Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Методы оценки инвестиционного климата

Методы оценки инвестиционного климата

Анализ инвестиционного климата для реципиента инвестиций является важным элементом выработки государственной и региональной политики привлечения и использования капитала, поскольку, он,

во-первых, дает системное представление о факторах, воздействующих на инвестора,

во-вторых, предоставляет возможность глубже оценить ситуацию в стране или в отдельном регионе,

в-третьих, позволяет осознать мотивацию поведения партнера.

В экономической литературе существуют различные подходы к оценке инвестиционного климата национальной экономики, различающиеся, в зависимости от целей исследования, по количеству анализируемых показателей и их качественным характеристикам, по выбору самих показателей.

1. Универсальная методика оценки инвестиционного климата, охватывающая максимальное количество экономических характеристик, показателей торговли, характеристик политического климата, законодательной среды для инвестиций позволяет глубоко и всесторонне оценить ситуацию в стране на настоящий момент и судить о возможностях ее развития.

2. Для сравнительного анализа инвестиционного климата в государствах с переходной экономикой используются специализированные методики, делающие акцент на темпах и перспективах реформ.

Важность такой оценки определяется тем, что новые возможности для иностранных компаний в этих странах прямо зависят от того, насколько решительно реформы будут проводиться в жизнь.

Эти методики включают опрос экспертов, представляющих крупные банки развитых стран и учитывают статистическую информацию о состоянии того или иного фактора.

Среди характеристик этих факторов:

прогнозы макроэкономических показателей;

риск неплатежей за товары;

риск невозврата кредитов;

риск по выплате дивидендов;

рискнационализации,конфискации и экспроприации имущества;

оценки кредитоспособности стран;

политика в области банковскихактивов, международных облигаций;

политикав отношениискидок и штрафов.

Россия занимает в рейтингах, проведенных на основе этих методик, одно из последних мест и уступает по инвестиционной привлекательности Чехии, Китаю, Венгрии, Польше, Литве, Румынии, Эстонии, Латвии.

Данный рейтинг в определенной мере соответствует объемам иностранных инвестиций, поступающих в Россию, по сравнению с другими странами.

Вместе с тем эти методы не лишены недостатков.

Во-первых, они не делают различий между прямыми и портфельными инвестициями.

Во-вторых, вряд ли правомерно оценивать одной совокупностью показателей инвестиционный климат в России (учитывая разнообразие условий, складывающихся в субъектах Федерации), США, Китае, Германии, с одной стороны, и Люксембурге, Эстонии, Албании и других малых странах — с другой.

В-третьих, в числе показателей отсутствует инновационная составляющая, играющая все большую роль в макроэкономической динамике многих стран.

Оценка состояния и перспектив развития инвестиционного климата в странах Восточной и Центральной Европы, а также СНГ, в том числе в России, которая проводилась по 10-балльной шкале (0 — худшая оценка, 10 — лучшая), по 10 наиболее важным экономическими политическим показателям (экономический рост, стабильность цен, производительность труда, стабильность волюты, приватизация, инфраструктура, перспективы торговли, природные ресурсы, политическая стабильность, основы законодательства),показала, что Россия занимает довольно высокое место по показателю природных ресурсов и перспектив торговли— 9,3 балла, в области инфраструктуры — 4,9, политической стабильности — 5, но отстает от большинства стран Восточной Европы и Балтии.

В целом по итогам рейтинга в 2008 г. Россия должна была находиться на 10-м месте (6,2 балла).__Для сравнения отметим, что средняя оценка Чехии составляет 8,9 балла, Польши— 8,3, Венгрии — 8,0, Словении — 8,0, Словакии — 7,2, Эстонии — 7,0, Латвии — 6,5,Хорватии — 6,4, Литвы — 6,2.

Самыми худшими возможностями обладают те страны СНГ, которые оказались втянутыми в военные конфликты. Достоинством такой рейтинговой методики является ее сравнительная дешевизна исследования и наглядность результатов.

Такие рейтинговые исследования более приемлемы для политических процессов, нежели для конкретных экономических изысканий.

3. Методики балльной оценки позволяют количественно сопоставить основные характеристики инвестиционного климата стран и определить показатели, учитывающие величины всех составляющих и служащие критерием ранжирования стран по их инвестиционной привлекательности.

Эти методики универсальны и могут применяться для разных стран. Они эффективны при проведении исследований но макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении уровней экономического развития нескольких государств.

По этим методикам отбираются 15 критериев, имеющих определенный удельный вес. Экспертным путем эти критерии оцениваются по шкале от «0» до «4».

Установочными критериями являются:

Þ политическая стабильность (удельный вес — 12),

Þ состояние экономического роста (10),

Þ конвертируемость валюты (10),

Þ уровень зарплаты и производительность труда (8),

Þ отношение к иностранным инвестициям (6),

Þ возможность национализации (6),

Þ влияние девальвации (6),

Þ состояние платежного баланса (6),

Þ уровень государственного регулирования инвестиций (4),

Þ состояние инфраструктуры (4),

Þ возможность кооперирования в сфере производства (4),

Þ получение консультационных услуг(2),

Þ реализация проекта (6).

Каждому из критериев дается оценочный индекс, присваиваемый группой экспертов; затем эти индексы суммируются с учетом удельного веса каждого.

Достоинством таких методик является то, что она несложна в пользовании и универсальна, что позволяет применять ее для разных стран, а также достаточно наглядна и понятна — все это позволяет работать с ней специалистам из разных областей науки.

Результатом исследований по таким методикам является числовой показатель.

Данные методики удобны при проведении исследований на макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении развития тех или иных государств или содружеств государств в целом.

Однако при исследовании отраслей хозяйства или регионов страны данные методики приводят к погрешностям в оценке инвестиционного климата; их недостатком является субъективность подхода при расчете тех или иных показателей.

Для экспертной оценки необходим большой массив информации.

Методика оценки предпринимательского риска в России разработана агентством ЮНИ-ВЕРС. Она позволяет оценивать инвестиционный климат на основе экспертной оценки уровня предпринимательского риска, составляющими которого являются следующие показатели:

Ранжирование показателей проводится по десятичной шкале условий для инвестиций: от 1 («лучшие») до 10 («худшие»).

Инвестиционный климат рассматривается на макро- и микроэкономическом уровне.

На первом, макроэкономическом уровне, определяются показатели экономической, социальной и политической среды для инвестиций.

Для потенциальных инвесторов в России при анализе политической ситуации определяющим является политика государства в отношении иностранных инвестиций, вероятность национализации иностранного имущества, участие РФ в системах международных договоров, прочность государственных институтов, преемственность политической власти, степень государственного вмешательства в экономику и др.

На инвестиционный климат отрицательно влияют в основном прямые ограничения деятельности иностранных фирм, зафиксированные в законодательстве, и нечеткость или нестабильность законодательства принимающей страны.

Основное внимание при оценке инвестиционного климата на макроуровне уделяется состоянию экономики, положению в валютной и кредитной системах, таможенному режиму, стоимости рабочей силы и ее соотношению со средним уровнем квалификации работников, производительности труда и др.

Большое значение при оценке социальной среды для инвестиций имеет отношение к иностранным инвестициям в обществе, степень его расслоения, уровень безработицы, забастовочная активность и др.

На микроуровне на инвестиционный климат влияют отношения фирм-инвесторов и конкретных государственных органов, поставщиков, покупателей, банков, профсоюзов и трудовых коллективов фирм принимающей страны.

Макро- и микроэкономические уровни в этой методике анализируются как целое, и результаты анализа используются для определения оценки инвестиционного риска.

Как видно из приведенного анализа, несмотря на большое количество методов оценки, такой методики оценки инвестиционного климата, которая бы позволяла объективно с помощью математических методов оценить общую инвестиционную ситуацию в регионе и отдельные влияющие на нее факторы, на настоящий момент не существует.

Во многих из рассмотренных методов применяются экспертные оценки, либо для определения степени влияния того или иного фактора на инвестиционный климат (т.е. весов), либо для оценки состояния фактора на момент анализа, что существенно снижает объективность получаемого с их помощью результата.

Вопросы для самопроверки

1. В чем сущность инвестиций как экономической категории?

2. Определите значение инвестиций на микроэкономическом уровне.

3. Какие признаки лежат в основе классификации инвестиций?

4. Дайте характеристику воспроизводственной и технологической структур капитальных вложений. Каково их значение?

5. Как можно определить тип воспроизводства на предприятии, если валовые инвестиции равны реновационным инвестициям?

Читать еще:  Срок окупаемости первоначальных инвестиций

6. Дайте определение субъектам инвестиционной деятельности.

7. Назовите известные вам формы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Методы оценки инвестиционного климата

Вопросы инвестирования в нашей стране очень актуальны, так как сегодня российский рынок выступает одним из самых перспективных для вкладчиков, в большинстве своем, зарубежных.

С другой стороны, он очень непредсказуем. Поэтому нужна комплексная оценка инвестиционного климата, она покажет эффективно или нет инвестировать в наше государство.

Суть понятия

Рассмотрим инвестиционный климат: сущность и методы оценки. Под этим термином подразумевают итоговую оценку всех факторов, демонстрирующих способности региона или государства.

Состояние эти факторов определяет его привлекательность и показывает, выгодно ли инвестировать в предприятия или отрасли региона. Роль этого климата заключается в выборочности вложений.

Деньги идут в большинстве случаев туда, где:

  • стабильно;
  • безопасно;
  • стабильная ликвидность;
  • высокая доходность.

Инвесторы сначала определяют уровень потенциальных рисков для своих денег, который заключается в неполучении или недостижении своих инвестиционных целей.

Факторы, способствующие притоку денег:

  • потенциал внутреннего рынка;
  • норма прибыли выше среднего показателя;
  • невысокая степень конкуренции;
  • стабильность налоговой системы;
  • невысокая цена ресурсов;
  • проработанность законодательства.

Показатели, негативно влияющие на анализируемый климат:

  • нестабильность политической системы;
  • социальная напряженность;
  • отрицательные макроэкономические показатели;
  • неразвитое законодательство;
  • высокие издержки;
  • неэффективная амортизационная политика.

Обстановка в стране регулируется правительством за счет:

  • совершенствования ресурсного потенциала;
  • улучшения инфраструктуры рынка;
  • совершенствования законодательства;
  • разработки специальных мер, которые направлены на покровительство и поддержание вкладчиков.

Важно! Комплексная оценка инвестиционного климата в РФ доказывает, что объем вложений в нашем государстве находятся в зависимости от уровня доверия граждан к правительству, тогда как за рубежом объем вложений определяется таким коэффициентом как индекс инвестиционного климата.

Как определить инвестиционный климат

Комплексная оценка инвестиционного климата очень важна при принятии окончательного решения инвестировать или нет. От нее зависят результаты процесса и для вкладчика, и для региона (или государства) в целом.

Модели оценки инвестиционного климата строятся на нескольких подходах:

  1. Первый опирается на расчеты показателей, демонстрирующих состояние экономики:
  • ВВП и его рост (или снижение);
  • объемы производства в промышленности и национального дохода;
  • соотношение потребления и вкладов;
  • показатели распределения дохода граждан;
  • уровень законодательной базы;
  • степень развития финансовых рынков.

Основной показатель здесь – доходность активов. Этот подход прост и универсален, он применяется для анализа климата в различных хозяйственных системах. Однако он не учитывает связи вложений с наличием ресурсов, не берет в расчет баланс интересов.

  1. Второй – многофакторный. Учитывает всю сумму показателей, которая оказывает влияние на оптимальный климат для вложений. Сегодня полного перечня показателей нет, но среди них выделяют:
  • уровень социального развития;
  • политическая обстановка;
  • экономическая обстановка в регионе;
  • уровень криминогенной обстановки;
  • экологические;
  • развитость сектора финансов;
  • наличие трудовых ресурсов;
  • степень развитости инноваций;
  • наличие ресурсов;
  • четкость законодательства и многие другие.
  • учет использования большого числа ресурсов (факторов);
  • применение в расчетах данных статистики;
  • разноплановый подход к уровням экономики.
  1. Третий – рисковый. Авторы подхода подразумевают использование двух главных показателей:
  • уровень рисков для инвестиций (см. Риск инвестиций и доходность, или Будь уверен — игра стоит свеч);
  • инвестиционный потенциал.

Важно! Формирование оптимального климата – это особый компонент политики государства по привлечению капитала из-за рубежа, так как он дает понять показатели, которые воздействуют на инвестора; дает шанс лучше изучить ситуацию в государстве; дает возможность определить мотивирующие факторы инвестора из-за границы.

Разновидности оценок

Сегодня существует большое число разновидностей методик по определению оптимального климата для вложений. Эти оценки созданы рейтинговыми агентствами, бизнес-школами, институтами и т.п.

Наибольшей популярностью пользуется гарвардская школа бизнеса: оценка инвестиционного климата ее довольна интересна.

Школа была одной из первой, кто стал оценивать насколько эффективны инвестиции (см. Эффективность инвестиций: основные критерии) в какой-либо регион. Акцент здесь — риски, которые несет (или может понести) инвестор.

Оцениваются такие факторы:

  • разработанность законодательства в части условий для работы инвесторов (в том числе иностранных);
  • возможность миграции капитала;
  • положение национальной валюты;
  • политическая обстановка;
  • показатели инфляции;
  • возможность применения капитала страны.

Опираясь на эти показатели, формировался рейтинг регионов. Данный подход называют «узким», потому что показатели опираются на оценки экспертов, часто предвзято относящиеся к оцениваемому региону.

Поэтому далее был дан толчок для совершенствования методики оценивания.

И вскоре к оценке добавились такие показатели:

  • макроэкономические;
  • наличие природных ископаемых;
  • развитость инфраструктуры;
  • условия для организации внешней торговли;
  • присутствие власти в экономике и степень ее влияния.

Сегодня очень используемой в России выступает методика, предложенная рейтинговым агентством «Эксперт».

Определяет несколько видов факторов:

  • производственные;
  • сырьевые;
  • инфраструктурные;
  • потребительские;
  • трудовые;
  • инновационные;
  • финансовые;
  • институциональные.

В ней повышена градация рисков, выделяют:

  • финансовые;
  • экономические;
  • политические;
  • социальные;
  • экологические;
  • криминальные.

Плюсы методики – в гибкости применяемых факторов, возможность их коррекции.

Важно! Оптимальному для инвестиций климату присуща высокая динамика и постоянное изменение. Поэтому важна комплексная оценка инвестиционного климата, которая будет проводиться на регулярной основе

Лучше запомнить

Для оценки инвестиционного климата используется такие данные:

  1. Экономический потенциал.
  2. Общие условия ведения бизнеса в регионе.
  3. Создание рыночной экономики и способов ведения бизнеса в регионе.
  4. Показатели политической стабильности.
  5. Социальные и культурные показатели.
  6. Наличие грамотной нормативно-правовой базы.
  7. Развитость финансового сектора экономики.

Понятие инвестиционный климат: сущность и методы оценки сводятся к одной цели – сведение всех факторов к единому термину – риску инвестиций. С совершенствованием климата снижается опасность для вложений. И, наоборот, с неопределенностью в регионе повышаются риски невозврата вложений.

В итоге, комплексная оценка инвестиционного климата ценна и нужна для всех сторон инвестиционной деятельности.

Классификация методик оценки инвестиционного климата и ее применение для целей регионального развития

Classification of the investment climate assessment methodologies and its application for the purposes of regional development

Рахимов Тимур Рустамович
кандидат экономических наук
Томский политехнический университет
rahimovs@gmail.com

За последние 15 лет разработано множество методик оценки инвестиционного климата территориальных образований. Цель большинства из них привлечь внимание отечественных и зарубежных инвесторов к потенциальным региональным инвестиционным проектам, способствующих социально-экономическому развитию региона. Авторами проведен содержательный анализ с выделением особенностей, достоинств и недостатков существующих методик, на основании которого, представлена классификация методик оценки инвестиционного климата по ряду признаков.

методика оценки инвестиционного климата, регион, привлекательность субъектов

Rakhimov Timur Rustamovich
PhD in Economics
Tomsk Polytechnic University
rahimovs@gmail.com

For last 15 years the set of techniques of an estimation of an investment climate of territorial formations is developed. The purpose of the majority of them to draw attention of domestic and foreign investors to the potential regional investment projects, promoting social and economic development of region. Authors lead the substantial analysis with allocation of features, merits and demerits of existing techniques on the basis of which, classification of techniques of an estimation of an investment climate on a number of attributes is submitted.

technique of an estimation of an investment climate, region, appeal of subjects

За последние 15 лет было разработано множество методик оценки инвестиционного климата территориальных образований. Цель большинства из них привлечь внимание отечественных и зарубежных инвесторов к потенциальным региональным инвестиционным проектам, способствующих социально-экономическому развитию региона.

Нами был проведен содержательный анализ с выделением особенностей, достоинств и недостатков существующих методик [1-11], на основании которого, мы попытались разработать классификацию методик оценки инвестиционного климата по ряду признаков

Происхождение методики. По этому признаку методики можно разделить на зарубежные, отечественные и смешанные (изначально зарубежные методики, адаптированные к особенностям отечественной экономики).

Горизонт применения методики. Здесь имеется в виду ориентированность методики на оценку инвестиционного климата либо только отдельно взятого региона (страны), либо группы регионов (стран). По этому признаку методики делятся на универсальные и единичные, т.е. для конкретного региона/страны. Универсальные методики в свою очередь делятся на неограниченные, т.е. позволяющие оценивать любые регионы из любых стран и любые страны, и ограниченные, т.е. позволяющие оценивать только определенные группы регионов (например, находящихся в пределах одной страны) или стран (например, страны Восточной Европы или стран с переходной экономикой);

Читать еще:  Инвестиционная инфраструктура региона

Степень охвата элементов инвестиционного климата. Здесь имеется в виду то, насколько полно оценивается инвестиционный климат: оценивается ли максимальное число факторов или только определенные аспекты. Общие методики ориентированы на оценку всех составляющих ИК, частные – на оценку только определенных аспектов ИК.

Количество уровней в структуре оценки инвестиционного климата. Данный признак отражает сложность и степень комплексности методики. Уровни – иерархия показателей, по которым оценивается инвестиционный климат. Показатели низших уровней интегрируются в показатели верхних уровней, которые, в свою очередь, интегрируются в итоговый показатель инвестиционного климата.

Форма представления результатов. Результаты оценки могут быть представлены в виде одномерной шкалы, т.е. шкалы, на которой линейно размещаются категории инвестиционного климата. Разновидностями таких шкал могут быть рейтинговая шкала (обычно с буквенно-численными значениями); типовая шкала, т.е. шкала типов или классов инвестиционного климата, которая, в отличие от рейтинговой шкалы, не имеет большого количества категорий (3-4 типа/класса). Количественная оценка представляет собой число, находящегося в определенных рамках и характеризующего состояние инвестиционного климата. И, наконец, двухмерная шкала или матрица характерна для методик, где инвестиционный климат оценивается по состоянию двух интегральных показателей (например, инвестиционного риска и потенциала). Матрица строится в осях координат (X,Y).

Используемые методы оценки инвестиционного климата. По этому признаку методики делятся на методики, использующие только количественные методы оценки (КМО); методики, использующие только методы экспертной оценки; КМО–ориентированные методики, т.е. методики, использующие и те и другие методы, но в первую очередь ориентированные на использование КМО; МЭО–ориентированные методики, т.е. методики, которые также используют и те, и другие методы оценки, но в первую очередь ориентированные на использование МЭО.

Динамичность набора частных показателей. Здесь имеется в виду возможность изменения структуры набора частных показателей, используемых в оценке. По этому признаку методики можно разделить на методики с динамичным или с фиксированным набором частных показателей.

Масштаб оценки инвестиционного климата. Здесь имеется в виду то, является ли методика макро-, мезо- или микроэкономической. По данному признаку все методики можно разделить на: национальные (страновые), т.е. ориентированные на оценку инвестиционного климата отдельно взятой страны; региональные, т.е. ориентированные на оценку инвестиционного климата субъектов суверенного государства.

В общем, классификацию методик оценки инвестиционного климата можно увидеть на рис. 1.


Рис. 1. Классификация методик оценки инвестиционного климата

Необходимо отметить, что данная классификация не является исчерпывающей. В ней выделены наиболее явные признаки, по которым можно классифицировать методики оценки инвестиционного климата.

Классификация методик являются базой для выбора наиболее приемлемой методики оценки ИК для определенного региона в текущий момент его развития, который для каждого конкретного региона определяется по следующим критериям:

Данный перечень критериев не является исчерпывающим и может дополняться и пересматриваться в зависимости от конкретных нужд региона.

Методы оценки инвестиционного климата

В экономической литературе существуют различные подходы к оценке инвестиционного климата национальной экономики, различающиеся, в зависимости от целей исследования, по количеству анализируемых показателей и их качественным характеристикам, по выбору самих показателей.

1. Универсальная методика оценки инвестиционного климата, охватывающая максимальное количество экономических характеристик, показателей торговли, характеристик политического климата, законодательной среды для инвестиций позволяет глубоко и всесторонне оценить ситуацию в стране на настоящий момент и судить о возможностях ее развития.

2. Для сравнительного анализа инвестиционного климата в государствах с переходной экономикой используются специализированные методики, делающие акцент на темпах и перспективах реформ. Важность такой оценки определяется тем, что новые возможности для иностранных компаний в этих странах прямо зависят от того, насколько решительно реформы будут проводиться в жизнь.

Эти методики включают опрос экспертов, представляющих крупные банки развитых стран и учитывают статистическую информацию о состоянии того или иного фактора. Среди характеристик этих факторов: прогнозы макроэкономических показателей; риск неплатежей за товары; риск невозврата кредитов; риск по выплате дивидендов; риск национализации, конфискации и экспроприации имущества; показатели долгов; оценки кредитоспособности стран; политика в области банковских активов, международных облигаций; политика в отношении скидок и штрафов. Россия занимает в рейтингах, проведенных на основе этих методик, одно из последних мест и уступает по инвестиционной привлекательности Чехии, Китаю, Венгрии, Польше, Литве, Румынии, Эстонии, Латвии. Данный рейтинг в определенной мере соответствует объемам иностранных инвестиций, поступающих в Россию, по сравнению с другими странами. Вместе с тем эти методы не лишены недостатков. Во-первых, они не делают различий между прямыми и портфельными инвестициями. Во-вторых, вряд ли правомерно оценивать одной совокупностью показателей инвестиционный климат в России (учитывая разнообразие условий, складывающихся в субъектах Федерации), США, Китае, Германии, с одной стороны, и Люксембурге, Эстонии, Албании и других малых странах — с другой. В-третьих, в числе показателей отсутствует инновационная составляющая, играющая все большую роль в макроэкономической динамике многих стран.

Оценка состояния и перспектив развития инвестиционного климата в странах Восточной и Центральной Европы, а также СНГ, в том числе в России. Оценка проводилась по 10-балльной шкале (0 — худшая оценка, 10 — лучшая), по 10 наиболее важным экономическим и политическим показателям (экономический рост, стабильность цен, производительность труда, стабильность волюты, приватизация, инфраструктура, перспективы торговли, природные ресурсы, политическая стабильность, основы законодательства) показала, что Россия занимает высокое место по показателю природных ресурсов и перспектив торговли — 9,3 балла, в области инфраструктуры — 4,9, политической стабильности — 5, но отстает от большинства стран Восточной Европы и Балтии. В целом по итогам рейтинга Россия в 2000 г. должна была находиться на 10-м месте (6,2 балла).

Для сравнения отметим, что средняя оценка Чехии составляет 8,9 балла, Польши — 8,3, Венгрии — 8,0, Словении — 8,0, Словакии — 7,2, Эстонии — 7,0, Латвии — 6,5, Хорватии — 6,4, Литвы — 6,2. Самыми худшими возможностями обладают те страны СНГ, которые оказались втянутыми в военные конфликты.

Достоинством такой рейтинговой методики является ее сравнительная дешевизна исследования и наглядность результатов. Такие рейтинговые исследования более приемлемы для политических процессов, нежели для конкретных экономических изысканий.

3. Методики балльной оценки позволяют количественно сопоставить основные характеристики инвестиционного климата стран и определить показатели, учитывающие величины всех составляющих и служащие критерием ранжирования стран по их инвестиционной привлекательности.

Эти методики универсальны и могут применяться для разных стран. Они эффективны при проведении исследований но макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении уровней экономического развития нескольких государств.

По этим методикам отбираются 15 критериев, имеющих определенный удельный вес. Экспертным путем эти критерии оцениваются по шкале от «О» до «4». Установочными критериями являются: политическая стабильность (удельный вес — 12), состояние экономического роста (10), конвертируемость валюты (10), уровень зарплаты и производительность труда (8), отношение к иностранным инвестициям (6), возможность национализации (6), влияние девальвации (6), состояние платежного баланса (6), уровень государственного регулирования инвестиций (4), состояние инфраструктуры (4), возможность кооперирования в сфере производства (4), получение консультационных услуг (2), реализация проекта (6).

Каждому из критериев дается оценочный индекс, присваиваемый группой экспертов; затем эти индексы суммируются с учетом удельного веса каждого. Достоинством таких методик является то, что она несложна в пользовании и универсальна, что позволяет применять ее для разных стран, а также достаточно наглядна и понятна — все это позволяет работать с ней специалистам из разных областей науки. Результатом исследований по таким методикам является числовой показатель. Данные методики удобны при проведении исследований на макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении развития тех или иных государств или содружеств государств в целом.

Читать еще:  Функции инвестиционной стоимости

Однако при исследовании отраслей хозяйства или регионов страны данные методики приводят к погрешностям в оценке инвестиционного климата; их недостатком является субъективность подхода при расчете тех или иных показателей. Для экспертной оценки необходим большой массив информации.

Методика оценки предпринимательского риска в России разработана агентством ЮНИ-ВЕРС. Она позволяет оценивать инвестиционный климат на основе экспертной оценки уровня предпринимательского риска, составляющими которого являются следующие показатели: социально-политический, внутриэкономический и внешнеэкономический.

Ранжирование показателей проводится по десятичной шкале условий для инвестиций: от 1 («лучшие») до 10 («худшие»). Инвестиционный климат рассматривается на макро- и микроэкономическом уровне. На первом определяются показатели экономической, социальной и политической среды для инвестиций.

Для потенциальных инвесторов в России при анализе политической ситуации определяющим является политика государства в отношении иностранных инвестиций, вероятность национализации иностранного имущества, участие РФ в системах международных договоров, прочность государственных институтов, преемственность политической власти, степень государственного вмешательства в экономику и др.

На инвестиционный климат отрицательно влияют в основном прямые ограничения деятельности иностранных фирм, зафиксированные в законодательстве, и нечеткость или нестабильность законодательства принимающей страны.

Основное внимание при оценке инвестиционного климата на макроуровне уделяется состоянию экономики, положению в валютной и кредитной системах, таможенному режиму, стоимости рабочей силы и ее соотношению со средним уровнем квалификации работников, производительности труда и др. Большое значение при оценке социальной среды для инвестиций имеет отношение к иностранным инвестициям в обществе, степень его расслоения, уровень безработицы, забастовочная активность и др.

На микроуровне на инвестиционный климат влияют отношения фирм-инвесторов и конкретных государственных органов, поставщиков, покупателей, банков, профсоюзов и трудовых коллективов фирм принимающей страны. Макро- и микроэкономические уровни в этой методике анализируются кок целое, и результаты анализа используются для определения оценки инвестиционного риска.

Как видно из приведенного анализа, несмотря на большое количество методов оценки, такой методики оценки инвестиционного климата, которая бы позволяла объективно с помощью математических методов оценить общую инвестиционную ситуацию в регионе и отдельные влияющие на нее факторы, на настоящий момент не существует. Во многих из рассмотренных методов применяются экспертные оценки, либо для определения степени влияния того или иного фактора на инвестиционный климат (т.е. весов), либо для оценки состояния фактора на момент анализа, что существенно снижает объективность получаемого с их помощью результата.

Классификация методик оценки инвестиционного климата и ее применение для целей регионального развития

Classification of the investment climate assessment methodologies and its application for the purposes of regional development

Рахимов Тимур Рустамович
кандидат экономических наук
Томский политехнический университет
rahimovs@gmail.com

За последние 15 лет разработано множество методик оценки инвестиционного климата территориальных образований. Цель большинства из них привлечь внимание отечественных и зарубежных инвесторов к потенциальным региональным инвестиционным проектам, способствующих социально-экономическому развитию региона. Авторами проведен содержательный анализ с выделением особенностей, достоинств и недостатков существующих методик, на основании которого, представлена классификация методик оценки инвестиционного климата по ряду признаков.

методика оценки инвестиционного климата, регион, привлекательность субъектов

Rakhimov Timur Rustamovich
PhD in Economics
Tomsk Polytechnic University
rahimovs@gmail.com

For last 15 years the set of techniques of an estimation of an investment climate of territorial formations is developed. The purpose of the majority of them to draw attention of domestic and foreign investors to the potential regional investment projects, promoting social and economic development of region. Authors lead the substantial analysis with allocation of features, merits and demerits of existing techniques on the basis of which, classification of techniques of an estimation of an investment climate on a number of attributes is submitted.

technique of an estimation of an investment climate, region, appeal of subjects

За последние 15 лет было разработано множество методик оценки инвестиционного климата территориальных образований. Цель большинства из них привлечь внимание отечественных и зарубежных инвесторов к потенциальным региональным инвестиционным проектам, способствующих социально-экономическому развитию региона.

Нами был проведен содержательный анализ с выделением особенностей, достоинств и недостатков существующих методик [1-11], на основании которого, мы попытались разработать классификацию методик оценки инвестиционного климата по ряду признаков

Происхождение методики. По этому признаку методики можно разделить на зарубежные, отечественные и смешанные (изначально зарубежные методики, адаптированные к особенностям отечественной экономики).

Горизонт применения методики. Здесь имеется в виду ориентированность методики на оценку инвестиционного климата либо только отдельно взятого региона (страны), либо группы регионов (стран). По этому признаку методики делятся на универсальные и единичные, т.е. для конкретного региона/страны. Универсальные методики в свою очередь делятся на неограниченные, т.е. позволяющие оценивать любые регионы из любых стран и любые страны, и ограниченные, т.е. позволяющие оценивать только определенные группы регионов (например, находящихся в пределах одной страны) или стран (например, страны Восточной Европы или стран с переходной экономикой);

Степень охвата элементов инвестиционного климата. Здесь имеется в виду то, насколько полно оценивается инвестиционный климат: оценивается ли максимальное число факторов или только определенные аспекты. Общие методики ориентированы на оценку всех составляющих ИК, частные – на оценку только определенных аспектов ИК.

Количество уровней в структуре оценки инвестиционного климата. Данный признак отражает сложность и степень комплексности методики. Уровни – иерархия показателей, по которым оценивается инвестиционный климат. Показатели низших уровней интегрируются в показатели верхних уровней, которые, в свою очередь, интегрируются в итоговый показатель инвестиционного климата.

Форма представления результатов. Результаты оценки могут быть представлены в виде одномерной шкалы, т.е. шкалы, на которой линейно размещаются категории инвестиционного климата. Разновидностями таких шкал могут быть рейтинговая шкала (обычно с буквенно-численными значениями); типовая шкала, т.е. шкала типов или классов инвестиционного климата, которая, в отличие от рейтинговой шкалы, не имеет большого количества категорий (3-4 типа/класса). Количественная оценка представляет собой число, находящегося в определенных рамках и характеризующего состояние инвестиционного климата. И, наконец, двухмерная шкала или матрица характерна для методик, где инвестиционный климат оценивается по состоянию двух интегральных показателей (например, инвестиционного риска и потенциала). Матрица строится в осях координат (X,Y).

Используемые методы оценки инвестиционного климата. По этому признаку методики делятся на методики, использующие только количественные методы оценки (КМО); методики, использующие только методы экспертной оценки; КМО–ориентированные методики, т.е. методики, использующие и те и другие методы, но в первую очередь ориентированные на использование КМО; МЭО–ориентированные методики, т.е. методики, которые также используют и те, и другие методы оценки, но в первую очередь ориентированные на использование МЭО.

Динамичность набора частных показателей. Здесь имеется в виду возможность изменения структуры набора частных показателей, используемых в оценке. По этому признаку методики можно разделить на методики с динамичным или с фиксированным набором частных показателей.

Масштаб оценки инвестиционного климата. Здесь имеется в виду то, является ли методика макро-, мезо- или микроэкономической. По данному признаку все методики можно разделить на: национальные (страновые), т.е. ориентированные на оценку инвестиционного климата отдельно взятой страны; региональные, т.е. ориентированные на оценку инвестиционного климата субъектов суверенного государства.

В общем, классификацию методик оценки инвестиционного климата можно увидеть на рис. 1.


Рис. 1. Классификация методик оценки инвестиционного климата

Необходимо отметить, что данная классификация не является исчерпывающей. В ней выделены наиболее явные признаки, по которым можно классифицировать методики оценки инвестиционного климата.

Классификация методик являются базой для выбора наиболее приемлемой методики оценки ИК для определенного региона в текущий момент его развития, который для каждого конкретного региона определяется по следующим критериям:

Данный перечень критериев не является исчерпывающим и может дополняться и пересматриваться в зависимости от конкретных нужд региона.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector