Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Методы оценки инвестиционного климата страны

Методы оценки инвестиционного климата

Вопросы инвестирования в нашей стране очень актуальны, так как сегодня российский рынок выступает одним из самых перспективных для вкладчиков, в большинстве своем, зарубежных.

С другой стороны, он очень непредсказуем. Поэтому нужна комплексная оценка инвестиционного климата, она покажет эффективно или нет инвестировать в наше государство.

Суть понятия

Рассмотрим инвестиционный климат: сущность и методы оценки. Под этим термином подразумевают итоговую оценку всех факторов, демонстрирующих способности региона или государства.

Состояние эти факторов определяет его привлекательность и показывает, выгодно ли инвестировать в предприятия или отрасли региона. Роль этого климата заключается в выборочности вложений.

Деньги идут в большинстве случаев туда, где:

  • стабильно;
  • безопасно;
  • стабильная ликвидность;
  • высокая доходность.

Инвесторы сначала определяют уровень потенциальных рисков для своих денег, который заключается в неполучении или недостижении своих инвестиционных целей.

Факторы, способствующие притоку денег:

  • потенциал внутреннего рынка;
  • норма прибыли выше среднего показателя;
  • невысокая степень конкуренции;
  • стабильность налоговой системы;
  • невысокая цена ресурсов;
  • проработанность законодательства.

Показатели, негативно влияющие на анализируемый климат:

  • нестабильность политической системы;
  • социальная напряженность;
  • отрицательные макроэкономические показатели;
  • неразвитое законодательство;
  • высокие издержки;
  • неэффективная амортизационная политика.

Обстановка в стране регулируется правительством за счет:

  • совершенствования ресурсного потенциала;
  • улучшения инфраструктуры рынка;
  • совершенствования законодательства;
  • разработки специальных мер, которые направлены на покровительство и поддержание вкладчиков.

Важно! Комплексная оценка инвестиционного климата в РФ доказывает, что объем вложений в нашем государстве находятся в зависимости от уровня доверия граждан к правительству, тогда как за рубежом объем вложений определяется таким коэффициентом как индекс инвестиционного климата.

Как определить инвестиционный климат

Комплексная оценка инвестиционного климата очень важна при принятии окончательного решения инвестировать или нет. От нее зависят результаты процесса и для вкладчика, и для региона (или государства) в целом.

Модели оценки инвестиционного климата строятся на нескольких подходах:

  1. Первый опирается на расчеты показателей, демонстрирующих состояние экономики:
  • ВВП и его рост (или снижение);
  • объемы производства в промышленности и национального дохода;
  • соотношение потребления и вкладов;
  • показатели распределения дохода граждан;
  • уровень законодательной базы;
  • степень развития финансовых рынков.

Основной показатель здесь – доходность активов. Этот подход прост и универсален, он применяется для анализа климата в различных хозяйственных системах. Однако он не учитывает связи вложений с наличием ресурсов, не берет в расчет баланс интересов.

  1. Второй – многофакторный. Учитывает всю сумму показателей, которая оказывает влияние на оптимальный климат для вложений. Сегодня полного перечня показателей нет, но среди них выделяют:
  • уровень социального развития;
  • политическая обстановка;
  • экономическая обстановка в регионе;
  • уровень криминогенной обстановки;
  • экологические;
  • развитость сектора финансов;
  • наличие трудовых ресурсов;
  • степень развитости инноваций;
  • наличие ресурсов;
  • четкость законодательства и многие другие.
  • учет использования большого числа ресурсов (факторов);
  • применение в расчетах данных статистики;
  • разноплановый подход к уровням экономики.
  1. Третий – рисковый. Авторы подхода подразумевают использование двух главных показателей:
  • уровень рисков для инвестиций (см. Риск инвестиций и доходность, или Будь уверен — игра стоит свеч);
  • инвестиционный потенциал.

Важно! Формирование оптимального климата – это особый компонент политики государства по привлечению капитала из-за рубежа, так как он дает понять показатели, которые воздействуют на инвестора; дает шанс лучше изучить ситуацию в государстве; дает возможность определить мотивирующие факторы инвестора из-за границы.

Разновидности оценок

Сегодня существует большое число разновидностей методик по определению оптимального климата для вложений. Эти оценки созданы рейтинговыми агентствами, бизнес-школами, институтами и т.п.

Наибольшей популярностью пользуется гарвардская школа бизнеса: оценка инвестиционного климата ее довольна интересна.

Школа была одной из первой, кто стал оценивать насколько эффективны инвестиции (см. Эффективность инвестиций: основные критерии) в какой-либо регион. Акцент здесь — риски, которые несет (или может понести) инвестор.

Оцениваются такие факторы:

  • разработанность законодательства в части условий для работы инвесторов (в том числе иностранных);
  • возможность миграции капитала;
  • положение национальной валюты;
  • политическая обстановка;
  • показатели инфляции;
  • возможность применения капитала страны.

Опираясь на эти показатели, формировался рейтинг регионов. Данный подход называют «узким», потому что показатели опираются на оценки экспертов, часто предвзято относящиеся к оцениваемому региону.

Поэтому далее был дан толчок для совершенствования методики оценивания.

И вскоре к оценке добавились такие показатели:

  • макроэкономические;
  • наличие природных ископаемых;
  • развитость инфраструктуры;
  • условия для организации внешней торговли;
  • присутствие власти в экономике и степень ее влияния.

Сегодня очень используемой в России выступает методика, предложенная рейтинговым агентством «Эксперт».

Определяет несколько видов факторов:

  • производственные;
  • сырьевые;
  • инфраструктурные;
  • потребительские;
  • трудовые;
  • инновационные;
  • финансовые;
  • институциональные.

В ней повышена градация рисков, выделяют:

  • финансовые;
  • экономические;
  • политические;
  • социальные;
  • экологические;
  • криминальные.

Плюсы методики – в гибкости применяемых факторов, возможность их коррекции.

Важно! Оптимальному для инвестиций климату присуща высокая динамика и постоянное изменение. Поэтому важна комплексная оценка инвестиционного климата, которая будет проводиться на регулярной основе

Лучше запомнить

Для оценки инвестиционного климата используется такие данные:

  1. Экономический потенциал.
  2. Общие условия ведения бизнеса в регионе.
  3. Создание рыночной экономики и способов ведения бизнеса в регионе.
  4. Показатели политической стабильности.
  5. Социальные и культурные показатели.
  6. Наличие грамотной нормативно-правовой базы.
  7. Развитость финансового сектора экономики.

Понятие инвестиционный климат: сущность и методы оценки сводятся к одной цели – сведение всех факторов к единому термину – риску инвестиций. С совершенствованием климата снижается опасность для вложений. И, наоборот, с неопределенностью в регионе повышаются риски невозврата вложений.

В итоге, комплексная оценка инвестиционного климата ценна и нужна для всех сторон инвестиционной деятельности.

Методы оценки инвестиционного климата страны

В экономической литературе существуют различные подходы к оценке инвестиционного климата национальной экономики, различающиеся, в зависимости от целей исследования, по количеству анализируемых показателей и их качественным характеристикам, по выбору самих показателей.

1. Универсальная методика оценки инвестиционного климата, охватывающая максимальное количество экономических характеристик, показателей торговли, характеристик политического климата, законодательной среды для инвестиций позволяет глубоко и всесторонне оценить ситуацию в стране на настоящий момент и судить о возможностях ее развития.

2. Для сравнительного анализа инвестиционного климата в государствах с переходной экономикой используются специализированные методики, делающие акцент на темпах и перспективах реформ. Важность такой оценки определяется тем, что новые возможности для иностранных компаний в этих странах прямо зависят от того, насколько решительно реформы будут проводиться в жизнь.

Эти методики включают опрос экспертов, представляющих крупные банки развитых стран и учитывают статистическую информацию о состоянии того или иного фактора. Среди характеристик этих факторов: прогнозы макроэкономических показателей; риск неплатежей за товары; риск невозврата кредитов; риск по выплате дивидендов; риск национализации, конфискации и экспроприации имущества; показатели долгов; оценки кредитоспособности стран; политика в области банковских активов, международных облигаций; политика в отношении скидок и штрафов. Россия занимает в рейтингах, проведенных на основе этих методик, одно из последних мест и уступает по инвестиционной привлекательности Чехии, Китаю, Венгрии, Польше, Литве, Румынии, Эстонии, Латвии. Данный рейтинг в определенной мере соответствует объемам иностранных инвестиций, поступающих в Россию, по сравнению с другими странами. Вместе с тем эти методы не лишены недостатков. Во-первых, они не делают различий между прямыми и портфельными инвестициями. Во-вторых, вряд ли правомерно оценивать одной совокупностью показателей инвестиционный климат в России (учитывая разнообразие условий, складывающихся в субъектах Федерации), США, Китае, Германии, с одной стороны, и Люксембурге, Эстонии, Албании и других малых странах — с другой. В-третьих, в числе показателей отсутствует инновационная составляющая, играющая все большую роль в макроэкономической динамике многих стран.

Читать еще:  Анализ эффективности инвестиционной деятельности

Оценка состояния и перспектив развития инвестиционного климата в странах Восточной и Центральной Европы, а также СНГ, в том числе в России. Оценка проводилась по 10-балльной шкале (0 — худшая оценка, 10 — лучшая), по 10 наиболее важным экономическим и политическим показателям (экономический рост, стабильность цен, производительность труда, стабильность волюты, приватизация, инфраструктура, перспективы торговли, природные ресурсы, политическая стабильность, основы законодательства) показала, что Россия занимает высокое место по показателю природных ресурсов и перспектив торговли — 9,3 балла, в области инфраструктуры — 4,9, политической стабильности — 5, но отстает от большинства стран Восточной Европы и Балтии. В целом по итогам рейтинга Россия в 2000 г. должна была находиться на 10-м месте (6,2 балла).

Для сравнения отметим, что средняя оценка Чехии составляет 8,9 балла, Польши — 8,3, Венгрии — 8,0, Словении — 8,0, Словакии — 7,2, Эстонии — 7,0, Латвии — 6,5, Хорватии — 6,4, Литвы — 6,2. Самыми худшими возможностями обладают те страны СНГ, которые оказались втянутыми в военные конфликты.

Достоинством такой рейтинговой методики является ее сравнительная дешевизна исследования и наглядность результатов. Такие рейтинговые исследования более приемлемы для политических процессов, нежели для конкретных экономических изысканий.

3. Методики балльной оценки позволяют количественно сопоставить основные характеристики инвестиционного климата стран и определить показатели, учитывающие величины всех составляющих и служащие критерием ранжирования стран по их инвестиционной привлекательности.

Эти методики универсальны и могут применяться для разных стран. Они эффективны при проведении исследований но макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении уровней экономического развития нескольких государств.

По этим методикам отбираются 15 критериев, имеющих определенный удельный вес. Экспертным путем эти критерии оцениваются по шкале от «О» до «4». Установочными критериями являются: политическая стабильность (удельный вес — 12), состояние экономического роста (10), конвертируемость валюты (10), уровень зарплаты и производительность труда (8), отношение к иностранным инвестициям (6), возможность национализации (6), влияние девальвации (6), состояние платежного баланса (6), уровень государственного регулирования инвестиций (4), состояние инфраструктуры (4), возможность кооперирования в сфере производства (4), получение консультационных услуг (2), реализация проекта (6).

Каждому из критериев дается оценочный индекс, присваиваемый группой экспертов; затем эти индексы суммируются с учетом удельного веса каждого. Достоинством таких методик является то, что она несложна в пользовании и универсальна, что позволяет применять ее для разных стран, а также достаточно наглядна и понятна — все это позволяет работать с ней специалистам из разных областей науки. Результатом исследований по таким методикам является числовой показатель. Данные методики удобны при проведении исследований на макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении развития тех или иных государств или содружеств государств в целом.

Однако при исследовании отраслей хозяйства или регионов страны данные методики приводят к погрешностям в оценке инвестиционного климата; их недостатком является субъективность подхода при расчете тех или иных показателей. Для экспертной оценки необходим большой массив информации.

Методика оценки предпринимательского риска в России разработана агентством ЮНИ-ВЕРС. Она позволяет оценивать инвестиционный климат на основе экспертной оценки уровня предпринимательского риска, составляющими которого являются следующие показатели: социально-политический, внутриэкономический и внешнеэкономический.

Ранжирование показателей проводится по десятичной шкале условий для инвестиций: от 1 («лучшие») до 10 («худшие»). Инвестиционный климат рассматривается на макро- и микроэкономическом уровне. На первом определяются показатели экономической, социальной и политической среды для инвестиций.

Для потенциальных инвесторов в России при анализе политической ситуации определяющим является политика государства в отношении иностранных инвестиций, вероятность национализации иностранного имущества, участие РФ в системах международных договоров, прочность государственных институтов, преемственность политической власти, степень государственного вмешательства в экономику и др.

На инвестиционный климат отрицательно влияют в основном прямые ограничения деятельности иностранных фирм, зафиксированные в законодательстве, и нечеткость или нестабильность законодательства принимающей страны.

Основное внимание при оценке инвестиционного климата на макроуровне уделяется состоянию экономики, положению в валютной и кредитной системах, таможенному режиму, стоимости рабочей силы и ее соотношению со средним уровнем квалификации работников, производительности труда и др. Большое значение при оценке социальной среды для инвестиций имеет отношение к иностранным инвестициям в обществе, степень его расслоения, уровень безработицы, забастовочная активность и др.

На микроуровне на инвестиционный климат влияют отношения фирм-инвесторов и конкретных государственных органов, поставщиков, покупателей, банков, профсоюзов и трудовых коллективов фирм принимающей страны. Макро- и микроэкономические уровни в этой методике анализируются кок целое, и результаты анализа используются для определения оценки инвестиционного риска.

Как видно из приведенного анализа, несмотря на большое количество методов оценки, такой методики оценки инвестиционного климата, которая бы позволяла объективно с помощью математических методов оценить общую инвестиционную ситуацию в регионе и отдельные влияющие на нее факторы, на настоящий момент не существует. Во многих из рассмотренных методов применяются экспертные оценки, либо для определения степени влияния того или иного фактора на инвестиционный климат (т.е. весов), либо для оценки состояния фактора на момент анализа, что существенно снижает объективность получаемого с их помощью результата.

Удалых О.О. (ру) Управление инвестиционной деятельностью промышленного предприятия (2006)

7.1. Инвестиционный климат государства и методы его оценки

Для анализа оценки целесообразности инвестирования в экономику отдельного государства в экономической литературе и практике инвестиционной деятельности используется понятие «инвестиционный климат».

Инвестиционный климат — это обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, определяют привлекательность государства для инвестирования.

Инвестиционный климат характеризуется высоким динамизмом и постоянно меняется в лучшую или худшую сторону. В связи с этим необходимо проведение мониторинга инвестиционного климата разных стран.

Существует три наиболее характерные подходы к оценке инвестиционного климата — сужен, рисковый, расширенный (факторный).

Суженный подход основан на оценке показателей: динамики ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции; динамики распределения национального дохода, пропорций накопления и потребления; ходу приватизационных процессов; состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности. Данный подход привлекает сравнительной простотой анализа и расчетов.

Недостаток жениха подхода в том, что в нем инвестиционный климат связан с инновационным типом развития и стабильностью экономической системы, отражаются объективные связи фактора инвестиций с другими ресурсными факторами развития хозяйственной системы.

Рисковый подход предполагает использование как составной инвестиционный климат. Рассматривают два основных варианта [7]

— Инвестиционный потенциал и инвестиционные риски;

— Инвестиционные риски и социально-экономический потенциал.

В первом случае инвестиционный потенциал оценивается на основании макроэкономической характеристики, включающей: наличие факторов производства, в том числе трудовых ресурсов с учетом их образовательного уровня; потребительский спрос, результаты хозяйственной деятельности населения, уровень развития науки и его достижений; развитость ведущих институтов рыночной экономики; обеспеченность комплексной инфраструктурой. Инвестиционные риски оцениваются с позиции вероятности потерь инвестиций и дохода. В числе этих рисков учитывают: экономический, финансовый, политический, социальный, экологический, криминальный и законодательный.

Читать еще:  Оптимизация структуры инвестиций

В основе второго варианта рискового подхода лежит оценка уровня инвестиционного климата с позиции развития общественной системы государства в целом. Помимо прочих показателей, учитывается человеческий потенциал, материальная база развития, социально-политическая обстановка и факторы политического риска, состояние экономики и уровень управления ею.

Рисковый подход учитывает взаимосвязь инвестиционной привлекательности и инвестиционных рисков хозяйственной системы и зависимость от данного взаимосвязи инвестиционной активности в регионе. Вместе с тем рискованный подход не дает полной характеристики условий инвестирования.

Факторный подход основывается на оценке ряда факторов, влияющих на инвестиционный климат, представленные на рис. 7.1.

При использовании факторного подхода оцениваются такие факторы, влияющие на инвестиционных климат:

1 Природно-ресурсный потенциал — обеспеченность территории ресурсами, Биоклиматический потенциал, наличие свободных земель для производственного инвестирования, уровень обеспеченности

Рис. 7.1. Факторы формирования инвестиционного климата государства

природными, трудовыми, энергетическими и другими ресурсами, экологическая безопасность территории.

2. Экономический потенциал — объем валового внутреннего продукта, развитие отраслей материального производства, степень износа основных производственных фондов и проч.

3. Факторы рыночной среды — развитость рыночной инфраструктуры, воздействие приватизации на инвестиционную активность, уровень инфляции, развитость конкурентной среды предпринимательства, емкость местного рынка сбыта, интенсивность межхозяйственных связей, экспортные возможности, присутствие иностранного капитала.

4. Инвестиционный потенциал — количество подрядных строительных организаций всех форм собственности, проектных предприятий и архитектуры, объемы незавершенного строительства, уровень развития машиностроения, производства строительных материалов, развитие строительной базы.

5. Инфраструктурный потенциал — развитие банковской системы, количество банков и страховых организаций.

6. Научно-техничниц и инновационный потенциал — объем инноваций, количество предприятий, внедряющих инновации, уровень развития науки.

7. Политические и правовые факторы — степень доверия населения к региональной власти, взаимоотношения центральной и региональной власти, уровень социальной стабильности, состояние национально-религиозных отношений, правовая база, четкость, гибкость и стабильность действующего законодательства, эффективность деятельности правоохранительных органов.

8. Кадровый потенциал и социальные факторы — численность населения, в том числе трудоспособного, уровень подготовки кадров, уровень жизни населения, жилищно-бытовые условия, развитость медицинского обслуживания, распространенность алкоголизма и наркомании, уровень преступности, величина реальной заработной платы, влияние миграции на инвестиционный процесс, отношение населения к отечественным и иностранных предпринимателей, условия работы для иностранных специалистов.

9. Организационно-управленческие факторы — отношения власти к иностранным инвесторов, уровень оперативности при принятии решений о регистрации предприятий, доступность информации, уровень профессионализма местной администрации, условия перемещения капиталов, товаров и рабочей силы, деловые качества и этика местных предпринимателей.

10. Финансово-кредитный потенциал — доходы бюджета, доступность финансовых ресурсов из государственного и регионального бюджетов, обеспеченность средствами внебюджетных фондов на душу населения, уровень банковского процента, доля долгосрочных кредитов, сумма вкладов на душу населения, доля убыточных предприятий.

Отличительные черты факторного подхода к оценке инвестиционного климата:

— Связь инвестиционного климата с инвестициями в реальный сектор экономики;

— Объективный характер оценки инвестиционного климата территории, его независимость от воли отдельных инвесторов;

— Связь инвестиционного климата с инвестициями в основной капитал;

— Многоуровневый характер данного подхода;

— Связь инвестиционного климата с инвестиционным потенциалом и условиями деятельности инвестора.

Мониторинг инвестиционного климата с использованием факторного подхода наиболее эффективным, потому что он дает возможность наиболее полно оценить инвестиционную привлекательность территории. Он необходим не только для информирования и привлечения потенциальных инвесторов в регион или государство, но и для выявления потенциальных возможностей улучшения инвестиционного климата в разных направлениях.

В формировании благоприятного инвестиционного климата ведущую роль должно играть гибкая государственная инвестиционная политика, с соответствующими механизмами ее реализации.

Методы оценки инвестиционного климата

Адаева Зулихан Зайналбековна, 1 Леч.фак, 17 группа.

Теория и практика оценки инвестиционного климата

2. Методы оценки инвестиционного климата

3.Инвестиционный потенциал регионов.

4. Международные рейтинговые агенства и влияния их оценок инвестиционного климата в различных странах на инвестиционную активность.

Понятие инвестиций

Инвестиционный климат — это обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, предполагающих привлекательность и целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему (экономику страны, региона, корпорации).

На макроуровне оно включает в себя показатели политической (включая законодательство), экономической и социальной среды для инвестиции.

На микроуровне инвестиционный климат проявляет себя через двусторонние отношения фирмы-инвестора и конкретных государственных органов, хозяйственных субъектов-поставщиков, покупателей, банков, а также профсоюзов и трудовых коллективов принимающей страны.

Методы оценки инвестиционного климата

Методы диагностики инвестиционного климата можно подразделить на четыре большие группы:

— методы факторного анализа

— методы экспертных оценок

Можно выделить три наиболее характерных подхода к оценке инвестиционного риска

Узкий подход, базируется по оценке:

1. динамика ВВП, национального дохода (НД) и объёмом производства промышленной продукции;

2. динамика распределения НД, пропорций накопления и потребления;

3. хода приватизационных процессов;

4. состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности;

5. развитие отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного.

Суть факторного подхода заключается в формировании укреплённых групп, состоящих из близких по смыслу показателей и называемых факторами. Дальнейшая работа ведётся на с каждым показателем в отдельности, а в укреплённой группой — фактором, влияющим на инвестиционный климат. Среди них:

1) характеристика экономического потенциала (обеспеченность региона ресурсами, биоклиматический потенциал, наличие свободных земель для производственного инвестирования, уровень обеспеченности энерго- и трудовыми ресурсами, развитость научно- технического потенциала и инфраструктуры.)

2) Общие условия хозяйствования (экологическая безопасность, развитие отраслей материального производства, степень изношенности основных фондов и др.).

3) Зрелость рыночной среды в регионе (развитость рыночной инфраструктуры, воздействие приватизации на инвестиционную деятельность, степень вовлечённости населения в инвестиционный процесс,

развитость конкурентной среды предпринимательства, ёмкость местного рынка сбыта, экспортные возможности, присутствие иностранного капитала).

4) Политические факторы (степень доверия к региональной власти, взаимоотношение Федерального центра и властей региона, уровень социальной стабильности, состояние национально — религиозных отношений).

5) Социальные и социокультурные — (уровень жизни населения, жилищно-бытовые условия, развитость медицинского обслуживания, уровень преступности, величина реальной заработной платы, влияние миграции на инвестиционный процесс, отношение населения к отечественным и иностранным предпринимателям, условия работы для иностранных специалистов).

6) Организационно — правовые (отношение власти к иностранным инвесторам, соблюдение законодательства властными органами, уровень оперативности при принятии решений о регистрации предприятия, доступность информации, уровень профессионализма местной администрации. Эффективность деятельности правоохранительных органов, условия перемещения товаров, капиталов и рабочей силы).

7) Финансовые (доходы бюджета, а также обеспеченность средствами внебюджетных фондов на душу населения, доступность финансовых ресурсов из федерального и регионального бюджетов, доступность кредита в иностранной валюте, уровень банковского процента, развитость межбанковского сотрудничества, кредиты банков на 1000 чел. населения, удельный вес долгосрочных кредитов, сумма вкладов на душу населения, доля убыточных предприятий).

При рисковом подходе в качестве составляющих инвестиционного климата рассматривают два основных параметра:

Инвестиционный потенциал — характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и другие показатели. Его расчет основан на абсолютных статистических показателях.

Инвестиционный риск – учитываемая при инвестировании вероятность частичной или полной потери вложенных средств, которая может быть вызвана различными причинами – от непрофессионализма самого инвестора до политического переворота в государстве. Инвесторы различными путями пытаются снизить риск, но, как правило, снижение процента рискованности инвестиционной операции всегда связано с понижением процента возможной прибыли от нее. Наиболее распространенный способ уменьшить риск потери вложенных средств – дифференцирование инвестиций, то есть вложение денежных средств не в одну компанию или проект, а в различные инвестиционные объекты.

Читать еще:  Планирование инвестиционной деятельности предприятия

Что такое инвестиционный климат

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, инновационных, инфраструктурных факторов, создающих определенный уровень финансовой привлекательности для капиталовложений.

Термин «инвестиционный климат» представляет собой обобщенный показатель, сформированный на основе следующих инвестиционных составляющих: привлекательности, потенциала риска. Это совокупность различных внутренних и внешних факторов, влияющих на экономические процессы в отдельно взятой стране. Следует понимать, что инвестклимат – это не константа. Он постоянно меняется и зависит от динамики проводимой внутренней экономической политики. Ниже мы раскроем понятие и сущность инвестиционного климата и разберем, что это такое на примере РФ.

Инвестиционный климат региона, страны

Под инвестиционным климатом описывается степень надежности ситуации, которая складывается на определенной территории по отношению к капиталовложениям, сделанным в экономику государства. Иными словами, это совокупность условий, характеризующих инвестиционную привлекательность региона.

Финансист, выбирая, страну для инвестирования, анализирует имеющиеся риски:

  • стабильность рыночной конъюнктуры;
  • колебания внешнеполитического курса;
  • изменения в законодательстве.

Если сравнивать его на уровне стран и регионов, то существенных различий можно и не заметить. При оценке климата важно учитывать сложившуюся социально-экономическую ситуацию в стране.

Инвестиционный климат и его составляющие

Инвестиционный климат невозможно проанализировать вне его структуры:

  1. Инвестиционный потенциал – обозначает характеристику, отражающую макроэкономические показатели страны (насколько развита производственная сфера, имеется ли спрос и как функционируют рынки). Огромное значение в формировании критерия играет инфраструктура государства, инновационный и интеллектуальный потенциал.
  2. Инвестиционный риск отражает, насколько эффективна экономика субъекта капиталовложений, уровни возможных потерь и доходов.
  3. Инвестиционная привлекательность – это показатель, характеризующий позицию субъекта на внешнем рынке. На практике критерий поможет опередить выгодный вариант для капиталовложений за счет сравнения нескольких предложений. Особое значение уделяется наличию факторов, способствующих увеличению доходов и снижению рисков.

Исследования показывают, что главной его составляющей принято считать инвестиционный потенциал в тандеме с инвестиционной активностью.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат и показатели

Инвестиционный климат связан с некоторыми показателями, оказывающими влияние на его динамику. Они становятся основополагающими во время принятия решения по капиталовложениям.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат:

  • Политические. Зависят от авторитета власти, надежности законодательных органов, распределения полномочий между политическими партиями, состояния межгосударственных взаимоотношений, правовой основы для инвестиционной деятельности и т. д.
  • Социальные. Особое значение имеет уровень жизни населения, социальной напряженности и наличие гражданских конфликтов в стране.
  • Экономические. На инвестиционный климат воздействуют тенденции экономического роста региона, внутренняя отраслевая политика, уровень инфляции, наличие высоконадежных объектов для капиталовложений и т. д.
  • Инновационные. В числе приоритетов: уровень развития научной, интеллектуальной и образовательной сред.
  • Финансовые. Важно учитывать сбалансированность бюджета, налогообложение, экономику региона с учетом баланса.
  • Ресурсные. Немаловажную роль играет обеспеченность субъекта природными ресурсами.
  • Трудовые. Состояние профессионально-трудовых ресурсов и уровень их образования имеют весомое значение.
  • Производственные. При оценке инвестиционного климата важно учитывать особенности отраслевой экономики.
  • Инфраструктурные. Отдельно рассматривается топографическое расположение страны, инфраструктура, наличие телекоммуникаций.
  • Криминальные. Особое влияние оказывает коррумпированность чиновников и уровень преступности в стране.
  • Экологические. При рассмотрении инвестиционного климата учитывается даже степень загрязнения окружающей среды в конкретном регионе.

Создание благоприятного инвестиционного климата

Создание благоприятного инвестиционного климата – главная задача для административного аппарата, стремящегося привлечь средства в развитие страны. Этому способствуют:

  • благоприятный климат на внутренних рынках;
  • стабильные нормы прибыли;
  • слабая конкуренция;
  • сбалансированная налоговая система;
  • низкая цена на сырье и ресурсы;
  • государственная поддержка.

Улучшение инвестиционного климата происходит за счет:

  • снижения инфляции;
  • преференций при налогообложении прибыли;
  • освобождения от уплаты НДС;
  • выдачи льготных займов в валюте;
  • организации выставок для зарубежных инвесторов с экспозицией в сфере перспективных разработок.

Министерством экономики РФ разработан специальный проект, включающий мероприятия по созданию благоприятного инвестиционного климата страны.

Улучшение инвестиционного климата

Агентство стратегических инициатив разработало план для улучшения инвестиционного климата. Включающий следующие рекомендации:

  • В регионах необходимо разработать правовую базу для защиты интересов инвесторов.
  • Государство обязано контролировать механизмы поддержки инвестиционной деятельности. Данное требование необходимо ввести по всей стране, оно будет способствовать повышению уровню доверия со стороны зарубежного капитала.
  • Требуется создать Совет по улучшению и развитию инвестиционного климата и организацию по привлечению иностранных капиталовложений.
  • Сформировать надежную инфраструктуру, необходимую для размещения инвестиций.
  • Создать систему профессиональной подготовки и переподготовки трудовых ресурсов с учетом зарубежного опыта.
  • Разработать портал, на котором будут выкладываться статистические данные по инвестиционным проектам и практические советы по улучшению макроэкономических показателей.
  • Принять регламент, который будет состоять из нескольких отдельных блоков, описывающих сопровождение проектов на каждом этапе.

Административные барьеры, тормозящие инвестиционный климат

Сложно сказать, что не оказывает влияние на инвестиционный климат. Вышеописанные факторы охватывают все варианты деятельности в стране.

Но с легкостью можно выделить административные барьеры, тормозящие развитие экономики:

  • наложение ограничений, не предусмотренных законом;
  • навязывание обязанностей за пределами правового поля;
  • ограничения при входе на рынок (лицензирование, различные разрешения, обязательная регистрация деятельности в регионе, доступность кредитования и пр.);
  • таможенные барьеры (пошлины, отсутствие сертификатов, паспортов и пр.);
  • чрезмерный бюрократизм на государственном уровне.

Самые серьезные и сложные барьеры ожидают инвестора при входе на рынок.

Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность

Стоит подробно рассмотреть составляющие инвестиционного климата, в частности, ответить на вопрос, что такое инвестиционная привлекательность, и какая роль ей отводится.

Обе характеристики принимаются во внимание перед капиталовложением. Нередко эти понятия трактуются как синонимы. Первый показатель выступает в главной роли при определении базовой характеристики инвестиционной среды в стране или регионе. Только после оценки всех параметров можно переходить к анализу привлекательности конкретного объекта, от которого и зависит образование благоприятных условий, в целом.

Методы оценки инвестиционного климата

Выделяют следующие подходы и методы оценки инвестиционного климата:

  1. Методика Business Environment Risk Intelligence Index. Группа экспертов оценивает риски по 15 критериям. Прогноз разрабатывается на год и на 5 лет.
  2. Рейтинги агентств Moody’s Investors Services, Euromoney, The Economist, Standard & Poors и Fitch IBCA. Они оценивают риски с точки зрения способности государств в полной мере выполнить свои обязательства, рассчитывается уровень ликвидности, стабильности и платежный баланс.
  3. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s сравнивает обязательства государств и надежность эмитентов, присваивая рейтинги от ААА (высшая оценка) и до D (дефолт).

По итогам некоторых исследований выставляются баллы от 1 до 100, сформированные методом суммирования оценочных или фактических показателей конкретной страны (региона, компании) к идеальному значению.

Выводы

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, инновационных, инфраструктурных факторов, создающих определенный уровень финансовой привлекательности для капиталовложений. В его основе комплекс переменных, демонстрирующих полноценную картину. Сложность инвестирования на российском рынке таится в том, что зарубежные инвесторы часто сталкиваются с бюрократизмом и административными барьерами.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector