверсификация, например распределение усилий предприятия между видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны между собой.

Любое инвестиционное решение, связанное с конкретным проектом, требует от лица, принимающего это решение, рассмотрения проекта во взаимосвязи с другими проектами и с уже имеющимися видами деятельности предприятия.

Для снижения риска желательно планировать производство таких товаров или услуг, спрос на которые изменяется в противоположных направлениях.

Распределение проектного риска между участниками проекта является эффективным способом его снижения, он основан на частичной передаче рисков партнерам по отдельным инвестиционным ситуациям.

Логичнее всего при этом сделать ответственным того из участников, который обладает возможностью точнее и качественнее рассчитывать и контролировать риск.

Распределение риска учитывается при разработке финансового плана проекта и оформляется контрактными документами.

Возможным способом снижения риска является его страхование, которое по существу состоит в передаче определенных рисков страховой компании. При принятии решения о внешнем страховании рисков необходимо оценивать эффективность такого способа снижения риска с учетом следующих параметров:

1) вероятность наступления страхового события по данному виду проектного риска;

2) степень страховой защиты по риску, определяемая коэффициентом страхования (отношением страховой суммы к размеру страховой оценки имущества);

3) размер страхового тарифа в сопоставлении со средним его размером на страховом рынке по данному виду страхования;

4) размер страховой премии и порядок ее уплаты в течение страхового срока и др.

Зарубежная практика страхования использует полное страхование инвестиционных проектов.

Условия российской действительности позволяют пока только частично страховать риски проекта: здания, оборудование, персонал, некоторые экстремальные ситуации.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов – один из наиболее распространенных способов снижения риска инвестиционного проекта.

Оно предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, изменяющими стоимость проекта, и размером расходов, связанных с преодолением нарушений в ходе его реализации.

Зарубежный опыт допускает увеличение стоимости проекта от 7 до 12 % за счет резервирования на форс-мажор.

Российские эксперты рекомендуют следующие нормы непредвиденных расходов (табл. 1).

Рекомендуемые нормативы резервов на непредвиденные расходы[9]

Кроме резервирования на форс-мажорные обстоятельства, необходимо создание системы резервов на предприятии для оптимального управления денежными потоками.

Речь идет о формировании резервного фонда, фонда погашения безнадежной дебиторской задолженности, поддержании оптимального уровня материальных запасов и нормативного остатка денежных средств и их эквивалентов.

Резервирование средств является по сути самострахованием (внутренним страхованием) предприятия.

При этом следует иметь в виду, что страховые резервы во всех их формах хотя и позволяют быстро возместить понесенные потери, однако «замораживают» использование достаточно ощутимой суммы инвестиционных ресурсов.

В результате этого снижается эффективность использования собственного капитала предприятия, увеличивается его зависимость от внешних источников финансирования.

Лимитирование как способ снижения рисков заключается в установлении фирмой предельно допустимой суммы средств на выполнение определенных операций (или стадий проекта), в случае потери которых это существенно не отразится на финансовом состоянии предприятия.

Лимитирование применяется банками при выдаче ссуд, промышленными предприятиями – при продаже товаров в кредит, определении сумм вложений капитала, определении величины заемных средств, а также в других ситуациях.

Важную роль в снижении рисков инвестиционного проекта играет приобретение дополнительной информации. Цель такого приобретения – уточнение некоторых параметров проекта, повышение уровня надежности и достоверности исходной информации, что позволит снизить вероятность принятия неэффективного решения. Способы получения дополнительной информации включают ее приобретение у других организаций, проведение дополнительного эксперимента и т. д.

Полная и достоверная информация – товар особого рода, за который надо платить, но эти расходы окупаются в результате получения существенной выгоды от менее рискованного инвестирования.

Рассматривая все вышесказанное, можно заключить, что в настоящее время необходимость оценки рисков инвестиционных проектов уже ни у кого не вызывает сомнений, хотя процесс оценки неточен и часто возникает искушение проигнорировать соображения, касающиеся риска, поскольку они туманны.

Тем не менее риск проекта следует оценивать и включать в рассмотрение в процессе принятия инвестиционного решения.

В России в силу исключительно высокой экономической и политической нестабильности умение анализировать возможные риски приобретает особое значение.

Итак, из вышесказанного следует: риск в рыночной экономике сопутствует любому управленческому решению.

Особенно это относится к инвестиционным решениям, последствия принятия которых сказываются на деятельности предприятия в течение длительного периода времени.

Инвестиционная деятельность связана со многими видами рисков, которые можно классифицировать по различным признакам: по этапам осуществления проекта, по финансовым последствиям, по источникам возникновения, по возможности диверсификации, по уровню финансовых потерь и др.

Под неопределенностью в инвестиционном анализе понимается возможность разных сценариев реализации проекта, возникновение которой происходит из-за неполноты или неточности информации об условиях реализации инвестиционного проекта.

Под риском в инвестиционном анализе понимается вероятность осуществления неблагоприятного события (сценария), а именно вероятность потери инвестируемого капитала (части капитала) и (или) недополучения предполагаемого дохода инвестиционного проекта.

Доходность и риск – взаимосвязанные категории. Более рисковым вариантам вложений присуща более высокая доходность, а менее рисковым – низкий, но практически гарантированный доход.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Методы снижения рисков в инвестиционном проектировании в строительстве

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 25.04.2018 2018-04-25

Статья просмотрена: 388 раз

Библиографическое описание:

Татаринова, Д. С. Методы снижения рисков в инвестиционном проектировании в строительстве / Д. С. Татаринова. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2018. — № 17 (203). — С. 204-206. — URL: https://moluch.ru/archive/203/49723/ (дата обращения: 07.04.2020).

Конкуренция является неотъемлемой структурой рынка. Без нее рынок не может эффективно функционировать.

Производитель в борьбе за рынок сбыта вынужден в условиях конкуренции идти при всех других равных условиях либо по пути уменьшения стоимости производимого товара в будущем, либо осуществлять операции, которые подвержены риску. Это означает, что производитель вынужден проводить взаимосвязи между своими доходами и рисками в управлении. Риск — это следствие вероятного наступления неблагоприятного или благоприятного события, которые могут появиться из-за неопределенности, или вследствие неверных прогнозов.

Под неопределенностью в этом случае понимается неточность или неполнота данных об условиях, которые связанны с исполнением некоторых запланированных решений, за которыми могут последовать определенные потери и в особых случаях выгоды.

Читать еще:  Функция инвестиций это

Чаще всего на практике можно выделить три разновидности неопределенностей:

‒ Неосведомленность о том, что может оказать влияние на деятельность организации (изучить всё экономически невыгодно для организаций);

‒ Возможность неизбежных воздействий со стороны;

‒ Неопределенность противодействия (для организации это чаще всего непредсказуемое поведение конкурентных групп).

Опыт указывает на важность последнего вида неопределенности. В силу несовершенства рыночных отношений и даже прямых коррумпированных и криминальных воздействий заранее точно определить исход планового решения не предоставляется возможным.

Неопределенность порождает неприятные последствия и ситуации, которые в последствии характеризуются таких понятием как «риск».

Риск порождает два исхода: это возможность потери организацией доли своих ресурсов или минимальное получение дохода из возможного. Помимо этого, может быть получена в минимальном размере надбавка к ставке вложений, однако этим чаще всего пренебрегают. Важное значение в настоящее время в Российской Федерации отдается вопросам оценки рисков при реализации инвестиционных проектов. Инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). [1,с.1]

При управлении риском приоритетное место занимает правильный выбор мер по минимизации рисков, которые в последствии определяют эффективность проекта.

Мировой опыт показывает, что применяется множество различных, нередко и весьма оригинальных методов и путей минимизации риска инвестиционных проектов —от обычного страхования имущества или применения венчурных фирм, которые делают бизнес на коммерческом освоении инноваций (научно-технические разработки с вероятно отрицательными результатами), до системы мер по предотвращению нарушений в действиях персонала в банковской сфере.

Анализируя различные методы минимизации риска в инвестиционных проектах можно увидеть, что большинство из них являются специфичными, которые присущи частным случаям риска, а в некоторых случаях — частными случаями более общих, наиболее используемых методов. Поэтому в статье будут выявлены наиболее важные для практического использования, иными словами универсальные, которые имеют большую область эффективного применения методы минимизации риска.

Самые распространенные и применяемые методы минимизации рисков являются: резервирование средств; диверсификация; лимитирование, страхование.

Резервирование средств как способ минимизации отрицательных последствий наступления событий подверженных риску состоит в том, что предприниматель организовывает изолированные фонды покрытия убытков с помощью собственных оборотных средств. Как правило, такой метод минимизации рисков собственник выбирает в тех случаях, когда, по его собственному мнению, расходы на резерв средств меньше, чем стоимость взносов при страховании.

Резервирование средств — это децентрализованная форма создания резервных фондов в хозяйствующем субъекте. Поэтому в литературных источниках резервирование средств на возмещение убытков часто именуют самострахованием. Резервные фонды создаются в натуральном или денежном эквиваленте в зависимости от их назначения. Резервные денежные фонды создаются если возникают непредвиденные расходы, которые связанны с изменением цен и тарифов, оплатой различных исков и т. д.; возникает необходимость покрытия кредиторской задолженности; покрытия расходов при ликвидации хозяйствующего субъекта.

Важная характеристика метода резервирования средств, которая определяет область его эффективность применения и место в системе мер, которые направлены на минимизацию риска, является требуемый в каждом определенном случае размер запасов. Поэтому в процессе оценки эффективности, обоснования вариантов и выбора уменьшения риска с помощью резервирования средств важно выбрать оптимальный (минимальный, но тот, который будет достаточен для покрытия убытков) объем запасов.

Так как такие фонды исключены из оборота и не приносят прибыли, то важно также найти их оптимальный размер. Определить оптимальный уровень таких фондов довольно сложно.

Единственного общепринятого критерия нет. За рубежом при определении необходимого размера страхования резервов исходят из разных критериев. Некоторые компании определяют размер страхового фонда от стоимости активов равным 1 %, другие компании —в размере 1–5 % от объема продаж, третьи —3–5 % от выплат акционерам за год. В Российской Федерации, например, разрешается создавать резервы за счет себестоимости, размер которых не превышает 1 % от объема реализованной продукции. В любом случае источником компенсирования утрат от наступления риска является прибыль. Когда создается такой фонд — это накопленная прибыль, если такой фонд отсутствует и наступает рисковое событие — недополученная прибыль.

Страхование можно назвать самым популярным способом минимизации рисков. Следует отметить, что при анализе проблем экономического риска понятие страхование могут употреблять в узком и широком смысле. В широком смысле страхование означает защиту от чего-то нежелательного. В таком смысле все действия, которые направлены на предупреждение и минимизацию риска возможно рассмотреть как страхование от нежелательного риска.

Если рассмотреть страхование в узком смысле, то это один из методов снижения риска. В этом понимании страхование—это договоренность, согласно которой страховщик (например страховая компания) за некоторое вознаграждение принимает на себя обязательство возместить страхователю (например хозяину проекта) убытки или часть убытков (страховую сумму), которые возникли как следствие предусмотренное в договоре страхования опасностей или случайностей, которым подвергся страхователь или имущество, которое было застраховано.

Страхование можно разделить на имущественное, личное и страхование ответственности. В системе страхования экономических рисков самыми распространенными являются страхование ответственности и имущественное страхование.

Следующий метод — это диверсификация. Это процесс, который позволяет распределить инвестируемые средства между разными объектами вложения, которые не связаны между собой. Например, если вкладывать средства в акции лишь одной компании, инвестор может быть зависим от колебаний ее курсовой стоимости. Если инвестор будет вкладывать свой капитал в акции нескольких компаний, то эффективность будет зависеть также от колебания курса, но только уже не каждого курса, а среднего. Усреднённый курс, как правило, меньше колеблется, так как при снижении курса одной ценной бумаги курс другой может возрасти и курсовые колебания могут взаимно погасить друг друга, например, хранить свободные денежные средства в разных банках.

Рассмотрим еще один метод минимизации риска это лимитирование. Можно сказать, что это установление ограничений и сверху, и снизу, которые способствуют минимизации возможности риска. Чаще всего лимитирование применяют при определении вложений капиталов или при предоставлении займов.

В заключение хочется отметить, что резервирование и страхование средств можно условно назвать методами минимизации и предупреждения риска, так как они не уменьшают возможности появления и размера вероятных потерь, что особенно хорошо можно увидеть на примере резервирования средств. Все эти методы являются способами возмещения отрицательных последствий, иными словами, утрат, которые произошли как следствие при наступлении рискового события.

  1. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
  2. Разу М. Л. — Управление программами и проектами. — ИНФРА-М, 2012. — 320 с.
  3. Маховикова Г. А., Касьяненко Т. Г. Экономика недвижимости: Учебное пособие. — М.: КНОРУС, 2014. — 312 с.
  4. Попова Л. В., Дрожжина И. А., Маслов Б. Г. Оценка и налогообложение недвижимого и другого имущества предприятий. — М.: Дело и сервис, 2012. — 288с.
  5. Балдин К. В. Управление рисками: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности экономики и управления/ К. В. Балдин, С. Н. Воробьев.–М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2012.–511 с.
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector