Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Компаундирование это в инвестициях

SoftEconomic

Повышение эффективности использования основных производственных фондов за счет модернизации и приобретения нового оборудования

Сущность метода наращения (компаундирования) состоит в определении суммы денег, которую будет иметь инвестор в конце операции. Заданными величинами здесь являются исходная сумма инвестиций, срок и процентная ставка доходности, а искомой величиной — сумма средств, которая будет получена после завершения операции. При использовании этого метода исследование денежного потока ведется от настоящего к будущему.

Для определения стоимости, которую будут иметь инвестиции через несколько лет, при использовании сложных процентов применяют следующую формулу:

где S — будущая стоимость инвестиций через п лет; Р — первоначальная сумма инвестиций; г — ставка процентов в виде десятичной дроби; п — число лет в расчетном периоде.

Метод дисконтирования денежных поступлений (ДДП) -исследование денежного потока наоборот — от будущего к текущему моменту времени. Он позволяет определить, сколько денег нужно вложить сегодня, чтобы получить определенную сумму в конце заданного периода. Для этого используется следующая формула:

Иначе говоря, ДДП используется для определения суммы инвестиций, которые необходимо вложить сейчас, чтобы довести их стоимость до требуемой величины при заданной ставке процента.

ДДП положено в основу методов определения чистой (приведенной) текущей стоимости проектов и уровня их рентабельности. [20, c.170-172]

Метод чистой текущей стоимости. (ЧТС) состоит в следующем.

. Определяется текущая стоимость затрат (С), т.е. решается вопрос, сколько инвестиций нужно зарезервировать для проекта.

. Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год приводятся к текущей дате. Результаты расчетов показывают, сколько средств нужно было бы вложить сейчас для получения запланированных доходов, если бы ставка доходов была равна ставке процента в банке или дивидендной отдаче капитала. Подытожив текущую стоимость доходов за все годы, получим общую текущую стоимость доходов от проекта (В):

3. Текущая стоимость затрат (С) сравнивается с текущей стоимостью доходов (В). Разность между ними составляет чистую текущую стоимость доходов:

Чистая текущая стоимость показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора в результате помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке. Если чистая текущая стоимость>0 , значит, проект принесет больший доход, чем стоимость капитала. Если же чистая текущая стоимость< 0, то проект имеет доходность более низкую, чем стоимость капитала, и поэтому деньги выгоднее оставить в банке. Проект ни прибыльный, ни убыточный, если чистая текущая стоимость=0.

Если деньги в проект инвестируются не разово, а частями на протяжении нескольких лет, то для расчета чистой текущей стоимости применяется следующая формула:

где n — число периодов получения доходов; / — число периодов инвестирования средств. Важной проблемой при прогнозировании эффективности инвестиционных проектов является рост цен в связи с инфляцией. Для того чтобы понять методику учета инфляции, необходимо выяснить разницу между реальной и денежной ставкой дохода. Зависимость между реальной и денежной ставкой дохода можно выразить следующим образом:

Больше по теме .

Основные фонды предприятия
В условиях рыночной экономики важнейшим элементом финансовой системы государства являются финансы предприятий, специфика которых состоит в том, что они обслуживают процесс первоначального распределения стоимости валового внутреннего продукта. Кроме того, именно на предприятиях совершается рыночная трансформация экономики нашего государства. Результаты этих преобразований в рамках .

Организация хозяйственной деятельности ООО Горизонт
финансовый устойчивость отчетность управление Целью ознакомительной практики является закрепление знаний, полученные в процессе обучения в вузе, на основе изучения опыта работы предприятия, а также овладение производственными навыками и основами научной организации труда. Во время прохождения ознакомительной практики в ООО «Горизонт» я следовала следующим задачам: ознакомила .

Дисконтирование и компаундирование

Учёт связывания денежных средств в определённом проекте осуществляется посредством дисконтирования.

Идея дисконтирования состоит в том, что для фирмы предпочтительнее получить деньги сегодня, а не завтра, поскольку, будучи инвестированы в инновации, они завтра уже принесут определенный дополнительный доход. Кроме того, откладывать получение денег на будущее рискованно: при неблагоприятных обстоятельствах они принесут меньший доход, чем ожидалось, а то и совсем не поступят.

Возможна следующая запись для условия Д = const

Дв > Дс > Дз

Одна и та же сумма денег рассматриваемая в разные моменты времени имеет разную значимость с точки зрения экономиста. Деньги вчера более значимы, чем деньги сегодня, а деньги сегодня ценнее чем деньги завтра. Будучи положены в банк они принесут доход, а будучи вложены в производство или коммерцию они будут застрахованы от инфляции. Вместе с тем присутствует риск их нерационального использования в настоящее время и вероятность появления более прибыльного проекта в будущем.

Дисконтирование — это приведение всех денежных потоков в будущем (потоков платежей) к единому моменту времени в настоящем. Дисконтирование является базой для расчетов стоимости денег с учетом фактора времени.. Приведение к моменту времени в прошлом называют дисконтированием.

Приведение к моменту в будущем называют наращением (компаундированием).

Наращение к определённому моменту в будущем выполняется путём умножения прошлых денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент наращения :

Дисконтирование выполняется путём умножения будущих денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент дисконтирования :

  • i — процентная ставка или ставка дисконтирования (?),
  • n — количество периодов

Коэффициент дисконтирования всегда меньше единицы, так как в противном случае деньги сегодня стоили бы меньше, чем деньги завтра.

Рассмотрим условный пример. Если сегодня вы инвестируете в проект 1 млрд. рублей, рассчитывая получить 10% дохода, то через год стоимость ваших инвестиций составит 1,1 млрд. рублей — это будущая стоимость ваших инвестиций, а ее текущая современная стоимость составляет 1,0 млрд. рублей.

Разность между будущей стоимостью и текущей стоимостью является дисконтом.Дисконт– уменьшение будущей стоимости.

Коэффициенты дисконтирования рассчитываются по формуле:

Где r– процентная ставка, выраженная десятичной дробью (норматив дисконтирования);

tp – год приведения затрат и результатов (расчетный год);

t – год, затраты и результаты которого приводятся к расчетному.

В качестве расчётного года при дисконтировании принимается нулевой или первый год реализации проекта. В других случаях могут быть приняты и другие варианты расчётного годы: год начала массового или серийного выпуска продукции по проекту или год окончания проекта.

Читать еще:  Методы борьбы с инвестиционными рисками

Пример: определить современную величину 20 млрд. рублей, которые должны быть выплачены через 4 года. В течение этого периода на первоначальную сумму начислялись сложные проценты по ставке 8% годовых. Отсюда современная величина составит:

20* (1 + 0,08) -4 = 20* 0,735 = 14,7 млрд. руб.

Существенное дополнение. Все приведенные расчеты соответствуют состоянию неинфляционной экономики, и норматив приведения обусловлен только растущей отдачей капитальных вложений в условиях расширенного воспроизводства. В условиях инфляции он должен быть скорректирован с учетом коэффициента инфляции (Кинфл):

На величину норматива приведения оказывают влияние два основных фактора:

а) реальный уровень доходности инвестирования средств в сферы хозяйственной деятельности;

б) темпы инфляции.

Из этих двух факторов ключевым, безусловно, является первый. Именно он передает содержание тех экономических процессов, которые приводят к возникновению неявных издержек (упущенной выгоды). Второй фактор позволяет лишь выразить в той или иной денежной системе результаты действия первого фактора. В свою очередь, уровень доходности определяется двумя группами факторов:

— возможной рентабельностью деятельности, т.е. долей прибыли, получаемой на вкладываемый капитал;

— системой изъятия получаемых предприятиями доходов (например, за счет налогообложения).

Величина норматива зависит от общего состояния экономики в стране; потенциальной сферы вложения средств, принятой в качестве базовой для расчета норматива; уровня инфляции; учетной ставки, пр. Он должен отражать реальные сферы деятельности, в которые предприятие может прибыльно для себя вкладывать свой капитал.

Величина норматива должна приниматься не ниже ставки рефинансирования установленной национальным банком и с учётом ставки по коммерческим кредитам и ожидаемой нормы рентабельности от реализации проекта.

Приведём основные формулы дисконтирования (курс финансового менеджмента):

а) настоящая стоимость будущих денежных потоков

б) будущая стоимость настоящего денежного потока

в) настоящая стоимость будущего равномерного денежного потока

где R — величина годового денежного потока; n — число лет инвестиций;

Дисконтирование

Все вы наверное сталкивались с таким понятием как дисконтирование, а если и не сталкивались, то наверняка не раз слышали это слово. У большинства людей (не связанных напрямую с миром финансов) такого рода «банковские» термины вызывают лишь грусть-тоску и многим кажется, что понять их под силу лишь специально обученным специалистам обладающим дипломами о высшем экономическом образовании.

Однако на деле получается так, что большинство из нас в повседневной жизни не раз встречались (сами того не осознавая) с понятием дисконтирования. И, возможно, вам небезынтересно будет узнать, где, как и при каких обстоятельствах эти самые «встречи» происходили. Ну а если вы к тому же занимаетесь инвестированием, то знать такие базовые вещи, на мой взгляд, просто необходимо.

Ниже я максимально просто и подробно расскажу вам о том, что представляют собой такие понятия как дисконтирование и наращение (иногда говорят — компаундирование) денежных потоков.

Стоимость денег со временем изменяется

Всем известен тот факт, что стоимость денег со временем изменяется и дело здесь даже не столько в инфляции, сколько в свойстве денег работать и приносить доход. Всем известна народная мудрость: Время — деньги. Она означает, что со временем правильно сделанные инвестиции способны приносить определённый доход.

Именно поэтому сегодняшние 10000 рублей стоят не столько, во сколько они оценивались год назад или во сколько будут оценены через один год в будущем. Ведь если вложить эти деньги под максимально надёжный банковский процент, то в следующем году сумма в 10000 рублей превратится уже в 10500 рублей.

При прочих равных условиях вы всегда предпочтёте получить деньги сегодня, а не завтра. Ну а если и согласитесь на определённую отсрочку, то скорее всего с условием получения уже несколько большей суммы. Вот например представьте себе такую ситуацию, когда ваш работодатель задерживает зарплату (а это в нашей стране, к сожалению, далеко не редкость). По справедливости он должен был бы выплатить вам деньги с процентами за тот срок на который была задержка, но это уже из разряда фантастики (опять таки — к сожалению), тут уж хотя-бы свои получить, не говоря о какой-либо компенсации.

Итак, давайте пока остановимся на том, что стоимость денег не является величиной постоянной и, как правило, при прочих равных условиях – с течением времени стоимость денег имеет свойство снижаться. Подробнее об этом читайте здесь: «Что такое временная стоимость денег».

Для чего необходимо дисконтирование и что это вообще такое

Теперь мы с вами подошли непосредственно к сути рассматриваемого вопроса. Исходя из того, что стоимость денег в разные моменты времени различна, то каким образом можно свести воедино множество платежей (денежных потоков) произведённых в различные временные промежутки? Ведь одна и та же сумма платежей произведённых в разное время будет оцениваться по разному.

Ответ на поставленный вопрос, как вы уже конечно догадались — дисконтирование денежных потоков.

Для того чтобы было понятнее вот вам простой пример. Вам должны определённую сумму денег и вам их выдают по частям ежемесячно. Положим, что сумма равна одному миллиону рублей, а выдать её обязуются в течение года. Самый очевидный способ разбивки ежемесячных платежей будет разделить миллион на двенадцать равных частей (1000000/12=83333,33). Но этот способ, как вы уже догадываетесь, не самый правильный, ведь каждый месяц стоимость денег (того самого миллиона рублей) будет неуклонно падать и когда к концу года вы получите всю сумму на руки, она будет стоить уже гораздо меньше того, что стоила год назад.

А вот если учесть временную стоимость денег, то каждый ежемесячный платёж должен учитывать факт того, что деньги с каждым месяцем дешевеют. Если за основу взять ставку по банковским депозитам в 5%, то через один месяц платёж должен составлять не 83333,33 рублей, а 83333,33+(5/12)%=83680,55 рублей. Через два месяца: 83333,33+2*(5/12)%=84027,77 рублей и т.д.

Вот именно этот процесс приведения потоков платежей осуществляемых в разное время к одному конкретному моменту времени (в данном случае момент возникновения задолженности) с учётом конкретной ставки дисконтирования (в данном случае 5%) и называется дисконтированием.

Читать еще:  Управление инвестиционным проектом это

До этого определения мы добирались достаточно долго, но зато теперь оно стало максимально для вас понятным (по крайней мере хочется на это надеяться).

Дисконтирование и компаундирование

Когда речь идёт о том, чтобы соотнести все будущие денежные потоки относительно настоящего момента времени, то речь идёт о дисконтировании. В тех же случаях когда, наоборот, денежные потоки приводятся к определённой точке в обозримом будущем — речь идёт уже о компаундировании (или наращении) денежных потоков.

Для простоты понимания вот вам два примера.

Пример первый. Дисконтирование

Допустим вы поставили себе целью поездку на очередные Олимпийские игры которые должны состояться ровно через 4 года. Вы подсчитали, что с учётом всех сопутствующих расходов (билеты, проезд, проживание и т.п.) вам потребуется сумма денег в 10000 долларов.

Сумма эта достаточно серьёзная для того, чтобы просто взять и вырвать её из своего семейного бюджета, поэтому вы решаете позаботиться о её накоплении заранее. Можно начать ежемесячно откладывать деньги. А можно рассчитать какую сумму денег необходимо вложить в банк сейчас, чтобы через 4 года размер вклада достиг требуемых 10000 долларов.

Допустим вы решили вложить деньги в банк под 7% годовых. Рассчитать требуемую сумму вклада при этом можно умножив требуемые 10000$ на коэффициент дисконтирования вычисляемый по формуле:

Подставляя в формулу наши цифры и умножая на 10000 получим:

То есть, для того чтобы через четыре года получить требуемые 10000$ вам потребуется вложить в банк 7635$.

Приведённый выше расчёт есть ни что иное как дисконтирование. Обратите внимание, что при его проведении мы двигались от денежных сумм в будущем к суммам в настоящем. Или, оперируя общепринятыми терминами, от будущей стоимости FV (Future Value) к стоимости текущей PV (Present Value).

Пример второй. Компаундирование

Теперь рассмотрим другой пример. Допустим у вас образовался определённый излишек денежных средств, которые вам вряд ли потребуются в ближайшие пять лет и вы хотите их приумножить ничем при этом практически не рискуя. Самый безрисковый вариант в данном случае опять же банковский депозит.

Пускай у вас есть средства в размере 5000$ которые вы готовы вложить под 7% годовых на срок в 5 лет. Прибыль от этого вклада можно рассчитать умножив вкладываемую сумму денег на коэффициент наращения вычисляемый по формуле:

Подставим наши цифры, умножим на 5000 и получим:

То есть, в итоге через пять лет сумма вклада вырастет до 7012 долларов. В данном примере мы рассмотрели с вами операцию наращения или компаундирования в которой опять-таки фигурировали две основные составляющие в виде текущей и будущей стоимости:

Обратите внимание на то, что проводя данный расчёт мы с вами двигались от денежных сумм в настоящем, к суммам в будущем времени.

Что такое чистый дисконтированный доход (ЧДД)

При оценке инвестиционной привлекательности отдельных финансовых инструментов или целых проектов применяется показатель именуемый чистым дисконтированным доходом. При его упоминании часто используют аббревитуру ЧДД, а в английской транскрипции его называют Net Present Value (NPV).

Говоря простыми словами, ЧДД представляет собой итог всех денежных поступлений в рассматриваемый инвестиционный проект и оттоков из него. Эта величина наглядно показывает инвестору есть ли перспективы у конкретного инвестпроекта (в плане получения прибыли) и стоит ли в него вкладываться.

Дисконтирование в данном случае позволяет привести все денежные потоки к одному моменту времени.

Анализ инвестиционного проекта при расчёте ЧДД включает в себя несколько основных этапов:

  1. Оценка входящих и исходящих денежных потоков в плане результативности (эффективности). А именно – с точки зрения тех результатов, к которым приводят очередные вложения;
  2. Определение ставки дисконтирования;
  3. Дисконтировать все денежные потоки согласно установленной ставке;
  4. Суммировать продисконтированные денежные потоки и получить в итоге величину ЧДД.

Существует три основных значения ЧДД:

  1. Положительное (ЧДД>0);
  2. Отрицательное (ЧДД 0 говорит о том, что положительные денежные потоки превалируют над отрицательными и свидетельствует об инвестиционной привлекательности рассматриваемого проекта;

ЧДД

Чтобы не быть голословным, я приведу простой пример расчёта величины ЧДД исходя из данных гипотетического инвестиционного проекта величина денежных потоков по которому приведена в нижеследующей таблице.

Компаундинг и дисконтирование: обдумывание решений в сфере финансов

Основным фактором, который влияет на стоимость денежных валют, является время. Постепенно деньги просто обесцениваются.

Этот факт объясняется не только уровнем инфляции, но и снижением уровня покупательских возможностей. Помимо этого учитывается факт относительно того сколько человек может получить из тех средств, которые были инвестированы в то или иное дело. Именно поэтому необходимо, перед тем как принять то, или иное решение предварительно проанализировать ситуацию и определить основные виды рисков.

Что такое компаундинг и область его применения

Вычислить будущую стоимость денежных средств можно с помощью такого инструмента как компаундинг. Он представляет собой анализ инвестиций. Для проведения данного анализа за основу берется кумулятивный процесс, а также показатель процентной ставки, которая используется в процессе расчета стоимости валюты через определенный промежуток времени.

Принято считать что компаундинг, а также дисконтирование – это самые верные способы, которые могут максимально точно определить, как именно поменяется ценность денег.

Компаундинг основывается на пересчете стоимости денег на момент расчета и ожидаемой цены в будущем. Этот инструмент еще принято называть «наращиванием».

Именно данное название лучше всего отображает суть описываемого способа. В процессе расчета учитывается сумма процентов, которые начисляются на основную сумму, они суммируются и используются для дальнейших расчетов.

В данной ситуации процесс наращения капитала происходит в геометрической прогрессии и это происходит с определенным ускорением. Увеличение капитала по средствам кумулятивного процента называют капитализацией.

Принято различать следующие виды капитализации:

  • годовая;
  • полугодовая;
  • квартальная;
  • месячная;
  • ежедневная.

Помимо этого рассматривается процесс непрерывного начисления процентов, который не делится на часовые отрезки. Если сравнивать по расчетным последствиям, то между непрерывным и ежедневным начислением практически нет отличий. В некоторых случаях при переходе от одного вида стоимости к другому, вместо сложных процентов используются простые проценты.

Метод дисконтирования

В процессе проведения вышеописанных способов необходимо учитывать степень процентной ставки. Это нужно для того чтобы нивелировать действия инфляции. Во избежание покупательной способности денежных средств нужно чтобы систематически начислялась прибыль к первоначальному капиталу.

Следует отметить, что сумма начислений должна превышать существующий минимум.
С помощью дисконтирования можно рассчитать стоимость денежных средств на сегодняшний день с точки зрения будущей их ценности.

Данный используется при оценке той или иной инвестиционной программы, а также для расчета суммы денег, которая предполагается для получения в будущем. Этот инструмент можно использовать для манипуляций с доходом, дивидендами и начислениями с процентов.

Из этого можно сделать вывод что дисконтирование, а также компаундинг – это два совершенно разных способа. В случае с дисконтированием расчет искомой суммы проводится с учетом суммы будущих вложений.

В компаундинге отправной точкой является сумма капитала на момент расчета. Как первый, так и второй вариант дает максимально точное определение в расчетах.

Видео, как производиться дисконтирование:

Сущность и методический инструментарий компаундирования денежных потоков

Принятие и обоснование любого управленческого решения прямо или косвенно связано с финансовыми потоками (поступле­нием и расходованием денежных средств), поэтому каждый менед­жер, ответственный за принятие финансовых решений, должен хорошо владеть техникой финансовых вычислений, понимать и уметь применять математический аппарат, который используется в финансовом анализе.

Финансовые вычисления имеют давнюю историю и относятся к традиционным методам исследования денежных потоков, осно­ванным на концепции нарашения сложных процентов (compoun­ding) или дисконтирования денежных поступлений, учитывающим изменение стоимости денег во времени, неравноценность совре­менных и будущих благ.

Связь стоимости денег со временем проявляется в существовании процента, уплачиваемого за выгоду раннего использования денеж­ных средств или получаемого в виде вознаграждения за воздержа­ние от немедленного их потребления. Согласно теории предпоч­тения ликвидности и предпочтения текущих потребностей людям свойственно потреблять сегодня в противовес потреблению в бу­дущем. Они могут отказаться от немедленного потребления только в надежде повысить его будущий уровень благодаря процентным доходам. Проценты компенсируют заимодавцу потери потенци­альной выгоды при альтернативном использовании денежных средств, а ссудозаемшик платит за дополнительную выгоду ранне­го потребления этих средств, которые в противном случае ему при­шлось бы долго накапливать.

Сегодняшние деньги всегда дороже будущих — и не только по причине инфляции. Если инвестор получит доход сегодня, то он может пустить деньги в оборот, к примеру положить в банк на де­позит, и заработать определенную сумму в виде банковского про­цента. Если же этот доход он получит через несколько лет, то по­теряет такую возможность.

Сущность метода компаундинга — определение суммы денег, которую будет иметь инвестор в конце финансовой операции. При этом исследование денежного потока ведется от настоящего к бу­дущему. Заданными величинами являются исходная сумма инвес­тиций, срок и процентная ставка доходности, а искомой величи­ной — сумма средств, которая будет получена после завершения операции.

Начисление сложных процентов производится в конце каждого периода на основную сумму долга с добавлением начисленных процентов, не востребованных инвестором, за предыдущие пери­оды.

Если бы нам нужно было вложить на три года 1000 тыс. руб. в банк, который выплачивает 20% годовых, то мы рассчитали бы следующие показатели доходности:

за первый год: 1000 (1 + 20%) = 1000 ■ 1,2 = 1200 тыс. руб.;

за второй год: 1200 (1 + 20%) = 1200 ■ 1,2= 1440 тыс. руб.;

за третий год: 1440(1 +20%)= 1440- 1,2= 1728 тыс. руб.

Это можно записать и таким образом:

1000- 1,2- 1,2-1,2= 1000- 1,2 3 = 1728 тыс. руб.

Из данного примера видно, что 1000 тыс. руб. сегодня равно­ценна 1728 тыс. руб. через три года. Напротив, 1728 тыс. руб. дохо­да через три года эквивалентны 1000 тыс. руб. на сегодняшний день при ставке рефинансирования 20%.

Данный пример показывает методику определения стоимости инвестиций при использовании сложных процентов. Сумма го­довых процентов каждый год возрастает в геометрической про­грессии, так как мы имеем доход как с первоначального капи­тала, так и с процентов, полученных за предыдущие годы.

Поэтому для определения стоимости, которую будут иметь ин­вестиции через несколько лет, при использовании сложных про­центов применяют формулу

где FV— будущая стоимость инвестиций через п лет; PV— первоначальная сумма инвестиций; г — ставка процента в виде десятичной дроби; / — число лет в расчетном периоде.

Выражение (1 + г) является важной переменной в финансовом анализе, составляет основу практически всех финансовых вычис­лений. Оно показывает, сколько будет стоить денежная единица

через год. Обратное его значение 1/(1 + г) позволяет определить, сколько сегодня стоит денежная единица, которая будет получена через год.

При начислении процентов по простой ставке используется сле­дующая формула:

/У= PV< + /я) = 1000 ■ (1 + 0,2 • 3) = 1600 тыс. руб.

На рис. 7.1 сопоставляется будущая стоимость 1 руб. инвести­ций, вложенных под простые и сложные проценты. Ставка в обоих случаях равна 20% годовых. В случае простых процентов график прямолинейный, а в случае сложных — растет по экспоненте, и расстояние между кривыми со временем увеличивается. Этот разрыв объясняется тем, что в первом случае начисление процен­тов производится от неизменной базы (начисленные проценты каждый раз инвестором изымаются), а во втором случае — от воз­росшей суммы инвестиций с учетом капитализированных процен­тов.

Рис. 7.1. Будущая стоимость 1 руб., вложенного под 20% годовых под простые и сложные проценты

Вместе с тем для вкладчика более выгодной является схема про­стых процентов, если срок вклада менее одного года и проценты начисляются однократно в конце периода. Напротив, более выгод­ными являются вклады под сложные проценты, если срок вклада превышает один год. Оба вида процентов обеспечат одинаковые доходы, если срок вклада составит один год (при условии одно­кратного их начисления).

Для подтверждения сказанного рассчитаем наращенную сумму вклада с исходной суммы, равной 500 тыс. руб., по ставке простых

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector