Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Критерии надежности инвестиций

Критерии надежности инвестиций

Доброго времени суток, коллеги!

Перед отпуском решил разобрать достаточно серьезную тему. Пост будет очень объемный, и надеюсь полезный. Возможно, кому-то послужит настольным гайдом по оценке компаний. Он вам поможет в дальнейшем понять фундаментальный разбор компаний и деятельность бизнеса в целом.

Тему назвал: “Выбор компании для инвестирования. Как оценить ее бизнес?”

Нужно отчетливо понимать, что нет инструмента и анализа, который с 99.9% покажет вам, что та или иная компания идеальна для инвестирования и при ее покупке цена однозначно вырастет, и будет расти дальше.

Я придерживаюсь исключительно фундаментального анализа. О нем дальше и пойдет речь.

Предположим, у нас есть определенная сумма денежных средств, и мы хотим ее инвестировать. У нас уже есть депозит в банке, куплено немного валюты и есть сумма на инвестиции. Огромное количество компаний, куда можно проинвестировать, но как определиться, как правильно распределить деньги?

Как не было бы странно, но начнем мы не с выбора финансового инструмента, а с вашего возраста. Да – да. Вы правильно прочитали. С возраста.

Лично я придерживаюсь такой философии, что инструменты, находящиеся в вашем портфеле должны напрямую зависеть от вашего возраста.

Посмотрим на картинку ниже:

Данная таблица содержит в себе общий смысл риска и доходностей инструментов.

Нужно понимать, что чем больше акций у вас в портфеле, тем выше потенциальная доходность такого портфеля, также высок и риск. Доли выбраны не случайно. Чем вы моложе, тем больше вы склонны к риску, а также больше времени на то, чтобы восстановить портфель.

После того, как мы определились с % инструментов в портфеле… переходим к выбору инструментов.

Я рекомендую приобретать бумаги, которые входят в индекс Московской Биржи. Они более надежные в долгосрочной перспективе.

Мы будем рассматривать вариант инвестирования, где у нас в портфеле акции, так как с облигациями определиться легче. Можно в портфель добавить ОФЗ, на текущий день они в среднем дают порядка 7%.

Корпоративные облигации дают чуть больше %, но и нужно понимать, что ОФЗ будут надежнее (если их сравнивать с коммерческими облигациями).

Перейдем к акциям..

Безусловно, всего в статье я не смогу передать, но постараюсь..

Что нужно знать о компании, чьи акции обращаются на бирже? Ну во-первых это надежность компании, а именно на сколько ее бизнес стабилен.

Тут перед нами встает огромный выбор акций. Их правда очень много. Я бы рекомендовал иметь в портфеле несколько секторов экономики для лучше устойчивости вашего портфеля. Это нужно для того, чтобы снизить риск потери стоимости портфеля. Одно дело, когда у вас в портфеле только одна акция и другое, когда их 7-10, а то и больше..

Ниже я подготовил наглядную информацию по секторам, из которых уже можно выбрать несколько инструментов для инвестирования. В действительности их гораздо больше..

Хорошим показателем сбалансированного портфеля будет служить ориентир на индекс ММВБ. Что это означает? Например, индекс ММВБ вырос на 1%, а ваш портфель, например, из 7 акций вырос на 1,3%. Это очень хороший показатель. Работает и обратное… Если индекс ММВБ падает на 0.5%, а ваш портфель на 0.3% значит ваш портфель эффективен. Но бывает и обратное. Зацикливаться на этом нет необходимости. Просто можете понаблюдать за этим. Но нужно понимать, что чем больше у вас бумаг из индекса ММВБ, тем больше вероятность, что портфель будет повторять колебания самого индекса.

Какие показатели нам говорят о стабильности бизнеса? Ниже пойдут показатели бизнеса, о которых в дальнейшем пойдет речь (постараюсь описать их простыми словами):

Первое и самое приятное… Чистая прибыль компании – Это все те деньги, которые остались у компании после уплаты налогов, сборов, отчислений и обязательных отчислений в бюджет. Именно из чистой прибыли выплачиваются дивиденды акционерам компаний, а также происходит реинвестирование денег на дальнейшее развитие бизнеса компании.

Далее поговорим о Выручке – это та денежная масса, которую получила компания от реализации товаров, услуг, работ и материальных ценностей.

Не самый приятный для инвестора показатель..)) Долги или иногда их называют Обязательства – это та сумма денежных средств, которая компания должна оплатить кому-то за что-то. Есть долгосрочные обязательства – долговые обязательства компании, которые превышают один год. Также есть краткосрочные обязательства – те долги, которая компания обязана погасить в течении одного года (до одного года).

Далее… Капитал – простыми словами это деньги и имущество, которые принадлежат компании. Собственный капитал компании рассчитывается как Активы – Обязательства.

Появилось новое слово. Активы – это совокупность имущества и денежных средств, которые принадлежат компании, иначе это сумма собственного капитала и обязательств компании.

Когда мы познакомились с основными определениями, можно потихоньку переходить к выбору компаний.

В данной статье я покажу, как по основным показателям оценить компанию, в которую вы планируете инвестировать. Ранее я делал подобную статью на примере Распадской. Она многим понравилась. В этой статье я где-то повторюсь с обзором Распадской, но будут более точные разъяснения каждого пункта.

Необходимо отметить, что фундаментальный анализ компании на основании отчета МСФО, описанный ниже лучше применять к компаниям одного сектора. Точнее… вы оцениваете Распадскую, например, с Алросой или Полюсом. Да, компании добывают разные продукты, но это будет вернее, нежели сравнивать Распадскую и Сбербанк.

Также необходимо понимать, что полученные результаты – это не сигнал к покупке. Помимо сухих цифр нужно оценивать историю бизнеса (показатели за последние 3-5 лет), стабильность, а также перспективы развития, так как мы покупаем компанию не на 1 день.

Итак, перейдем к Распадской.

Для начала давайте посмотрим динамику основных показателей бизнеса компании:

Надежные инвестиции: куда лучше вложить

Разумный инвестор в определении автора одноименной книги Бенджамина Грэхема (написанной им еще в 50-е годы прошлого века) — это человек, руководствующийся при принятии инвестиционных решений не сиюминутными конъектурными факторами, определяющими текущую цену актива, которая формируется рынком, а фундаментальными принципами стоимости, которую он получит от него в будущем.

Эта фундаментальная стоимость (в отличие от цены) и есть впервые практически высказанное понятие надежности инвестиции, когда понятие цены и стоимости стали разными характеристиками совершенно разных процессов.

В целом же, если рассматривать сам термин «надежная инвестиция», то необходимо опираться на такие основы инвестирования как время (период), норма прибыли (процент) и степень риска. Каждый из этих трех принципов имеет как свое отдельное влияние на характеристики надежности капиталовложений, так и комбинированное сочетание с другими факторами.

Для того, чтобы разобраться в системе критериев определения надежности инвестиции, в данной статье будет предложено рассмотреть некоторые методические рекомендации, имеющие вполне практическое применение в реальной экономике или на финансовых рынках.

Читать еще:  Оценка социальной эффективности инвестиционных проектов

Методические рекомендации для изучения инвестиционной надежности бизнеса

В мировой практике инвестиционного анализа не существует каких-либо универсальных методик, руководствуясь которыми можно было бы с уверенностью сказать о надежности инвестирования в тот или иной бизнес или покупку ценных бумаг конкретного эмитента. Тем не менее, имеет смысл предложить некоторый алгоритм изучения инвестируемой компании или бизнеса с позиции тщательного изучения реальной стоимости компании и ее способности приносить своему инвестору прибыль в требуемых параметрах времени, нормы дохода и риска.

В общем виде эта методика состоит из следующих шагов:

  1. Фундаментальный анализ деятельности фирмы. Это первоначальный этап, предусматривающий анализ таких показателей, как индексы динамики прибыли, выручки от реализации и валюты баланса. Можно проанализировать также структуру баланса предприятия. Данный анализ дает общую оценку финансового состояния организации. Информационной базой анализа являются данные бухгалтерской отчетности:
  • форма №1 «Бухгалтерский баланс»;
  • форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»;
  • форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

На данном этапе определяется, имеет ли смысл рассматривать данное предприятие в качестве объекта инвестирования вообще, на основе его способности приносить прибыль. В мировой практике существует так называемое «золотое правило экономики», отражающее взаимосвязь между динамикой прибыли, выручкой и валютой баланса (коэффициентами динамики):

Если предприятие осуществляет инвестиции в освоение новых технологий, модернизацию производства, окупаемость которой возможна в долгосрочной перспективе, то вполне возможны отклонения от этого соотношения.

На этот счет существует множество ярких примеров среди представителей делового мира, например, бренды, имеющие столетнюю историю – «Форд». «Кока Кола». «Мери Кей». Главное, что определяет надежность этих инвестиций, — это способность даже только одной торговой марки (как франшизы) приносить доход ее владельцам. Но за таким успехом стоят долгие годы доказывания рынку, что компания способна давать прибыль и в периоды Великой депрессии, и в периоды мировых войн, и что они действительно самые надежные инвестиции.

По факту этого анализа выводятся всем хорошо известные аналитические показатели и параметры, дающие предварительные характеристики инвестиции:

  1. внутренняя норма доходности IRR (см. Расчет irr инвестиционного проекта)
  2. чистый дисконтированный поток ликвидности или NPV (см. Расчет npv инвестиционного проекта)
  3. коэффициент рентабельности инвестиций ROI
  4. срок окупаемости инвестиций, как простой, так и дисконтированный IP или IDP
  5. Норма прибыли на акцию E/P
  6. Дивидендные выплаты акционерам, их периодичность
  7. Цена акции компании, текущая или по сравнению с историческими данными (за 5,10 или 50 лет)

Этот пакет данных может быть всегда дополнен теми показателями, которые зависят от специфики компании, ее вида бизнеса и тех параметров, которые в первую очередь интересует самого инвестора.

  1. Вторым шагом при определении инвестиционной надежности инвестиции следует использовать метод экспертных оценок. Каждый инвестор сам определяет степень участия экспертов при принятии решений. Некоторые инвесторы самостоятельно решают, куда им инвестировать, другие используют специально нанятые аудиторские компании, по заключениям которых принимаются решения и т.п.

Что касается самого метода, то он по своей процедуре довольно затратный и по ресурсам и по времени.

Метод экспертных оценок предполагает некоторый перечень параметров, по которым эксперты должны вынести свое суждение о надежности данной инвестиции. Например, можно использовать следующий набор критериев, определяющих финансовую и экономическую деятельность компании:

  1. Показатели финансовой устойчивости:
  • коэффициент автономии;
  • коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
  • коэффициент маневренности;
  • коэффициент обеспеченности собственными средствами;
  • коэффициент финансирования.
  1. Показатели ликвидности и платежеспособности:
  • коэффициент абсолютной ликвидности;
  • коэффициент текущей ликвидности;
  • коэффициент критической оценки;
  • степень платежеспособности по текущим обязательствам.
  1. Инвестиционные показатели:
  • коэффициент инвестирования;
  • доля инвестируемых средств в выручке предприятия;
  • доля капитальных вложений, осуществляемых за счет амортизационных отчислений.
  1. Рыночные показатели:
  • доля рынка;
  • рентабельность продаж;
  • срок работы на рынке;
  • среднесписочная численность работников;
  • информационная открытость предприятия.
  1. Кредитные показатели:
  • доля долгосрочного заемного капитала в структуре баланса;
  • показатель, характеризующий способность компании выполнять свои обязательства по долгосрочным кредитам и займам в перспективе;
  • кредитная история (доверие банков).
  1. Налоговые показатели:
  • доля платежей в бюджет в выручке предприятия;
  • наличие налоговых льгот;
  • наличие штрафов, пеней, неустоек.
  1. Производственные показатели:
  • рентабельность производства;
  • нарушение сроков договорных обязательств;
  • доля полуфабрикатов в структуре баланса;
  • собственные производственные мощности;
  • доля расходов на оплату труда в себестоимости производства;
  • доля работ, выполненных сторонними организациями или контрагентами.

Собранные данные по всем семи группам выборки предоставляются экспертам для производства собственного анализа и выноса вердикта в виде своей интегральной бальной оценки, суммы которых определяются по формуле:

Все оценки экспертов ранжируются, например, в 10-ти бальной системе и могут быть представлены в виде таблице критических параметров.

  • Высокая инвестиционная надежность предприятия говорит о том, что предприятие в состоянии выполнить обязательства по возврату инвестированного в него капитала без ущерба своей текущей деятельности.
  • Средняя инвестиционная надежность не исключает возврата вложенного в предприятие капитала, но требует более тщательного анализа конкретного инвестиционного проекта относительно данного предприятия.
  • Низкая инвестиционная надежность показывает, что не рекомендуется выбирать данное предприятие для вложения средств в его развитие, поскольку его деятельность носит нестабильный характер.
  • Если, например, предприятие попало в категорию « инвестиционные ненадежные» по результатам оценки, то риск невозврата инвестиций, вложенных в данное предприятие, слишком велик.

В общем виде алгоритм определения такого параметра, как «надежность инвестиционных проектов», может для наглядности быть представлен в виде схемы, где все этапы сведены в систему взаимоувязанных критериев, которые помогут определить, насколько инвестиции надежные.

Заключение

Помимо невозврата вложенных средств на инвестиционном рынке существует проблема нецелевого использования инвестиций. Поэтому, кроме финансовых показателей, характеризующих определение «надежные инвестиционные проекты», и возмещения вложенных средств за счет доходов от деятельности предприятия и реального срока окупаемости инвестиций, необходимо анализировать и сферу приложения инвестиций.

Как показывает деловая практика, производственная сфера (расширение или обновление производства), инновации (внедрение новых технологий) и трудовые ресурсы также позволяют помочь определить надежность инвестиции с точки зрения организационной эффективности бизнеса.

Критерии надежности инвестиций

Рекомендую

Трейдеры пишут:

Минимальные показатели надёжности инвестиционной компании

У инвесторов преобладает один единственный вопрос. Как определить компанию, в которую стоит инвестировать? Большинство новичков да даже большинство профессионалов либо доверяют знакомым, либо доверяют финансовым консультантам (коих развелось в последнее время очень много и 90% из них не являются профессионалами своего дела, а работают чисто за партнерское вознаграждение).

Часть людей доверяет компаниям, потому что написано на сайте. Например, на сайте написано, что люди будут получать 100% в месяц, то люди этому верят и вкладывают деньги. Хотя таких уже становится намного меньше. Некоторая часть людей доверяют интуиции. При чем настолько интересно как у них это получается? Правду говорят, что новичкам везет и на самом деле новички определяют компании интуитивно, но все же половина выбора получается нормальная другая половина провальных и из-за этого доходность по инвестициям теряется в разы. И соответственно задумайтесь о том, сколько раз Вы уже ошибались с выбором компании, в которые вкладывать деньги. А это на самом деле одна из ключевых характеристик вашей эффективности. То есть если Вы выбрали компанию и ошиблись, если Вы снова выбрали компанию, снова ошиблись и если Вы в третий раз выбрали и угадали с надежностью, то скажите, неужели 33% это эффективный выбор и эффективные инвестиции?

Читать еще:  Экономическая эффективность инвестиционного проекта

Еще раз задумайтесь, что при таком раскладе вы в три раза теряете доходность по инвестициям это не правильно. То есть надо выбирать компании по заранее известным характеристикам. Нельзя сказать, что они 100% но по крайне мере в комплексе они дают четкое понимание того насколько организация надежна и на сколько можно доверять ей большую сумму средств. Разберем пять характеристик, по которым немножко можно определиться насколько компания надежна, хотя их на много больше (около 30). Нажмите на картинку для увеличения.

Минимальные показатели надёжности инвестиционной компании

Если срок жизни домена приблизительно соответствует сроку жизни компании то это замечательно. Потому что это соответствует заявленной информации. Например, пирамиды или хайпы в основном всегда завышают срок жизни проекта, например, пишут, что они существуют 5 лет и уже 6 лет дают консультативную поддержку из них 4 года инвестирую на рынке форекс а срок жизни домена по сервису буквально там составляет пол года или три месяца и это очень плохо.

2) Работает компания с WebMoney. Если да то хорошо. Потому что в самом сервисе существует проверка компании на надежность. Кроме этого надо учитывать, чтобы BL (косвенный показатель движение денег через кошельки) должен быть больше 150 и аттестат персональный и выше.

3) Постоянный процент дохода инвестора:
а) нет, переменный, зависит от инвестора (хорошо).
б) да, постоянный, меняется от размера инвестиции (плохо). Применяют пирамиды или хайпы.

4) Количество систем приёма платежей. Если компания, в которую Вы собираетесь вложить деньги имеет меньше трех систем платежей то это плохо если больше трех, то хорошо.

5) Наличие приёма платежей через банк. Если присутствует, то это хорошо, так как сами банки фильтруют не надежные организации.

Обязательно запомните один момент, какая бы компания ни была, кто бы Вам ни рассказывал, кто бы ни советовал, Вам обязательно нужно проверить компанию на надежность иначе Вы просто будите вкладывать деньги в кота в мешке и результатов не получите.

Надежность инвестиций.

Любой инвестор, а тем более начинающий, задается вопросом, насколько его инвестиции надежно защищены. Сегодня мы разберем именно этот, волнующий всех, вопрос — надежность инвестиций.

Главная оценка любого инвестиционного инструмента – это соотношение рисков потерь и уровня потенциальной доходности. Мы смотрим уровень потенциального риска, вероятность и сумму потерь, с возможным доходом.

Это реально очень важный момент. Мы всегда должны инвестировать только ту сумму, которую нам не жалко потерять. Т.е. последние деньги, или взяв кредит, или влезая в новые долги – никогда нельзя инвестировать таким образом.

Надежность инвестиций. Куда стоит вкладываться.

Наберите в поисковой строке: надежность инвестиций, и Вам вылезут десятки сайтов с рекомендациями самых надежных финансовых инвестиционных инструментов. Могу спрогнозировать, что в этом списке будут банковские депозиты, акции и облигации, золото, недвижимость, ПИФы и иностранная валюта. Вроде все верно. И доводы будут на первый взгляд достоверными.

Но давайте взглянем на это немного с другой колокольни.

  1. Банковские депозиты. Мы рассматриваем тут вопрос инвестирования, но несмотря на заверения множества инвесторов, я никогда не вносил вклады в банк в разряд инвестиций. Если помните определение, то инвестиции – это вложение своего капитала, приобретая различные инвестиционные инструменты, с целью получения прибыли. А банковский депозит с трудом инфляцию покрывает. Т.е. это инструмент сохранения денег, но не для получения прибыли.
  2. Ценные бумаги. Мы разбирали с Вами уже вопрос инвестирования в акции. И я считаю, что это один из самых лучших инструментов для любого инвестора, но обладающий огромными рисками потерь. Облигации же, должны быть в инвестиционном портфеле для снижения риска потерь всего портфеля.
  3. Золото. Цена на золото может, как расти, так и падать. Но в долгосрочной перспективе вложения в золото не даст серьезной прибыли. Однако, это серьезный инструмент именно для сохранения капитала во времена финансовых кризисов.
  4. Недвижимость. Самые лучшие инвестиции во все времена. Особенно коммерческая недвижимость типа складов и офисов, со сдачей их в аренду. Эти инвестиции долгосрочные, приносящие постоянный доход, да и цены на саму недвижимость в долгосрочной перспективе только растут. Но, она подходит лишь для уже состоявшихся бизнесменов и инвесторов, так как цена на них просто огромная.
  5. ПИФы. Об этом инструменте я тоже писал уже одну статью. Весьма перспективный и хороший инструмент, но имеющий ряд недостатков.
  6. Иностранная валюта. Казалось бы, доллар и ЕВРО постоянно растет, лишь изредка опускаясь в цене. Но, кто из Вас сумеет точно спрогнозировать их поведение через полгода или год? Какой будет курс? Еще один момент – банковские депозиты с валютой всегда предлагают меньший годовой процент дохода.

И так можно раскритиковать практически любой инвестиционный инструмент. Как видите, надежность инвестиций всегда под вопросом, в независимости от того, какой именно инструмент Вы выберете. Думаете, я пытаюсь Вас напугать и отговорить инвестировать? Ни в коем случае. Цель этого поста – снять с Вас розовые очки.

Вывод по данной статье.

Я пишу эту статью, чтобы еще раз напомнить важные моменты инвестирования.

  • Абсолютно надежного инвестиционного инструмента не существует (банковский депозит я не рассматриваю – причины я писал выше).
  • Хотите надежность? Диверсифицируйте свой инвестиционный портфель не только вглубь, но и вширь. Т.е. например, в этом месяце есть возможность вложить 100 долларов. Не нужно сразу всю сумму вкладывать в один ПАММ счет. Разделите по 50 долларов и раскидайте на два счета. В следующем месяце есть возможность вложить 60-70 долларов? Не добавляйте в предыдущие ПАММ счета, а вложите в третий. Это диверсификация вглубь. Когда у Вас будет 10 таких ПАММ счетов, диверсифицируйте вширь. Т.е. следующие ПАММ счета открывайте у другого брокера. Плюс, постепенно добавляем другие инструменты – покупаем небольшими пакетами акции, облигации, золото, ПИФы и так далее. Именно диверсификация рисков – Ваш главный инструмент для вложений в надежность инвестиций.
  • Стремитесь постепенно к получению в своем портфеле дохода от аренды недвижимости. Сразу этого сделать не получится – не надрывайте свой кошелек. Но, когда пассивный доход будет достаточно надежным и стабильным – рассмотрите возможности для покупки квартиры с целью сдачи его в аренду. В более отдаленном будущем – покупка коммерческой недвижимости.
Читать еще:  Снизить инвестиционный риск позволяет

Помните, что инвестирование и получение пассивной прибыли, это единственный способ получить финансовую независимость.

Что такое надежность инвестиционного продукта?

Акции и депозиты – именно этими инвестиционными инструментами пользуются чаще всего. Задача инвестора – не выбирать из них, а грамотно сочетать эти активы.

Существует ли «наиболее надежный» инвестиционный продукт и как инвестору оценить надежность?

Основные варианты активов, доступные для вложения денег большинству людей, – это банковский депозит и акции. Сравнивать депозиты и акции бессмысленно. Бессмысленно говорить, что акции лучше депозитов или наоборот. Критерии для оценки одних неприменимы к другим.

Акция и депозит – это как «инь» и «янь». Депозит – это стабильность, предсказуемость, определенность со сроком вложения и в большинстве случаев доходность ниже инфляции. Акции – это очень капризный вид вложений, сочетающий непредсказуемость колебаний стоимости, неопределенность по времени вложений, риски банкротства отдельных компаний и (!) статистически доказанную максимальную доходность в долгосрочной перспективе.

Задача человека – грамотно сочетать эти активы, а не выбирать между ними. Их соотношение зависит от ряда факторов: возраста, стабильности доходов, целей и сроков вложений. Мы помогаем посетителям нашего сайта определиться с этим сочетанием.

Когда соотношение акций и депозитов выбрано, надо определиться со способом инвестирования. С банковским депозитом все просто: обычно люди самостоятельно выбирают банк и параметры депозита (некомфортный фактор – это потери в случае досрочного прекращения).

Инвестировать в акции можно самостоятельно и с помощью ПИФа. У каждого способа есть свои плюсы и минусы.

Если вы выбрали ПИФ как способ инвестирования в акции, то надежность будут определять два фактора:

  • качество инвестиционных решений (выбор конкретных акций),
  • надежность инфраструктуры, обслуживающей операции ПИФа.

Качество инвестиционных решений.

Управляющая компания – это наемный интеллект, и пайщику необходимо выяснить, насколько надежно он работает. Некоторые компании не дают полного описания своего подхода к выбору акций. Зачастую это общие фразы и утверждения: «управление – это особое искусство», «у нас работают высокие профессионалы» и так далее.

Лучший дружеский совет, который можно дать читателям: если компания не может объяснить свои подходы и принципы, не приводит обоснований своих инвестиционных решений, не проводит анализ своих ошибок и не рассказывает о том, что делает для повышения качества работы, то лучше выбрать индексный фонд и не зависеть от управляющего.

Покупая телефон или автомобиль известного бренда, вам нужно лично знать их разработчиков или менеджмент? Нет. Люди убедились в надежности технологий этих и многих других компаний.

Когда клиент не знает технологий управляющей компании, надо быть мужественным человеком, чтобы доверить ей управление (если, конечно, лично не знаком с сотрудниками и/или менеджментом).

Преимущества и недостатки индексного инвестирования мы уже рассматривали. В худшем случае пайщику остается только верить в управляющего, который показал ранее хороший результат, а также внимательно отслеживать его судьбу: не уволился ли он, не заболел ли, все ли в порядке у него с личной жизнью, не случилось ли чего с его «даром» управления.

Такая ситуация некомфортна и для пайщика, и для компании. Никто не любит находиться в зависимости, но у менеджмента порой не хватает квалификации, для того чтобы правильно выстроить процессы и технологии управления, структурировать задачи и обеспечить заменяемость персонала. Со стороны управляющих такие идеи, как правило, не находят горячей поддержки: кому хочется перестать быть незаменимым?

Надежность инфраструктуры ПИФа.

Законодательство о ПИФах очень надежно защищает инвесторов. Однако всегда можно придумать ситуацию, когда любая защита будет «взломана». Законодательство не может исключить злоупотребления, но должно сделать их экономически нецелесообразными и обеспечить их выявление на ранних стадиях.

Мы рассказывали о злоупотреблениях при доверительном управлении и способах защиты от них. Здесь мы рассмотрим принципиальные механизмы обеспечения сохранности имущества в ПИФе.

Во-первых, имущество ПИФа хранится отдельно от имущества самой управляющей компании (УК) и других ПИФов, на отдельных счетах и отдельных балансах.

Во-вторых, за сохранность имущества ПИФа отвечает независимая организация – специализированный депозитарий (спецдеп). Поэтому один из ключевых параметров, который должен проверить пайщик, – выяснить, кто является спецдепом ПИФа.

Почему это так важно? Законодательство устанавливает специальные правила проведения операций с имуществом ПИФа. В частности, деньги, которые пайщик вносит в ПИФ, могут быть направлены только на покупку активов, предусмотренных инвестиционной декларацией ПИФа. Деньги со счета фонда могут быть выведены только на счет пайщика. Спецдеп обладает правом «третьей подписи». Это значит, что без его проверки и одобрения не проводится ни одна транзакция. Кроме того, спецдеп следит за правильностью расчета стоимости пая и корректностью операций, связанных с выдачей, погашением и обменом паев.

Спецдеп несет ответственность своим имуществом и лицензией совместно с управляющей компанией, а в случае банкротства УК или отзыва у нее лицензии именно спецдеп будет отвечать за организационные мероприятия, связанные с дальнейшей деятельностью фонда. Фактически это сторож и хранитель имущества, потому так важно, чтобы он имел отличную репутацию и не зависел от УК (не был аффилирован).

Пайщику также надлежит выяснить, какие аудитор, брокер, банк, оценщик и регистратор обслуживают ПИФ.

1. Бессмысленно сравнивать надежность акций и депозитов и выбирать между ними – надо сочетать оба вида вложения. Преимущества депозита в стабильности, а у акций – в долгосрочной доходности.

2. Надежность вложений в ПИФ (помимо состава активов) зависит от качества инвестиционных решений (не ленитесь разобраться в этом) и надежности инфраструктуры, обслуживающей операции ПИФа (спецдеп должен иметь первоклассную репутацию и быть независимым от УК).

P.s. Мы приглашаем всех, кто внимательно прочел данную статью, принять участие в акции «Призы любознательным». «Призы любознательным» — это акция, участие в которой даст вам возможность, ответив всего на три вопроса к тексту статьи, стать владельцем паев фондов под управлением компании «Арсагера» на 1000 руб.

Вопросы к статье:

Универсальная характеристика надежности инвестиционного продукта:

  • Низкая доходность
  • Известность и размер компании, предоставляющей услуги
  • Гарантия возврата вложенных средств
  • Универсальных характеристик не существует, у разных инвестиционных продуктов разные критерии оценки надежности

Какой из перечисленных критериев не отражает надежность инвестиционного продукта на рынке акций?

  • Наличие независимого подразделения, отвечающего законтроль принятия решенийс целью улучшения качества управления
  • Наличие известного управляющего, ответственного за принятие инвестиционных решений
  • Наличиесистемы принятия инвестиционных решений, основанной на оценке фундаментальных характеристик компаний
  • Наличие четкой и подробнойинвестиционной декларациии ее неукоснительное соблюдение

Что обеспечивает сохранность имущества пайщиков ПИФов?

  • Управляющая компания входит в крупный банковский холдинг
  • Контроль за имуществом ПИФа со стороны ФСФР
  • Размер собственного капиталауправляющей компании
  • Раздельные учет и хранение имущества ПИФа и УК, контроль и согласование операций с имуществом ПИФа специализированным депозитарием
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector