Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Организация инвестиционного процесса

Что такое инвестиционный процесс

Для начал выкладываю свой рейтинг брокеров на которые зарабатываю уже много лет! Вывожу стабильно прибыль и инвестировал очень много денег

  • Брокер — Единственный с лицензией ЦБ РФ. вложил 20 000 $
  • Брокер № 1 — Лучший. Работает с 1998. вложил 20 000 $
  • Брокер № 2 — Это Швейцарский банк, с выходом на Форекс! 18 000 $
  • Брокер № 3 — работаю с ним с 2007. вложил 10 000 $
  • Брокер № 4 — Бонусом дают 1500 USD. вложил 10 000 $
  • Брокер № 5 — лучший центовый счет. вложил 8000 $
  • Брокер № 6 — Для скальпинга только он И ВСЕ! 8000 $
  • Брокер № 7 — 30 $ ДАЮТ ВСЕМ НОВЫМ! вложил 5000 $
  • Брокер № 8 — 30 $ ДАЮТ ВСЕМ НОВЫМ! вложил 5000 $
  • Брокер № 9 — ЭТО НефтепромБанк. вложил 5000 $
  • Брокер № 10 — Использую как бинарки через МТ4. Вложил 5000 $

А вот уже как зарабатывать, мы все обсуждаем в закрытой группе, точней в секретном Форекс форуме ! Там много, трейдеров, финансовых блоггеров, брокеров и новичков хватает! Обсуждаем, что работает, а что нет! Присоединяйся, чем больше нас, тем проще! Смотри пример личного заработка

Для начала определим понятие инвестиционного процесса.

Инвестиционный процесс это определенная совокупность участников, а также способов привлечения и размещения их средств с целью достижения инвестиционных целей.

Говоря с научной точки зрения, инвестиционный процесс это отношения особого рода, возникающие между субъектами, в него вовлеченных, для увеличения и преумножения инвестиционных ресурсов, расширения производства и достижения других выгод и благ.

Характеристики инвестиционного процесса могут быть различны. Они зависят от инвестиционных качеств объекта вложений и форм осуществления инвестиционной деятельности.

Суть инвестиционного процесса, как и всех видов инвестиций, заключена в его конечном результате, а именно в размере средств инвесторов по его окончанию, в их увеличении либо уменьшении.

При осуществлении инвестиционного процесса возможно:

  • смена формы вложенных средств из активов в инвестиционные расходы
  • приращение вложенных средств в виде прибыли либо необходимого экономического или другого эффекта.

Основные функции инвестиционного процесса:

  • сбор информации и анализ инвестиционной сферы, её правовой составляющей. Исследование инвестиционных рынков и конкуренции на них
  • предоставление необходимой информации для разработки инвестиционной стратегии
  • анализ необходимости в источниках инвестиций и поиск путей их привлечения
  • осуществление выборки наиболее приоритетных инвестиционных проектов, их планирование и управление. Анализ процесса осуществления проектов, ведение по ним отчетности и т.п.

Участники инвестиционного процесса

Зачастую, участниками инвестиционного процесса выступает лицо, как физическое, так и юридическое, привлекающее инвестиционные ресурсы для воплощения собственной идеи в жизнь и инвестор, предоставляющий необходимые средства.

Из выше сказанного следует, что участники инвестиционного процесса это объекты и субъекты инвестиционной деятельности, объединенные общей целью.

Этапы инвестиционного процесса

Выделим основные этапы инвестиционного процесса, встречающиеся в подавляющем большинстве инвестиционных проектов и любых формах инвестиционной деятельности.

На первом этапе необходимо определится с целями инвестирования, выбрать направление и способы их реализации и подобрать те объекты инвестиций, которые способны реализовать поставленные перед ними задачи и цели. Определение объёмов инвестирования, сроков вложения, ответственности и обязанностей обеих сторон, распределение прибыли и т.п.

Второй этап подразумевает осуществление всех необходимых практических действий по воплощению инвестиционного проекта в жизнь. Это включает в себя устранение всех правовых барьеров, заключение необходимых договоров, получение лицензий и выполнение всего, что может появиться на данном этапе.

Третий и заключительный этап это контроль и управление его ходом. Соблюдение всех необходимых норм и устранение возникших проблем, мешающих реализации инвестиционной идеи. Результатом данного этапа является компенсирование инвестиционных издержек и получение прибыли.

Также составим краткий перечень действий входящих в инвестиционный процесс:

  • постановка цели и выявление необходимости её осуществления
  • разработка инвестиционной стратегии, экономическое обоснование инвестиций
  • поиск и привлечение источников финансирования
  • обеспечение финансовыми, материальными и другими необходимыми ресурсами
  • страхование инвестиций
  • управление и контроль
  • оценка результатов.

Понятие, участники и стадии инвестиционного процесса

Инвестиционный процесс представляет собой последовательность этапов и действий, направленных на осуществление инвестиционной деятельности.

В каждом конкретном случае сущность и ход процесса инвестирования находятся в зависимости от рассматриваемого объекта вложений. Так, действия инвестора будут различными при финансовых и реальных инвестициях.

Инвестиционный процесс неразрывно связан с вложением денежных средств с целью извлечения прибыли. Таким образом, вся деятельность инвестора должна быть направлена на покупку активов, которые и будут создавать новую стоимость.

Участники

Участники инвестиционного процесса – все юридические и физические лица, которые вовлечены в реализацию рассматриваемого проекта. К ним могут относиться:

  • инвестор;
  • брокерские компании;
  • паевые инвестиционные фонды;
  • биржи (валютная, фондовая, товарная);
  • страховые компании;
  • подрядные организации;
  • поставщики;
  • банки;
  • и так далее.

Точный перечень участников процесса инвестирования будет различаться для каждого рассматриваемого инвестиционного проекта. В качестве примера давайте рассмотрим строительство жилого дома. Возможна ситуация, при которой одна компания будет одновременно являться инвестором и подрядчиком. В таком случае со стороны в инвестиционный процесс будет привлекаться только поставщик строительных материалов.

Однако на сегодняшний день намного чаще инвестиции в строительство предполагают наличие гораздо более широкого круга участников инвестиционного процесса. В их число могут входить инвесторы, подрядные организации, субподрядчики, выдавший кредит банк, поставщики строительных материалов, граждане и юридические лица, купившие квартиры в строящемся доме.

Сообразно существующим нормам действующего законодательства Российской Федерации инвесторами могут становиться:

  • физические лица;
  • российские предприятия;
  • совместные компании;
  • Правительство Российской Федерации и органы исполнительной власти субъектов РФ;
  • муниципалитеты и органы местного самоуправления;
  • иностранные компании;
  • иностранные государства;
  • международные организации.

Основные участники процесса инвестирования – это инвесторы. Они непосредственно вкладывают собственные и заемные денежные средства в инвестиционные объекты. Такая деятельность может производиться посредством разнообразных финансовых инструментов. Например, в виде приобретения акций компании.

Брокерская компания – это юридическое лицо, которое является посредником на бирже. Брокеры по поручению своих клиентов – частных инвесторов покупают и продают ценные бумаги, а также совершают ряд других действий, предусмотренных заключенным между ними соглашением. Можно сказать, что основной функцией брокерской компании является управление денежными средствами клиента.

Паевой инвестиционный фонд или сокращенно ПИФ представляет собой имущественный комплекс, основанный на доверительном управлении, осуществляемом специализированной управляющей компанией, целью которого является увеличение стоимости его имущества. Таким образом, ПИФы формируется за счет денег пайщиков, каждому из которых принадлежит несколько паёв. Другими словами, паевые инвестиционные фонды осуществляют аккумуляцию денежных средств, которые вкладываются с целью извлечения прибыли.

Страховая компания – это юридическое лицо, которое специализируется на заключении и дальнейшем обслуживании договоров страхования. Любые вложения могут страховаться в установленном порядке.

Подрядная организация – это ремонтно-строительная компания, которая состоит в договорных отношениях с заказчиком строительства и непосредственного осуществляет часть строительных работ по возведению здания или созданию инфраструктуры объекта.

Поставщик – это юридическое или физическое лицо, которое поставляет любые товары, в том числе строительные материалы.

Банк – это финансово-кредитная организация, которая производит разнообразные операции с деньгами и ценными бумагами, а также оказывающая прочие финансовые услуги.

В России, как и в любой другой стране мира, деятельность участников инвестиционного процесса должна осуществляться в строгом соответствии с действующими нормами законодательства.

Этапы

В самом общем виде этапы инвестиционного процесса выглядят следующим образом:

  • подготовительный;
  • инвестиционный;
  • эксплуатационный.

Из самих названий перечисленных выше этапов складывается четкая структура всего инвестиционного процесса. Подготовительная стадия – это то, с чего все и начинается. Сюда относится разработка планов, подготовка необходимых документов (например, проектно-сметной документации), и так далее. Он завершается подписанием договора инвестирования.

Читать еще:  Фз о государственной и муниципальной собственности

Второй этап состоит в непосредственном осуществление вложений. Он выражается в практических действиях по реализации проекта. Он завершается созданием объекта инвестиционной деятельности.

Третий этап непосредственно связан с эксплуатацией объекта. Его значимость невозможно переоценить, ведь именно здесь инвестор и получаете желаемую прибыль.

Если мы будем разбирать инвестиционный процесс более глубоко, то придем к выводу, что для каждого процесса объекта инвестиций он будет значительно различаться. В качестве примера давайте рассмотрим инвестиционную деятельность инвестора на фондовой бирже.

На фондовой бирже

На фондовой бирже инвестиционный процесс состоит из пяти последовательных этапов:

  • сбор первичных данных и анализ рынка;
  • определение инвестиционной стратегии;
  • формирование инвестиционного портфеля;
  • пересмотр портфеля в динамике;
  • оценка эффективности вложений.

На первом этапе инвестор знакомится с текущей ситуацией на фондовой бирже и собирает предварительную информацию. После этого производится первичный анализ различных ценных бумаг. В классическом варианте рассмотрение акций начинается с общего экономического анализа. После чего изучается отрасль, в которой действует выбранная компания. В заключение формулируется цель, которая должна быть достигнута.

На втором этапе происходит выбор предпочтительной стратегии инвестирования. Это происходит путем сопоставления существующих рисков и доходности финансовых инструментов. В результате подбирается такое сочетание, которое позволит за определенное время добиться поставленной цели. В заключении данной стадии инвестор определяет необходимый объем инвестиций.

На третьем этапе производится формирование инвестиционного портфеля. Инвестор выбирает конкретные активы – акции разных компаний, а также перераспределяет между ними имеющийся в наличии капитал.

На четвертом этапе инвестиционного процесса производится пересмотр состава финансовых инструментов, входящих в портфель. Эта стадия также называется активным управлением. Пересмотр ценных бумаг коррелируется с текущей ситуацией и основными биржевыми тенденциями.

На пятом этапе производится оценка эффективности инвестиций. Инвестор анализирует реальную доходность акций и сопоставляет ее со своими предварительными ожиданиями.

Правильное понимание сути процесса инвестирования позволяет инвестору выбрать наилучшие варианты для осуществления финансовых вложений.

Понятие инвестиционного процесса

Инвестиционный процесс является рядом циклов финансирования различных проектов, которые повторяются через определенное время. Инвестиционный процесс предусматривает наличие связи между своими участниками и определенной среды инвестирования, в которой осуществляется вся их деятельность.

Понятие инвестиционного процесса является специфическим и предусматривает заключение сделки между инвесторами и объектами инвестирования для последующего получения доходов. Вся целенаправленная деятельность основана на создании благоприятной атмосферы и условий для получения финансирования. Любой инвестиционный процесс начинается с момента предоставления инвестором личных денежных средств для реализации определенной программы и установления связи.

Участники

Участниками инвестиционного процесса считаются все физические и юридические лица, которые принимают непосредственное участие в проекте инвестирования:

  • биржа инвестиций;
  • страховщики;
  • инвесторы;
  • объекты инвестирования;
  • посредники;
  • поставщики;
  • подрядчики;
  • заказчики.

Участниками такой деятельности выступают обычно юридические лица. Это могут быть акционерные общества, некоммерческие организации, госпредприятия, хозяйственные товарищества, финансовые учреждения, банки и т. п.

Инвесторы предоставляют финансирование объектам инвестирования, приобретая их ценные бумаги. Они являются непосредственными вкладчиками собственного капитала в деятельность предприятия.

В роли заказчиков могут выступать физические и юридические лица, которые занимаются реализацией проекта. Инвесторы наделяют таких лиц определенными полномочиями, что дает заказчикам право в определенных рамках распоряжаться инвестициями. Иногда заказчики занимаются разработкой проектов, проводят реконструкционные работы, разрабатывают проектную документацию, контролируют пусконаладочные работы, заключают договора с подрядчиками, изучают рентабельность планируемого производства, находят поставщиков и т. п.

К исполнителям относятся производственные фирмы, строительные компании и организации, занимающиеся проектированием и пусконаладочными работами. Такие участники по договорам подряда проектируют сооружения, возводят здания, занимаются исследованиями, модернизируют оборудование, выполняют подготовку рабочих мест и т. д.

К важным участникам относятся поставщики, которые занимаются поставкой транспортных средств, различной аппаратуры, конструкций, стройматериалов, сырья, производственного оборудования и т. д. Без таких участников невозможно осуществление производственного инвестиционного процесса.

Участвовать также могут институциональные инвесторы, в качестве которых выступают различные фонды и страховые компании, вложившие собственные средства в ценные бумаги конкретного предприятия. Предприятия за эти средства обычно осуществляют диверсификацию и модернизацию собственных мощностей. Обычно такие участники привлекают средства населения и хозяйствующих организаций, которые затем направляются на инвестирование.

Все участники могут выполнять сразу несколько функций и имеют полное право распоряжаться результатами реализуемых проектов. Их деятельность должна осуществляться в соответствии с действующим законодательством и нормативными актами.

Структура и этапы

Структура инвестиционного процесса состоит из пяти основных этапов:

  1. Выбор инвестиционной политики;
  2. Проведение мониторинга на рынке ценных бумаг;
  3. Формирование инвестиционного портфеля;
  4. Работа с портфелем ценных бумаг;
  5. Оценка эффективности инвестиционной деятельности.

На первом этапе определяются объемы финансирования и основные цели инвесторов, учитываются предполагаемые доходы и риски. Инвесторы оценивают объемы собственных свободных ресурсов, которые выступят в качестве инвестиций и собирают все сведения об экономической конъюнктуре. Также на этом этапе предварительно определяются сроки всего процесса. Стратегия разрабатывается с учетом оценки рисков, предполагаемого периода инвестирования и анализа будущей прибыли. По всем этим факторам определяется эффективность.

Таким образом инвесторы определяются с объемами капиталовложений и выбором ценных бумаг. Данный этап завершается на первичном отборе ценных бумаг, который, прежде всего, зависит от объемов свободных денежных средств и доступности активов.

На втором этапе анализируются ценные бумаги и детально изучаются их отдельные виды. Есть много способов проведения такого анализа. Чаще всего проводят экономический, отраслевой и фундаментальный анализы. Обязательно учитывается экономическая стабильность, перспективы отрасли в которой работает предприятие, и финансовое положение этого предприятия.

На третьем этапе формируется портфель ценных бумаг. Для формирования портфеля инвестору необходимо выбрать несколько компаний, акции которых он приобретет, и рационально распределить собственные капиталовложения. Основная сложность в этом выборе заключается в прогнозировании динамики роста приобретаемых активов и диверсификации. Также необходимо определиться со временем проведения операций, когда будет меняться стоимость акций. Диверсификация предполагает формирование портфеля с минимальными рисками.

На четвертом этапе инвестиционного процесса инвесторы пересматривают собственные портфели. Необходимо понимать, что по истечению определенного времени все цели могут существенно поменяться, вследствие чего портфель уже не будет оптимальным. Также возможно изменение курса акций, что приведет к снижению эффективности. Вообще стоит отметить, что есть два способа управления инвестиционным процессом:

Для пассивного управления идеально подходят широко диверсифицированные портфели. При активном управлении регулярно происходит продажа каких-либо акций и покупка новых, то есть меняется состав инвестиционного портфеля.

Пятый этап заключается в анализе и оценке полученной за определенный промежуток времени прибыли, учитывая степень риска. Таким образом инвесторы сравнивают собственные риски с размерами доходов, и определяют эффективность собственного инвестиционного портфеля.

Инвестиционный процесс и его участники

Деятельность компании, связанная с инвестициями, является наиболее сложным направлением сферы управления. Это связано с предстоящей ситуацией на предприятии, которую необходимо предусмотреть или спрогнозировать. В этой области главным финансовым инструментом являются инвестиции, представляющие собой особую форму материальных ресурсов. По своей сути реализация инвестиций является длительным процессом, требующим определенного времени.

Чтобы рационально и эффективно распределить финансовые средства задача компании заключается в организации индивидуальной инвестиционной политики. Она представляет собой своего рода руководство по принятию решений и действиям, способным упростить путь предприятия к достижению цели. В свою очередь управление инвестиционным процессом основывается на стабилизации показателя привлекательности сферы экономики, так как именно он отвечает за поступление и убывание капитала.

Содержание статьи

Основное понятие инвестиционного процесса

Прежде чем определиться со структурой и управлением капиталовложения необходимо остановить внимание на определении всей операции. Инвестиционный процесс – это комплекс последовательных действий и четко определенных этапов, которые связаны одной целью – ведение инвестиционной деятельности. Суть и течение мероприятия финансирования могут модифицироваться в зависимости от конкретного случая и предмета инвестирования. К примеру, действия вкладчика могут отличаться при реальных и финансовых капиталовложениях.

Читать еще:  Виды инвестиционных рынков

По мнению специалистов, процесс инвестирования имеет неразрывную связь между финансированием выбранного проекта и извлечением из этой операции прибыли. В этом случае работа инвестора заключается в приобретении эффективных активов, которые в дальнейшем будут перепроданы по новой и более высокой цене. Инвестиционные процессы не способны существовать как отдельное структурное подразделение, поэтому их функционирование в большей мере зависит от ряда аспектов, среди которых стоит отметить:

  • привлечение инвесторов и свободного капитала для вложения;
  • наличие финансовых ресурсов и проектов;
  • фактически разработанный инвестиционный климат;
  • юридическая и техническая помощь для благоприятного согласования действий вкладчиков и объектов инвестирования.

Одним из основополагающих параметров последовательных действий является показатель рассматриваемого процесса. Он может быть представлен в разных формах и зависеть от качественных характеристик объекта капиталовложения. Чтобы провести оценку эффективности проведения инвестиционного процесса в конкретной компании или физического лица следует использовать следующие категории значений:

  • скорость роста капиталовложений;
  • коэффициент инвестиций на 1 рубль расходов;
  • индекс реализации вкладов;
  • показатель инвестиций;
  • процент возобновления основного имущества.

Основа процесса реализации деятельности капиталовложения состоит в последовательном ознакомлении вкладчика с объектом его финансирования. Для обеспечения эффективности ведения деятельности в данном направлении каждое действие необходимо осуществлять, полагаясь на следующие принципы:

  • рассчитать объем денежных средств, которые делают нецелесообразным капиталовложение;
  • освоить правило системности;
  • вести учет дополнительных затрат, возникающих при совершенствовании компании;
  • использовать метод мультипликатора инвестиций;
  • сбалансировать показатели доходности и приемлемым риском.

Кроме того, инвестор должен учитывать, что при осуществлении инвестиционной деятельности объем его вложений может измениться благодаря получению прибыли или сменить форму из активов в инвестиционные затраты.

Участники процесса

К числу покупателей относятся физические и юридические лица, задача которых заключается в реализации определенного проекта инвестирования. Вкладчики дают таким субъектам полномочия, предоставляющие возможность распоряжаться капиталовложениями в конкретно установленных рамках. В обязанности заказчиков может входить разработка проекта или его документации, осуществление реорганизационных работ или комплекса технических мероприятий по вводу в эксплуатацию необходимого оборудования. Кроме того, в качестве дополнительной компетенции возможно заключение договоров о сотрудничестве с подрядчиками, поиск надежных поставщиков и изучение производительности будущего предприятия.

В инвестиционном процессе роль исполнителей выполняют строительные фирмы, производственные компании, а также конструктивные бюро и инжиниринговые учреждения. По условиям договора в их обязанности входит проектирование и строительство зданий, проведение исследований инженерно-коммуникационных сетей, модернизация оборудования и выполнение подготовки персонала к ведению деятельности на рабочих местах.

Не менее важными и ответственными участниками процесса являются поставщики, которые на предприятии задействованы в мероприятиях по закупке. К их обязанностям относится поставка строительных материалов, сырья, транспортных средств, конструкций, инструментов и оборудования. Отсутствие поставщиков может привести к отмене старта инвестиционного процесса.

Также предлагать свои услуги на рынке инвестиций могут институционные капиталовкладчики, среди которых могут быть всевозможные страховые фирмы и фонды, вложившие денежные средства в акции определенной компании. С помощью таких вливания предприятия чаще всего проводят модернизацию производственных мощностей и диверсификацию оборудования. Участники инвестиционного процесса в независимости от обязанностей могут выполнять одновременно несколько функций и использовать в интересах финансовой деятельности результаты осуществляемых проектов. Однако не стоит забывать, что работа в инвестиционной сфере любых специалистов должна соответствовать действующему регламенту и нормативным актам.

Основные этапы

Последовательность действий, связанных с осуществлением капиталовложения, включает в себя три этапа.

Подготовительный

Судя по названию можно понять, что на данной стадии осуществляются все манипуляции по приготовлению к началу инвестиционной деятельности. В это время проводится разработка плана ведения бизнеса, сбор необходимого пакета документов и выполнение других заданий. В завершении подготовительного этапа подписывается договор о капиталовложении.

Инвестиционный

Соответственно эта стадия выражает финансирование выбранного проекта и его реализацию. В конечном результате участники процесса получают готовый объект инвестиционной деятельности.

Эксплуатационный

На этом этапе непосредственно осуществляется введение предприятия в использование. Значимость данного шага нельзя переоценить, так как именно на нем вкладчик получает свои первые дивиденды.

При глубоком анализе стадий инвестиционного процесса можно прийти к выводу, что для каждого объекта перечень этапов может существенно отличаться.

В чем заключается структура инвестиционного процесса

В основу инвестиционного подхода любого вида деятельности входят следующие аспекты:

  • получение данных об инвестиционном рынке;
  • проведение анализа сферы капиталовложений и существующей на ней конкуренции;
  • сбор показаний для формирования стратегического подхода;
  • оценка состояния компании и принятие решения в необходимости привлечения денежных средств;
  • выбор эффективных инвестиционных проектов с последующим составлением плана их реализации и управления;
  • анализ осуществления замысла и формирование по нему отчета.

При разработке структуры плана финансового инвестирования следует придерживаться определенных рекомендаций. Для этого могут понадобиться следующие данные:

  • оценка предоставляемых стратегий и выбор наиболее эффективной инвестиционной политики, удовлетворяющей пожелания вкладчика;
  • проведение анализа актуальной рыночной ситуации финансовых инструментов;
  • выбор ценных бумаг в соответствии с разработанной стратегией инвестирования;
  • создание инвестиционного портфеля;
  • осуществление уровня прибыльности и существующих рисков для инвестиционного портфеля;
  • регулирование числа и видов активов, которые входят в состав портфеля.

Устройство финансовой биржи представлено краткосрочным (денежным рынком) или долгосрочным (рынком капитала) сектором. На сегодняшний день большинство сделок по ценным бумагам заключается в долгосрочном секторе рынка, точно также как активное движение фондовых бирж.

ОРГАНИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА

ИНВЕСТИЦИИ

Курс лекций

СОДЕРЖАНИЕ

ОРГАНИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА

Структура инвестиций в экономику России в 2013 году

Инвестиции в нефинансовые активы

Финансовые вложения, %

Инвестиции в основной капитал, %

Иностранные инвестиции

Рис. 1.3. Механизм реализации иностранных инвестиций

вложению иностранным инвестором в объекты предпринимательской деятель-ности за рубежом (в нашем случае, в России) одинаковых для гражданского законодательства любых стран следующих объектов гражданских прав:

денег (в национальной валюте, т.е. в рублях);

ценных бумаг (как в иностранной, так и в национальной валюте);

иного имущества (например, ввозимого по международному лизингу промышленного оборудования);

имущественных прав, имеющих денежную оценку (предоставляются, чаще всего, в рамках международного франчайзинга);

исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельнос-ти, то есть, на зарубежную интеллектуальную собственность в виде патентов, лицензий, программных продуктов и технологий других стран;

услуг и информации.

Иностранными инвесторами, по российскому законодательству, могут быть:

ü иностранные юридические лица, иностранные организации, не являю-щиеся юридическими лицами, а также иностранные граждане, гражданская правоспособность которых удостоверяется законодательством страны, где они соответственно учреждены или проживают, и которые по законодательству этой страны вправе осуществлять инвестиции на территории России;

ü лица без гражданства, постоянно проживающие за пределами Ро-ссийской Федерации, гражданская правоспособность и дееспособность которых удостоверяется законодательством страны их постоянного места жительства и которые по этому законодательству вправе осуществлять инвестиции на терри-тории России;

ü иностранные государства, осуществляющие вложение государст-венных средств в виде госзаймов и госкредитов, относимых на внешний госу-дарственный долг России;

ü международные организации, которые в соответствии с междуна-родными договорами Российской Федерации вправе осуществлять инвестиции на её территории (МВФ, группа Всемирного банка, Европейский банк реконст-рукции и развития и др.).

Вложения иностранного капитала могут осуществляться в следующие объекты предпринимательской деятельности на территории России:

· движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудо-вание и другие материальные ценности);

· предприятия, находящиеся под контролем иностранных инвесторов, или полностью принадлежащие им (дочерние компании зарубежных фирм на территории России);

Читать еще:  Сущность и содержание инвестиционной деятельности предприятия

· ценные бумаги российских предприятий (акции, облигации, паи, доле-вые участия, вклады, и др.), а также государственные и муниципаль-ные российские ценные бумаги;

· имущественные права, в том числе, права пользования землей и дру-гими природными ресурсами, приобретаемые иностранным инвесто-ром как самостоятельно, так и с участием юридических лиц и граждан России;

· права на результаты интеллектуальной деятельности, приобретае-мые в результате покупки иностранным инвестором российских меж-дународных патентов;

· права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставля-емые на основе договора или закона.

Иностранные инвестиции дополнительно (см. раздел 1.2) классифи-цируются по следующим признакам.

1. По формам собственности на инвестируемый иностранный капитал:

1.1. государственные иностранные инвестиции – средства государст-венных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных и межправительственных организаций. Могут предоставляться в виде государст-венных займов, государственных кредитов, грантов (денежных средств, предо-ставляемых на безвозмездной и безвозвратной основе на осуществление конк-ретных программ) и финансовой помощи (финансовых ресурсов, предостав-ляемых на условиях, более льготных, чем коммерческие).

1.2. частные (негосударственные) иностранные инвестиции – средст-ва частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

1.3. смешанные иностранные инвестиции – вложения, осуществля-емые за рубежом совместно государством и частными инвесторами.

2. По характеру использования вложений иностранного капитала:

2.1. предпринимательские иностранные инвестиции – прямые или косвенные вложения в различные виды бизнеса за рубежом, направленные на получение тех или иных прав на извлечение прибыли в виде дивидендов.

2.2. ссудные иностранные инвестиции связаны с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента.

3. По целям вложения иностранного капитала:

3.1. прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – вложения иностранных инвесторов, дающие им право контроля и участия в управлении деятельностью предприятия (коммерческой организации) на территории другого государства.

3.2. портфельные иностранные инвестиции – вложения иностранных инвесторов в зарубежные ценные бумаги с целью получить или увеличить до-ходы в форме дивидендов, процентов или разницы биржевых котировок.

3.3. прочие иностранные инвестиции включают в себя кредиты, полу-ченные от иностранных инвесторов, и банковские вклады – валютные счета этих инвесторов в банках страны-реципиента.

Классификация по последнему признаку имеет особое значение при ана-лизе иностранных инвестиций, так как согласуется с терминологией МВФ, зак-репленной в Руководстве МВФ по составлению платежного баланса страны. Этот документ, содержащий понятийно-терминологический аппарат для сос-тавления данного баланса, используется в той или иной мере большинством стран, в том числе и Россией.

Согласно определению МВФ, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – это инвестиции, осуществляемые с целью получения прибыли от инвестиро-вания в предприятия, действующие на иностранной территории, когда цель ин-вестора – непосредственное участие в управлении предприятием. В опреде-лении ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития) акцент делается на «длительный интерес прямого инвестора», идея контроля выражена неявно и заменена формулировкой «влияние на управление» предприятием с прямыми инвестициями. Наличие контроля над хозяйствующей организацией в принимающей стране, как базовый признак прямых иностранных инвестиций, подчеркивают и эксперты ЮНКТАД (Комиссии ООН по торговле и развитию). Одновременно они называют еще один признак – долгосрочный, устойчивый характер взаимоотношений экономических агентов – инвестора и реципиента. Определение прямых иностранных инвестиций ЮНКТАД, как видно из всего вышесказанного, является наиболее полным.

Установление контроля обеспечивается путем приобретения контрольно-го пакета акций зарубежного предприятия. В международной практике исполь-зуются разные критерии определения размера этого пакета. Специалисты ООН считают, что контрольный пакет образуется при условии приобретения не ме-нее 10 % акционерного капитала. Резко различается величина этого пакета для разных стран: в США – не менее 10 % акций, в странах ЕС – 20–25 %, в Канаде, Новой Зеландии и Австралии – 50 %. В соответствии с законом об иностранных инвестициях в Российской Федерации к прямым иностранным инвестициям от-носится «приобретение иностранным инвестором не менее 10 % доли в устав-ном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ», но при нашем неразвитом фондовом рынке, а также при от-сутствии прозрачности деятельности и высокой концентрации капитала россий-ских предприятий пакет в 10 % в большинстве случаев не является контроль-ным или дающим право влияния на принимаемые решения. Поэтому в соответ-ствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и законами об акционе-рных обществах реально получить контроль над предприятием или блокиро-вать принятие какого-либо решения имеют возможность только инвесторы, владеющие более чем 25 % акций.

Таким образом, доля собственности для получения контроля чётко не оп-ределена. Если акционерная собственность широко рассредоточена, то неболь-шой процент акций может оказаться достаточным для принятия управленчес-ких решений. Но даже 100 %-ное владение собственностью не гарантирует пол-ного контроля, поскольку государство страны-реципиента может принимать те или иные решения, которые являются обязательными и для национального, и для иностранного инвестора.

Портфельные иностранные инвестиции – это вложения капитала в ак-ции заграничных компаний (без приобретения контрольного пакета), обли-гации и другие ценные бумаги иностранных государств, международных фи-нансовых организаций, а также в еврооблигации. К портфельным инвестициям относят также венчурные капиталовложения в пилотные проекты с высокой степенью риска. Ниже приводится классификация объектов вложений порт-фельных иностранных инвестиций согласно тому, как эти вложения отража-ются в платежном балансе страны-инвестора:

акционерные ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный до-кумент, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отно-шению к лицу, выпустившему этот документ;

долговые ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный доку-мент, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.

Долговые ценные бумаги могут выступать в форме:

облигаций, простых векселей, долговых расписок – денежных инстру-ментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фикси-рованный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый де-нежный доход;

инструментов денежного рынка – денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денеж-ный доход на определенную дату. Эти инструменты продаются на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения. К ним относятся казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и др.;

финансовых деривативов – имеющих рыночную цену производных денежных инструментов, удостоверяющих право владельца на продажу или по-купку первичных ценных бумаг. Таковыми являются опционы, фьючерсы, вар-ранты, свопы.

В российском законодательстве отсутствует понятие портфельных ин-вестиций. Между тем привлечение портфельных инвестиций в российскую эко-номику позволяет и предприятиям, и бюджетам всех уровней путем размеще-ния соответственно акций и долговых ценных бумаг среди иностранных инвес-торов получать дополнительные средства для целей долгосрочного развития.

Прочие иностранные инвестиции осуществляются с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютных курсов и биржевых котировок. К ним обычно прибегают фирмы, которые ведут международные операции с целью решения чисто финансовых задач. Эти вло-жения носят краткосрочный характер. Считаются наиболее мобильной формой присутствия иностранного капитала в национальных экономиках, в силу чего те или иные изменения экономической или политической конъюнктуры могут привести к резким притокам и оттокам капитала в форме прочих инвестиций, что очень наглядно показал один из мировых финансовых кризисов («черный» сентябрь 2008 года).

В структуре иностранных инвестиций большинства стран-реципиентов наименьшую долю составляют портфельные инвестиции (в среднем 3–4 %), а наибольшую – прочие (более 50 %). Как видно из данных Росстата (табл.1.5), такая структура для нашей страны отличается в худшую сторону.

Структура иностранных инвестиций в экономику России в 2013 году, %

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector