Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Методы управления инвестиционными проектами

Методы управления инвестиционными проектами;

Для каждого проекта ставится задача уменьшить потери ограниченных ресурсов, использовать выделенные ресурсы с максимальной эффективностью. Эта задача решается с помощью применения методов управления проектами.

Методы управления проектами позволяют:

— определить цели проекта и провести его обоснование;

— выявить структуру проекта (подцели, основные этапы работ);

— определить необходимый объем работ и источники финансирования;

— подобрать исполнителей (через процедуры торгов и конкурсы);

— подготовить и заключить контракты;

— определить сроки выполнения проекта, график его реализации, рассчитать необходимые ресурсы;

— рассчитать смету и бюджет проекта;

— определить и учесть риски;

— обеспечить контроль выполнения проекта.

Влияние указанных факторов взаимосвязано с отдельными компонентами технико-экономического обоснования и оценивается с финансовой и экономической точек зрения.

На сегодняшний день самые распространенные методы управления инвестиционными проектами это метод сетевого планирования и управления, метод линейных графиков.

Метод сетевого планирования и управления базируется на расчетах, а именно на применении вычислительной техники и доступного математического инструментария. Сущность данного метода заключается в графическом представлении всех видов работ, необходимых для реализации инвестиционного проекта, в установлении между ними логической связи и строгой последовательности. Это позволяет определить необходимое время на выполнение каждого этапа инвестиционного проекта, спланировать необходимые для этого действия и подсчитать издержки.

Метод линейных графиков это по своей сути, график, по вертикали которого отражаются, а по горизонтали отчетные периоды выполнения (смены, дни, месяцы, кварталы и т.п.). Данный метод хорош для определения срока, необходимого для осуществления и выполнения того или иного вида работ, однако он не позволяет провести аналогию и сравнение с графиком выполнения другого вида работ.

Одним из основных требований к предприятию в рыночных условиях является его способность к созданию добавленной стоимости, в которую входят заработная плата работников, заемные проценты, прибыль, минимальные обязательства перед акционерами. Если предприятие такой способностью не обладает, то, утратив свою конкурентоспособность, оно вытесняется с рынка.

Предприятие развивается благодаря росту чистого дохода, который образуется из чистой прибыли (обогащение собственника) и амортизационных отчислений. Поэтому в качестве критерия эффективности можно рассматривать величину отношения добавленной стоимости и капитала, который был затрачен на ее создание, и чем больше будет (услуги или продукции должны иметь высокое качество) у предприятия прибыль, приходящаяся на единицу затрат, тем более конкурентоспособным оно будет.

Некоторые методы оценки инвестиционных проектов основаны именно на этом критерии эффективности. К ним относятся доходный (эффектный) и затратный методы:

Затратный метод основан на анализе связанных с проектом затрат. Они дают возможность оценить экономический годовой эффект данного проекта в сравнении с альтернативным.

Доходный, или эффектный, метод основан на анализе результатов от вложенных инвестиций, то есть прибыли (дополнительной, балансовой, чистой), чистого дисконтированного дохода (NPV), чистой продукции, годового экономического эффекта. NPV – это отражение абсолютного результата от инвестирований, а PI (индексы рентабельности) и IRR (внутренние нормы рентабельности), в том числе коэффициент эффективности — относительного.

Учитывающие фактор времени методы оценки инвестиционных проектов делят на две основные группы: статические и динамические.

Статические методы (сравнение затрат, окупаемости, прибыли, рентабельности) основаны на показателях, использующих учетные оценки, например, коэффициент эффективности, приведенные затраты, срок окупаемости, экономический годовой эффект.

Динамические методы (наращенная стоимость, аннуитет, дисконтирование) используют показатели, которые основаны на чистом дисконтированном доходе, внутренней норме рентабельности, индексе рентабельности инвестиций, сроке окупаемости проекта, то есть на дисконтированных оценках.

Методы оценки инвестиционных проектов дифференцируются также по количеству критериев, используемых при оценке. С этой позиции модели оценки делят на нормативные и многофакторные, а в методах выделяют одно- и многокритериальные.

При многокритериальном методе оценки критериями оптимальности, помимо прибыльности проекта, выступают также такие показатели, как: стабильность роста капитала, безопасность, риск, срок окупаемости, социальная и экологическая эффективность. Поскольку в нормативных моделях оценку осуществляют только на основе финансово-экономических показателей, при многокритериальном методе следует применять многофакторное моделирование.

Эффективность можно рассчитывать в прогнозных или текущих ценах:

— на начальной стадии разработки инвестиционного проекта расчеты можно проводить в текущих ценах;

— эффективность всего проекта в целом производят как в прогнозных, так и в текущих ценах;

— для разработки схемы финансирования и оценки эффективности участия в нем используют прогнозные цены.

Управление инвестиционным проектом

Инвестор обязан все тщательно продумывать и давать оценку своим будущим шагам, дабы не потерять собственный капитал.

Производится анализ будущего актива на предмет уровня инвестиционных рисков, рассчитывается объём требуемых инвестиционных ресурсов, оценивается величина положительного эффекта, которого возможно достичь по окончанию вложений.

Воплощение в жизнь практического любого инвестиционного проекта это тяжелый труд. Это организация взаимодействия большого числа участников между собой, это выстраивание способов и методов достижения необходимых целей и задач, это обеспечение проекта всем необходим.

Очевидно, что такой многогранный процесс требует контроля, а самое главное управления.

Управление инвестиционным проектом это процесс налаживания взаимодействия между всеми участниками деятельности, а также обеспечение их нужными ресурсами.

Вообще, управлением называют конкретные шаги, методы и способы воздействия и взаимодействия на определенный объект от которого требуется получение конкретных результатов. Управление служит сохранению и поддержанию стабильного функционирования объекта.

Основные функции управления:

  • контроль над технической и технологической составляющей производства
  • контроль над процессом покупки, продажи и обмена товарно-материальными ценностями
  • финансовая деятельность
  • осуществление учета (бухгалтерского, материального, ведение статистики и т.п.)
  • страхование
  • административ.

Для того чтобы процесс управления инвестиционным проектом был успешен, а инвесторы и собственники получили желаемое, следует придерживаться следующих основ управления:

  • учитывать интересы всех участников
  • брать во внимание особенности каждого из этапов жизненного цикла инвестиционного проекта
  • учитывать все виды рисков на всем этапе реализации
  • поддерживать положительные результаты деятельности, производить глубокий анализ результатов деятельности и способов их достижения
  • рассматривать инвестиционный проект как единую сложноорганизованную систему, требующую гибкого подхода
  • осуществлять постоянное финансовое моделирование денежных потоков.

Методы управления

Методы управления раскрывают суть всей управленческой деятельности на предприятии. Они являются стимулом и мотивирующим фактором для всех участников проекта.

Чем эффективнее метод, тем выше конечные результаты деятельности. Таким образом от того, какой метод управления будет выбран на предприятии во многом будет зависеть его эффективность.

На сегодняшний день выделяют следующие методы управления инвестиционными проектами:

  • метод сетевого планирования (построение понятных и взаимосвязанных действий по реализации проекта и предоставление полученной информации в графическом виде путем использования математических моделей и вычислительной техники)
  • метод линейных графиков (выделение временных промежутков времени (этапов), относящихся к ним видов работ и ответственных за их выполнение лиц).

Система управления

Для эффективного управления нужна отлаженная система. Система это цельная структура всех элементов, задействованных в одном процессе.

Система управления инвестиционными проектами это организованная структура способов и методов достижения инвестиционных целей.

Далее рассмотрим несколько существующих подходов к управлению проектами, а именно:

  • функциональный (планирование, анализ, контроль, регулирование и стимулирование деятельности, организация всех производственных и финансовых процессов, контроль над их исполнением)
  • динамический (корректировка принятых управленческих решений над всеми процессами по реализации проекта в моменте «здесь и сейчас»)
  • предметный (управление осуществляется не над всеми текущими процессами одновременно, а отдельно над каждым. Особое внимание уделяется производственному сегменту, финансовому, рекламному и т.п.).

Формы управления

Также существует оперативное и текущее управление. Различия заключается в том, что под оперативным управлением проекта понимается контроль над всеми ключевыми показателями чуть ли не в режиме реального времени (как правило, это день, неделя), а в текущем управлении контроль идет строго по отчетным периодам (месяц, квартал, год) и, соответственно, осуществляются необходимые корректировки.

Читать еще:  Экономический анализ инвестиций

Управлением рисками

Процесс управления над деятельностью инвестиционных проектов очень сложен и многогранен. Он может занимать как краткосрочный, так и долгосрочный промежуток времени. Случается, что не все идет по плану и некоторые нюансы могут претерпевать корректировки.

Например, может измениться конъюнктура рынка, налоговое законодательство, политический строй, пройдёт техногенная, экологическая или природная катастрофа, изменятся стандарты в производстве продукции и т.д. В таком случае с точки зрения управления рисками инвестиционных проектов, руководитель может произвести изменения в целях и задачах проекта, во временных промежутках по достижению конкретных результатов, пересмотреть финансовый план, а также состав участвующих в проекте участников.

И так, управление рисками инвестиционных проектов это процесс принятия управленческих решений и действий, направленных на уменьшение вероятности возникновения неблагоприятных событий и эффектов, способных негативно отразиться на результатах инвестиционной деятельности.

Также управление рисками это поддержание баланса между возможностью получения желаемого блага и риском неосуществления этого.

Как известно, жизненный цикл инвестиционного проекта проходит несколько фаз реализации. Эффективность осуществления каждой из фаз очень важно в достижении конечного результата и, конечно, каждая фаза обладает собственными уникальными рисками, правильное управление которыми приведём проект к успеху.

На инвестиционном этапе существуют следующие виды рисков:

  • срыв сроков реализации
  • повышение стоимости проекта
  • неудовлетворительное качество работ.

Эксплуатационный этап обладает рисками:

  • сбыта продукции
  • производства (достаточность сырья, энергоресурсов, достаточность технологических ресурсов для производства и т.д.)
  • изменения степени платежеспособности предприятия (изменение курса валют, процентных ставок, налогообложения и т.п.)

При ликвидации проекта можно столкнуться со следующей группой рисков:

  • исполнением гражданской ответственности (если проект нанёс экологический, социальный или другой вред, собственникам необходимо будет всё исправить либо возместить ущерб)
  • рефинансирование работ.

Так при риск-менеджменте необходимо учитывать группы рисков, относящихся ко всем фазам реализации инвестпроектов, а именно:

  • политические риски
  • административные
  • юридические
  • управленческие
  • форс-мажорные обстоятельства.

Выявив основные проблемы и трудности, которые могут помешать реализации инвестиционной идеи необходимо знать, какими методами можно ими контролировать и управлять:

  • самым простым будет отказаться от реализации проекта, несущего риски
  • наличие «подушки безопасности» способной покрыть непредвиденный ущерб
  • использование процедуры страхования и хеджирования
  • распределение риска между всеми участниками проекта (происходит на прединвестиционном этапе проекта).

Управление инвестиционными проектами

Новая программа. Первый набор в 2020 году.

Программа готовит специалистов нового типа, способных управлять инвестиционными проектами различных масштабов и отраслевой принадлежности, принимать эффективные решения по их ресурсному и организационному обеспечению, интегрировать инновационный и инвестиционный процессы, осуществлять комплексное планирование портфеля инвестиционных проектов компании с целью достижения устойчивого развития.

Программа разработана и реализуется по заказу Министерства финансов Российской Федерации.

Контакты:

Москва, Шаболовка ул., д. 26, стр. 3,
оф. 3416

Тел: +7(495) 772-9590 *26028

Нашли опечатку ?
Выделите её, нажмите Ctrl+Enter и отправьте нам уведомление. Спасибо за участие!
Сервис предназначен только для отправки сообщений об орфографических и пунктуационных ошибках.

Цели и задачи программы

Миссия программы — развитие управленческих компетенций бизнес-сообщества через проектное мышление в управлении реальными инвестициями.

Цель программы — подготовка специалистов нового типа, способных осуществлять управление инвестиционными проектами на всех стадиях реализации, принимать эффективные решения по их ресурсному и организационному обеспечению, интегрировать инновационный и инвестиционный процессы, осуществлять комплексное планирование портфеля инвестиционных проектов компании с целью достижения устойчивого развития.

Основными задачами программы являются:

  1. Подготовка профессионалов в области управления инвестиционными проектами для органов государственного управления, российских компаний и работающих в России международных компаний.
  2. Обеспечение выпускников навыками, необходимыми для проведения научных исследований в области инициации, оценки, планирования и реализации инвестиционных проектов.
  3. Формирование знаний и компетенций для реализации карьеры в консалтинге в области управления инвестиционными проектами.

Особенности и конкурентные преимущества

А) Междисциплинарный подход

Управление инвестиционными проектами предполагает тесные связи со стратегическим менеджментом (особенно при управлении программами и портфелями проектов), финансами, управлением персоналом и др. Более того, управление инвестиционными проектами является многоаспектным процессом, что позволяет студентам специализироваться в различных областях с помощью выбора определенных учебных дисциплин, тем курсовых работ и магистерских диссертаций.

Б) Экосистема НИУ ВШЭ

Студенты имеют возможность посещать семинары и мастер-классы магистерской программы, на которых можно побеседовать с профессионалами-практиками в области управления инвестиционными проектами и познакомиться с их опытом. Кроме того, есть возможность посещать курсы других программ НИУ ВШЭ, а также лекции приглашенных профессоров.

Выпускники программы могут продолжить обучение в аспирантуре НИУ ВШЭ и защищать диссертацию в профильных диссертационных советах НИУ ВШЭ. Аспиранты привлекаются к проведению различных практических занятий и научных семинаров, знакомя студентов магистерской программы с результатами своих исследований.

В) Преподавательский состав

Преподавателями программы являются известные специалисты, исследователи и известные практики в области управления инвестиционными проектами, которые работают как в различных подразделениях НИУ ВШЭ, так и сферах практической реализации проектов. Студенты программы могут получать таким образом новые данные об использовании инструментов и методов управления инвестиционными проектами в российских и международных компаниях.

Г) Вовлечение студентов в научную деятельность

Студенты с первого курса вовлекаются в научную деятельность, и лучшие работы представляются на международных научных конференциях по менеджменту и управлению инвестиционными проектами, которые проходят осенью и весной каждого года, на которых можно получить совет и неформально пообщаться с известными учеными и практиками в области проектного инвестиционного менеджмента. Наиболее интересные результаты публикуются в научных журналах, в том числе в «Российском журнале управления проектами», созданном по инициативе ряда кафедр НИУ ВШЭ.

С первого курса обучения проводится научный семинар, который позволяет получить компетенции, необходимые для проведения собственных исследований. Научный семинар длится два года и завершается предзащитой магистерских диссертаций.

Преподаватели программы ведут собственные научные исследования и привлекают студентов к такой работе, вместе с аспирантами.

Д) Международная интеграция

Программа удовлетворяет международным и национальным стандартам по управлению проектами, в частности: стандартам по управлению проектами, программами и портфелями проектов , управлению инвестиционными проектами и др. В программе и на факультете существует постоянно расширяющийся список англоязычных курсов.

На втором году обучения у студентов есть возможность продолжить обучение за рубежом в бизнес-школах: ESCP, Paris-12, Laval, Lancaster и др.

Е) Инновационные методы обучения

Большинство курсов программы являются авторскими и уникальными на российском пространстве, что связано с внедрением в учебный процесс результатов последних исследований в области управления инвестиционными проектами, проводимых преподавателями-исследователями, а также уникального личного опыта преподавателей-практиков.

При проведении курсов широко используются современные информационные и мультимедийные технологии, компьютерные классы, электронная система поддержки обучения (LMS). Большинство курсов предполагает работу в команде, разбор кейсов и др.

Ж) Связи с бизнесом

Магистерская программа имеет прочные связи с крупными и средними российскими компаниями, работающими в области управления проектами и в том числе инвестиционными проектами, представители которых регулярно участвуют в семинарах и конференциях, предоставляют студентам возможность пройти практику и после окончания магистратуры принимают на работу.

Структура и учебный план

Структура программы предполагает серьезные знания базовых дисциплин по менеджменту на уровне бакалаврского стандарта, поэтому программа включает блок адаптационных курсов, способствующих лучшему включению в программы на начальном этапе обучения. Основная часть программы — взаимосвязанный комплекс продвинутых дисциплин по стратегическому анализу, финансам, управлению проектами, инвестициями и инновациям и направленных на обеспечение студентов заявленными компетенциями. Ядро программы — это восемь обязательных курсов и научный семинар (все остальные являются курсами по выбору студента):

  • Стратегический анализ
  • Корпоративные финансы
  • Математические модели и методы научных исследований в управлении инвестиционными проектами
  • Инвестиционный анализ и финансирование проектов
  • Прогнозирование и моделирование рисков инвестиционного проекта
  • Процессы и цифровые инструменты в управлении инвестиционными проектами
  • Методология управления проектами
  • Управление стоимостью и новые бизнес-модели
Читать еще:  Государственные инвестиции в промышленность

Другая часть программы (вариативная) сконцентрирована на изучении проблемных областей, в которых студент будет специализироваться. Тематические курсы раскрывают отдельные аспекты этих областей, которые объединяются в несколько пулов:

  • Социальные навыки менеджера инвестиционного проекта
  • Инновации и трансформация
  • Маркетинг

Сфера профессиональной деятельности выпускников

Можно утверждать, что выпускники программы будут обладать высокими конкурентными качествами на рынке труда и будут востребованы в различных секторах экономики. Это:

  • органы государственного управления, министерства и ведомства, занимающиеся инициацией, финансированием и контролем за реализацией инвестиционных проектов;
  • крупные вертикально-интегрированные компании в энергетическом, нефтегазовом, машиностроительном, высокотехнологичных и иных секторах национальной экономики;
  • средние и малые производственные предприятия, реализующие инвестиционные проекты;
  • консалтинговые компании, занимающиеся внедрением и сопровождением инвестиционных проектов в компаниях;
  • венчурные фонды и фонды прямых инвестиций;
  • инновационные предприятия, в том числе в составе технопарков, региональных внедренческих научно-технических зон и наукоградов.

Более конкретно речь идет о подготовке менеджеров широкого круга специализаций и компетенций в управлении инвестиционными проектами как в части реализации отдельных проектных решений, крупных и комплексных проектов, объединяющих усилия многих участников, использующих ресурсы различных видов, так и проектов компаний, запускаемых для достижения целей их развития и повышения конкурентоспособности.

Выпускники программы интересны умением оценивать риски, разрабатывать сложные бизнес-планы и технико-экономические обоснования, определять секторы, регионы и параметры инвестирования, схемы венчурного инвестирования и выхода из проектов, проводить мониторинг и постаудит инвестиционных проектов.

Управление инвестиционными проектами: формы и методики

Управление капиталом независимо от его формы и источника происхождения базируется на определенных принципах, выработанных тысячелетней практикой экономической деятельности человечества.

Основой этой практики всегда была цель и методы достижения поставленных целей. В эпоху раннего развития отношений, основанных на отчуждении собственности, закреплении ее суверенитета (титула) и системы обращения капитала, акцент был преимущественно не на достижении экономической эффективности (в силу монополизации рынков суверенами), а на создание примитивной экономической системы, способствующей удержанию власти различного рода узурпаторами и диктаторами.

С появлением конкуренции на рынке и развития передовых форм воспроизводства капитала, в том числе и появление множества финансовых инструментов (эпоха Реформации и Возрождения 15-17 века н.э.), поставили перед владельцами капиталов (нажитых войнами, грабежами, рабским трудом и пиратством) задачу не только сохранения начальных капиталов, но и их приумножения и защиты. Именно в то время были заложены основные методы эффективного управления инвестициями и уже в наши дни эти простые принципы были дополнены различными научными концепциями проектного и инвестиционного менеджмента, о которых и будет рассказано далее в этой статье.

Системы управления инвестиционными проектами и их основные принципы

Не вдаваясь в глубины теоритического осмысления экономической сути категорий «управление реализацией инвестиционных проектов» в практике осуществления инвестиций используется два основных подхода:

  1. Управление единичным инвестиционным проектом — система принципов, на которых построена модель получения прибыли от вложения капитала в один актив (или несколько идентичных активов).
  2. Портфельный метод управления инвестициями — система управления капиталом при его вложении в разные по характеру, динамике и степени риска активы и/или рынки.

Однако здесь следует отметить, что на практике методы управления инвестиционными проектами редко встречаются в одном виде и, как правило, используется некоторая комбинация типов инвестиционных стратегий, определяемых видом активов, рыночной ситуацией и индивидуальной склонностью инвестора к риску.

В некоторых случаях встречаются специализированные способы управления инвестиционным процессом (обычно на уровне предприятия или корпорации), такие например, как «инвестиционный контроллинг», общее концептуальное решение которого представлено на схеме, приведенной ниже:

Если говорить более подробно об этой методологии, то главной целью контроллинга инвестиций является:

  • организация инвестиционной деятельности по упорядоченной схеме;
  • координация ключевых процессов в рамках выполнения контроллинговых задач;
  • совершенствование системы и устранение системных ошибок при их возникновении;
  • разработка специфического инструментария для каждого процесса (методика оценки эффективности инвестиционных проектов; критерии выделения существенных отклонений в ходе их реализации, формы отчетов; регламент обмена информацией и т. п.);
  • информационное обеспечение всех процессов достоверной информацией о состоянии внешней и внутренней среды, а также построение соответствующей инфраструктуры накопления и обмена информацией.

Нисколько не умоляя такие системные подходы, все же главная роль управления инвестиционным проектом принадлежит инвестору (или группе владельцев капитала, акционерам), которые определяют основные принципы ведения инвестиционного бизнеса в каждом конкретном случае. Поэтому другой, не менее важной, является методика управления инвестиционными проектами, напрямую зависящая от типа собственности активов и правового статуса инвестора.

Для целей настоящего обзора эти методики можно кратко представить следующими типами:

  1. консервативные или инвестиционные стратегии при минимальном или полном отсутствии риска. Эти методы более характерны для таких инвесторов, как государственные институты (суверенные и пенсионные фонды, государственные компании и корпорации монополисты), общественные фонды или благотворительные организации.
  2. Методы управления инвестиционным капиталом, основанные на сбалансированной (при среднем уровне риска) среднесрочной стратегии. Это основное поле деятельности практически всех коммерческих компаний, инвестиционных фондов.
  3. Высоко рискованные инвестиционные стратегии. Эти методы управления капиталом более присущи частным инвесторам, таким как, специализированные инвестиционные корпорации, работающие с высоко рискованными инструментами и/или на новых рынках, инновационные и венчурные компании, хедж — фонды.

Естественно полагать, что формы управления инвестиционными проектами у таких различных инвесторов могут отличаться существенно и по набору активов, и по времени и по типу рынков, на которых осуществляется вложение капитала.

Но есть одно, что является общим для всех этих многочисленных и разнообразных инвестиционных стратегий — это алгоритм или способ приятия решений, который можно представить в виде некоторой (почти универсальной) функциональной блок-схемы, показанной на рисунке ниже:

Как видно из схемы функции управления инвестиционным проектом распределены среди трех основных уровней корпорации:

  • Лицо принимающее решение — это стратегический уровень (совет директоров, общее собрание акционеров или собственник бизнеса), определяющий общую стратегию инвестирования капитала
  • функциональный или менеджерский уровень — это непосредственный исполнитель поставленных задач или оператор проекта (генеральный директор или наемный менеджер, управляющая компания, доверительный управляющий при реализации форм коллективных инвестиций)
  • контрольный уровень — лицо или организация, отслеживающая все этапы инвестиционного процесса, и кроме того исполняющая функции управления риском (риск-менеджмент). Это в большинстве случаев — отдел внутреннего аудита или специально нанятая аудиторская компания, наблюдательный совет или контрольная комиссия в акционерных компаниях, фондах, либо сам собственник.

Если рассматривать эту схему в практической области, то можно привести пример управления инвестициями в финансовой инвестиционной компании, где:

  • управление проектом на пред инвестиционной стадии выглядит, например, как выбор стратегии инвестирования в ценные бумаги, валютные инструменты или драгоценные металлы. Определение и выбор рынков для инвестирования (фондовый или внебиржевой), правовую юрисдикцию (для например, налоговой оптимизации) национальная, иностранная или офшорная, выбор брокера, посредника или компанию, выполняющую функции управления капиталом.

Примечание. В современной индустрии управления капиталом, совершенствование управления инвестиционным проектом идет по направлению отделения собственника от функции оперативного осуществления инвестиционной стратегии. Поэтому получили развитие такие формы управления, как доверительное, трастовое, или на основе технологий fintech или blockchain.

  • на уровне исполнения проекта инвестиции. Определяются уровни допустимых ценовых колебаний на рынке, критерии входа или выхода из активов, система рисков и способы их хеджирования (например, использование срочных контрактов или применение реальных опционов), технические индикаторы рынка, периоды фиксации и вывода прибыли из инвестиционных инструментов
  • уровень контроллинга или внутреннего аудита — использует все доступные методы риск – менеджмента, применимые к конкретному рынку. Например, ограничение сумм вложения капитала в один тип актива, предельные ценовые значения, при которых осуществляется экстренный выход из инвестиций («стоп-лосс» или stop -loss), периодическая отчетность всех уровней реализации инвестиционного проекта (в том числе финансовая отчетность по сделкам, норме прибыли и издержкам) и т.д.
Читать еще:  К долгосрочным инвестиционным решениям относятся

Заключение

Резюмируя все выше сказанное, становятся ясным, что управление реализацией инвестиционными проектами не столь простая задача как это кажется на бумаге и прочих схемах. Но в любом случае, отработанная методология, общий вид которой был представлен, несравненно лучше, чем отсутствие какой-бы то ни было системы вообще.

Поэтому актуальность управления инвестиционными проектами в принципе не является некоторой надуманной идеей, а по существу это алгоритм успешной работы капитала.

Все об управлении инвестиционными проектами

Инвестиционные проекты в своем большинстве являются сложными системными объектами с большим количеством внутренних и внешних связей, значительным количеством ресурсов, включая трудовые ресурсы. Даже если предположить, что в инвестиционных документах прописаны все действия для исполнителей и их взаимодействие в процессе его исполнения, все равно могут возникнуть «нештатные ситуации», в которых потребуется «ручное управление». Тем более что часть принимаемых и принятых решений базируется на неполной информации, такие решения могут пересматриваться в процессе реализации инвестиций. Поэтому требуется управление инвестиционными процессами на всех этапах их формирования и реализации.

Принципы управления

В своей деятельности управленческие структуры инвестиционными процессами руководствуются общими принципами управления, среди которых наиболее важными для инвестиций являются:

  • целеполагание и руководство достижения поставленных целей в кратчайшие сроки с минимумом используемых ресурсов;
  • единая методология управления на протяжении всего жизненного цикла инвестиционного процесса;
  • соотнесение управления инвестиционными процессами с общей стратегией развития объекта инвестирования;
  • мониторинг управленческих решений и их результатов на всех этапах реализации инвестировани;
  • обратная связь управленческих решений с их результатами и организация коррекции этих решений в случаях отклонения от генеральной линии;
  • использование экспертных сообществ для оценки управленческих решений с позиций общества или внешней среды (учет социальных, экологических и иных факторов общественного признания).

Преобразовывая эти общие принципы в конкретные положения управления инвестиционными проектами, обозначим их ниже:

  1. Инвестиционный проект, как объект управления, рассматривается как целостная система, состоящая из различных элементов, объединенных одной целью – достижение эффективного увеличения капитала.
  2. Финансовое моделирование денежных потоков осуществляется на протяжении всего жизненного цикла.
  3. Обеспечение условий сопоставимости различных проектов на одном объекте инвестирования.
  4. Результирующие денежные потоки должны быть в итоге положительными, при возможных изменениях в отрицательную область в отдельные периоды жизненного цикла инвестиционного процесса.
  5. Учет фактора времени, дисконтирование денежных потоков с учетом внешних факторов и внутренних условий для инвестируемого объекта.
  6. Учет влияния интересов всех участников инвестиционного процесса.
  7. Многоэтапность оценки процесса инвестирования и его результатов.
  8. Учет особенностей каждого этапа инвестирования при оценке результатов.
  9. Учет инвестиционных, эксплуатационных и рыночных рисков в процессе управления жизненным циклом.

Этапы инвестиционного проекта

Инвестиционный проект с точки зрения управления следует разделить на этапы, каждый из которых имеет собственную специфику управления.

Этапы инвестиционного процесса:

  • этап инициализации,
  • этап планирования,
  • этап реализации,
  • этап эксплуатации,
  • этап закрытия.

Иногда начальные два этапа объединяют, и называют прединвестиционным этапом. Внутри каждого этапа могут быть несколько подцелей, например, в этапе реализации можно выделить подэтапы:

  • строительство инвестиционного объекта;
  • создание инфраструктуры инвестиционного объекта;
  • закупка, доставка, монтаж и пусконаладка оборудования.

Каждый из этих подэтапов является самостоятельным объектом управления, при сохранении общего графика его запуска в эксплуатацию.

Этап планирования проекта содержит основу управления проектом – разработку стратегии реализации, разработку всех этапов в виде дерева целей и алгоритма последовательного или параллельного достижения каждой цели.

Этап эксплуатации инвестиционного объекта состоит в основном из оперативного управления производством, включающего все его элементы: управление трудовыми ресурсам; запасами; организация вспомогательного производства и т.д.

Этап закрытия проекта состоит из разработки процедуры ликвидации объекта, для осуществления которой требуется создание специальной структуры управления этим процессом.

По существу процесс управления инвестиционным проектом представляет собой взаимодействие субъекта и объекта управления. Обозначив на этапе инициализации проекта объект управления, сразу создается субъект управления со структурой под данный объект. В практике часто происходит реализация нескольких инвестиционных проектов, их координацию осуществляет структура более высокого уровня. Такая структурная единица создается в виде совета по управлению инвестициями, в который входит основное руководство предприятием или корпорацией и руководители специализированных подразделений, связанных с реализацией инвестиционных процессов, такие как руководители маркетингового подразделения, инженерных служб, сбытовых подразделений, планово-экономических служб. Руководит таким советом генеральный директор или директор по развитию. В задачу совета входит утверждение стратегии развития предприятия, утверждение инвестиционных проектов, определение очередности их реализации, распределение ресурсов между проектами и мониторинг их исполнения.

Управление инвестиционными проектами

Разработка инвестиционного проекта поручается специально созданной группе специалистов с куратором во главе. Группа отвечает и координирует все этапы разработки и реализации проекта.

Структура управления инвестиционными проектами выглядит следующим образом:

В данной схеме служба обеспечения инвестиционного проектирования отвечает за разработку для команд аналитических материалов по теме проекта, технико-экономических обоснований и разработку критериев отбора, разработку бизнес-планов на каждом этапе проектного инвестирования. То есть, данная служба предоставляет команде инструменты для разработки проекта и аналитику для его оценки.

Служба обеспечения реализации инвестиционных проектов:

  • подготавливает финансовую базу для инвестиционного проекта;
  • участвует в выборе инвестора или в поиске финансовых ресурсов для его реализации;
  • анализирует имеющиеся ресурсы и производит их сравнение с необходимыми ресурсами для реализации;
  • подбирает источники получения недостающих ресурсов;
  • проводит тендеры среди поставщиков ресурсов;
  • проводит тендеры на строительство инвестируемого объекта;
  • совместно с командой, курирует строительство, закупку оборудования и пуск производства.

Команда проекта разрабатывает алгоритм реализации проекта, проводит все согласования, экспертизы, получает разрешения от соответствующих структур власти на строительство инвестируемого объекта, курирует строительство и сдачу объекта в эксплуатацию, оценивает эффективность производства и реализации продукции.

На этапе сбыта рынком проверяется реальность всех расчетов проекта, рынок является окончательным мерилом эффективности выбранного варианта инвестирования и эффективности реализации проекта.

Если продукция «не пошла» на рынке, то вся система инвестирования на предприятии работает в ошибочном алгоритме. Аналитики при совете по управлению инвестициями должны выявить для руководства предприятия причины провала и дать рекомендации по исправлению ситуации с данным проектом и провести работу по остальным проектам с позиций полученных материалов о провале. Эта служба носит название: служба постинвестиционного анализа. Она оценивает не только негативные примеры инвестиций, но и позитивные. Данная служба, на основании проведенных аналитических исследований, предоставляет руководству предприятия рекомендации по улучшению процесса инвестирования на предприятии, и в первую очередь, по учету и минимизации рисков инвестиционного проектирования.

Надо отметить, что для практики управления инвестициями разработано большое количество моделей и алгоритмов, свои услуги предлагают десятки компаний специализирующиеся на разработке систем управления инвестиционными проектами.

Это связано с тем, что многие компании, предприятия и организации не имеют возможности создавать структуры управления инвестициями из-за отсутствия ресурсов и специалистов этого профиля.

Зачастую оказывается дешевле прибегнуть к помощи специализированной компании, которая разработает весь алгоритм реализации инвестиций, оценит экономическую целесообразность проекта и поможет с поиском инвестора, поставщиков оборудования и технологий. Компании останется реализация инвестиционных проектов и стадия эксплуатации.

Все про управление реальными и финансовыми инвестициями.

Сущность мультипликатора инвестиций и пример его действия.

Виды эффективности инвестиций и основные методы их оценки.

По каким критериям следует оценивать инвестиционную привлекательность проекта.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector