Multi-finance.ru

Обзор финансовых рынков
3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Риск портфеля инвестиций

Доходность и риски инвестиционного портфеля — примеры

Хорошо сбалансированный инвестиционный портфель традиционно является одним из самых надежных способов инвестирования в ценные бумаги на фондовом рынке. Но сколько можно заработать и при каких рисках? В этой статье мы поговорим про доходность и риски портфелей, приведем примеры способов расчёта.

Для тех, кто только начинает знакомиться с инвестициями предлагаю изучить следующие вопросы:

1. Что такое риск и доходность инвестиционного портфеля

Как правило, инвестиции долгосрочные, поэтому чаще всего за единицу расчета берется один год.

Те, кто интересовался ПИФами при выборе подходящего фонда могли видеть примерно такие цифры:

  1. Портфель №1 (умеренный). Доходность 20% при риске в 8%;
  2. Портфель №2 (консервативный). Доходность 15% при риске в 5%;
  3. Портфель №3 (агрессивный). Доходность 35% при риске в 25%;

То есть фонд указывает потенциальную прибыль и потери. При этом эти данные не являются точными, поскольку получены статистическим путем. Доходность любого из этих портфелей может быть как выше, так и ниже. Эти цифры получены путем средних значений на рынке за последнее время. Но рынок постоянно изменяется, поэтому и эти значения естественно имеют отклонения. Никто не может гарантировать поведения цен в будущем.

Если говорить откровенно, то просчитать точные значения риска и доходности инвестиционного портфеля невозможно. К примеру, даже инвестируя в среднесрочные облигации ОФЗ мы можем сильно промахнутся в случае каких-то экономических потрясений. А если речь идет об инвестиции в акции, то здесь разбросы могут быть куда больше.

Поэтому речь всегда идет лишь о вероятностных рисках и доходностях, которое включает в себя множество неизвестных каждая из которых влияет на конечный результат. При этом чаще прогнозы сбываются, чем не сбываются, поэтому впрочем их и делают.

Ни для кого не секрет, что для снижения шансов потерять много денег используют диверсификацию. Другими словами: покупаются несколько финансовых активов на фондовом рынке. Например:

При выборе количества ценных бумаг считается, что их число не должно превышать 10-12. Эффект от через чур сильной диверсификации может вообще исчезнуть. Поэтому лучше выбрать самые сильные 10 ценных бумаг, чем накинуть себе в портфель еще 10 уже не таких сильных.

Давайте для начала перечислим какие бывают риски, а уже далее займемся арифметикой для рассчитывания риска и доходности.

2. Какие существуют риски инвестиционного портфеля

Прочитав множество источников и книг, можно было заметить, что многие делят риски инвестиционного портфеля на две категории:

  1. Системные риски
    • Политические/Страновые (войны, изменения в стране)
    • Инфляционные (высокая инфляция)
    • Валютные (сильное изменение курса национальной валюты)
    • Изменения ставки рефинансирования (имеется ввиду сильные и незапланированные изменения)
    • Форс-мажоры (катастрофы, природные явления)
  2. Несистемные риски
    • Кредитные (не выполнение кредитных обязательств)
    • Деловые (ошибки в выборе вектора развития)
    • Отраслевые (проблемы конкретно в секторах)

Однако помимо этого списка можно выделить еще следующие

1 Капитальный риск. Это общий риск инвестирования в ценные бумаги. Вопрос встает в том, стоит ли вообще вкладываться в текущий момент по текущим ценам.

2 Риск ликвидности. Из-за не хватки заявок на рынке есть возможность потери на комиссии, а точнее на спреде: разнице между аском и бидом. Поэтому крайне важно покупать ликвидные активы.

3 Селективный. Ошибки при отборе ценных бумаг.

4 Временный. Фундаментальный анализ показывает, что можно покупать, но было выбрано не самое удачное время для входа.

5 Экономический кризис. Глобальные спады в экономике случаются регулярно и будут случаться и в будущем. При общем снижении заработать можно лишь при торговле в шорт, однако для инвестиционных портфелей такой подход редко практикуется.

3. Как рассчитать доходность и риски — примеры расчета

Как мы уже написали ранее: все расчеты риска и доходности делаются исключительно на основе статистической вероятности прошедшего периода. Рынки постоянно изменяются (то усиливается рост, то начинается падение и прочее), поэтому и эти значения также меняются.

Рассмотрим два подхода для расчетов.

3.1. На основе средних значений предыдущих лет

Формула для подсчета такого прогноза довольно проста:

  • E — средняя доходность
  • di — средняя доходность за i-ый период

К примеру могут получится следующие значения:

Риск инвестиционного портфеля

Понятие инвестиционного портфеля

Прежде всего, стоит определиться с понятием инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель – это совокупность перечня объектов инвестирования, находящихся в управлении у единственного инвестора.

Например, инвестор может вложить средства в реальные активы, НМА, ценные бумаги и т.д. Чем больше элементов инвестиционной «корзине», тем лучше. Наиболее популярно конечно вложение средств в ценные бумаги и их производные. Основной задачей портфельного инвестирования является получение запланированного уровня дохода.

В процессе формирования инвестиционного портфеля стоит придерживаться некоторых принципов:

  • предпочтение следует отдавать надежным ценным бумагам и активам, которые имеют максимальную доходность при минимальных рисках;
  • при покупке ценных бумаг стоит выбрать надежного эмитента;
  • инвестиционный портфель стоит диверсифицировать, т.е. вложить средства в разные виды активов или ценных бумаг, а не в один единственный вид. Это позволяет значительно снизить риск убытков.
Читать еще:  Срок окупаемости первоначальных инвестиций

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Инвестиционный портфель: классификация

На сегодняшний день можно выделить несколько видов инвестиционных портфелей. Как правило, классификация основана на уровне рискованности и доходности вариантов инвестирования.

К основным видам инвестиционных портфелей относят:

  • высокодоходный портфель – в такой портфель обычно входят ценные бумаги. Основной задачей инвестора с таким портфелем является получать текущий доход от дивидендов по акциям или процентов по облигациям;
  • инвестиционный портфель роста, куда входят ценные бумаги, приобретаемые на перспективу роста для целей извлечения прибыли в будущем. При таком портфеле цель инвестора состоит в получении большой прибыли при продаже ценных бумаг;
  • инвестиционный портфель постоянного дохода. В такой «корзине» объединяют обычно ценные бумаги с высоким уровнем надежности, но со средним уровнем доходности. При таком портфеле инвестиционные риски минимальны;
  • комбинированный инвестиционный портфель – самый лучший из всех вариантов с точки зрения соотношения риска и прибыльности. При верном подходе к формированию такого рода портфеля есть шанс вовсе избежать потерь, в том числе и убытка от снижения курсовой стоимости активов или низких дивидендных поступлений.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Инвестиционные риски: сущность и виды

Следует начать с определения риска инвестиционного портфеля – потенциальная возможность наступления ситуации, при которой инвестор понесет потери, которые обусловлены вложениями в портфель, а также действиями по привлечению средств на формирование портфеля.

Классификация портфельных рисков предполагает их подразделение на две крупных категории – систематические и несистематические инвестиционные риски.

Большинство существующих рисков относятся к систематическим. Дадим им краткие характеристики.

  • риски политического характера. Здесь все просто – военные действия, смена власти, изменение экономического курса государства могут в значительной степени влиять на курсовую стоимость активов и, соответственно, на уровень рисков инвестора;
  • инфляционные риски – проблемы в экономике страны велик риск роста инфляции, что приведет в конечном итоге к обесценению активов и капиталов;
  • изменение уровня процентной ставки – наиболее значимый риск для инвестора. В случае, если Центральный банк увеличит или снизит ключевую ставку, прибыльность инвестора изменяется в выгодную или же неблагоприятную для него сторону;
  • также выделяют экологические риски – они напрямую зависят от складывающейся экологической обстановки или наличия техногенных аварий и катастроф.

При всем многообразии рисков стоит оценивать их в суммарном выражении. Кроме того, следует учитывать, что систематические риски – не единственные при управлении инвестиционным портфелем.

Никогда нет гарантии того, что инвестор сможет эффективно и рационально управлять своими вложениями и безошибочно определять объект вложения. Однако, при повышении эффективности управления инвестициями можно обойти многие негативные моменты и не потерять капитал, а значительно его приумножить.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Риски инвестиционного портфеля

Различные категории рисков вносят неопределенность в планы инвесторов и корректируют их ожидания в отношении доходности капиталовложений.

Они влияют на все классы активов, включенных в портфель.

Риски

  • Первая категория — это рыночные риски. Такое неблагоприятное явление, как падение рынка в целом, может существенно сказаться на портфеле любого инвестора. Смягчить такой риск поможет диверсификация. Для этого следует стараться включать в портфель те классы активов, которые не проявляют тенденции к одновременному росту или падению. Например, с уверенностью можно предполагать, что движение акций будет противоположно движению облигаций, потому что факторы, являющиеся позитивными для рынка акций, негативно сказываются на облигациях. Другой способ достичь диверсификации — инвестирование в зарубежные акции и облигации, а также в такие альтернативные активы, как золото или недвижимость. Следует обратить внимание на то, что диверсификация хорошо работает в нормальных рыночных условиях, а во время таких событий, как финансовый кризис 2008-2009 годов, падали в цене все активы.
  • Политические риски связаны с возможностью принятия государствами решений, способных оказать негативное влияние на условия работы бизнеса. Наиболее эффективным средством смягчения таких рисков является проведение тщательного анализа политической ситуации в стране, к которой относится каждая инвестиция. Чтобы снизить политические риски, связанные с любым отдельно взятым государством, следует распределять инвестиции по разным странам.
  • Коммерческие риски. Самым эффективным способом смягчения коммерческих рисков является диверсификация по разным отраслям и компаниям. Например, инвестиции в технологический сектор путем покупки ETF, а не акций отдельных компаний, снизит негативное влияние любой одной компании на весь портфель.
  • Риск изменения процентной ставки наиболее актуален для тех, кто предпочитает пассивные инвестиции в инструменты, приносящие фиксированный процент вознаграждения. Такие активы считаются надежными, поэтому к ним прибегают люди, не склонные к активной торговле, но желающие иметь стабильный доход. Дополнительным фактором опасности является то, что инвестор, в погоне за повышенными процентами, может выбирать более рискованные инструменты.
  • Инфляционные риски больше всего влияют на долгосрочные инвестиции. Как показывает история, наилучшим способом борьбы с такими рисками является включение в портфель активов, которые со временем растут в цене, и периодическая корректировка их соотношения в зависимости от текущей экономической ситуации.
  • Риск потери ликвидности можно нивелировать, если включать в портфель только те активы, которые имеют реальную ценность и поэтому легко могут быть реализованы. Например, ценные бумаги фондов недвижимости (REIT) пользуются неизменным спросом на биржах. Они позволяют инвесторам получать доход от индустрии недвижимости, не вкладывая деньги в сами объекты и, соответственно, не переживая по поводу изменения конъюнктуры на местных рынках по всему миру.
Читать еще:  Окупаемость инвестиционного проекта это

Это основные категории рисков, способных влиять на финансовые показатели портфеля. В большинстве случаев, они носят объективный характер, и единственное, что может сделать инвестор, — это правильный выбор. Грамотное распределение средств по разным классам активов позволяет существенно смягчить эти риски, что, в свою очередь, поможет инвестору достичь поставленных целей.

Статьи на эту тему

Инвестиционная привлекательность блокчейн-проектов

Инвестиции в криптовалюту

Популяризация блокчейна привела к росту популярности инвестиционных проектов связанных с этой технологией.

Совокупность факторов, играющих решающую роль в привлечении инвестиций (вложений) в экономику страны, особенно со стороны иностранных государств.

Криптовалютный инвестиционный портфель

Инвестиции в криптовалюту

Для формирования криптовалютного инвестиционного портфеля нет необходимости иметь большой бюджет.

Риски портфельных инвестиций

Риски портфельных инвестиций — степень возможности того, что наступят обстоятельства, при которых инвестор понесет потери, вызванные инвестициями в фондовый портфель, а также операциями по привлечению финансовых ресурсов для его создания. К рискам портфельного инвестирования российский ученый В. В. Бочаров относит следующие виды, но те отдельные из них которые описаны выше относятся только к портфелям ценных бумаг.

1. Капитальный риск — общий риск на все вложения в ценные бумаги. Потери при данном виде риска неизбежны. Анализ капитального риска сводится к оценке того, стоит ли вообще иметь дело с портфелем ценных бумаг, не лучше ли вложить денежные средства и иные виды активов (недвижимость, товары, валюту и др.).

2. Селективный риск — риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими их видами при создании портфеля. Данный риск связан с неправильной оценкой инвестиционных качеств ценных бумаг.

3. Временный риск — риск покупки или продажи ценных бумаг в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери для инвестора. Например, сезонные колебания ценных бумаг торговых, перерабатывающих сельхозпродукцию корпораций и предприятий.

4. Риск законодательных изменений возникает в связи с перерегистрацией корпораций, получением лицензии на право осуществления операций с ценными бумагами, что вызывает дополнительные расходы у эмитента и инвестора.

5. Риск налоговых изменений связан с корректировкой налогообложения операций с ценными бумагами, что отражается на доходах юридических и физических лиц — участников фондового рынка. Для снижения налогового риска в учетной политике корпорации следует использовать все законные способы снижения налогового бремени (метод ускоренной амортизации линейного, учет материальных затрат по методам Лифо и Фифо, консультации квалифицированных аудиторов и др.).

6. Риск ликвидности — связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг из-за изменения их качества.

7. Рыночный риск — возможные потери от снижения стоимости ценных бумаг в связи с общим падением стоимости ценных бумаг в связи с общим падением макроэкономической конъюнктуры на фондовом рынке.

8. Кредитный риск или деловой-наблюдается в ситуации, когда эмитент, выпустивший долговые (процентные) ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. Кредитный риск корпорации — эмитента требует внимания как со стороны финансовых посредников, так и инвесторов. Финансовое положение эмитента часто определяется по соотношению между заемными и собственными средствами в пассиве баланса (коэффициент финансовой независимости). Чем выше доля заемных средств в пассиве баланса, тем выше вероятность для акционеров остаться без дивидендов, так как значительная часть доходов уйдет банку в качестве процентов за кредит. При банкротстве такой корпорации большая часть выручки от продажи активов будет направлена на погашение долга кредиторам — банкам.

9. Инфляционный риск возникает вследствие того, что при высоких темпах инфляции доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обеспечиваются быстрее, чем увеличатся в ближайшем будущем. Мировой опыт подтверждает, что высокий уровень инфляции разрушает рынок ценных бумаг.

10. Процентный риск — потери, которые могут понести инвесторы в связи с изменением процентных ставок на рынке кредитных ресурсов. Рост банковской процентной ставки приводит к понижению курсовой стоимости ценных бумаг. При низком повышении процента по депозитным счетам может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие проценты. Эти ценные бумаги по условиям выпуска могут быть досрочно возвращены эмитенту.

11. Отзывной риск — возможные потери для инвестора, если эмитент отзовет свои облигации в связи с превышением фиксированного уровня процентных выплат по ним над текущим рыночным процентом.

12. Страховой риск — риск вложения денежных средств в ценные бумаги акционерных компаний (корпораций), находящихся под юрисдикцией страны с неустойчивым экономическим положением или с недружественным отношением к стране, резидентом которой является инвестор.

Читать еще:  Срок окупаемости инвестиционного проекта это

13. Отраслевой риск связан со спецификой отдельных отраслей. Данный риск проявляется в изменении инвестиционных качеств и курсовой стоимости ценных бумаг и потерях инвесторов, исходя из принадлежности отрасли к определенному типу.

По степени риска отрасли классифицируются на:

  • подверженные циклическим колебаниям;
  • риск самой корпорации аналогичен отраслевому риску и во многом обусловлен последним.

Свой вклад в уровень риска портфельных инвестиций вносит тип поведения корпорации. Это может быть «консервативное» предприятие, которое не преследует стратегию расширения (поглощения других компаний), а довольствуется завоеванными позициями на рынке товаров и услуг. Иная степень риска присуща ценным бумагам «агрессивного» предприятия, которое выбрало путь расширения производства и освоение новых видов продукции. «Умеренное поведение» предприятия может сочетать «агрессивный» и «консервативный» типы поведения.

14. Валютные риски портфельных инвестиций связаны с вложениями в валютные ценные бумаги и обусловлен изменением курса иностранной валюты. Потери инвестора возникают в связи с повышением национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

Риск портфельных инвестиций — Global Finance

Инвестиционные портфели – это совокупность вложений собственных сбережений инвестора в различные ценные бумаги как способ дополнительного или основного заработка. Чтобы максимально обезопасить себя от возможных форс-мажоров следует тщательно подходить к выбору направлений. Это поможет сохранить большую часть капитала. Основные риски портфельного инвестирования мы рассмотрим ниже.

Понятия доходности и рисков

Каждый инвестиционный проект имеет индивидуальные показатели доходности и риска. Эти величины зависят друг от друга и усредняются по учету весовой доли каждого, потому что с увеличением прибыльности предприятия растут и риски, а, вкладывая небольшие суммы денег в ту или иную отрасль, вы практически ничем не рискуете (как и в случаях с банковскими депозитами). Однако так вы не заработаете состояния и не сделаете инвестиционный бизнес основным.

Чтобы просчитать и понять процентное соотношение, существует специальная формула доходности ценных бумаг.

Классификация основных типов вложений

По учету степени риска и процента прибыли на сегодняшний день существуют следующие виды инвестиционных портфелей:

  1. Высокого дохода. Задачей инвестора является получение ежемесячного дохода в качестве процентов (для облигаций займа) либо дивидендов (для акций).
  2. Роста. Так вы зарабатываете на продаже акций развивающихся компаний с перспективой роста, тем самым инвестируя в будущее. Прибыль от таких вложений появляется через какое-то время.
  3. Постоянного дохода. В такой «чемоданчик» входят ценные бумаги широко известных и благонадежных компаний с минимальным уровнем риска. Так вы получаете постоянный небольшой доход.
  4. Комбинированные. Самое оптимальное соотношение прибыли к риску. Грамотное формирование позволяет избежать убытков из-за маленького количества процентных платежей или снижения стоимости акций на бирже.

Прелесть самостоятельного инвестирования состоит в том, что вы лично можете распоряжаться вложенными средствами и, при правильном использовании риск сводится к минимуму. Помочь вам в этом может диверсификация. Это вложение ценных бумаг или денежных средств в разные активы, снижающие риски, таким образом, при котором влияние на прибыльность портфеля минимально.

Характеристики инвестиционных рисков

Портфельный риск инвестора состоит, как это может показаться на первый взгляд, не из одного направления, находящегося в данный момент в упадке. Это комплексный ряд проблем, потому что рост или падение стоимости акций одного предприятия прямо или косвенно повлияет на другие.

Классификация

Существует два основных типа рисков – систематические и бессистемные. К первым относятся такие виды:

  1. Политические. Государственные перевороты и захват власти, кардинальная смена экономического курса или ведение боевых действий – все эти факторы прямо оказывают влияние на стоимость ценных бумаг и риски инвестирования.
  2. Инфляционные. Проблемы с экономикой в любом случае заканчиваются резким повышением уровня инфляции, что, в свою очередь, обесценивает вложенный капитал.
  3. Экологические. К ним относятся природные катастрофы и другие форс-мажоры непреодолимой силы, ведущие к понижению стоимости акций.
  4. Изменение процентной ставки центральным банком. Увеличение приводит к изменениям прибыльности.

Не забывайте и о том, что, независимо от общей экономической ситуации в государстве, каждая отдельно взятая компания, в силу внутренних причин может объявлять свои новости – плохие или хорошие, которые будут влиять на отклонение вектора от первоначального движения стоимости их акций.

В таком случае вы должны делать оценку рисков на фондовом рынке или в экономике по совокупности, потому что, как говорилось выше, они взаимосвязаны между собой. Прогнозирование позволит уменьшить вероятность потери вложений практически к нулю.

От ошибок никто из нас не застрахован, тем более в случае с начинающими инвесторами. Недостаточное количество опыта и умения профессионально управлять вложенными средствами часто приводит к увеличению рисков бессистемного характера:

  • деловые – принятие решения о выборе отрасли для инвестирования;
  • кредитные риски. Возникают из-за невыполнения обязательств со стороны заемщика либо поручителя.

Ответственно подойдя к расчетам соотношения возможных рисков и прибыли выбранного инвестиционного портфеля, вы сможете сделать выбор качественных и высокодоходных активов. Если вы будете точно соблюдать правила диверсификации, то сможете уберечься от риска потери накоплений, а также повысить общую доходность труда.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector